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管理層明確表示，對股權分置改革不準備再進行第三批試點，力爭集中在一個相對較短的時間內，基本完成股權分置改革，支持股市的政策力度還將加大。

股權分置改革的最終目的是什么？我們認為，其中之一是保護投資者利益。投資者利益不僅包括投資者權益，也包括投資者收益。從已經實行的試點方案來看，是否達到了這個目的，似乎還難，下結論。具體來說：

（）非流通股股東對流通股股東的補償來源是什么？如果是用上市公司的資產來向流通股股東來支付，就不是補償，而可能是對流通股股東的再次侵害。

（）股權分置改革之后，上市公司的財務狀況如何變化，也關系到投資者的利益。如果非流通股股東不是利用自己的財產來支付，而是動用上市公司的財產，那必然會使上市公司的財務指標惡化，也就有可能造成對流通股股東的更大傷害。

（）流通股股東在參與股權分置改革方案的最終決策中，到底有多少權利和權力可以行使？

（）如果第一批試點人們還充滿新奇，試點方案還比較容易理解，但第二批試點的方案卻五花八門，難以理解，對大多數投資者來說，更像霧里看花。有些方案提出的未來承諾能否兌現，如何監督，很難保證。有些方案出現權證及組合方案，對現有的流通股股東的公平性又有多少？

（）試點方案是由誰來定價？定價的標準又是如何確定的？對于流通股股東，來說是一個難以解開的謎。

（）很多試點方案都對流通股股東作出了各種承諾，如在未來的某種條件下，回購自己的股票等等，這些承諾能否兌現？

我們認為，股市下跌的原因是多方面的，有資金供給的因素，也有市場擴容的因素，但關鍵是投資者的心理承受能力和信心。股權分置改革對于政府考驗的是決策能力，對投資者考驗的是投資理念。因此，股權分置改革不僅是對流通股股東的考驗，更是對非流通股股東的考驗。