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技術創新投資分析范文第1篇

[關鍵詞]人力資本 投資 技術創新 分析

一、人力資本投資

人力資本的思想要追溯到1776年,亞當•斯密(Adam Smith)在他的《國富論)中提出了此思想,后來經濟學家歐•費雪(Irving Fisher)在《資本的性質和收入》(1906年)中首次提出人力資本的概念,并將其納入經濟分析的理論框架。人力資本理論真正興起于本世紀五六十年代。被稱為“人力資本之父”的舒爾茨在1960年的一次演說中系統闡述了人力資本理論,認為人力是社會進步的決定性因素,人力資本就是勞動者的知識、技能和健康狀況的總和。貝克爾其人力資本理論的核心可概括為四個方面的內容:(1)人力資本就是體現在人身上的知識、技能;(2)人力資本是通過教育和健康等形式支出所形成的,其中高等教育的投資是人力資本投資的核心部分;(3)人力資本投資像其他一切資本一樣,可以獲得回報,而且人力資本投資的回報率大于物質資本投資的回報率,它可以增加國民收入,促進經濟增長;(4)高等教育最重要的經濟價值就是對人力資本的貢獻。所以,政府應增加對教育尤其是高等教育的投資。

人力資本投資就是用貨幣、實物資本、商品等資源通過消費、教育學習和醫療保健等形式進行投入的,可以提高人的素質并增加人的生產效率和收入能力的一切活動。人力資本投資是用支付當前投資成本及各項費用的方式,以取得未來收益為目標而進行的對人自身知識、技能和更大生產能力的投資行為。

人力資本投資按照其形成的途徑主要包括教育投資,在職培訓投資,“干中學”投資,醫療、衛生、保健投資四種。教育投資是人力投資中最主要的部分,是提高人力資本知識和技能存量的主要途徑。教育投資又包括家庭教育投資、正規學校教育投資和成人教育投資等。

二、技術創新

對于技術創新,現在還沒有統一的認識,國內學者比較傾向于經濟學家熊彼特的觀點:技術創新是指把一種從來沒有過的關于生產要素的“新組合”引入生產體系。這種新的組合包括:①引進新產品;②引用新技術,采用一種新的生產方法;③開辟新的市場;④控制原材料新的來源,不管這種來源是否已經存在,還是第一次創造出來;⑤實現任何一種工業新的組織,例如生成一種壟斷地位或打破一種壟斷地位。

對于技術創新可以從以下角度去理解:第一,技術創新是企業競爭優勢的來源。關于這方面的例子不勝枚舉,比如日本鋼鐵業通過技術創新贏得競爭優勢并超越美國鋼鐵業。另外技術創新并不等同于研發,技術創新是一個經濟學上的概念。技術創新包含產品創新、管理創新、工藝創新等。第二,技術創新的主體是企業,企業家是其中必不可少的關鍵因素之一。企業家是技術創新全過程的決策者和組織者,在知識經濟社會對企業家的素質提出了越來越高的要求。第三,技術創新的目的是為了獲取超額利潤。成功進行技術創新的企業,把最新的科技融入生產過程,提高了生產力的技術構成,其新產品就具有了某種差異性,從而能夠使消費者以更高的價格購買其產品,這樣一來,企業就能夠賺取超額的利潤。第四,科技人員在技術創新中具有重要作用?？萍既藛T是技術的載體,正是因為其研發成果才有可能使技術轉化為生產力。另外科技人員應該既要有科技創新意識又要具有經濟意識,研發出來的技術成果如果不能用以打開市場就不會有經濟價值,而只會給企業帶來經濟損失。

三、我國人力資本投資與技術創新關系實證研究

1.我國人力資本投資現狀

(1)教育投資嚴重不足,教育體制不合理。中國教育投資占GDP比重僅為世界平均水平的一半,遠遠落后于發達國家。根據中國2008年統計年鑒在全國人口受教育程度分布中具有高中文化的只占12.6%,具有大專及以上文化的占6.2%,仍然遠遠落后于西方發達國家。(2)勞動力素質有待于進一步提高?？蒲型度脒€仍然不足,到2005年,全社會研究與開發(R&D)經費占國內生產總值(GDP)的比例已有了較大的提高,約為1.5%,但也僅及美國的二十分之一,日本的十四分之一。(3)勞動力流動率低下。(4)人力資本結構不合理。我國人力資本結構與經濟發展需求嚴重失衡。

2.數據的選擇及處理

對于自變量人力資本投資,用以下三點來衡量:1)職工工資x1;2)畢業大學生數量x2;3)畢業職業中學學生數量x3。對于因變量技術創新,本文擬用專利申請數量Y1和高技術產業產值Y2共同來作為技術創新的指標。

