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企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)分析范文第1篇

一、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不均衡的風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是指在經(jīng)營管理中出現(xiàn)失誤而導(dǎo)致公司盈利水平變化從而產(chǎn)生投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險(xiǎn)或由于匯率的變動(dòng)而導(dǎo)致未來收益下降和成本增加。

對(duì)于固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)占資產(chǎn)總額比例很高的企業(yè)選擇退出競爭的策略需要付出高昂的機(jī)會(huì)成本。這類企業(yè)只好選擇繼續(xù)參與競爭，結(jié)果往往是承擔(dān)了巨大的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，卻只能獲得微不足道的回報(bào)。

二、中石化簡介

中國石油化工股份有限公司是由中國石油化工集團(tuán)公司于2000年2月25日??家發(fā)起成立了中國石油化工股份有限公司。是中國最大的石油產(chǎn)品和主要石化產(chǎn)品生產(chǎn)商和供應(yīng)商，也是中國第二大原油生產(chǎn)商。

三、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析

可以看出，固定資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占比例最高，其次是存貨。2016年貨幣資金在資產(chǎn)中所占比例有所上升，由4.75%上升至9.51%，增長幅度較大。應(yīng)收賬款所占比例有所減少，存貨在總資產(chǎn)中所占比重略有增長，從2015年的10.08%上升至2016年的10.44%。固定資產(chǎn)所占比重雖有所減少，但所占總資產(chǎn)的比重仍然是最大的，2015年固定資產(chǎn)所占比重為50.76%，2016年為46.08%。無形資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的占比略有增加，由5.62%增加至5.67%。

下面我們?cè)賮肀容^一下中石油的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。

中石油也是固定資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占比例最高，其次是存貨。但中石油的這幾項(xiàng)資產(chǎn)所占總資產(chǎn)的比重均比中石化的要低。其固定資產(chǎn)2015年占比28.47%，2016年有所降低，占27.99%。中石油的存貨占比有所增長，由5.3%增長至6.13%。中石油的貨幣資金占比也有所增加，但增幅不大，從2015年的3.08%增至4.11%。同中石化一樣，2016年中石油的應(yīng)收賬款金額也有所減少，且其所占總資產(chǎn)的比例也有所減少，從2.18%降至1.97%。2016年中石油的無形資產(chǎn)所占比重幾乎沒有變動(dòng)，僅增長了0.01%，由2.97%變?yōu)?.98%。

四、基于資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)分析

通過與中石油相比，我們可以得知，中石化的固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比例過大，這兩者合起來超過了企業(yè)總資產(chǎn)的50%。而中石油的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)就比中石化合理的多。這就說明中石化的退出壁壘很高，那么中石化將只好選擇繼續(xù)參與競爭，這會(huì)使企業(yè)承擔(dān)巨大的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)分析范文第2篇

負(fù)債經(jīng)營是企業(yè)所承擔(dān)的能以貨幣計(jì)量的、在未來將以資產(chǎn)或勞務(wù)償付的經(jīng)濟(jì)責(zé)任。它不僅能及時(shí)的滿足企業(yè)對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營所必須擁有資金的要求,同時(shí)也能提高企業(yè)市場競爭力,使企業(yè)立于不敗之地,從而實(shí)現(xiàn)股東權(quán)益快速增長,給企業(yè)帶來升級(jí)和收益;但它同時(shí)又具弊端,不合理的負(fù)債經(jīng)營將給企業(yè)帶來巨大風(fēng)險(xiǎn),甚至危及到企業(yè)的生存發(fā)展。負(fù)債經(jīng)營要求企業(yè)一定是獨(dú)立經(jīng)營主體,具有獨(dú)立投資決策權(quán)力,并且具有良好的盈利能力。能夠正確的制定和實(shí)施經(jīng)營、投資、融資等策略。企業(yè)必須要具備償還到期本金利息的流動(dòng)資產(chǎn),在負(fù)債生產(chǎn)經(jīng)營過程中所獲得的資產(chǎn)凈利率一定要大于負(fù)債利率,盡管部分借款的利息較高,但企業(yè)整體上還是具有盈利能力。因?yàn)檫@樣才能保證企業(yè)不會(huì)資不抵債,防止借新債還舊債。控制不被債權(quán)人收購權(quán)益資本;舉債經(jīng)營的目的是為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)效益最大化,而不能使企業(yè)陷入不良循環(huán)中。這樣,負(fù)債經(jīng)營才可以獲得巨大收益。

二、企業(yè)負(fù)債經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)分析

負(fù)債經(jīng)營可以給企業(yè)帶來收益使企業(yè)盈利,但也能使企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)加大。負(fù)債經(jīng)營不利的一面是過度負(fù)債經(jīng)營會(huì)給企業(yè)帶來危害,這種危害產(chǎn)生是因?yàn)樨?fù)債經(jīng)營本身所含有的風(fēng)險(xiǎn)因素。所以需衡量企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)能力,再?zèng)Q定負(fù)債經(jīng)營的程度。

(一)企業(yè)資金短缺無力償還債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)

負(fù)債經(jīng)營使企業(yè)面臨資金短缺,無力償還債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于負(fù)債經(jīng)營資金,企業(yè)負(fù)有到期必需償還本息的法定責(zé)任,如果企業(yè)以負(fù)債用來投資的項(xiàng)目不能獲得預(yù)期收益率時(shí),或者企業(yè)在整體財(cái)務(wù)狀況惡化,資金運(yùn)用不當(dāng)時(shí),會(huì)造成企業(yè)無力償還的風(fēng)險(xiǎn)。其結(jié)果不僅會(huì)影響企業(yè)的信譽(yù)甚至?xí)?dǎo)致破產(chǎn)。

(二)財(cái)務(wù)杠桿負(fù)效應(yīng)影響所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)

財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)能夠有效地提高企業(yè)權(quán)益資本收益率。但風(fēng)險(xiǎn)與收益是同時(shí)存在的,杠桿效應(yīng)一樣會(huì)帶來權(quán)益資本收益率大幅下滑。當(dāng)資產(chǎn)利潤率比同期債務(wù)利息率低的時(shí)候,負(fù)債經(jīng)營就帶來了財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。在企業(yè)面臨市場發(fā)展的低潮期,或陷入經(jīng)濟(jì)困境時(shí),息稅前利潤減少甚至為負(fù),企業(yè)必須承擔(dān)的固定要支付的大額利息的責(zé)任,會(huì)使企業(yè)迅速陷入虧損,權(quán)益資本收益情況會(huì)大幅下滑,甚至發(fā)生負(fù)收益。如企業(yè)經(jīng)營和財(cái)務(wù)狀況進(jìn)一步惡化,可能會(huì)越發(fā)缺少償還能力。最終導(dǎo)致企業(yè)資金緊張,而且也影響企業(yè)誠信,嚴(yán)重的還可能造成企業(yè)破產(chǎn)清算。這是負(fù)債經(jīng)營潛在的重大風(fēng)險(xiǎn)。

(三)負(fù)債經(jīng)營增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

借入資金需要本息償還,這也加大了企業(yè)風(fēng)險(xiǎn),若企業(yè)生產(chǎn)不足,銷售不佳,陷入財(cái)務(wù)困境,那將會(huì)喪失支付能力,會(huì)發(fā)生無法償還到期還本付息后果。

(四)負(fù)債經(jīng)營所產(chǎn)生的再籌資風(fēng)險(xiǎn)

負(fù)債經(jīng)營會(huì)提高企業(yè)的負(fù)債率,一旦負(fù)債到期但資金不能及時(shí)收回,那將延期或者舉新債還舊債,這樣不僅加大企業(yè)的負(fù)擔(dān),降低企業(yè)經(jīng)濟(jì)收益,而且債權(quán)人也會(huì)考慮到企業(yè)承受風(fēng)險(xiǎn)的能力,償還債務(wù)能力,企業(yè)信譽(yù)如何等而評(píng)估是否再借債給企業(yè)。這必將增加企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn),影響企業(yè)再籌資能力。

三、企業(yè)負(fù)債經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的防范及優(yōu)化策略

(一)負(fù)債經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的防范

企業(yè)作為自主經(jīng)營、自我發(fā)展、自負(fù)盈虧的生產(chǎn)經(jīng)營者,不斷追求最大化的企業(yè)價(jià)值的同時(shí),也要獨(dú)立的承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營的同時(shí)遇到內(nèi)外部環(huán)境變化的預(yù)期效果達(dá)不到需求的情況是難免的。如受到政府宏觀政策影響等,企業(yè)將無法產(chǎn)生預(yù)期收益,當(dāng)籌資款項(xiàng)紛紛到期,資金鏈就會(huì)加速斷裂,從而陷入連環(huán)債務(wù)訴訟。因此要做到未雨綢繆,樹立正確的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。

1.樹立正確的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),有效地防范風(fēng)險(xiǎn)。從經(jīng)濟(jì)上、法律上確定自己的職責(zé),正確引導(dǎo)管理者居安思危,謹(jǐn)慎的行動(dòng),不斷改善企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者的權(quán)責(zé)分明,這樣會(huì)調(diào)動(dòng)起來積極性。還要有健全的財(cái)務(wù)分析機(jī)制,確定彌補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)的渠道。

