【論文關鍵詞】：企業年金；監管；機構監管；功能監管

【論文摘要】：文章以企業年金的監管為立足點，針對監管的現狀，結合相關的文獻資料，對監管過程中存在的一系列機制問題給予分析，并通過借鑒發達國家的經驗提出了一些意見和建議。

企業年金是國家、企業、個人共同分擔養老保障責任的三位一體的制度安排，是對抗老齡化危機、家庭小型化趨勢、長壽風險的重要的制度安排。然而企業年金計劃運作過程中面臨的風險紛繁復雜，因此，要達到保障企業年金的安全性和收益性，建立高效率、高效用的監管機制尤為重要。

一、我國企業年金監管的現狀

(一)我國企業年金發展的現狀

自2004年兩法施行以來，我國企業年金進入了一個發展的黃金時期。到2005年底，我國企業年金積累基金為680億元；到2006年底，達到910億元；2007年企業年金的全年增量為400億左右，積累基金達到1300億元。然而，在監管方面卻存在著一系列的問題。

【論文關鍵詞】：企業年金；監管；機構監管；功能監管

【論文摘要】：文章以企業年金的監管為立足點，針對監管的現狀，結合相關的文獻資料，對監管過程中存在的一系列機制問題給予分析，并通過借鑒發達國家的經驗提出了一些意見和建議。

企業年金是國家、企業、個人共同分擔養老保障責任的三位一體的制度安排，是對抗老齡化危機、家庭小型化趨勢、長壽風險的重要的制度安排。然而企業年金計劃運作過程中面臨的風險紛繁復雜，因此，要達到保障企業年金的安全性和收益性，建立高效率、高效用的監管機制尤為重要。

一、我國企業年金監管的現狀

(一)我國企業年金發展的現狀

自2004年兩法施行以來，我國企業年金進入了一個發展的黃金時期。到2005年底，我國企業年金積累基金為680億元；到2006年底，達到910億元；2007年企業年金的全年增量為400億左右，積累基金達到1300億元。然而，在監管方面卻存在著一系列的問題。

編者按：本論文主要從黃金定價機制；黃金價格影響因素；黃金投資預測分析等進行講述，包括了黃金供求、國際經濟因素、國際政治環境、美國經濟與美元走勢、長期走勢、無論從基本面還是從技術面的角度，黃金長期牛市的趨勢都是顯而易見的等，具體資料請見：

2005年以來，國際黃金市場備受關注，金價出現大幅度波動，并成為國際金融市場中的一大熱點。黃金價格經過2005年的盤整之后，從2006年3月24日550美元的位置開始，在短短的35個交易日內上漲近180美元，到5月12日達到730美元高點，創下了26年來的新高。但此后金價出現雪崩式下跌，在短短20多個交易日中，價格從730美元的高點跌到了542美元的低點，跌幅近190美元。其漲跌幅度之大，速度之快，均為近20年市場所罕見。然而，2007年黃金價格企穩回升，到今年9月20日報731.70美元，悄然間已經重新站上了高位。在此市況下，充分研究黃金價格的影響因素，做好遠、中、近期投資的策略分析，成為駕馭黃金市場投資機會、控制黃金投資風險的必經之路。

一、黃金定價機制

黃金被稱為“金屬之王”，長期以來是財富的象征，被用于金融儲備、貨幣、首飾和高新技術行業等。傳統金本位制度下，黃金具有貨幣和商品兩種屬性，其價格受制于黃金貨幣屬性和商品屬性均衡的影響。隨著1973年布雷頓森林體系解體，黃金非貨幣化使黃金傳統的貨幣功能弱化，黃金逐步演化為金融市場的投資工具之一，其金融屬性應運而生。當代黃金的商品屬性和金融屬性在經濟環境多重因素的作用下，動態地決定黃金的價格。

具體地，黃金價格主要來自于倫敦黃金市場，許多國家和地區的黃金市場價格均以倫敦金價為標準，再根據各自的供需情況上下波動。倫敦黃金市場目前實行日定價制度.每日兩次，分別為上午10時30分和下午3時。該價格是世界上最主要的黃金價格.能夠影響到紐約以及香港黃金市場的交易。

二、黃金價格影響因素

編者按：本論文主要從有效市場理論的發展與內涵；我國黃金期貨市場有效性的實證分析；我國黃金期貨市場有效性的實證分析等進行講述，包括了選題背景和意義近年來隨著市場化進程的加快、有效市場理論的主要內容和發展歷史市場有效性理論的產生是一個發展的過程、數據的選取與處理與起步較早的銅、鋁期貨不同等，具體資料請見：