3.SPSS統計軟件的應用

本文采用多元線性回歸的方法,分別分析技術創新指標Y1和Y2與職工工資x1,畢業大學生數量x2和畢業職業中學學生數量x3之間的線性關系。

4.實證結果分析

(1)技術創新指標Y1與三個自變量的多元線性回歸

a. Predictors: (Constant),畢業職業中學學生數量x3,畢業大學生數量x2,職工工資x1

a. Predictors: (Constant),畢業職業中學學生數量x3,畢業大學生數量x2,職工工資x1

b. Dependent Variable:專利申請數量Y1

a. Dependent Variable:專利申請數量Y1

(2)技術創新指標Y2與三個自變量的多元線性回歸

a. Predictors: (Constant),畢業職業中學學生數量x3,畢業大學生數量x2,職工工資x1

b. Dependent Variable:高技術產業產值Y2

a. Dependent Variable:高技術產業產值Y2

綜上,由表可知Y1、Y2與三個自變量的線性關系為:Y1=16.929x1+630.051x2+34.189x3-68761.993

Y2=0.25x1+100.848x2-5.949x3-581.901

兩次結果的樣本判定系數R2分別是0.997和0.999,樣本判定系數越接近于1,回歸超平面擬合越高。0.997和0.999分別說明Y1的變動中有99.7%和Y2的變動中有99.9%可以由三個自變量解釋。調整的判定系數R2也分別高達0.995和0.998。復相關系數R表示所有解釋變量與被解釋變量的線性相關程度,兩次結果的復相關系數均為0.999,說明技術創新與三個自變量x1、x2及x3間的相關程度為99.9%。由此可見,文章中所選用的樣本有極高的擬合優度。隨后本文以F檢驗做了回歸方程的顯著性檢驗,兩次多元線性回歸的顯著性水平均為0.05,F值的大小分別是476.18和1308.00,對應的P值均為0.00,因此P值遠小于0.05的顯著性水平,據此說明回歸方程線性關系顯著。

本文選取了2000年―2007年八年的數據做了實證研究,結果顯示人力資本投資與技術創新之間具有明顯的線性相關性。從所得出的關系式中可見,職工工資和畢業大學生的數量與技術創新具有較強的正相關性,畢業職業中學學生數量在某些方面有助于技術創新,但對于高技術產業的發展是不利的。因此,加大人力資本投資的力度,重視教育投資的質量,能夠有效提高我國的技術創新乃至技術進步的水平。

參考文獻:

[1]莫寰.企業視角下的人力資本投資[J] .企業經濟,2006,(2):65-66.

[2]Paul M. Romer1 Endogenous Technological Change [J].The Journal of Political Economy , 1990,98(5).

[3]舒爾茨.論人力資本投資.北京經濟學院出版社,1990 .

[4]貝克爾.人力資本.北京大學出版社,1987 .

技術創新投資分析范文第2篇

[關鍵詞] 大公司 風險投資 動機分析

公司風險投資是指有明確的主營業務的非金融企業在其內部和外部進行的風險投資。公司創業投資時往往強調的是非財務性的目標，只有約四分之一是純粹以“獲取財務收益”為目標的，其他的都是非財務性目標或是多重目標。這與普通風險投資的動機存在顯著差別，普通風險投資的動機是獲取財務收益。

一、財務收益動機

公司風險投資首先出現在美國。在普通風險投資的巨大成功吸引下，很多知名大公司進行了投資，如施樂和戴爾等。西方學者Gompers和Lerner對公司風險投資及業績進行的實證分析發現，公司風險投資可以與獨立的風險投資機構一樣取得成功，公司風險投資能從當前主營業務互補性行業中獲取較好的收益。Place和Park對歐盟、東南亞及北美95個公司風險投資進行了實證分析，結論發現普通風險投資與大公司風險投資在業績上沒有明顯的差異。因此，從這些實證分析的結果來看，公司風險投資與普通風險投資一樣可以取得較好的財務收益。

二、戰略導向動機

公司進行風險投資尋求直接的財務收益,間接實現其戰略利益。這些戰略利益長期內會抵消短期財務收益的損失,特別是對高新技術的風險投資,可以幫助投資者通過特許經營或收購獲取有發展前途的技術。戰略導向視角下公司風險投資動機可以分以下幾個方面:

1.技術創新

公司風險投資能推動企業技術創新模式從內部向外部的轉移。Grilichesf從實證的角度分析了內部技術創新與最終專利創新，發現內部技術創新在企業的發展中只起了部分的作用。Dushintsky和Lenox分析了對新創業企業的權益投資，認為公司風險投資是企業提高技術創新水平的一種有效率的方式。公司也認識到以風險投資的方式作為一種外部技術創新與應用的重要性，將公司風險投資視為內部研發的延伸和補充。如思科公司，為了維持網絡技術的優勢，從1993年開始就不斷的進行風險投資，至2000年8月，該公司風險投資總規模達130億美元(投資、市值和現金)。近兩年為了和Notel 在光纖行業一爭高下，更是連續斥巨資投資或并購相關的風險注資公司。