2.注重提高人員素質(zhì)。財(cái)務(wù)管理工作是企業(yè)管理之中的重要組成部分,財(cái)會(huì)人員的素質(zhì)直接影響到財(cái)務(wù)工作和企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營。企業(yè)投資情況、籌資等重大經(jīng)營決定都需要財(cái)會(huì)人員提供準(zhǔn)確的會(huì)計(jì)資料。熟練的掌握科學(xué)估測風(fēng)險(xiǎn)的方法,并因地制宜,運(yùn)用到實(shí)際的周轉(zhuǎn)環(huán)節(jié),即使存在潛在的風(fēng)險(xiǎn),合理分析原因,找出問題的癥結(jié),否則預(yù)期目標(biāo)會(huì)得不到實(shí)現(xiàn),給企業(yè)造成損失。因此,企業(yè)工作人員必須樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),讓企業(yè)在市場經(jīng)濟(jì)大潮里航行的更加順利。

3.建立和完善風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。企業(yè)僅在思想上防范是不夠的必須在風(fēng)險(xiǎn)來臨前建立有效防范機(jī)制,企業(yè)要建立一整套完善的預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制和財(cái)務(wù)分析網(wǎng)絡(luò),這樣快速的應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和防范,制作合適企業(yè)自身情況的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警方案。要選擇適度的負(fù)債規(guī)模去分散風(fēng)險(xiǎn),也可以認(rèn)真充分的考慮影響決策的各種因素,多建立系統(tǒng)模型,用科學(xué)分析,并且選擇最優(yōu)方案。學(xué)會(huì)運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿原理來規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn),使企業(yè)看準(zhǔn)市場需求再進(jìn)行生產(chǎn)產(chǎn)品,及時(shí)調(diào)整結(jié)構(gòu)生產(chǎn)不合理,企業(yè)的獲利能力會(huì)提升,避免發(fā)生有決策失誤而導(dǎo)致的財(cái)務(wù)危機(jī),將使風(fēng)險(xiǎn)降到最低限度。

(二)降低企業(yè)負(fù)債經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的策略

1.選擇最佳資本結(jié)構(gòu),建立資本積累約束機(jī)制。。建立起資本積累的約束機(jī)制以不斷的充實(shí)資本,資金是企業(yè)生存和發(fā)展的基礎(chǔ),企業(yè)負(fù)債情況取決于企業(yè)資本金規(guī)模多少和信用狀況。資本金也是風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的最大限度。正確預(yù)期將來的市場風(fēng)險(xiǎn)收益。負(fù)債經(jīng)營最終目的是為提高企業(yè)的資本利潤率。系統(tǒng)分析負(fù)債經(jīng)營、預(yù)期收益的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。當(dāng)負(fù)債與資本的比率與經(jīng)濟(jì)收益成正比,企業(yè)的息稅前資金利潤率大于負(fù)債成本率時(shí),那么負(fù)債率越高,權(quán)益資本利潤率則高,經(jīng)濟(jì)效益越好。反之經(jīng)濟(jì)效益越差。此外,企業(yè)有償還債務(wù)的能力,且負(fù)債經(jīng)營實(shí)現(xiàn)收益比預(yù)期的要好很多,并不意味著企業(yè)變現(xiàn)能力強(qiáng),此時(shí)負(fù)債經(jīng)營還要進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警,企業(yè)必須對(duì)未來償付債務(wù)本息的現(xiàn)金流量詳細(xì)的估計(jì)。負(fù)債額越大,期限越短,現(xiàn)金流量的測定就越加重要。當(dāng)測定的現(xiàn)金流量明顯不能支付到期的債務(wù)本息時(shí),需要及時(shí)采取措施及時(shí)補(bǔ)救。

2.根據(jù)企業(yè)特點(diǎn),選擇適當(dāng)?shù)呐e債方式,加強(qiáng)負(fù)債籌資管理。選擇正確的籌資方式,企業(yè)在借債時(shí)必須按照適合的舉債方式和資金類別。企業(yè)應(yīng)根據(jù)借款多少,借用多長時(shí)間,需支付利率大小等企業(yè)自身特點(diǎn)來選擇不同的籌資方式。如果企業(yè)負(fù)債經(jīng)營,在綜合考慮借入資金來源結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、資金成本等不同因素的基礎(chǔ)上,企業(yè)應(yīng)該選擇下面順序來控制住財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),使企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)降低。首先是企業(yè)籌資方式注重選擇內(nèi)部積累,這種方式風(fēng)險(xiǎn)小難度小,保密性好,它能使企業(yè)保留更多借款能力。其次是企業(yè)可以選擇外部籌資,債務(wù)成本要低一些。再次向外借款,把還本付息壓力降到最低限度。一定要充分考慮到利率及匯率變動(dòng)會(huì)發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn),在利率處于較高的條件下,盡量少籌資,較低水平時(shí),籌資較有利。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展,外匯借款也越來越普遍,匯率的變動(dòng)也是負(fù)債經(jīng)營所必須要考慮的因素之一。

企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)分析范文第3篇

一、企業(yè)負(fù)債經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)在運(yùn)用負(fù)債經(jīng)營的過程中，由于所處的市場環(huán)境存在許多不確定性因素，尤其是在進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營的過程中，其之前預(yù)計(jì)的市場環(huán)境發(fā)生了不利于企業(yè)經(jīng)營的變化時(shí)就會(huì)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。

（一）經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 企業(yè)在進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營過程中必須保證資金成本低于投資效益，否則將會(huì)造成企業(yè)收不抵支，甚至喪失償債能力。若企業(yè)因經(jīng)營活動(dòng)的失敗而導(dǎo)致長期虧損，不能按期交付債務(wù)本息，若企業(yè)的負(fù)債金額保持不變，企業(yè)虧損越嚴(yán)重，其資產(chǎn)的償債能力就越低，企業(yè)將面臨更大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。如果企業(yè)過度負(fù)債，就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)過高，不利于企業(yè)的健康發(fā)展，甚至最終將導(dǎo)致企業(yè)因無力償還債務(wù)而破產(chǎn)倒閉。

（二）償債風(fēng)險(xiǎn)與再籌資風(fēng)險(xiǎn) 償債風(fēng)險(xiǎn)是指到期無力清償債務(wù)所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，主要來自于資金流動(dòng)性差或負(fù)債規(guī)模過大。如果企業(yè)負(fù)債過高，則會(huì)使得企業(yè)必須承擔(dān)巨額的利息，從而降低了企業(yè)的安全性與競爭能力，影響企業(yè)健康發(fā)展。同時(shí)，債務(wù)期限越短，就要求企業(yè)具有更高的資金流動(dòng)性，此時(shí)企業(yè)在規(guī)定時(shí)間內(nèi)的償債風(fēng)險(xiǎn)也就越大。再籌資風(fēng)險(xiǎn)一方面是指負(fù)債過高而導(dǎo)致企業(yè)進(jìn)一步籌資的成本增加；另一方面則指企業(yè)到期無法償還債務(wù)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，一旦企業(yè)企業(yè)對(duì)借入的資金使用不當(dāng)，未達(dá)到預(yù)期的收益率，則不能按時(shí)還本付息，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營狀況惡化，從而引發(fā)企業(yè)經(jīng)營危機(jī)，影響企業(yè)信用。

（三）利率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn) 企業(yè)在籌資過程中，利率的高低直接決定著企業(yè)資金使用成本的大小。利率的變動(dòng)所帶來的風(fēng)險(xiǎn)也時(shí)刻伴隨著企業(yè)籌資的整個(gè)過程。目前，我國一再調(diào)高存款準(zhǔn)備金率，使得企業(yè)所負(fù)擔(dān)的貸款成本不斷增加，企業(yè)承擔(dān)著巨大的籌資風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，一旦發(fā)生通貨膨脹。則貸款利率勢(shì)必迅速增長，企業(yè)就需要負(fù)擔(dān)高額的利息支出，嚴(yán)重影響企業(yè)的收益水平。

（四）財(cái)務(wù)杠桿風(fēng)險(xiǎn) 企業(yè)使用負(fù)債經(jīng)營策略，能夠充分利用財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)提高權(quán)益資本的收益率，但是如果企業(yè)經(jīng)營不善導(dǎo)致息稅前利潤減少時(shí)，企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿也會(huì)起到反向的杠桿效應(yīng)使權(quán)益資本的收益率大幅度下滑。甚至在企業(yè)遇到發(fā)展瓶頸，息稅前利潤大幅減少甚至為負(fù)數(shù)時(shí)，企業(yè)仍然需要支付貸款利息，這對(duì)于企業(yè)來說無疑是雪上加霜，使得企業(yè)面臨更為嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。

（五）股票市價(jià)下跌的風(fēng)險(xiǎn) 當(dāng)企業(yè)不存在較多的債務(wù)，不用償還高額的利息時(shí)，即使某一時(shí)期企業(yè)經(jīng)營低迷，使得企業(yè)利潤明顯減少時(shí)，公司的每股收益也不會(huì)出現(xiàn)大幅度的變動(dòng)。相對(duì)而言，如果企業(yè)舉借了高額的債務(wù)，企業(yè)在經(jīng)營遇到困難時(shí)支付利息后留給股東的利潤將所剩無幾，每股收益就會(huì)出現(xiàn)大幅波動(dòng)，不利于企業(yè)穩(wěn)定。

