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股權激勵的本質范文第1篇

【關鍵詞】 林權； 質押； 評估

林權質押貸款是我國進行林業投融資改革中催生出來的一項新的金融產品，是指銀行向借款人發放的以借款人或第三人依法擁有的森林資源資產（以下簡稱林權）作質押的貸款。開展以林權證為基礎的林權質押貸款業務，有利于緩解信貸支農資金緊張、盤活林業存量資產、促進農民增收等。開辦林權質押貸款的重要保證是對特定的林權資產準確進行評估。因此，對林權質押評估基本理論問題的研究有重要的理論與實踐意義。林權質押貸款的林權評估作為一項價值分析估算的過程，會涉及資產評估的基本評估要素。本文將從資產評估的基本要素出發，對林權質押評估基本要素的特殊性進行探討。

一、評估主體與評估對象

資產評估的主體是指資產業務評估的承擔者，具體包括資產評估的從業人員以及由評估人員組成的評估機構。由于林權質押評估的技術性強，要求質押物必須由有林權評估資質的評估機構和人員對擬作為質押物的林權進行評估。林權評估機構和人員的評估資質由縣級以上人民政府林業主管部門資產管理機構進行審核，并經貸款人確認備案。在林權質押評估過程中，評估人員需要考慮以質押為目的林權資產的性質、功能、作用等，從而合理對林權資產進行估值。

資產評估的對象最主要的組成部分就是資產。林權質押評估的評估對象概括地說就是林權。目前我國學術界對林權的定義如下：權利主體對森林、林木、林地的所有權以及由所有權這個基本權能派生出來的一系列附屬權能或稱作他項權利，即使用權、占有權、處分權、抵押權、收益權等。而在本文中涉及到的林權主要是指可用于質押的林權。2004年國家林業局頒發了《森林資源資產抵押登記辦法(試行)》(以下簡稱《辦法》)。《辦法》第八條歸納了可設置質押權的森林資源資產：1.用材林、經濟林、薪炭林；2.用材林、經濟林、薪炭林的林地使用權；3.用材林、經濟林、薪炭林的采伐跡地、火燒跡地的林地使用權；4.國務院規定的其他森林、林木和林地使用權。此外，林木所有權質押時，其林地使用權須同時質押，但不得改變林地的屬性和用途。

同時，《辦法》第九條規定了不得質押的森林、林木和林地使用權：1.生態公益林；2.權屬不清或存在爭議的森林、林木和林地使用權；3.未經依法辦理林權登記而取得林權證的森林、林木和林地使用權（農村居民在其宅基地、自留山種植的林木除外）；4.屬于國防林、名勝古跡、革命紀念地和自然保護區的森林、林木和林地使用權；5.特種用途林中的母樹林、實驗林、環境保護林、風景林；6.以家庭承包形式取得的集體林地使用權。

二、評估目的與評估依據

資產評估的目的可以簡單地理解為資產評估所要達到的目標。林權質押評估目的是由引起林權質押評估的特定行為所決定的，它對評估結果的性質、價值類型有重要的影響。林權質押評估的目的是評估時必須首先明確的基本事項，也是界定評估對象的基礎。林權質押資產評估的特定目的是為各利益主體簽署質押合同提供價值參考依據。

評估依據就是資產評估工作所要遵循的法律、法規、經濟行為文件、重大合同協議以及取費標準和其他參考依據。目前，林權質押評估可以參照的法律法規主要有：《物權法》、《擔保法》、《森林資源資產抵押登記辦法（試行）》、《林權抵押小額貸款管理辦法》等。

三、評估原則與評估程序

評估原則是資產評估的行為規范，是調節評估當事人各方關系、處理評估業務的行為準則。林權質押貸款的林權評估原則是指評估機構和評估人員在林權資產評估中必須遵守的準則，也是林權評估資產評估工作的指導方針。評估師對委托方指定的以質押為目的的特定林權資產進行評估的過程中，依據國家有關的法律法規及規范化要求，應嚴格遵循資產評估的基本原則。主要有：真實性原則，要求評估機構和評估人員在林權資產評估工作中要以掌握的資料為依據，實事求是、尊重科學；公平性原則，要求評估機構和評估人員工作中要擺脫業務當事人的影響，并始終保持第三者的立場客觀地進行評估；科學性原則，是指在林權資產評估工作中，評估人員應遵循科學的評估標準，把握不同評估目的和評估對象的特點，因地制宜地采用科學的方法，得出準確的評估結論。