2.期權構造

(1)購并期權。公司風險投資不僅可以為母公司提供潛在的關鍵技術、技術許可，甚至可為后期并購做好準備，包括股權準備、技術淮備、管理準備、乃至企業文化的協調，使并購后的協同與整合高效順利。例如微軟在將自己從軟件業延伸至網絡軟件供應和服務時就采用了這種方式。目前，全球化導致的初創公司在海外市場對大公司的依賴強化了這種趨勢。

(2)進入新市場期權。大公司風險投資也是公司培育新的優質資產，調整產品結構，實現多元化的戰略工具。公司風險投資可以促使公司迅速進入高科技領域或實現業務結構多樣化。如IBM風險并購了蓮花公司，進軍軟件產業。可口可樂公司，試圖借風險投資實現多元化。我國申能集團與申能股份共同出資成立申能創業投資有限公司，希望籍此培育新的優質資產，從而調整公司的產業結構，實現高成長。

(3)長期期權。一些公司將風險投資視為一種長期期權。如摩托羅拉公司的風險投資投放在一些自己公司并不涉及但有潛在重大技術突破和嶄新市場前景的初創公司中，這可以讓摩托羅拉在沒有過多約束的前提下多一種機會和選擇。相比之下，生物技術和藥品行業的長期戰略投資者強生更是用心良苦。

3.戰略盟友關系

一些公司進行風險投資旨在加強策略聯盟，穩固價值鏈的上下游。通過投資與母公司主營業務相關的上下游企業或者第三方企業，利用這些新創企業來促進公司的主營業務的發展。如戴爾投資韓國的三星以確保自身所需元器件供應，旗下的戴爾基金不僅強化公司產品和服務也提升其直銷模式。IBM也通過設備租賃計劃支持初創公司，希望這些初創公司能成為自己的消費者或者技術伙伴?；萜展緹嶂杂谕顿Y能夠購買其新產品或服務的小公司，以建立一個以惠普的產品和服務為中心的公司網絡。

4.企業家精神

一些公司希望借助風險投資刺激和保持其創新機制和企業家精神。公司風險投資可以改善母公司研發效率，促進母公司的技術創新。在研發機構內部采取創業投資形式來管理研發項目可以保留創新人才，激勵創新。如殼牌公司的創業投資機構，使用殼牌公司技術部門預算中的10%選取技術部門中的一部分項目以創業投資形式運作，在2002年實現了32個技術的商業化，極大的改善了公司的研發效率。AT&T則希望能通過創業投資解決日益嚴重的人才流失和機制老化問題。

5.資源利用

公司風險投資可以將母公司內未被充分利用的資源商業化。大公司研究能力很強，很多研究成果與主營業務關系不密切，沒有被充分利用。公司風險投資可以通過創業投資將這些研究成果推向市場、最后通過創業投資的退出而獲得財務上的收益。如朗訊公司評估了400個項目，建立了35個創業企業，吸引了外部3.5億美元的創業投資；英國電信在2001年評估了330個項目，完成了4個項目，收獲了3千萬美元。

參考文獻:

[1]吳貴生:技術創新管理.北京:清華大學出版社，2000

[2]傅家驥:技術創新學.北京:清華大學出版社，1999

[3]姜彥福等:大企業參與風險投資的動因和機制探討.《中國軟科學》，2001年第l期

技術創新投資分析范文第3篇

關鍵詞：風險投資 注意事項 個人看法

一、風險投資流程

（一）尋找投資機會

市場上的投資途徑一般有三種：一是風險投資企業自己搜集到的，二是想獲得投資企業的毛遂自薦，三是第三方的中間介紹。風險投資企業初步篩選手中的投資機會，確定后根據收到的投資建議書進行初步篩選，挑出自己感興趣的進行深入分析調研。

風險投資企業一般會用1.5～2個月對投資建議書中所寫的內容進行深入細致的實地考察來判斷想獲得投資企業提供的資料精準與否，并盡量搜集到更多重要的細節類信息；在多方面了解投資對象后，根據手中掌握的內部資料對投資對象的生產、經營、管理、市場等多方面進行縱向對比，給做出正確投資決定提供依據。

風險投資市場上單打獨斗是不明智的，因此風險投資企業通常會拉攏其他投資企業一起，既增加了投資份額，又分散了經濟風險，何樂不為呢？辛迪加有利于風險投資企業分享各自領域的一些經驗，通過互惠互利實現共贏。投資和融資雙方如若對投資項目的具體細節沒有異議即可達成初步投資意向，此時牽頭的風險投資企業為表誠意會草擬一份“投資條款清單”，一旦事實清楚且各家都同意并簽署后即意味著該項投資生效。