（六）融資成本的風(fēng)險(xiǎn) 企業(yè)進(jìn)行債務(wù)籌資會(huì)引發(fā)股東與債權(quán)人之間的沖突，可能觸發(fā)股東的道德風(fēng)險(xiǎn)。由于企業(yè)為了獲得更高額的利潤，可能會(huì)違背債務(wù)合約，將資金用于風(fēng)險(xiǎn)更高收益更大的投資，即股東采用資產(chǎn)替代。但是一旦投資失敗，鑒于企業(yè)的有限責(zé)任身份，使得債權(quán)人不等不承擔(dān)失敗損失。如果債權(quán)人事先能夠理性的預(yù)期債務(wù)人的資產(chǎn)替代行為，那么必然會(huì)提高企業(yè)貸款利率，企業(yè)的債務(wù)成本勢(shì)必會(huì)上升。由于企業(yè)采用了替代行為，就使得債權(quán)人與債務(wù)人之間的資金委托關(guān)系產(chǎn)生“剩余損失”，使得融資企業(yè)價(jià)值下降，構(gòu)成了融資成本。此外，債權(quán)的融資成本還包括企業(yè)的破產(chǎn)重組成本、企業(yè)擔(dān)保成本以及債權(quán)人監(jiān)督成本。隨著債務(wù)融資比例的不斷提高，融資企業(yè)可以從可以轉(zhuǎn)移支配的債權(quán)人的財(cái)富總額不斷增加，同時(shí)在股東絕對(duì)投資總額保持不變時(shí)，債務(wù)融資比例越高，內(nèi)部股東所擁有的股權(quán)也就也就越高，其獲得的財(cái)富轉(zhuǎn)移的份額也就越高，對(duì)債權(quán)人債權(quán)的侵蝕動(dòng)機(jī)也就越強(qiáng)。從而，企業(yè)債務(wù)融資的成本會(huì)隨債務(wù)融資的規(guī)模而上升。

二、企業(yè)負(fù)債經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)控制策略

在努力降低企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)，保證企業(yè)盈利能力不斷增長，最大限度地實(shí)現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益無疑是一種理想的發(fā)展?fàn)顟B(tài)。那么，這就需要企業(yè)謹(jǐn)慎使用債務(wù)融資，建立完善的債務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展。

（一）樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，建立有效的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制 在企業(yè)的發(fā)展當(dāng)中，企業(yè)生存的位置遠(yuǎn)高于企業(yè)利潤。首先，在風(fēng)險(xiǎn)面前企業(yè)應(yīng)當(dāng)擺正心態(tài)，明確風(fēng)險(xiǎn)的不可避免性，在風(fēng)險(xiǎn)面前做到陣腳不亂，勇于承擔(dān)，有條不紊，積極應(yīng)對(duì)。其次，企業(yè)應(yīng)樹立風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，建立健全企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防御機(jī)制和財(cái)務(wù)信息系統(tǒng)，即使對(duì)企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)做出預(yù)測和防范，并根據(jù)現(xiàn)實(shí)情況調(diào)整企業(yè)財(cái)務(wù)策略和經(jīng)營策略，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。例如，企業(yè)應(yīng)按照市場需求組織生產(chǎn)經(jīng)營，即使調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提高盈利能力，避免由于財(cái)務(wù)決策失誤而導(dǎo)致的財(cái)務(wù)危機(jī)；當(dāng)企業(yè)資金不足存貨過多周轉(zhuǎn)不靈時(shí)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)采取措施積極銷售產(chǎn)品降低庫存成本；企業(yè)運(yùn)用短期經(jīng)營負(fù)債時(shí)，應(yīng)根據(jù)實(shí)施情況提取壞賬準(zhǔn)備、削價(jià)準(zhǔn)備、產(chǎn)品開發(fā)基金等；建立完善的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，并根據(jù)企業(yè)情況隨時(shí)做出調(diào)整，保證該系統(tǒng)能夠準(zhǔn)確快速的監(jiān)控企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)，降低風(fēng)險(xiǎn)水平。

（二）確定合理的資本結(jié)構(gòu) 企業(yè)自身資本結(jié)構(gòu)的確立需要考慮其風(fēng)險(xiǎn)承受能力。負(fù)債過度則企業(yè)面臨巨大償債風(fēng)險(xiǎn)，負(fù)債過低又會(huì)使得企業(yè)的資金總額不足難以達(dá)到預(yù)期經(jīng)營效果。總之，企業(yè)必須將自有資金與債務(wù)資金保持在合理的范圍內(nèi)，達(dá)到綜合資金使用效率最佳。通常，判斷企業(yè)最佳資本結(jié)構(gòu)的標(biāo)準(zhǔn)為：第一、保證企業(yè)價(jià)值最大化的同時(shí)，降低資金使用成本，擴(kuò)大股東獲利空間；第二、企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)得到有效控制。如果企業(yè)不能達(dá)到其合理的資本結(jié)構(gòu)，債務(wù)水平過低，企業(yè)價(jià)值就會(huì)減少；債務(wù)水平過高則會(huì)導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增大資金成本過高。

（三）分析償債能力 通常，企業(yè)將已獲利息倍數(shù)作為企業(yè)償債能力的重要分析指標(biāo)。已獲利息倍數(shù)=（凈利潤+利息費(fèi)用+所得稅費(fèi)用）/利息費(fèi)用。為了保證企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展，我們也需要考慮到企業(yè)對(duì)債務(wù)本金的償付能力，此時(shí)應(yīng)當(dāng)使用債務(wù)本息償付率作為衡量指標(biāo)。債務(wù)本息償付率=息稅前利潤/（利息費(fèi)用+債務(wù)本金）/（1-所得稅率）。該指標(biāo)數(shù)值越高，表明企業(yè)償債能力越強(qiáng)，負(fù)債經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)越小。根據(jù)企業(yè)經(jīng)驗(yàn)，該比例個(gè)數(shù)值范圍所表示的企業(yè)償債能力如表1所示：

（四）正確把握負(fù)債的量與度 作為企業(yè)經(jīng)營負(fù)債的先決條件，其借款利息率必須低于息稅前資金利用率。反之，息稅前資金利息率低于借款利息，則企業(yè)應(yīng)該放棄債務(wù)融資，選擇其他方法獲取資金，同時(shí)應(yīng)當(dāng)盡量減輕本企業(yè)現(xiàn)有債務(wù)負(fù)擔(dān)，防止財(cái)務(wù)杠桿出現(xiàn)反作用，使企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境。在充分考慮資金的投入回報(bào)率企業(yè)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)把握好以下三點(diǎn)：（1）合理選擇負(fù)債率指標(biāo)。在發(fā)達(dá)國家，企業(yè)基本都擁有衡量自身債務(wù)率的集體指標(biāo)。第二次世界大戰(zhàn)過后，日本處于戰(zhàn)后建設(shè)時(shí)期，資金缺乏，企業(yè)往往均才用了大規(guī)模負(fù)債的經(jīng)營策略，各年度債務(wù)率均為70%-80%之間，此時(shí)，美國企業(yè)的債務(wù)率水平為40%-50%。當(dāng)前，我國尚未建立統(tǒng)一的債務(wù)率水平指標(biāo)，對(duì)于不同的企業(yè)也存在著不同的最有債務(wù)率水平。（2）企業(yè)應(yīng)當(dāng)采用合理指標(biāo)衡量企業(yè)償債能力。一般情況下企業(yè)主要采用以下指標(biāo)：總資產(chǎn)債務(wù)率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額×100%；股權(quán)權(quán)益比率=股東權(quán)益/資產(chǎn)總額×100%；已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤總額/利息費(fèi)用。通過上述公式不難看出，企業(yè)負(fù)債比率越高，償還保障性越差。反之，償還保障程度越高。目前，學(xué)術(shù)界一般認(rèn)為股權(quán)和債權(quán)比例保持在1：1的情況下較為合理。公式中，已獲利息保障倍數(shù)反映企業(yè)經(jīng)營成果對(duì)企業(yè)債務(wù)利息的償還能力，該指標(biāo)必須大于1，否則將不能償還所借債務(wù)。（3）企業(yè)還應(yīng)當(dāng)考慮到新投入現(xiàn)金凈流量與企業(yè)現(xiàn)金凈流入量之間的關(guān)系。