林權質押貸款中林權評估工作必須遵守的基本原則，是評估工作維護當事各方經濟利益的基本保障。除此以外，評估執業過程中還應遵循一些為評估人員在執業過程中的專業判斷提供技術依據和保證的一些技術規范和業務準則具體的操作原則，具體包括預期收益原則、供求原則、貢獻原則、替代原則、估價日期原則等。

資產評估程序是指資產評估機構和人員執行資產評估業務、形成資產評估結論所履行的系統性工作步驟。林權質押貸款的林權評估的基本程序包括：評估項目的核準和備案、評估項目的洽談與簽約、資產核查、資料搜集、評估數據的分析與整理、評定估算、撰寫與提交評估報告書、評估報告與相關資料的歸檔。

四、價值類型與評估方法

林權質押評估價值類型是指林權資產評估結果的價值屬性及其表現形式。不同的價值類型從不同的角度反映林權資產評估價值的屬性和特征。決定資產評估價值類型的基礎條件是資產評估的特定目的。而資產自身的條件對其評估價值具有決定性影響。不同功能的資產會有不同的評估結果，相同資產在不同的使用方式和利用狀態下也會有不同的評估結果和價值表現形式。資產評估價值類型的形成，不僅與資產評估的特定目的與被評估資產自身條件有關，還與市場條件因素有著密切的關系。依據市場參與者的數量、交易時間、交易雙方素質、信息占有情況及處事方式等因素，林權質押評估依據的市場條件分為：公開市場條件和非公開市場條件。林權質押貸款的林權評估根據擔保法等相關法律、法規及金融監管機關的規定選擇評估結論的價值類型為抵押價值。

林權質押貸款中林權資產評估，作為專業資產評估，在傳統的資產評估市場法、收益法、成本法的基礎上，依據森林資源資產被質押的特定目的與被評估森林資源資產的特殊特點，發展和衍生出了一些林權質押評估方法。

市場法是指利用市場上同樣或類似資產的近期交易價格，經過直接比較和類似分析以估測資產價值的各種評估技術方法的總稱。在林權質押評估中，具體包括市價倒算法、現行市價法等。

收益法是指通過被評估林權未來預期收益的現值，來判斷林權資產價值的各種評估方法的總稱。在林權質押評估中，收益法主要包括收獲現值法、假設開發法、年金資本化法、林地期望價法等。

成本法是指首先估測被評估資產的重置成本；然后估測被評估資產業已存在的各種貶值因素，并將其從重置成本中予以扣除而得到被評估資產價值的各種評估方法的總稱。在林權質押評估中，具體包括重置成本法、序列工序法、林地費用價法等。

五、評估假設與評估基準日

資產評估假設是指依據有限事實而對資產價格作出合理推斷。適用林權質押評估的假設有以下幾種：

交易假設是假定所有用于質押的林權資產已經處在交易過程中，評估師根據待評估資產的交易條件等模擬市場進行估價。

公開市場假設是指假定在市場交易的資產，即基于市場客觀存在的現實，資產可以公開買賣，各類資產的行情不同。

持續使用假設是指資產按現行用途繼續使用，或者轉換用途繼續使用，評估時就不能按資產拆售零部件所得收入之和進行評估。

清算假設是指資產所有者在某種壓力下被強制進行整體或拆零，經協商或以拍賣方式在公開市場上出售。

資產的價值隨著市場的變化而不斷變化，資產評估機構接受客戶的委托評估任務是確定委托評估對象在某一時間點的公允價值，這個時間點就是評估基準日，精確到某年某月某日，這個評估值就是資產評估基準日的資產價值。

目前我國林權質押貸款正處于試點規范階段，將林權作為抵押物來進行質押，在我國尚處于初步探索階段，還沒有針對林權質押貸款相關概念的專題討論，并且，林權價值是確定貸款金額的重要依據，而我國尚未形成專業的林權資產評估交易機構，現有的評估機構資質較差，導致林權評估結論不統一，隨意性較大，評估價值不能得到銀行等金融機構的認可。因此，要對林權質押貸款的林權評估從評估基本理論到評估方法的應用進行探討與評估管理，并將其納入到集體林權制度改革的配套措施中，為林權體制改革提供有效的服務，從而促進林權抵押貸款又好又快地發展，幫助廣大林農增收增效，促進社會主義新農村建設和農村金融發展。