（二）考察投資項目

對投資建議書要做到了然于胸，仔細考察投資對象的生產、經營、管理、市場等方面是否符合投資要求。與想獲得投資企業的高層管理進行一場深入淺出的交流與溝通，以重點考察投資對象的公司管理是否得當。此外，聘用專業人士或者專家學者作為自己的投資顧問，在他們的陪同下參觀想獲得投資企業的軟硬件環境如何，同時輔以想獲得投資企業的財務狀況與法律事務，側面驗證自己收到投資建議書中的信息是否精準。

（三）資本投入方式

風險投資企業通常不會一次性將資金全部投入投資對象當中，往往會根據投資項目的運行情況分階段投資，給每一個階段設定一個預期目標，每每完成一個階段的預期目標即為下一個階段要達成的目標鋪墊，但前提必須保證每一個階段要有足夠的資本投入，否則融資企業會因資本不足而無法完成既定目標，不利于實現良性投資。

二、穩中求勝關鍵

（一）做好心理準備，保證快、狠、準

與時俱進，時刻關注歐美信息，對市場前景是否利好具有明確的判斷意識；緊跟時代步伐，時刻關注技術面的發展趨向，具體操作方法如下：基本面形勢利空白銀且技術面明顯下降，在高點位置時大膽做空；基本面形勢利空白銀且技術面不確定時，建議再多觀望一陣子，等候最佳時機入場；基本面未知但技術面確定時，做空或做多輕倉，以免基本面發生突然變化。

大的利潤空間意味著大的投資風險，時刻堅持“快、狠、準”的投資思路并做好可能連本帶利都收不回的心里準備。打個比方，一個小的投資項目大概需要七千元，這就要求要先做好七百至一千不等的最低虧損額度的心里準備，當挽回部分損失后，要坐下來對白銀的趨勢走向進行冷靜的分析。要是沒有強大的心理素質，筆者建議還是不要淌這灘渾水得好。因為一旦承受不起經濟損失的打擊，就會嚴重挫傷投資的熱情，降低投資者的信心。

（二）吃得苦中苦，方為人上人

風險投資是一項智力大比拼的腦力活動，這就要求風險投資者要有異于常人的努力，能忍常人所不能忍，吃常人所不能吃的苦。不管風險投資分析軟件制作得多么精良先進，永遠代替不了智慧無極限、潛力無窮盡的人腦。不可否認有個別在這方面天賦異稟的風險投資者，但畢竟是極少數，多數風險投資者還是憑借后天努力才取得今天的成功。俗話說：“只要功夫深，鐵杵磨成針”，只要有肯吃苦、肯努力的勁頭，翻越名為“困難”的這座大山是遲早的事。而那些想憑借手段、投機取巧的風險投資者即使在市場上獲得一時利益，但終究會被激烈的市場競爭所淘汰。

嚴防貪欲膨脹，時刻保持清醒。風險投資是一場相互博弈的整合游戲，有人盈利就肯定有人虧本，盈利的人大多都想手中的錢像滾雪球一樣越來越多，而虧本的人賠錢后擔心會賠的更多便畏首畏尾，這兩種心理都是要不得的，因為頭腦一旦不清醒，對市場的敏感度就會下降，就會嚴重影響風險投資者對投資市場的冷靜分析與科學判斷，所以這就要求風險投資者在面對盈利時能做到喜不自禁，在面對虧損時能做到泰然處之。還有一點切記，風險投資者不可故作聰明，逆大流而為之。市場沒轉勢前，輕易地對市場的底和頂做判斷是毫無意義的。行情一直在漲，說明市場中買方大于賣方，此時不可輕易言頂；行情一直在跌，說明市場中賣方大于賣方，此時不可輕易言底。

投資市場中要想獲得更多經濟利益，光有獨到的投資眼光還遠遠不夠，還要學會如何隨著大流而行。單打獨斗地逆勢而為意味著與市場為敵，這就是在裸挑釁自己的資本投入，顯然與當初進行風險投資行為的目的背道而馳，所以切勿盲目追漲殺跌?？吹叫星闈q便盲目追漲，此時行情可能急劇下降；看到行情跌便盲目殺跌，此時行情偏偏直線上揚。這正是投資的風險所在，也是風險投資的迷人之處。因此風險投資者在面對高低點時，一定要做到冷靜冷靜再冷靜、全面全面再全面，深入細致地分析基本面與技術面，綜合考慮其漲跌的可能性有多大，切忌馬虎大意。

參考文獻：

[1]周春雷.《企業參與風險投資的對策》[J]市場周刊（理論研究），2013（07）

[2]張所地.《中國風險投資對技術創新推動效應的影響》[J]商業研究，2013（01）

技術創新投資分析范文第4篇

（佳木斯大學經濟管理學院，黑龍江 佳木斯 154007）

摘　要：本文就上市公司研發支出披露政策的隱性選擇進行了詳細地探討。首先針對研發支出會計政策理論進行了闡述，然后2007-2011年滬深兩市醫藥制造業類上市公司為例進行探究，最后針對我國上市公司在研發支出披露提出了一些建議以及意見。