（五）確定適度的負(fù)債結(jié)構(gòu) 首先，企業(yè)在舉債時(shí)，首先應(yīng)該判斷負(fù)債經(jīng)營是否對(duì)企業(yè)提高經(jīng)營業(yè)績有所幫助，一旦企業(yè)決定調(diào)整負(fù)債經(jīng)營規(guī)模，隨之企業(yè)就需要確定合理的負(fù)債數(shù)量。其次，企業(yè)在進(jìn)行債務(wù)經(jīng)營時(shí)還需要考慮到資金的來源結(jié)構(gòu)。確定最有利于企業(yè)發(fā)展的資金類別與負(fù)債模式。隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的不斷深化，企業(yè)不僅能夠通過銀行貸款方式取得資金，還可以通過其他更廣闊的渠道，根據(jù)企業(yè)對(duì)資金量與使用時(shí)間及使用成本的需求選擇其他資金籌措范式。目前，我國舉債方式主要包括：（1）銀行借款。雖然目前市場中有許多資金籌集方式，但是銀行借款仍然是企業(yè)籌措資金的主要方式。但是近些年隨著我國宏觀調(diào)控力度不斷加大，銀行存款準(zhǔn)備金率不斷提高，銀行貸款受到了許多限制，貸款額度有所減少、貸款利率卻不斷提高，在這些條件的制約下企業(yè)向銀行貸款的難度不斷加大。（2）資金市場拆借。企業(yè)除了向銀行貸款，還可以通過除銀行外其他金融機(jī)構(gòu)吸收市場閑散資金，然后拆借給短期內(nèi)急需使用資金的企業(yè)。這種籌資方式一般適用于企業(yè)短期資金缺乏，資金使用成本較高。（3）企業(yè)債券。一方面企業(yè)可以向其職工發(fā)放公司債券，充分發(fā)揮企業(yè)職工力量，使企業(yè)職工更有與企業(yè)共存亡的奮斗動(dòng)力，但是該種籌資方式能夠籌集的資金總額非常有限；另一方面企業(yè)也可以向社會(huì)廣泛發(fā)行企業(yè)債券，該種籌資方式籌資期限長，成本高，主要用于大規(guī)模長期籌資。（4）商業(yè)信用籌資。其主要指的是在企業(yè)急需資金時(shí)，通過票據(jù)的背書轉(zhuǎn)讓或貼現(xiàn)方式籌集資金。該種籌資方式籌資速度快、成本低、簡單靈活，目前已被廣泛運(yùn)用于企業(yè)的日常資金往來當(dāng)中。（5）外資的引進(jìn)。企業(yè)也可以通過國際市場進(jìn)行拆借。目前，該種融資方法尚且不成熟，不僅面臨著匯率風(fēng)險(xiǎn)，還需要通過國家嚴(yán)格的入外外資的種種限制。目前，我國市場中充斥著形形的民間拆借，企業(yè)在面對(duì)資金不足需要進(jìn)行債務(wù)融資時(shí)，要努力降低資金使用成本，切勿盲目拆借將企業(yè)帶入財(cái)務(wù)困境的深淵。此外，企業(yè)還應(yīng)考慮到資金期限結(jié)構(gòu)，做到借入資金時(shí)間數(shù)量的合理搭配，避免償還時(shí)間的過于集中。

（六）掌握最佳負(fù)債規(guī)模，選擇穩(wěn)健籌資模型 為了維持企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營及績效水平，企業(yè)應(yīng)當(dāng)考慮到未來銷售收入的增長、穩(wěn)定程度及其所處行業(yè)的環(huán)境變化。據(jù)此，制定出適合企業(yè)發(fā)展的負(fù)債規(guī)模，保證企業(yè)自有資金與借入資金間的合理比例，預(yù)防財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。通常情況下，企業(yè)可以運(yùn)用流動(dòng)比率和速動(dòng)比率來衡量企業(yè)償債能力。公式如下：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債；速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）/流動(dòng)負(fù)債。根據(jù)經(jīng)驗(yàn)得知，企業(yè)的流動(dòng)比率接近2，速動(dòng)比率接近于2時(shí)說明企業(yè)債務(wù)規(guī)模比較適宜。其指標(biāo)值越大說明企業(yè)償債能力越強(qiáng)，反之越弱。但是上述兩項(xiàng)指標(biāo)值過高，則說明企業(yè)資金沒有得到充分利用，過低則說明企業(yè)資金陷入了周轉(zhuǎn)不靈的局面。在綜合多方面因素，考慮到企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、資金成本、信號(hào)傳遞等影響，企業(yè)在資金運(yùn)用上首先會(huì)考慮到資金成本低、風(fēng)險(xiǎn)小的內(nèi)部積累的方式。其次，企業(yè)才會(huì)考慮到外部籌資。如果企業(yè)外部籌資仍不能滿足需要，則企業(yè)此時(shí)會(huì)考慮到發(fā)行股票等權(quán)益性方式籌資。但是，權(quán)益籌資不僅成本高，籌資時(shí)間長，還會(huì)損害現(xiàn)有股東的利益，企業(yè)一般不會(huì)輕易采用。

（七）適度利用財(cái)務(wù)杠桿 企業(yè)處于初始階段時(shí)，由于產(chǎn)品剛剛進(jìn)入市場不被顧客所了解，產(chǎn)品承擔(dān)的生產(chǎn)成本較高，利潤率較低，銷售額增長緩慢，企業(yè)面臨較高的風(fēng)險(xiǎn)。此時(shí)，在企業(yè)初始階段運(yùn)用負(fù)債經(jīng)營應(yīng)當(dāng)更加慎重。企業(yè)進(jìn)入成長期后，產(chǎn)品開始被市場廣泛接受，利潤開始迅速增長，但是此時(shí)企業(yè)為了擴(kuò)大產(chǎn)品規(guī)模，往往需要大量資金，資金使用成本較高，此時(shí)企業(yè)仍面臨著巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。處于這一階段的企業(yè)還應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎運(yùn)用債務(wù)融資，適當(dāng)考慮股權(quán)融資方式。當(dāng)企業(yè)度過成長期進(jìn)入成熟期后，企業(yè)產(chǎn)品銷售額及利潤處于相對(duì)穩(wěn)定階段，在不存在通貨膨脹的情況下，企業(yè)對(duì)于固定資產(chǎn)的更新大多也可以利用折舊基金完成。此時(shí)，企業(yè)已經(jīng)處于相對(duì)穩(wěn)定的地位，不易發(fā)生經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，可以適當(dāng)運(yùn)用債務(wù)融資來滿足企業(yè)資金的不足，調(diào)整企業(yè)資本結(jié)構(gòu)。

（八）加強(qiáng)營運(yùn)資金管理 企業(yè)對(duì)于所借入的資金投資方向、投資結(jié)構(gòu)不同，也會(huì)導(dǎo)致其產(chǎn)生效益的水平和時(shí)間存在差異。通常情況下，對(duì)于借入資金可以用于企業(yè)固定資產(chǎn)投資，也可以用于企業(yè)日常經(jīng)營周轉(zhuǎn)。在進(jìn)行長期投資決策時(shí)，可以運(yùn)用凈現(xiàn)值法內(nèi)含報(bào)酬率法及現(xiàn)值指數(shù)法對(duì)投資項(xiàng)目的可行性加以分析，選擇最適合企業(yè)的投資項(xiàng)目。對(duì)于不同項(xiàng)目的投資比較，企業(yè)也應(yīng)當(dāng)將凈現(xiàn)值法與現(xiàn)值指數(shù)發(fā)結(jié)合起來加以運(yùn)用。此外，企業(yè)還應(yīng)當(dāng)對(duì)其所面臨的不確定性因素加以定性和定量的分析。一方面，企業(yè)應(yīng)當(dāng)對(duì)其所處的經(jīng)營環(huán)境做出定性分析。由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在一定波動(dòng)性的規(guī)律，如果預(yù)測結(jié)果顯示未來的經(jīng)濟(jì)環(huán)境可能為短缺經(jīng)濟(jì)，則企業(yè)應(yīng)當(dāng)加大投入抓住時(shí)機(jī)；如果預(yù)測結(jié)果表明未來通貨膨脹較為嚴(yán)重，則企業(yè)的生產(chǎn)成本將有所加大，同時(shí)產(chǎn)品價(jià)格也會(huì)有所上升；如果預(yù)測未來經(jīng)濟(jì)處于平穩(wěn)甚至衰退，則企業(yè)產(chǎn)品的銷量可能有所萎縮，價(jià)格會(huì)出現(xiàn)下降，企業(yè)應(yīng)當(dāng)及時(shí)制定相應(yīng)措施，修正投資及經(jīng)營方案。