【參考文獻】

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股權激勵的本質范文第2篇

【關鍵詞】應計質量；股權融資成本；理論分析

一、相關概念界定

基本會計理論認為，會計盈余由經營活動現金凈流量和應計組成組成，應計利潤反映了收付實現制和權責發生制的差異。應計項目通常是建立在假設和估計的基礎上，若出錯，必須在將來的應計項目和盈余數據中加以更正。如果從一筆應收款項中獲得的凈收益比原來估計的少，那么后面的賬目要同時記錄己收到的現金和更正估計誤差。我們認為估計誤差及其更正是一種噪音，這種噪音將減弱應計的有用性，應計質量會隨著應計估計誤差的增大而降低。

本文所說的股權融資成本指的是企業股票上市交易、融通資金的成本，僅定義為一種內含報酬率，即投資者在股票市場上進行普通股股權融資投資，而在未來獲得的利益現值等于當前股權投資額的內含報酬率。

二、理論分析

(一)信息不對稱理論

信息不對稱理論是本文研究應計質量和股權融資成本之間關系的“導火線”，是表現兩者之間有意義的根本原因。

人選用某種信號將其私人信息揭示給委托人，委托人在觀測到信號后與人簽約，并且根據產品的質量進行定價，從而改進帕累托效率，這稱為信號傳遞。而在信號傳遞的過程中容易出現信息不對稱現象。信息不對稱理論是指在市場經濟活動中，各類人員對有關信息的了解是有差異的：掌握信息比較充分的人員，往往處于比較有利的地位，而信息貧乏的人員，則處于比較不利的地位。

信息不對稱體現在資本市場上就譬如股市沉浮，即投資者之間對企業的實際經營狀況的了解凈不相同，從而造成對企業價值的不同判斷。這就需要企業的管理當局將其掌握的內部信息盡量地向外界傳遞，提高應計質量，努力消弭這種信息不對稱，將積極的信號傳遞給股東和潛在的投資者，加強民眾對企業的信心，增加股票市場的流動性，減少市場經濟的弊病，完善資本市場。因此說，應計質量是信息不對稱產生的原因之一，提高應計質量有利于減少信息不對稱的產生，從而減少對經濟的危害。

(二)預測風險學說

首先涉及到信息與股權融資之間關系的是傳統的預測風險學說，可以說，傳統預測風險學說是本文的“先驅者”。

經典的資本資產定價模型認為，上市公司與投資者之間的信息是完全對稱的，然而在不斷地研究中，學者們發現在資本市場中，因為信息不對稱而導致很多的市場異常性，因此有學者認為，上市公司與投資者之間存在著信息不對稱，投資者對上市公司的不了解直接導致了投資者在投資股票時面臨著較大的風險，從而理性的投資者將會要求較大的投資回報率。由于這些觀點都通過“預測風險’來解釋應計對資本成本的影響，因此它們就被統稱為“預測風險學說”。

如果公司通過改進應計的水平，可以降低投資者估計未來收益時考慮的風險水平，從而投資者要求的投資回報率就會降低，相應的就可以降低公司的融資成本。預測風險學說為討論應計質量的問題拉開了序幕。

(三)資本市場信息傳導規律

資本市場信息傳遞規律是本文的基礎，足應計質量影響股權融資成本的一個前提。兩者間的關系很大程度上取決于資本市場的信息傳遞情況。

為研究應計對資本成本的影響，首先就要理解信息如何影響投資者對風險資產的信念、最優需求決策以及市場均衡價格的形成過程，即資本市場信息傳導規律。實際上，它是全文研究的理論基礎。在資本市場中，理性的投資者根據獲得的與上市公司未來不確定價值相關的信息，按照條件概率法則，形成對風險資產不確定收益的主觀概率信念。在既定概率信念和風險偏好下，投資者將形成自己的期望效用函數。然后，在預算約束下通過追求期望效用最大化，對風險資產進行最優需求決策。眾多微觀個體的需求按照一定交易制度匯總為證券市場宏觀供求關系，最終決定股票的市場均衡價格，同時決定資本需求方的資本成本(投資者的期望回報率)。這就是資本市場信息傳導規律。