關鍵詞 ：上市公司；研發支出；披露政策；

中圖分類號：F276.6文獻標志碼：A文章編號：1000-8772（2014）10-0069-02

一、研發支出會計政策理論分析

1.概念界定

技術創新的核心內容就是研發，研發主要指的是企業運用一些新的科學原理及工藝進行研究活動。研發支出指的是企業在研發過程中所產生的各項費用。企業要想使自己的產品能夠在競爭激烈的市場中取勝，就必須不斷研發新產品來滿足不同消費者的需要，從而獲得更多的利潤，提高企業的市場競爭力。

研發支出主要是通過開發支出、董事會報告以及現金流量表附注三種形式進行體現。

（1）開發支出。在新會計準則實施之前，我國各個公司都將研發支出納入費用會計科目進行處理，研發支出直接計入當期損益。自2007年新會計準則實施以來，研發支出不再只是歸入費用進行處理，而是必須嚴格按照相關規定將研發支出根據不同的階段進行劃分，再分類進行會計處理。

（2）董事會報告。我國上市公司的經營情況以及公司的未來發展大方向主要是通過董事會報告進行披露，董事會報告在一定程度上可以被視為是企業的風向標。企業的研發支出作為企業對自身未來發展的投入都會在董事會報告中有所體現。

（3）現金流量表附注。在公司的現金流量表附注中有一項“支付的其它與經營活動有關現金流量”項目2，此項主要反映企業的研發支出，雖然此項在反映研發支出上還具有一定的局限性，但也可以對公司研發支出大致情況進行反映。

2.隱性選擇與市場認同

隱性選擇指的是企業在對研發支出披露方式進行選擇時會保有隱性特征，企業之所以進行隱性選擇主要取決于研發支出供求雙方之間所存在的矛盾。不僅一般商品存在著“供不應求”的矛盾，研發信息也同樣存在。其主要以低信息供給與高質量信息需求的矛盾形式存在。上市公司研發支出的市場認同主要通過產品市場以及股票市場這兩方面體現出來。

（1）產品市場。一個公司的產品銷售量與公司對新產品的研發是密切相關的。消費者對公司研發支出的市場認同主要在產品銷售量上體現出來，如果公司所投入研發的項目能夠獲得廣大消費者的認可，那么這種產品的銷售量就會穩步提升，也可以解釋為產品市場中技術創新產品市場份額越大，公司對研發支出的披露越能夠得到了市場的認同。

（2）股票市場。在股票市場中，投資者對研發支出的市場認同主要是通過公司股票的市盈率進行體現，回報率越高，投資者就會對企業研發支出披露更加認同。

公司在技術研發方面不但需要依靠先進的科學技術，還必須有科學的理論基礎支持企業研發才能夠順利進行。企業的技術研發主要依靠于技術創新理論的支持。

二、以2007-2011年滬深兩市醫藥制造業類上市公司為例進行探究

為了能夠深入探析上市公司研發支出披露政策的隱性選擇與市場認同，在這里以2007年滬深兩市醫藥制造業類上市公司為例進行探究。這里的醫藥制造業類上市公司主要包括化學藥品制劑制造業、化學藥品原料藥制造業、中藥材加工業以及動物用藥品制造業等。表中是對2007-2011年這一期間內生物醫藥上市公司研發支出的總體描述統計，剔除了在研究年限中途退市或上市的公司，最終選擇了70家在深滬主板上市的企業。

1.對公司研發支出披露的整體狀況進行探究

通過對所提取的這70家樣本公司的研發支出進行統計分析后得出下表中的數據，從企業數目角度出發，2007年披露研發支出數據的企業數是38家，2008年在2007年的基礎上增加了3家，到2011年則達到了65家，企業數目的增多在一定程度上影響著研發支出的數值。從平均值和中位數角度出發，2007年平均值指標為2188.40萬元，中位數指標為1206.01萬元，到了2011年則分別達到了5200.51萬元和2498.24萬元，大約翻了一倍，在一定程度上說明了這些樣本公司研發支出是在逐年上升的。縱觀生物醫藥上市公司研發支出的總體描述統計表中可以得出在2007-2011年這一期間所披露出來研發支出信息的企業呈上升趨勢。

2.生物醫藥企業研發支出披露過程中所存在的不足之處

通過對生物醫藥上市公司研發支出的總體描述統計表進行分析可以發現以下幾點不足之處：

（1）信息披露項目缺乏連續性。從樣本信息數據中可以發現，只有34家企業連續5年對企業自身的研發支出進行披露，其余36家企業在研發支出披露上缺乏連續性。主要原因可以歸為企業在該年度并沒有進行研發投入以及企業對于研發投入信息沒有全面對外披露，而是特意披露一部分信息數據。