三、結(jié)論

負(fù)債經(jīng)營不愧是一把雙刃劍，既可以給投資者帶來收益，又同時(shí)擴(kuò)大了經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。理論認(rèn)為，當(dāng)企業(yè)的加權(quán)資本成本最低、企業(yè)價(jià)值最大時(shí)，企業(yè)達(dá)到了最佳的資本結(jié)構(gòu)。企業(yè)應(yīng)當(dāng)確定最佳資本結(jié)構(gòu)，權(quán)衡收益與風(fēng)險(xiǎn)，選擇其可接受的風(fēng)險(xiǎn)水平下收益最佳的資本結(jié)構(gòu)。同時(shí)，負(fù)債經(jīng)營比例反映了企業(yè)拆入資金占企業(yè)自有資金的比例，表明企業(yè)自有資金對(duì)借入資金的保障力度和企業(yè)利用介入資金投入到生產(chǎn)經(jīng)營過程后的盈利能力。該比例可以直接反映出本企業(yè)現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)是否合理、繼續(xù)介入資金的能力以及其盈利水平。負(fù)債比例越高，表明企業(yè)償債能力越低、抵抗風(fēng)險(xiǎn)能力越弱、財(cái)務(wù)杠桿越容易出現(xiàn)反作用加速企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。因此，企業(yè)在現(xiàn)實(shí)經(jīng)營過程中，采用科學(xué)的測算方法，結(jié)合自身經(jīng)營情況和市場環(huán)境，對(duì)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析判斷，使企業(yè)處于合理的負(fù)債水平保證企業(yè)正常經(jīng)營。如果負(fù)債適度，那么負(fù)債經(jīng)營有利于企業(yè)實(shí)現(xiàn)其價(jià)值的最大化，是一種有利于企業(yè)發(fā)展的經(jīng)營模式。但是，負(fù)債比例究竟應(yīng)該控制在多高，企業(yè)之間也存在著巨大差異，沒有普遍適用的負(fù)債模式。因此，企業(yè)應(yīng)當(dāng)從自身實(shí)際情況出發(fā)，選擇最有利于企業(yè)發(fā)展和盈利的負(fù)債規(guī)模，把握好負(fù)債經(jīng)營的尺度，充分發(fā)揮負(fù)債經(jīng)營的模式。目前，大多數(shù)企業(yè)仍然這資金不足，企業(yè)發(fā)展受限的局面，負(fù)債經(jīng)營已然成為企業(yè)解決此類難題的重要手段，成為企業(yè)迅速發(fā)展壯大的手段。在企業(yè)運(yùn)用負(fù)債經(jīng)營的過程中，一定要時(shí)刻考慮其承擔(dān)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，合理利用債權(quán)人資金，理性創(chuàng)造企業(yè)財(cái)富。于此同時(shí)，企業(yè)也應(yīng)當(dāng)改變傳統(tǒng)觀念，摒棄“無債一身輕”的落后思想，合理利用財(cái)務(wù)杠桿，擴(kuò)大企業(yè)利潤。此外，企業(yè)還應(yīng)當(dāng)注重建立企業(yè)良好的社會(huì)形象和公共關(guān)系，提高企業(yè)信譽(yù)，將企業(yè)信譽(yù)視為企業(yè)重要的無形資產(chǎn)，以此來幫助企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)價(jià)值，最終為企業(yè)實(shí)現(xiàn)又好又快的發(fā)展保駕護(hù)航。

參考文獻(xiàn)：

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企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)分析范文第4篇

現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)條件下，從產(chǎn)品市場到資金市場，在變幻莫測的市場環(huán)境中，如何發(fā)展壯大自身是所有企業(yè)都要面對(duì)的問題。企業(yè)，尤其是特大型企業(yè)要實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展就必然走向多元化經(jīng)營。從某種意義上來說，多元化是成功大企業(yè)發(fā)展過程中一個(gè)必經(jīng)的階段。企業(yè)的多元化經(jīng)營無疑擁有許多優(yōu)點(diǎn)，但在眾多的企業(yè)多元化經(jīng)營中，我們也可以看到許多失敗的例子，這說明企業(yè)多元化經(jīng)營也存在著一定的風(fēng)險(xiǎn)。拋開企業(yè)不可控制的因素――政治、軍事、環(huán)境、習(xí)俗等等，有一些是企業(yè)值得注意并可以控制的，比如財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

所謂財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就是企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)營效果的不確定性。談到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，總?cè)菀鬃屓讼氲剑鞘倾y行或其他金融企業(yè)的事，好像與非金融企業(yè)的關(guān)系不大。事實(shí)上，非金融企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)比金融企業(yè)更多，管理風(fēng)險(xiǎn)的復(fù)雜程度更高。這是因?yàn)榻鹑谄髽I(yè)只經(jīng)營資金這個(gè)比較單一的產(chǎn)品，只面對(duì)金融或資本市場，而非金融性企業(yè)則不僅要經(jīng)營資金，還要經(jīng)營實(shí)物，如設(shè)備、原料和產(chǎn)品等，不僅要面對(duì)金融市場，還要面對(duì)原料和產(chǎn)品市場。所以說無論是金融企業(yè)或非金融企業(yè)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)總是客觀存在而無法回避的，區(qū)別只不過是大小多少。

所謂多元化經(jīng)營就是企業(yè)在發(fā)展到一定規(guī)模后，在繼續(xù)維持發(fā)展原產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品的同時(shí)，開發(fā)與原產(chǎn)品不同類的新產(chǎn)品，進(jìn)軍新市場。

一、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的組成

影響企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)營效果的因素可以分為市場因素和非市場因素，也即企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)由市場風(fēng)險(xiǎn)和非市場風(fēng)險(xiǎn)組成。市場風(fēng)險(xiǎn)是指當(dāng)市場價(jià)格或市場波動(dòng)向不利于企業(yè)自身的方向發(fā)展時(shí)所造成的資產(chǎn)收益的減少和負(fù)債成本的增加。市場風(fēng)險(xiǎn)主要包括資本市場風(fēng)險(xiǎn)、原材料市場風(fēng)險(xiǎn)、勞動(dòng)力市場風(fēng)險(xiǎn)和產(chǎn)品銷售市場風(fēng)險(xiǎn)等等。非市場風(fēng)險(xiǎn)主要包括企業(yè)交易對(duì)手的信用風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)內(nèi)部管理風(fēng)險(xiǎn)、交易法律合同風(fēng)險(xiǎn)、政策性風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等等。

對(duì)于多元化經(jīng)營活動(dòng)過程中的市場風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表和收益表可以說明問題。企業(yè)的資產(chǎn)都是由股東權(quán)益和負(fù)債形成的，企業(yè)的權(quán)益資本可以由投資人投資獲得，債務(wù)資本可以通過從銀行借款或發(fā)行債券獲得。這些資本的成本都會(huì)受市場利率和匯率變化的影響。當(dāng)企業(yè)具有固定利率債務(wù)時(shí)，利率的上升會(huì)引起資產(chǎn)價(jià)值的變化。而當(dāng)企業(yè)具有浮動(dòng)利率債務(wù)時(shí)，利率的上升不會(huì)引起資產(chǎn)價(jià)值的變化，但企業(yè)會(huì)多支付利息。由市場利率變化引起的企業(yè)負(fù)債的增加和資產(chǎn)的減少稱為利率風(fēng)險(xiǎn)。

企業(yè)在多元化經(jīng)營中，實(shí)物資產(chǎn)同樣也存在風(fēng)險(xiǎn)，這是因?yàn)橥愒O(shè)備的技術(shù)進(jìn)步會(huì)導(dǎo)致原有設(shè)備的貶值。所以，為了加強(qiáng)會(huì)計(jì)信息在決策管理中的真實(shí)可靠性，應(yīng)該根據(jù)市場和設(shè)備的實(shí)際情況，對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行定期評(píng)估。企業(yè)產(chǎn)品及其存貨的價(jià)值同樣會(huì)受到替代產(chǎn)品的挑戰(zhàn)，也同樣存在風(fēng)險(xiǎn)。生產(chǎn)性企業(yè)的經(jīng)營需要采購設(shè)備、原材料和勞動(dòng)力。對(duì)于一個(gè)電力企業(yè)來講，煤炭價(jià)格的上漲會(huì)直接影響其成本。

非市場風(fēng)險(xiǎn)中的信用風(fēng)險(xiǎn)是指由于交易對(duì)方不愿或不能履行合同造成的風(fēng)險(xiǎn)。比如，在一個(gè)借貸合同簽署后，由于銀行的原因，企業(yè)不能按期獲得貸款，企業(yè)的債權(quán)不能如期足額地回收等，均屬于交易對(duì)手的信用風(fēng)險(xiǎn)。為了避免由于對(duì)方的信用變化而遭受損失，企業(yè)不僅要關(guān)注企業(yè)自身，而且要隨時(shí)關(guān)注與本企業(yè)有業(yè)務(wù)關(guān)系的交易對(duì)方的經(jīng)營狀況。內(nèi)部經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)是指由于內(nèi)部工作人員的失誤、欺騙、操作不規(guī)范等原因造成的風(fēng)險(xiǎn)。此類風(fēng)險(xiǎn)目前在我國的企業(yè)中發(fā)生頻率較高，潛在威脅也較大。對(duì)于內(nèi)部管理風(fēng)險(xiǎn)的控制，主要是要建立科學(xué)合理的公司治理機(jī)制，提高管理人員的綜合素質(zhì)，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部管理等。法律合同風(fēng)險(xiǎn)是指由于合同本身不細(xì)致、不明確等原因造成合同不能執(zhí)行引起的風(fēng)險(xiǎn)。比如交易的數(shù)量、質(zhì)量、期限等等合同中應(yīng)該明確的事項(xiàng)沒有明確，使企業(yè)遭受損失。政策性風(fēng)險(xiǎn)是指由于國家或地方政府的政策變化引起的風(fēng)險(xiǎn)。如企業(yè)排放物環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的提高使企業(yè)必須增加環(huán)保開支，以滿足新的標(biāo)準(zhǔn)；政府對(duì)企業(yè)所從事的某個(gè)行業(yè)征收特別的稅收等等。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)沒有足夠的資金，或是不能以合理的利率借入足夠的資金及時(shí)地償還到期貸款本息而承擔(dān)的相應(yīng)的法律責(zé)任。