(四)應計質量和股權融資成本

對于應計質量和股權融資成本之間的聯系，理論界有了較為一致的觀點：即一般情況下土市公司的應計質量越高，其股權融資成本也就越低。從微觀角度來看，應計對上市公司股權融資成本的影響具有兩面性。一方面，應計質量越高，投資者與上市公司之間的信息不對稱程度就越低，而且投資者要求的投資回報率也會相對較低，使得投資者也會降低搜集“私人信息”的動力，從而上市公司的股權融資成本也就較低；但是對于上市公司的內部控制人來說，應計越多，他們原本擁有的可以處理的“私人信息”也就越少，也就是可以通過“私人信息”而獲得的超額收益相對降低，因此員工缺乏激勵可能降低公司的價值從而可能引起股權融資成本的升高。另一方面，應計質量越低，小股東的權益就越有可能受到傷害，他們所要求的投資回報也就越高，從而上市公司的股權融資成本升高；但是對于上市公司的內部控制人來說，這些信息控制后所形成的經濟利益又會激勵公司的經營者，某種程度上有助于公司的發展，提高公司的價值，從長遠來看，也增加了小股東的權益，這樣又降低了公司未來的股權融資成本。因此，上市公司應計質量與其股權融資成本之間的關系是雙刃劍，只有掌握好兩者間的平衡，在效益大于成本時，公司才有對外披露信息甚至提高其應計質量的動力。

股權激勵的本質范文第3篇

關鍵詞：股權激勵；經理人；道德風險

一、問題的提出

國內外已經有許多學者就委托問題展開了大量深入的研究，所謂委托問題是由于產權的分離，一方授權給另一方利益。經理人被賦予了經營權，而委托人則不同，他們擁有產權，人并不是以企業產出最有為目標，而是注重自身利益的提升，委托的最原始情形由此引出。而引起委托問題的根本原因是委托人與人的信息不對稱，即企業內部經理人比外部的所有者更具有信息優勢，他們掌握的控制權有潛在的效益。這種信息的不對稱會使得他們在缺乏激勵和約束的情況下常常追求自身利益最大化而偏離所有者最初的要求，他們在最大限度的增進自身效用的同時會產生一些損害委托人利益的行為，給委托人帶來一系列的風險，這就是“道德風險”。

對于道德風險，最好的解決辦法是找到一種“約束激勵機制”。通常，委托人會將公司的經營業績與經理人的薪酬相掛鉤，通過提高薪酬來留住人才，從而也提高了公司的競爭力。股權激勵就是一種常用的方法，它屬于公司治理中激勵機制的重要組成部分，它將激勵機制設置到合同當中，當委托人和人的信息不對稱時，人的行動被激勵機制所誘導，使公司的效益達到最佳狀態，從一定程度上可以防范經理人的道德風險。但是，不當的股權激勵可能導致經理人實行內部操縱、追求個人利益，產生損害公司和股東利益的負面影響，從而引起更加嚴重的“道德風險”。

目前已經有很多學者對股權激勵的效用進行了研究，可是關于股權激勵對于規避經理人道德風險到底有多大效應一直沒有定論，股權激勵對于防范道德風險的效用需要進一步研究和探討，本文對這一問題從理論上進行分析。

二、股權激勵的相關理論

（一）股權激勵制度的產生

在我國在經濟轉型時期公有制基礎之上引入了股權激勵，1993年深圳萬科集團率先引入股權激勵，推行股票期權制度，隨后有不少全國各地的企業紛紛效仿，積極對股權激勵計劃進行了一系列的嘗試，并在十五屆四中全會的報告中首次官方提出了“股權激勵”這一概念。

（二）股權激勵的本質

股權激勵是一種長期激勵手段，經理人依據法律法規的約定在公司中享有全部或部分股東的權益，本質上是處理人力資本與物質資本矛盾的方式。

三、股權激勵對于規避道德風險的效應分析

股權激勵是一把“雙刃劍”，它的推出對于公司治理結構的完善，吸引核心人才以及公司價值的提升具有很好的意義。但是它的不當使用，則會損害公司價值和股東，特別是中小股東的利益。

（一）適度的股權激勵能夠有效規避道德風險問題

股權激勵的邏輯是，股東提供股權激勵，被激勵者即經理人由于受到了股權激勵的影響開始努力工作，從而提高公司的績效和價值，這樣公司股價上漲，從而經理人行權從中獲取收益。因此，究其原因就是能夠使經理人在行權時從中獲得收益。我們可以從以下三個方面來分析，適度的股權激勵在提高公司的股價、規避道德風險方面的作用。