【摘要】黃金因為其兼有貨幣、商品和金融三大屬性的特征歷來受到人們的重視。自黃金期貨在上海期貨交易所上市，填補了我國長期缺乏金融期貨的空白。管理層與市場各參與主體對黃金期貨給予很高的期望與關注，因此研究上海黃金期貨市場的有效性具有重要意義。本文通過運用游程檢驗、ADF單位根檢驗、協整檢驗與計量經濟學的方法，對上海期貨交易所黃金期貨市場的有效性進行了實證分析。結果表明，上海黃金期貨市場尚未達到有效，并且黃金現貨價格單向引導期貨價格，我國黃金期貨市場還有待改善。

【關鍵詞】黃金期貨有效市場游程檢驗ADF單位根檢驗協整檢驗

一、引言

1、選題背景和意義近年來隨著市場化進程的加快，我國糧食、能源和工業原材料等的價格風險愈來愈大，需要相應的風險管理和分散渠道；再者，中國日益融入到國際市場體系中，將面臨更多的不確定因素和更激烈的競爭，因此一個具備套期保值和平抑價格波動等功能的有效黃金期貨市場是非常必要的。黃金期貨市場的套期保值、價格發現等功能的發揮依賴于期貨市場的有效性，因此對于黃金期貨市場有效性問題的研究日益成為一個不可回避的現實任務，這一研究對于中國政府、生產者或是市場參與者都至關重要。

2、本文的研究方法和思路本文選取2008年7月至2009年2月的黃金期貨價格數據對期貨市場的有效性進行實證檢驗。游程檢驗主要分析黃金期貨價格是否存在趨勢性，而協整檢驗是絕對意義上的有效性檢驗，若兩檢驗均通過，則表明我國黃金期貨市場是有效的。根據這一思路，本文的具體章節安排如下：第一章為緒論，概述了本文的選題背景和意義；第二章是理論部分，簡單概括了有效市場理論的發展與內涵；第三章說明了本文檢驗方法選擇以及模型框架構筑，并根據近兩年黃金期貨市場的數據進行了實證分析。第四章是對分析結果的總結。

編者按:本論文主要從有效市場理論的發展與內涵；我國黃金期貨市場有效性的實證分析等進行講述，包括了有效市場理論的主要內容和發展歷史市場有效性理論的產生是一個發展的過程、有效市場理論的內涵早期的有效市場理論主要研究證券價格對有關信息反應的速度及敏感程度、數據的選取與處理與起步較早的銅、鋁期貨不同等，具體資料請見：

【摘要】黃金因為其兼有貨幣、商品和金融三大屬性的特征歷來受到人們的重視。自黃金期貨在上海期貨交易所上市，填補了我國長期缺乏金融期貨的空白。管理層與市場各參與主體對黃金期貨給予很高的期望與關注，因此研究上海黃金期貨市場的有效性具有重要意義。本文通過運用游程檢驗、ADF單位根檢驗、協整檢驗與計量經濟學的方法，對上海期貨交易所黃金期貨市場的有效性進行了實證分析。結果表明，上海黃金期貨市場尚未達到有效，并且黃金現貨價格單向引導期貨價格，我國黃金期貨市場還有待改善。

【關鍵詞】黃金期貨有效市場游程檢驗ADF單位根檢驗協整檢驗

一、引言

1、選題背景和意義近年來隨著市場化進程的加快，我國糧食、能源和工業原材料等的價格風險愈來愈大，需要相應的風險管理和分散渠道；再者，中國日益融入到國際市場體系中，將面臨更多的不確定因素和更激烈的競爭，因此一個具備套期保值和平抑價格波動等功能的有效黃金期貨市場是非常必要的。黃金期貨市場的套期保值、價格發現等功能的發揮依賴于期貨市場的有效性，因此對于黃金期貨市場有效性問題的研究日益成為一個不可回避的現實任務，這一研究對于中國政府、生產者或是市場參與者都至關重要。

2、本文的研究方法和思路本文選取2008年7月至2009年2月的黃金期貨價格數據對期貨市場的有效性進行實證檢驗。游程檢驗主要分析黃金期貨價格是否存在趨勢性，而協整檢驗是絕對意義上的有效性檢驗，若兩檢驗均通過，則表明我國黃金期貨市場是有效的。根據這一思路，本文的具體章節安排如下：第一章為緒論，概述了本文的選題背景和意義；第二章是理論部分，簡單概括了有效市場理論的發展與內涵；第三章說明了本文檢驗方法選擇以及模型框架構筑，并根據近兩年黃金期貨市場的數據進行了實證分析。第四章是對分析結果的總結。