二、多元化經(jīng)營對(duì)企業(yè)市場財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響

一是多元化經(jīng)營可分散企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，尤其是產(chǎn)品的市場波動(dòng)引起的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，以獲取更多的利潤。二是防御型的，即將部分資源配置在不同領(lǐng)域以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。如上所說，市場本身總存在一些風(fēng)險(xiǎn)，一些不確定性，而這些不確定性都將會(huì)影響企業(yè)的財(cái)務(wù)經(jīng)營效果，而多元化的企業(yè)可以把這些風(fēng)險(xiǎn)通過其產(chǎn)品及市場的多元化予以一定程度的規(guī)避。比如：有甲、乙兩個(gè)企業(yè)，各從銀行貸款一百萬元。甲將這筆款項(xiàng)投入其單一的產(chǎn)品A，而多元化企業(yè)乙則在其兩個(gè)產(chǎn)品A與B上各投五十萬元。后來由于某些不確定因素導(dǎo)致A市場極其疲軟，甲、乙兩個(gè)企業(yè)的A產(chǎn)品一件也賣不出去，顯而易見，在相同外部情況下，同樣的一百萬元銀行貸款導(dǎo)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是不同的，多元化企業(yè)乙比單一經(jīng)營的甲的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)要小得多。

與上面相對(duì)應(yīng)的是，一味地追求多元化而忽視企業(yè)主要產(chǎn)品的投入，則容易陷入主次不分的境地，增加了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。一般來講，企業(yè)在其主業(yè)上經(jīng)營時(shí)間較長，已培養(yǎng)和發(fā)展了一定的核心能力，可以說在該行業(yè)具有較高的競爭優(yōu)勢(shì)，而在其輔業(yè)，則往往因時(shí)間短、資源有限等原因還不可能形成自己的優(yōu)勢(shì)。作為企業(yè)，人力、物力、財(cái)力資源均有限，在競爭中更應(yīng)揚(yáng)長避短，立足現(xiàn)有的條件，把已形成的拳頭產(chǎn)品作為自己的王牌，加以利用。

原材料市場有著所有市場共有的規(guī)律：供大于求，買方市場，價(jià)格下降；供小于求，賣方市場，價(jià)格上漲。由于原材料市場的供求變化往往不能由一個(gè)企業(yè)左右，所以原材料價(jià)格會(huì)波動(dòng)，從而影響企業(yè)的產(chǎn)品成本甚至質(zhì)量，從而形成企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。為此，一個(gè)大型的多元化企業(yè)應(yīng)適當(dāng)考慮向原材料市場拓展。

三、負(fù)債籌資對(duì)企業(yè)多元化經(jīng)營中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響

如果企業(yè)的多元化經(jīng)營決策和其籌資決策相互獨(dú)立，不考慮企業(yè)所得稅、個(gè)人所得稅和企業(yè)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)等因素，資本市場充分有效，那么，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)的市場價(jià)值無關(guān)，即企業(yè)在籌資決策時(shí)資本結(jié)構(gòu)的選擇不會(huì)影響企業(yè)的市場價(jià)值。而在實(shí)際情況中，在考慮企業(yè)所得稅的情況下，由于負(fù)債利息可以在稅前列支而免交相應(yīng)的企業(yè)所得稅，這樣，企業(yè)就可以通過增加負(fù)債籌資，改變?cè)械馁Y本結(jié)構(gòu)，享受免稅優(yōu)惠，從而提高企業(yè)市場價(jià)值。同時(shí)，企業(yè)負(fù)債的增加可以降低對(duì)惡意收購者的誘惑力。企業(yè)將借來的資金要么投入專業(yè)產(chǎn)品中，要么實(shí)行多元化經(jīng)營，以拓展新業(yè)務(wù)。

正是由于上面的原因，許多企業(yè)從專業(yè)化到多元化的轉(zhuǎn)變是通過大量舉債和一系列購買與兼并實(shí)現(xiàn)的。這樣一來，企業(yè)原有的資本結(jié)構(gòu)就被打破，負(fù)債比率將上升。在財(cái)務(wù)分析中，負(fù)債比率被稱為財(cái)務(wù)杠桿。它與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成正比。企業(yè)合適的負(fù)債比率取決于企業(yè)管理者對(duì)企業(yè)資產(chǎn)報(bào)酬率的預(yù)測，以及未來企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力。

預(yù)測企業(yè)未來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力具有很大的不確定性，而當(dāng)企業(yè)的負(fù)債比率實(shí)實(shí)在在上升時(shí)，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)已經(jīng)被帶到一個(gè)很高的標(biāo)準(zhǔn)。這種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)一旦爆發(fā)，它所引起的債務(wù)危機(jī)將一發(fā)不可收拾。以債臺(tái)高筑為基礎(chǔ)的急劇擴(kuò)張式企業(yè)，資金如果沒有得到有效利用而難以產(chǎn)生相應(yīng)效益，就將產(chǎn)生消極的財(cái)務(wù)杠桿作用，并在這種負(fù)面的財(cái)務(wù)杠桿下以幾倍的速度將企業(yè)推向虧損，甚至破產(chǎn)的境地。當(dāng)企業(yè)投入某一數(shù)額的資金可以產(chǎn)生一定EBIT水平時(shí)，企業(yè)應(yīng)及時(shí)合理調(diào)整其資本結(jié)構(gòu)，據(jù)此提高企業(yè)EPS水平。而要實(shí)現(xiàn)這一思路，必須遵循以下基本理財(cái)步驟：首先必須對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行嚴(yán)格的可行性研究，通過可行性研究把握市場和把握項(xiàng)目的盈利能力；在此基礎(chǔ)上，再根據(jù)項(xiàng)目的盈利能力謹(jǐn)慎選擇相應(yīng)的籌資模式，以充分、合理利用財(cái)務(wù)杠桿和積極作用效應(yīng)，提高企業(yè)的EPS水平。

企業(yè)應(yīng)重視其資本結(jié)構(gòu)的合理性，防患未然。應(yīng)將有限的財(cái)務(wù)資源投資到企業(yè)最具競爭能力的業(yè)務(wù)上，而非盲目多元化。這樣不僅可以提高企業(yè)的核心競爭能力及企業(yè)的競爭優(yōu)勢(shì)，而且可以避免不必要的債務(wù)負(fù)擔(dān)和財(cái)務(wù)危機(jī)。舉債經(jīng)營對(duì)企業(yè)的影響是雙方面的，其基本前提是息稅前利潤率能否大于借款利率。只有當(dāng)息稅前利潤率大于借款利率時(shí)，才會(huì)給企業(yè)帶來有利的積極的財(cái)務(wù)杠桿作用；反之，將會(huì)給企業(yè)帶來負(fù)面、消極的影響。因此，任何企業(yè)不能無條件地從事舉債經(jīng)營。一個(gè)企業(yè)的大小應(yīng)該取決于企業(yè)核心競爭能力的大小。只有擁有核心競爭能力，才能將企業(yè)做得最好。沒有核心競爭能力的企業(yè)，一味通過舉債經(jīng)營來追求企業(yè)的多元化，其結(jié)果只能是無功而返，甚至陷入困境。

有條件的多元化企業(yè)可以建立結(jié)算中心，使結(jié)算中心與財(cái)務(wù)處分離，進(jìn)行獨(dú)立核算，單獨(dú)考核，貸款由結(jié)算中心主任負(fù)責(zé)，出了問題由結(jié)算中心領(lǐng)導(dǎo)負(fù)責(zé)，對(duì)取得成績的，給予適當(dāng)?shù)莫?jiǎng)勵(lì)，對(duì)結(jié)算管理做到責(zé)、權(quán)、利相結(jié)合。對(duì)結(jié)算中心工作業(yè)績的考核不僅僅考察資金管理調(diào)度的經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)，還應(yīng)該考察對(duì)內(nèi)服務(wù)的效益與質(zhì)量，考察它對(duì)企業(yè)的控制與支持程度與水平。這樣不僅可以激勵(lì)結(jié)算中心努力地工作，而且有利于結(jié)算中心工作水平的提高。

結(jié)算中應(yīng)實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)管理，對(duì)內(nèi)部資金進(jìn)行合理分配。這是調(diào)動(dòng)內(nèi)部單位加強(qiáng)資金管理的積極性、促進(jìn)公平競爭的前提條件。結(jié)算中心不僅要考慮內(nèi)部單位是否有償還能力，還應(yīng)該服務(wù)于企業(yè)的總目標(biāo)，體現(xiàn)集團(tuán)的決策意圖。

四、企業(yè)多元化經(jīng)營帶來的問題

企業(yè)的多元化經(jīng)營將導(dǎo)致其分權(quán)管理的出現(xiàn)，因?yàn)橐粋€(gè)實(shí)行多元化經(jīng)營的企業(yè)必然是一個(gè)有一定規(guī)模的企業(yè)，多元化經(jīng)營的企業(yè)最高管理者必然會(huì)將其部分權(quán)、責(zé)逐層分派給下屬部門，從而形成按部門或按職能的企業(yè)組織結(jié)構(gòu)，企業(yè)的多元化經(jīng)營程度越高，產(chǎn)品就越多，企業(yè)組織結(jié)構(gòu)就越龐大。多元化經(jīng)營的企業(yè)組織結(jié)構(gòu)勢(shì)必導(dǎo)致如下問題：