1.有利于形成對經理人的約束機制

如果公司實行股權激勵制度，可以產生以下兩方面的激勵約束作用：一方面，被激勵者即公司的經理人和股東形成了經濟利益共同體，他們共擔風險，共負盈虧；另一方面，股東可以通過一系列的限制條件讓經理人在限制期限內不得離職，如果在合同期滿經理人離職，就會產生一筆不菲的既得經濟利益的損失。

2.有助于公司投資價值的提升

股權激勵對于高管層短視行為的抑制具有有效作用，它使經理人的決策和利益與公司的價值趨于一致；另外還可以調動高管層的積極性、競爭性、創造性，從而提高企業的管理效率。

（二）不當的股權激勵進一步激化經理人道德風險的出現

理論上，股權激勵的適當運用可以公司價值的最大化作為股東和經理人的共同目標，但實際上股權激勵猶如一把雙刃劍，它的運用不當會使管理環境惡化，出現進一步的道德風險問題，即經理人“股權激勵道德風險”。

1.隱藏重要管理信息，提出瑕疵激勵方案

在我國，所有者缺位這一問提仍未較好地解決，股權激勵計劃往往是基于股東分享經營成果和獲取股權激勵收益為目的，這些建議都是由經理人所提出的。

2.經理人謀求自身利益的最大化

股東對管理層的薪酬成本構成股權激勵價值，當管理層披露信息時，他們故意降低持有的股權激勵價值。管理層運用手中所持有的權利來謀求自身利益最大化，這些行為都是不利于股東的方案。他們通過持有、出售股權、期權獲利，有意操縱公司的股利政策及股價的波動。

四、結論

我認為股權激勵作為一種直接激勵經理人的措施，它具有“雙刃劍”的性質。為規避道德風險產生，股東提供股權激勵，被激勵者即經理人由于受到了股權激勵的影響開始努力工作，從而提高公司的績效和價值，這樣公司股價上漲，從而經理人行權從中獲取收益。（作者單位：河北經貿大學）

參考文獻

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股權激勵的本質范文第4篇

關鍵詞：股權激勵；績效考核；內部控制

企業的發展離不開管理水平的不斷提升和高級員工的忠誠度，因此自從企業的所有權和經營管理權出現分離以來，企業的股東如何采用有效措施激勵管理層提升工作效率、保障股東權益和留住優質員工、提升優質員工的忠誠度便成為企業重點關注的內容。傳統的高薪激勵的措施雖然在一定程度上可以吸引管理層通過不斷努力提升管理水平，改善企業經營管理條件，但是由于管理層和股東的目標存在不一致，使得管理層必然無法全身心的為企業的經營管理服務。同時，高薪激勵雖然可以招聘到更加優秀的員工，但是也無法在工作期內持續做到激勵并留住優質員工的目的。在這種情況下，股權激勵便應運而生。股權激勵實質上是通過將企業的部分股權授予管理層或優秀員工等，使得企業的管理層和優秀員工成為企業的股東，企業生產經營水平的高低將直接影響到企業的股價，因此會直接影響到被授予股權的管理層或優秀員工獲得的報酬。這種更加直接的激勵方式可以在很大程度上提升管理層和優秀員工的工作積極性，促進企業不斷發展。但是，雖然股權激勵有這些優勢，但是在當前其在我國很多企業內實行時仍然存在一定的問題，因此有必要對股權激勵在我國應用的現狀進行了解，并對其存在的問題進行深入探究。

一、新時期股權激勵在我國應用的現狀

（一）股權激勵的目標設定使得企業可能面臨更高的經營風險

股權激勵通過股價將管理層和股東的利益進行有效統一，這在很大程度上提升了企業管理層的工作努力度，有利于維護股東的權益。但是當前，由于股權激勵一般都采用目標確定式激勵，即為管理層設置某些經營管理目標或企業受益目標等，當管理層經過規定期間的工作后達到目標時，管理層可以獲得相應的股權。這種方式雖然使得管理層和股東的利益進行統一，但是股權激勵的目標設定卻使得企業可能面臨更高的經營風險。首先，企業的管理層可能為了達到股權激勵設置的目標，而采取激進的生產經營策略。由于股權激勵的目標設置時，一般都具有一定的達成難度，因此需要管理層花費較大的勞動成本，在這種情況下，如果企業內部監管水平不高，股東無法對管理層的工作狀況進行有效監督，則管理層可能會采用激進的方式進行企業生產經營管理，這樣會給企業帶來較大的風險，不利于企業長期發展。其次，當前由于我國股票市場發展還不夠健全，企業的管理層可以通過隱性操作的方式對企業的利潤和股價進行操控，這使管理層具有較大可能產生道德風險，會使得企業的股價可能存在人為拉高的因素，影響正常的生產經營，當管理層操控利潤的事情敗露，也會使企業的聲譽受到嚴重損害，不利于企業長久發展。例如，某大型民營企業主要從事農產品初步加工，該民營企業已經在2012年成功上市。該企業于2012-2014年期間聘請專業的高級管理人員從事企業管理，并制定了股權激勵計劃對該高級管理人員進行激勵。但是由于股權激勵計劃的目標設定完善程度較低，且該企業對于管理人員績效考核指標設定完備性不足，使得該高管出現了較高的道德風險，通過對財務報表數據進行粉飾，使得其最終實現了股權激勵，但是實質上并沒有完成企業發展的目標。