（2）信息披露項目缺乏統一性。即使這34家連續 5 年都進行研發支出披露的企業，也難以將每一年度的數據信息納入統一會計科目中去，信息數據披露較為隨意。

（3）信息披露過程中的定性描述過多。從樣本信息數據中可以發現，幾乎所有樣本公司在這5年來的財務報告中所提到了都是有關于完善研究體系建設、加強研發的投入以及提高企業核心競爭力等相關的定性描述，模式化現象嚴重。

（4）信息披露基本數據較少。信息使用者在進行決策分析時離不開基本數據，而從表中可以看出幾乎所有樣本公司在這5年來的財務報告中所披露的基本數據較少，基本沒有對信息使用者所關注的研發投入數量、投入強度的信息進行詳細描述。

三、研發支出披露的政策性建議

1.完善企業研發支出信息披露機制

（1）重視研發支出信息披露的時效性。上市公司應將研發支出信息披露間隔時間縮短，不僅需要在年度報告中進行披露，還應該在期中報告和季度報告中給予一定的體現。

（2）完善研發支出信息的披露內容。上市公司應在披露研發支出的金額的基礎上對有關于研發信息其他相關信息進行披露，使投資者能夠更好地掌握公司的資金流向。

2.強化我國資本市場信息環境建設

（1）完善上市公司的治理結構。針對于股權結構不合理以及董事會職責不明確等實質性問題，國家相關部門應當制定相關法律法規對其進行約束。

（2）明確監管部門的職責所在。我國國家證券監管部門是中國證監會，但中國證監會的職責尚不明確，無法在真正意義上對股票市場進行全面監管。目前，我國已經建立了證券市場三級監管體制。這樣一來，有效地推動力股票市場監管工作的進行。我國證監會應該提高自身獨立性，司法與行政管制分離能夠大大提高監管效率。

3.提高投資者的投資分析能力

投資者要想全面掌握市場動態，必須提高自身投資分析能力。不僅要熟知經濟學、金融學、投資理財以及財政學等方面的知識，還有時刻深化證券投資方面的知識，以做到與時俱進。同時，投資者還需要了解和掌握宏觀經濟情況，并將其與整個行業的實際情況相結合，通過公司日常運營情況總結出需要改進的地方，并請專業人士分析公司發展所存在的不足之處，采取一定措施控制和防范公司的一些潛在風險的發生。

四、結論

在我國經濟高速發展的大環境下，為了能夠使企業在這個競爭激烈的市場中取勝，越來越多的企業重視對新產品的研發，研發投入對企業業績的影響日益增大，研發信息對投資者決策具有重要參考價值。因此，上市公司應當對研發支出給予科學合理的披露，促進投資者形成對公司未來業績的合理預期以做出正確的決策，促進公司穩健發展。

參考文獻：

[1] 趙武陽，陳超.研發披露、管理層動機與市場認同：來自信息技術業上市公司的證據[J].南開管理評論，2011（04）.

[2] 王宇峰.R&D支出信息披露的價值相關性研究[J].財經理論與實踐，2011（02）.

技術創新投資分析范文第5篇

關鍵詞：煤焦行業 新產業 發展機制

中圖分類號：F270 文獻標識碼：A

文章編號：1004-4914（2016）11-267-02

工業新型化是推進煤焦行業轉型發展的根本舉措，是實現跨越發展的主要依托。新產業系統作為煤焦行業工業新型化的有力支撐，應當緊跟煤炭主業發展步伐，加快實現產業結構多元化、合理化、高級化拓展，積極推動煤焦行業由單一煤電“基地”向立體能源“中心”轉變。

一、煤焦行業做強做大優新產業系統的意義

黨的十七屆五中全會強調指出：以科學發展為主題，以加快轉變經濟發展方式為主線，是推動科學發展的必由之路。煤焦行業要緊跟時展步伐，把積極推進新產業系統的快速健康發展作為實現轉型跨越發展的主要依托和強力支撐，做強做優新產業系統。

1.加快轉變經濟增長方式是煤炭產業發展的必然趨勢。煤炭是不可再生資源，高產量和浪費煤炭資源行為帶來的后果是煤炭資源枯竭。長期以來，煤炭行業粗放型經濟增長方式已嚴重束縛了其動力和活力，導致其核心競爭力匱乏，產業多元化經營格局尚未形成。隨著煤炭市場的逐步放開，如果繼續沿用這一模式，煤炭企業將很難在日益激烈的市場競爭中與其他企業分庭抗禮。加快轉變經濟發展方式，推動產業結構優化升級，已經成為煤炭產業發展緊迫而重大的戰略任務和必然趨勢。