（一）過于龐大的企業(yè)組織結(jié)構(gòu)會(huì)使高層決策者與第一線的員工溝通困難甚至隔絕。這樣的后果是：設(shè)計(jì)部門花費(fèi)了大量人力、物力、財(cái)力的心血之作，卻不能在生產(chǎn)線上生產(chǎn)出來。

（二）過于龐大的企業(yè)組織結(jié)構(gòu)會(huì)淡化高層決策者對(duì)下屬部門的宏觀管理和監(jiān)督，從而導(dǎo)致相關(guān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）過于龐大的企業(yè)組織結(jié)構(gòu)本身會(huì)帶來財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，增加企業(yè)的經(jīng)營費(fèi)用。相比較而言，龐大組織結(jié)構(gòu)由于需要大量費(fèi)用、開支來維持其運(yùn)營，因此可能無法與結(jié)構(gòu)精簡的競爭對(duì)手在成本上展開競爭，最后帶來產(chǎn)品的市場風(fēng)險(xiǎn)。

五、多元化企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)管理，適度分權(quán)，使管理層次與管理跨度達(dá)到均衡

企業(yè)的多元化經(jīng)營應(yīng)重視權(quán)責(zé)的分配原則，即“集權(quán)有道、分權(quán)有序、授權(quán)有章、用權(quán)有度”。在一個(gè)分權(quán)管理的多元化企業(yè)中，有些權(quán)力可以下放，讓下屬部門負(fù)責(zé)，比如職工工資、生產(chǎn)實(shí)施、產(chǎn)品銷售、計(jì)劃內(nèi)開銷、生產(chǎn)組織、售后服務(wù)、采購等等。而有些權(quán)力則不能下放，比如企業(yè)目標(biāo)、資金投資、發(fā)展戰(zhàn)略、企業(yè)文化、科技創(chuàng)新、審查監(jiān)督。

企業(yè)組織的效率可以通過管理跨度來說明：管理跨度＝企業(yè)里一個(gè)人直接領(lǐng)導(dǎo)屬下的數(shù)目。管理跨度越大，管理層次越小；管理跨度越小，管理層次越大。現(xiàn)代管理理論認(rèn)為，管理跨度較大，管理層次較小的扁平式管理結(jié)構(gòu)更具優(yōu)勢(shì)。它使一線員工和低層管理人員的獨(dú)立性更強(qiáng)，更富有進(jìn)取精神。

當(dāng)然，一個(gè)企業(yè)的管理層次與管理跨度應(yīng)合適為度，過大、過小都不好。最理想的是：企業(yè)中人人有事干，沒有閑人，每件事都有人負(fù)責(zé)，責(zé)權(quán)分明。企業(yè)部門的劃分方法主要有：按職能劃分部門、按產(chǎn)品劃分部門、按生產(chǎn)過程劃分部門、按地區(qū)劃分部門、按顧客劃分部門。企業(yè)部門合理的劃分可以使多元化企業(yè)管理層次與管理跨度達(dá)到均衡，合適，企業(yè)部門的劃分方法主要取決于企業(yè)以及產(chǎn)品的特點(diǎn)。

隨著我國市場經(jīng)濟(jì)體制的建立和改革的不斷深入，經(jīng)濟(jì)市場化程度會(huì)越來越高，企業(yè)參與市場的程度也不斷加深。在市場經(jīng)濟(jì)體制下，生產(chǎn)者和消費(fèi)者，投資人和發(fā)行人，貸款人和借款人，雇傭者和勞動(dòng)者，都將面對(duì)市場，而市場是有許多不確定性的，這些不確定性，就是所謂的風(fēng)險(xiǎn)。一個(gè)企業(yè)從資金的籌措、設(shè)備原料和勞動(dòng)力的采購、產(chǎn)品的銷售等等，無一不是通過市場來完成的，這些都將會(huì)影響企業(yè)的財(cái)務(wù)經(jīng)營效果。所以，市場化必然伴隨著風(fēng)險(xiǎn)。市場化程度愈高，機(jī)會(huì)就越多，風(fēng)險(xiǎn)就越大。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效管理成為每個(gè)企業(yè)必須解決的重要問題。應(yīng)該說，市場風(fēng)險(xiǎn)和非市場風(fēng)險(xiǎn)有時(shí)是彼此相互依存，很難確切的分離開來。本文將多元化經(jīng)營對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響從市場風(fēng)險(xiǎn)和非市場風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)方面加以分析，是從影響的主要方面來歸類的。

企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)分析范文第5篇

論文關(guān)鍵詞：企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的成因分析及其控制

 

當(dāng)前市場競爭日益激烈，企業(yè)面臨著更加嚴(yán)峻的生存環(huán)境。風(fēng)險(xiǎn)是市場的靈魂，企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中其運(yùn)作的每一個(gè)環(huán)節(jié)和過程都有產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的可能性，企業(yè)不可避免地會(huì)碰到各種風(fēng)險(xiǎn)，其中有些風(fēng)險(xiǎn)所產(chǎn)生的負(fù)面影響甚至?xí)＜捌髽I(yè)的生存。從本質(zhì)上來講，企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)具有客觀性、不確定性、偶然性等特點(diǎn)。因此，對(duì)于企業(yè)來講，要完全消除企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中所有的風(fēng)險(xiǎn)顯然是不現(xiàn)實(shí)的。但另一方面來講，市場經(jīng)濟(jì)條件下企業(yè)的贏利能力與其抗風(fēng)險(xiǎn)能力是成正比的，沒有對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)確認(rèn)識(shí)和把握，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的主動(dòng)防范和控制，就難以保障企業(yè)的生存和進(jìn)一步發(fā)展。因此，為有效地規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展，必須牢固樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，全面分析形成企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的各種因素，建立健全風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，提高企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估及控制的能力，防患于未然，將風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)可能造成的損失控制在最小范圍內(nèi)。

一．企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的成因分析

（一）外部因素

市場經(jīng)濟(jì)條件下收益與并存，企業(yè)作為市場經(jīng)濟(jì)最為重要的獨(dú)立主體現(xiàn)代企業(yè)管理論文，其生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)處于一定的環(huán)境之下，必然受到其賴以生存的外部環(huán)境的影響，具體包括政策因素、市場因素、社會(huì)因素、科學(xué)技術(shù)因素、自然因素等。

首先，市場經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展和完善離不開國家的宏觀調(diào)控行為的支持。而國家宏觀調(diào)控相關(guān)政策，如國家信貸、銀行利率等，尤其是產(chǎn)業(yè)、行業(yè)政策導(dǎo)向的變化等都使得企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境面臨重大的改變，對(duì)企業(yè)的運(yùn)營造成直接的影響，而且往往是負(fù)面影響，使企業(yè)經(jīng)營遭遇風(fēng)險(xiǎn)，影響其正常運(yùn)作[1]。

其次，隨著市場競爭的加劇和市場的急劇變化，企業(yè)面臨的市場環(huán)境更具不確定性，隨時(shí)都有可能對(duì)于企業(yè)的生存和發(fā)展產(chǎn)生嚴(yán)重的負(fù)面影響。如替代性產(chǎn)品或服務(wù)的出現(xiàn)導(dǎo)致產(chǎn)品銷售受阻，影響企業(yè)的存貨流動(dòng)率，大大提高了企業(yè)存貨變現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)正處于衰退時(shí)期的產(chǎn)品或服務(wù)企業(yè)自身必須積極進(jìn)行產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)新，否則將失去消費(fèi)者，無法保障企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展；而采購市場價(jià)格變化劇烈將會(huì)對(duì)于企業(yè)原材料的采取將產(chǎn)生直接的影響，甚至于出現(xiàn)因庫存不足而停工待料或影響銷售的狀況。

第三，各種不可抗力導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，如地震、海嘯等各種自然災(zāi)害都極有可能使企業(yè)面臨巨大的損失。同時(shí)，隨著經(jīng)濟(jì)全球化趨勢(shì)的不斷加強(qiáng)，地區(qū)或世界范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)都或多或少地對(duì)我國企業(yè)的生存和發(fā)展產(chǎn)生影響龍?jiān)雌诳Ｈ?008全球金融海嘯中我國許多企業(yè)面臨倒閉的情況就是一個(gè)很好的說明。

（二）內(nèi)部因素

從一定程度上來講企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因絕大部分源于企業(yè)內(nèi)部，產(chǎn)生經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的外部因素除了更種不可抗力所導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)外，一般都可以通過良好的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和機(jī)制進(jìn)行有效的識(shí)別和采取積極的調(diào)整措施。因此，對(duì)于企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的內(nèi)部因素要給予更多的重視和關(guān)注。具體來講，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部經(jīng)營包括以下幾個(gè)方面：