（二）股權激勵可能會使得企業內部工資薪金出現極大差距

股權激勵一般針對高級管理層及優秀員工進行，這意味著企業內部可以獲得股權激勵的員工所占比例一般較低，企業的大部分員工仍然采用傳統的績效考核和激勵方式。這使得股權激勵會出現企業內部工資薪金出現較大差距，挫傷一般員工的工作積極性，也不利于企業的長期穩定發展。首先，股權激勵由于其和企業的股票價格直接相關，且當前我國大多進行股權激勵的企業在進行股權激勵時，最終給予高級管理層及優秀員工的股權激勵額度較高，管理層或優秀員工可以獲得極高的報酬。這直接拉開了其與普通員工的工資差距。其次，工資薪金差距的加大容易造成一般員工的工作積極性受到嚴重挫傷。一般員工的工資收入變動幅度較小，且因為績效考核而可以獲得的額外獎金增長速度較慢，難以通過簡單的加大工作量等方式獲得高收入，這使得一般員工會認為工資薪金與勞動力的匹配程度較低，也會激化企業內部管理層與員工之間的矛盾，不利于企業的內部穩定和發展。除此之外，股權激勵的方式實質上是將企業內部全體員工的工作努力結果集中給予某一小部分人，這也使得收入分配方面公平性欠缺。

（三）股權激勵的企業稅務和會計處理可能存在問題

由于股權激勵的形式有異于企業其他普通的職工應付薪酬，因此其在稅務和會計處理方面存在一定難度，這使得部分企業在實行股權激勵之后，出現會計處理不符合規范及因股權激勵設置未進行事前籌劃而出現需要繳納高額稅收的問題。首先，對于股權激勵的會計處理需要用公允價值而非賬目價值進行會計計量。但是由于股權激勵實行時，股票價格還未確定，因此需要進行事前預測，預測的準確性將會直接影響到當期的會計處理和后期的會計調整。由于預測過程中會對眾多指標進行選擇，企業具有較高的自由裁量權和主觀判斷能力，這使得企業可能通過預測的指標選擇而進行利潤的操縱。其次，由于股權激勵在我國個人所得稅中進行了詳細規定，但是當前我國對于股權激勵的個人收入納稅時間和應稅所得部分具有一定的籌劃空間。企業如果在制定股權激勵計劃之前未考慮稅收方面的因素，可能會使得管理層或優秀員工需要繳納較高的稅收，使得激勵效果大打折扣。

二、新時期完善股權激勵計劃的舉措

（一）完善股權激勵的目標設定，降低管理層隱性操作的可能性

股權激勵作為新型員工績效考核和激勵的方法，對于提升管理層的工作積極性、促進企業發展都具有重要意義。因此，針對當前我國部分企業在進行股權激勵的目標設定不完善，使得管理層為了獲得股權激勵，而進行隱性操作等使得企業產生較大生產經營風險的現象，企業需要完善股權激勵的目標設定，不斷降低管理層隱性操作的可能性。首先，在制定股權激勵目標時，需要符合企業的發展需要，不可過于激進。當股權激勵目標過于激進時，管理層為此可能有兩種反應模式，一種是認為一定達不到股權激勵的目標，管理層直接放棄該股權激勵計劃，不再改進企業的生產經營和內部管理控制，使得股權激勵失效；另一種則是企業管理層通過隱性操作財務報表、粉飾數據、操控股價等方式實現股權激勵目標，這使得企業雖然在表面上實現了股權激勵目標，但是在本質上反而給企業的正常發展帶來了不利影響。因此，在設定目標時需要審時度勢，合理考慮企業的發展狀況及目標，確立有效的股權激勵目標，既不可以目標較低，也不可以設置過高。其次，需要加強企業內部監督管理制度的建設，尤其是對管理層工作的監督管理制度建設。管理層本質上是對股東負責，股東有權利對其生產經營手段進行監督和管理，但是由于股東無法實時監督管理，因此有必要通過制度對管理層進行監督。這樣可以在很大程度上屏蔽管理層為了獲得股權激勵，達到設置目標而出現的隱性操作問題，在很大程度上降低了企業的經營風險和財務風險，促進企業穩定發展。