2.新產業系統快速健康發展是煤焦行業戰略發展的強力支撐。煤焦行業加快轉變經濟發展方式，實現產業結構調整，推進產業結構優化升級的關鍵在于切實貫徹“以煤為主，多種經營，綜合發展”的方針，要圍繞煤，延伸煤，跳出煤，更新發展理念，全力推進工業新型化建設，逐步從“一煤獨大”向“以煤為本，相關多元化”轉變，最終實現煤炭支撐非煤、非煤反哺煤炭的產業轉型，為煤焦行業戰略發展提供強力支撐。

3.新產業系統快速健康發展有得天獨厚的資源優勢。相對于煤焦行業煤炭主業而言，新產業系統的發展規模與速度還有很大的差距。但是也要看到，煤焦行業煤炭主業發展為新產業系統提供了雄厚的物質、資金、人才、技術等多種基礎資源優勢，新產業系統有著廣闊的發展空間和美好的發展前景。煤焦行業要充分利用這種優勢，使新產業快速趕超煤炭主業發展步伐，做強做優新產業系統，為煤焦行業轉型跨越發展貢獻力量。

二、煤焦行業新產業系統發展狀況分析

煤焦行業產業結構不合理，非煤比重偏低，對新產業系統發展缺乏有力的政策和資金扶持，機制體制活力不足，管理體系不夠完善，資源回采率和資源利用率低，各產業板塊聯合發展能力較差，企業研發和創新能力弱，部分產品技術含量低等問題沒有得到根本性的解決，這些問題很大程度上影響了煤焦行業新產業系統發展潛力和優勢的有效發揮。

1.組織結構不合理、非煤比重仍然偏低。煤焦行業組織結構不合理、非煤比重偏低，非煤產業的發展沒有得到充分重視，部分產業板塊發展受到多種因素的制約，有些生產工藝仍然比較粗放，加工層次較淺，副產品沒有得到有效利用，資源采出率、綜合利用率較低，如對煤炭開采過程產出的原煤副產品煤層氣、煤矸石、粉煤灰、煤泥等循環利用價值沒有得到充分挖掘和發揮。

2.政策扶持和項目投資仍需有力支持。新產業系統發展缺乏系統、完善的政策支持和資金扶持。新產業系統的快速健康發展需要大量的資金投入，而作為以煤為主業的煤炭企業來講，各種投資主要側重于煤炭生產的建設和開發上，非煤產業投資比重仍然偏低，資金投入依然是新產業板塊發展的“瓶頸”之一。新產業系統的快速健康發展迫切需要更加有力的扶持政策體系。

3.機制體制活力不足，管理體系不夠完善。新產業系統各產業板塊分屬多重和多個部門領導和管轄，各產業板塊的發展缺乏統一協調的整體規劃。企業生產經營的規范化、安全生產的組織、重點建設項目的投入、新產品的開發利用等多方位的需求還需要進一步落實，新產業的快速健康發展亟需建立一個比較完善、系統的管理體系。

4.各板塊分散發展，未形成聯合發展管理模式。建筑建材、機電修造、煤化工綜合利用、多種經營、新型運輸、后勤服務等各產業板塊獨立發展，廠點分散，各自為陣，聯系不夠緊密，聯合發展和協同發展的意識和能力較弱，發展水平參差不齊，沒有形成相關產業鏈條，尚未形成聯合發展的園區化管理模式。

5.創新能力有待加強，核心競爭力還需進一步提高。各產業板塊受傳統發展觀念與管理思路的影響，一方面對煤炭的依賴性較強，另一方面創新發展的思路不開闊。管理創新、技術創新、工藝創新、產品創新發展能力有待加強，在市場競爭中缺乏核心優勢。

三、煤焦行業新產業系統快速健康發展政策的思考和建議

新產業系統的快速健康發展要以產業優化升級，機制體制創新，整合重組傳統產業，積極發展新產業，培育扶持高新技術產業兼顧勞動密集型產業，推廣園區化建設，提高產業集中度，實現集約化管理，使新產業系統形成科學、合理、統一、高效的有機整體。當務之急是要把重心放在經濟結構調整上，堅持以市場為導向，以資源為基礎，科學規劃，合理布局，找準優勢，抓住特色，促進新產業板塊從外延式增長向內涵式增長轉變，延伸產業鏈，做大產業群，構建循環經濟體系，實現煤焦行業新產業的全面、協調和可持續發展。