（二）股權激勵與普通績效考核方式相結合，保障一般員工的基本權益

一般員工作為企業發展的基礎勞動力，在創造企業價值的過程中貢獻出極大的力量。因此，如果一般員工受到了不公正待遇，該企業的發展就必然會面臨困境。在這種情況下，想要改變因股權激勵造成的企業內部員工工資差距過大的現狀，需要將股權激勵與普通績效考核方式相結合，保障一般員工的基本權益，提升一般員工的績效考核制度的透明度，提升一般員工的工作積極性。首先，對于普通員工的績效考核和激勵也可以采用股權激勵的方式進行。當前已經有部分公司開始實行對普通員工采用股權激勵與普通績效激勵相結合的激勵方式。通過授予普通員工少量的股票期權，極大的提升了普通員工的工作積極性，這也可以很大程度上減少因考核體制不同而造成的管理層員工與普通員工的工資收入差距較大的問題。其次，需要提升一般員工的績效考核制度的透明度。企業通過績效考核制度對員工的工作量、貢獻度等進行評價，績效考核制度的完善性和透明度水平都會直接影響到員工的工作內容和工作手段等。除此之外，對于管理層也不應當授予過高的股權激勵或工資薪金，這不利于按勞分配的指導方法的貫徹和落實。

（三）完善企業進行股權激勵的事前稅收籌劃和事后會計處理

企業進行股權激勵不但需要考慮企業績效考核和激勵制度對其的需求，還需要考慮企業內部其他制度對其的要求。因此，企業在制定股權激勵計劃時需要完善企業進行股權激勵的事前稅收籌劃和事后會計處理。首先，企業需要在制定股票激勵計劃之前進行稅收籌劃安排，對于可能面對的稅收風險進行分析和判定。企業的財務稅務人員需要及時掌握最新的稅收政策，通過對稅收政策的準確把握降低企業的涉稅風險，同時降低接受股權激勵人的應納個人所得稅額。其次，在會計處理方面，企業需要嚴格執行財政部出臺的會計準則，對于新型股權激勵模式造成的會計處理存在一定難度可以咨詢專業的會計師事務所或者財政部主管機構等，力保會計信息處理的真實有效。除此之外，企業對股權激勵計劃的制定和實施時需要及時掌握最新的信息和政策要求，通過合理的指標預測提升稅務、會計的處理水平。

三、結語

新時期企業更加重視內部管理和控制，很多企業通過股權激勵的方式進行管理層和優秀員工的激勵。但是當前，我國部分企業在進行股權激勵時仍然存在一定的問題，使得企業面臨較高的經營風險、不利于普通員工的發展和財會處理。因此，當前企業需要加強對股權激勵計劃的研究和了解，規避風險，促進企業長期穩定發展，實現二次騰飛。

參考文獻：

[1]張燕紅.高管薪酬激勵對企業績效的影響[J].經濟問題，2016（06）.

[2]吉佳.選擇實施股權激勵的動因分析――以萬科限制性股票期權為例[J].財經界（學術版），2016（09）.

[3]劉廣生，馬悅.中國上市公司實施股權激勵的效果[J].中國軟科學，2013（07）.