1.調整產業結構，合理規劃布局。要優化產業結構，改變“一煤獨大”的結構現狀。以煤為基，做好煤炭延伸發展的文章，提高新產業系統各板塊的機械化、信息化、智能化水平，實現高效、綠色、安全發展。鼓勵煤化工、煤電氣、煤電一體化開發，提升焦炭、電力、建筑建材等傳統產業發展水平，壯大現代煤化工、裝備制造、新型材料、物流運輸等優勢產業發展規模，重點加快節能環保、信息網絡、研發設計、新能源等新興產業的發展速度；積極發展瓦斯抽采、煤層氣、煤矸石、煤泥發電、礦井水綜合利用項目；進一步落實有關煤炭、瓦斯等綜合利用優惠政策，鼓勵對廢棄物進行資源化利用，無害化處理；抓好潔凈煤技術的工業化應用，發展洗煤、型煤、配煤等多聯產技術，提高煤炭洗選加工程度；加強資源的循環使用，擴展延伸產業鏈條，輸出高附加值產品，挖掘新的經濟增長點，建立節能降耗、清潔生產的示范點，建成新產業系統循環經濟園區，以工業新型化推進新產業系統快速健康發展。

2.加大扶持力度，優化投資結構。要實施新產業發展扶持政策，進一步使煤炭資源優勢轉化為新產業系統經濟發展優勢。要加大對非煤產業項目的資金、政策扶持力度，優化投資結構，促進煤焦行業產業結構和經濟結構更加合理。統籌安排投資布局，避免盲目建設和不必要的重復建設。堅持上下一盤棋，使各個局部既服從整體戰略安排，又照顧各產業板塊的特殊情況；既能獨立發揮各自優勢，又能形成整體合力。要繼續實施推進項目帶動戰略，抓緊抓好重大項目建設，推進工業經濟轉型發展，增強經濟發展后勁。加快實施焦化、冶金、化工、建材等行業再造步伐，推動傳統產業優化升級。大力發展新型材料、裝備制造業等新興產業，提升新興產業發展水平，努力實現以低能耗、低排放、低污染為基礎的低碳經濟發展模式。繼續優化投資環境，積極擴大外部投資和開放程度，著力建設開放平臺，強化區域合作，引進推廣高新技術，提升投資水平。不斷拓展投融資渠道，擴大項目建設資金來源，增強投資活力，尤其圍繞重大項目和重點項目建設領域，進一步拓展投融資渠道，加大籌集建設資金的力度，整合統籌各類資金。繼續優化投資結構布局，促進產業板塊均衡發展，全面拓展新的投資增長領域和空間，促進新產業系統投資持續快速健康發展。

3.完善機制體制，健全管理體系。加快新產業系統機制體制改革完善，一方面可以推動主業不斷增強競爭力，從而帶動新產業發展，另一方面可以增強各板塊產業間的協作，優化內部市場環境，形成良性循環模式。因此，應當加強對新產業板塊的管理，統籌協調各產業板塊發展關系，建立與煤焦行業相配套的產權清晰、權責明確、管理科學的先進體制、活躍機制及完善的管理制度。要以產權為主題，加強現代企業制度建設，構建各板塊和集團整體協調發展格局；以經營為主題，完善勞動、人事和分配制度的激勵約束機制，增強各板塊發展的動力和活力；以管理為主題，實現管理方式的升級優化，解決各板塊發展中的能力和效率問題。以好的體制確保好的戰略決策，以好的機制確保好的戰略執行，以好的管理制度確保戰略執行到位。要在用足用活各項優惠政策的同時，建立起與市場經濟相適應的管理制度體系，逐步實現從政策優勢向體制優勢轉變，及時協調解決產業發展中的矛盾和問題，調動各方面積極性，共同促進新產業系統的健康快速發展。

4.加強技術創新，增強核心競爭力。要立足實際，不斷完善技術創新體系，全面加強原始創新、集成創新和引進消化吸收再創新。要積極發展新興戰略性產業，加強基礎研究和戰略技術研究，加快關鍵優勢領域技術研究，掌握產品核心技術，實現重大核心技術和共性技術的跨越，形成知識、原始創新技術、產業化的有機結合。要集中優勢力量，整合科技資源，采取有效措施，實現有效集成與合理配置，進一步增強集成創新能力，實現產業核心技術的集成創新與突破。加強科技戰略合作，遵循產學研與自主開發并重原則，繼續與國內外科研院所、大專院校及其他相關企業建立長期穩定的合作關系，強化產學研戰略聯盟。鼓勵、吸引高校和科研機構的科研人員到企業兼職。參與和承接行業及國家級科研項目，開展科技攻關，打造科技創新試驗基地，實現新技術、新工藝的優先使用和專利共享，提高集成創新能力。引進消化吸收再創新上有所突破，要避免重復引進，走引進――吸收――提高――創新的自主創新之路，這是縮短與先進技術差距，加快提高自主創新能力的捷徑。積極采用高新技術和先進技術，加快高效、安全的新產業系統建設，提高各板塊現代化、自動化、信息化水平，淘汰落后的技術和工藝，推動新產業系統由勞動密集型向技術密集型和知識密集型轉變，提高煤焦行業新產業發展水平。

參考文獻：

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