股權激勵的本質范文第5篇

關鍵字：股權激勵公司績效形成機理

一、股權激勵的相關理論概念：

1.股權激勵

股權激勵是激勵主體（所有者或股東）授予激勵對象（經營者或員工）實際利益或潛在利益的形式股份，從企業所有者的角度出發，鼓勵主體最大限度地發揮公司價值和股東財富最大化。股權激勵是一種有效激勵的人力資源管理積極性的一種管理方式，以激發員工創造力。

2.高管人員股權激勵

在現代企業中，高管人員股權激勵是企業對管理層進行長期激勵的形式，是金融產品中的衍生工具在企業分配制度中的運用。高管人員股權激勵是指企業高管人員通過持有企業股權的形式，來分享企業剩余索取權的一種激勵行為。高管人員股權激勵的核心是使經營者對個人利益最大化的追求轉化為最大限度地對企業利益最大化的追求或者兩者追求方向一致，使企業利益增長成為經營者個人利益的增函數，使得經營者經營過程中更加關心公司的長期價值，對防止經營者的短期行為，引導其長期行為具有較好的激勵和約束作用，是一個現代化的企業剩余索取權的制度安排。

3.股權激勵效應的基本涵義

企業作為資源分配、創造社會財富的實體，是以股東價值最大化為目標或以企業價值的最大化為目標的。一個高效可持續發展的企業應具有其內在的激勵機制。股權激勵是一種促進企業經營者與企業密切關聯的利益激勵機制，其根本目的在于修正企業管理者利益驅動行為，使之與所有者產權利益保持一致。這就是我們談到的股權激勵的激勵效應。股權激勵效應，是指公司實施股權激勵機制后對公司業績的影響程度。這種影響既可能是正面的，也可能是負面的。我們可以通過該公司實施股權激勵前后的比較，以探討股權激勵的激勵效應的表現。

二、股權激勵效應形成機理

對股權激勵的目的是為了刺激高管人員的正確行為，使他們為公司的業績上升而努力。上市公司高管人員股權激勵的形成機理就是指上市公司股權激勵效應的形成過程，即股權激勵是通過一系列什么因素和傳導機制來影響公司業績的。任何一種制度發揮作用的過程可以看作:制度產生的基礎—制度的實施—制度對人行為產生影響的內在機理與外在傳導機理—經濟后果。我們研究股權激勵效應的形成機理也可以從這幾個方面著手分析。

1.股權激勵制度的產生基礎

人力資本產權制度的要求是在股權激勵制度的基礎上產生的。產權結構是否有效的，主要是看它是否為在它支配下的人們提供較大地內在化的激勵。人力資本私有產權卻正好能更為有效地利用資源的激勵，它在調動生產者的積極性、主動性和創造性等方面，所引起的激勵作用是一切傳統手段無法比擬的。由于人力資本獨占和排他性，從而產生了人力資本的產權要求。人力資本的產權演變過程產生了管理層對產權的要求，從而產生了所有權激勵形式之一—股權激勵制度。股權激勵制度，是尊重和理解人的價值的基礎上，將人及附加在人身上的管理要素、技術要素與企業分配的問題制度化。只有在產權明晰的條件下，資產所有者依據公司的特性和對經理監督的難易程度設計一個對經理人員的激勵相容的合同，經理人員根據股權激勵效應傳導機制的對自身利益的影響來決定自己的行為，從而影響公司的利潤和公司股票的市場價格。所以說明晰的產權制度是股權激勵充分發揮效應的基礎。

2.股權激勵制度的實施

在現代企業中，公司治理結構影響著企業股權激勵制度的實施。從提高企業的業績來看，公司治理結構所要研究解決的問題是管理層的激勵機制和企業的決策交易體制。完善的公司治理結構能為管理層提供適當的激勵機制去追求符合公司和股東的利益的目標。通過影響決策制度，激勵高管人員的公司治理，交易戰略來影響企業行為，從而影響經營業績。股權激勵制度是公司治理的手段，決定是否授予購股權，并通過有關誰來授權，來激勵約束企業家行為的制度安排。從本質上講，股權激勵機制是一個動態調整企業家的行為，其中包括是否批準授予股權激勵、授予誰、授權后如何制約等，公司治理結構對企業家的股權激勵的授予和約束進行動態的調整，以保證股權激勵機制對企業家行為既有約束作用，又對企業家的行為有激勵作用。所以說股權激勵的效應的發揮取決于公司治理結構的完善程度。

三、總結

高管人員股權激勵計劃目前已經對我國上市公司的業績產生了正向影響，已經存在一定程度的正向股權激勵——業績敏感度，因此，進一步推進股票期權激勵計劃，使之覆蓋到大多數上市公司，有助于改善上市公司的治理結構，降低委托成本，加強高管與股東的利益相關性和目標一致性。值得注意的是，進入全流通時代，上市公司控股股東或實際控制人的行為對股價的影響增強，高管人員股權激勵計劃對股價具有特殊作用，應加強實施監管，使其成為與激勵相容的機制而不是投機手段。