一是，缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。當(dāng)前我國大部分企業(yè)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)還明顯不到位，只是簡單地憑借個(gè)人個(gè)人的主觀判斷和經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營管理，主觀隨意性大，對(duì)于企業(yè)經(jīng)營過程中遇到的風(fēng)險(xiǎn)缺乏全面清晰的把握，風(fēng)險(xiǎn)管理往往是呈間斷性的特點(diǎn)，難以保障企業(yè)對(duì)市場的變化作及時(shí)積極的應(yīng)對(duì)[2]。另外，風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)的不足，也很大程度上導(dǎo)致了我國風(fēng)險(xiǎn)管理組織機(jī)構(gòu)的缺乏和不健全，根本談不到企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)管理的日常化和專業(yè)化，導(dǎo)致我國企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理始終停留于追求眼前利益的較低層次上。即使成立了專門的風(fēng)險(xiǎn)管理部門，也難以真正地履行其應(yīng)有的獨(dú)立、有效的風(fēng)險(xiǎn)管理職能，企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)管理流于形式。

二是，根據(jù)我國企業(yè)發(fā)展的具體實(shí)踐來看，決策失誤成了導(dǎo)致我國企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵性因素。究其原因在于當(dāng)前我國很大一部分的企業(yè)決策機(jī)制不完善，決策目標(biāo)的短視化，只顧眼前利益，無視企業(yè)資源條件的限制和進(jìn)一步發(fā)展的需要現(xiàn)代企業(yè)管理論文，決策程序規(guī)范化有待強(qiáng)化，決策行為個(gè)人色彩濃重，等。

三是，企業(yè)內(nèi)部控制的建立及健全是提高企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)管理水平的前提。整體上來看當(dāng)前我國企業(yè)的內(nèi)部控制建設(shè)狀況不容樂觀，難以發(fā)揮其應(yīng)有的作用。另一方面來看，當(dāng)前部分企業(yè)管理層仍未正確認(rèn)識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)部控制的聯(lián)系，兩者未能實(shí)現(xiàn)有機(jī)結(jié)合。

四是，我國企業(yè)，尤其是數(shù)量眾多的中小企業(yè)的管理水平仍處于較低層次，如人力資源管理、財(cái)務(wù)管理、營銷管理等各方面都存在著不少的問題，并難以在較短的時(shí)間內(nèi)得到有效解決，必須會(huì)危及企業(yè)的生產(chǎn)和經(jīng)營。如不重視人力資源管理工作，忽視人力資源要素在企業(yè)生存和發(fā)展中的核心作用，造成企業(yè)人才的短缺和不足，無法為企業(yè)的發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)的人員支持。另外，受財(cái)務(wù)管理水平的限制也使得財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成為企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)種類中的重要內(nèi)容，尤其是資本結(jié)構(gòu)不合理、應(yīng)收賬款管理不及時(shí)等都會(huì)對(duì)企業(yè)的經(jīng)營造成風(fēng)險(xiǎn)。

二．企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)控制的對(duì)策分析

（一）提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)

首先，風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)并存，企業(yè)經(jīng)營過程中必然會(huì)碰到各類的風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)存在于企業(yè)管理的各個(gè)環(huán)節(jié)。企業(yè)經(jīng)營管理者，尤其是核心決策層的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)則是企業(yè)有效進(jìn)行經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)控制的前提。只有經(jīng)營管理者從思想上重視企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理，認(rèn)識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于企業(yè)生存發(fā)展的影響，提高企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，對(duì)可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)做到心中有數(shù)，才能在企業(yè)的日常管理過程中加強(qiáng)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理工作，將風(fēng)險(xiǎn)防范貫穿于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和日常管理的整個(gè)過程，實(shí)現(xiàn)對(duì)各類風(fēng)險(xiǎn)的有效預(yù)測、識(shí)別、判斷、控制和處理，提高風(fēng)險(xiǎn)管理能力，以保障和促進(jìn)企業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展[3]。另外，培育和深化富有特色的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理文化，既能夠有效的整合企業(yè)各類資源，為企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的控制提供良好的企業(yè)氛圍，更有利于風(fēng)險(xiǎn)管理工作的順利開展，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，保障企業(yè)的穩(wěn)定健康發(fā)展。

（二）關(guān)注外部環(huán)境的變化

對(duì)于企業(yè)來講，外部環(huán)境的變化是難以準(zhǔn)確預(yù)測的，企業(yè)一定程度上對(duì)來自于外部風(fēng)險(xiǎn)是難以實(shí)現(xiàn)對(duì)其的全面控制。但另一方面，并不等同于企業(yè)對(duì)于外部環(huán)境的變化難以有所作為。為有效應(yīng)對(duì)各類外部風(fēng)險(xiǎn)，可以通過對(duì)外部環(huán)境的密切關(guān)注、深入分析，把握其變化發(fā)展的趨勢(shì)和規(guī)律，對(duì)于外部環(huán)境及時(shí)做出適時(shí)的靈活調(diào)整以更好地適應(yīng)市場的發(fā)展需求，強(qiáng)化企業(yè)對(duì)于外部環(huán)境變化的應(yīng)變能力和適應(yīng)能力，將可能產(chǎn)生的損失降至最低水平。企業(yè)要時(shí)刻關(guān)注政策法律法規(guī)的變化現(xiàn)代企業(yè)管理論文，尤其是國家宏觀調(diào)控政策方面產(chǎn)業(yè)政策、財(cái)政政策、稅收政策等，對(duì)政策的變化對(duì)企業(yè)可能產(chǎn)生的負(fù)面效應(yīng)及時(shí)做好預(yù)算；時(shí)刻關(guān)注競爭對(duì)手及市場的變化，對(duì)市場進(jìn)行深入全面的調(diào)查，強(qiáng)化企業(yè)對(duì)于外部環(huán)境變化的應(yīng)變能力，注重產(chǎn)銷的有機(jī)銜接，及時(shí)調(diào)整策略；另外對(duì)于企業(yè)目標(biāo)群體的變化要給予全面關(guān)注和把握。

（三）建立健全風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制

首先，對(duì)于企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的管理重點(diǎn)在于對(duì)于經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的事前預(yù)測與防范，將風(fēng)險(xiǎn)遏制在其產(chǎn)生之初。因此，建立健全風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，對(duì)于可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)有明確的認(rèn)識(shí)和詳細(xì)的克服預(yù)案，積極做好準(zhǔn)備應(yīng)對(duì)措施以將控制風(fēng)險(xiǎn)的進(jìn)一步擴(kuò)大。通過相應(yīng)的診斷工具對(duì)于經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的各種征兆進(jìn)行分析、判斷，一旦發(fā)現(xiàn)可能導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的因素就及時(shí)發(fā)出警告。企業(yè)的經(jīng)營者、管理者應(yīng)時(shí)刻關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的運(yùn)作，根據(jù)相應(yīng)的指標(biāo)，尤其是可量化的財(cái)務(wù)指標(biāo)，準(zhǔn)確評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)可能造成的危害，適時(shí)地調(diào)整企業(yè)的發(fā)展策略，以更好地適應(yīng)市場變化的需求龍?jiān)雌诳Ｆ浯危髽I(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的有效防范必須有一套與之相配合的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范制度作為支持，實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)管理的制度化、程序化及科學(xué)化。具體來講，建立健全企業(yè)的各項(xiàng)管理規(guī)章制度，如資金管理制度、業(yè)務(wù)流程制度、財(cái)務(wù)管理制度、人力資源管理制度等，形成凡事有章可循、有人負(fù)責(zé)的良好生產(chǎn)經(jīng)營秩序，尤其要注意制度規(guī)定的可操作性，加強(qiáng)制度落實(shí)的監(jiān)督與管理工作。

（四）加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部控制的建設(shè)

企業(yè)內(nèi)控的加強(qiáng)是保障企業(yè)經(jīng)營合法性、提高企業(yè)經(jīng)營效益和防范企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的最為有效的途徑。從企業(yè)發(fā)展具體實(shí)踐來看，對(duì)企業(yè)內(nèi)部控制體系的建立及健全是企業(yè)經(jīng)營管理的重要內(nèi)容之一，也是管理者的重要責(zé)任之一。要根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營實(shí)際情況，完善內(nèi)控業(yè)務(wù)流程、制度體系的建設(shè)工作，落實(shí)企業(yè)內(nèi)控執(zhí)行情況的檢查工作，將內(nèi)控理念融入企業(yè)的日常經(jīng)常管理過程中[4]。另外，企業(yè)財(cái)務(wù)內(nèi)控作為企業(yè)內(nèi)控體系的重要組成部分，要充分發(fā)揮其在企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)防范過程中的積極作用。

（五）提高企業(yè)管理水平

首先，人才是企業(yè)生存和發(fā)展最為核心的資料，不論是企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的防范還是企業(yè)核心競爭力的培育和強(qiáng)化最終都離不開企業(yè)員工的支持，尤其是核心員工的流失、人員的頻繁流動(dòng)等將直接對(duì)于企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生嚴(yán)重的負(fù)面影響，需加強(qiáng)企業(yè)人力資源管理工作，提高人力資源管理水平。其中，最為重要的內(nèi)容在于建立健全激勵(lì)機(jī)制與加強(qiáng)企業(yè)的文化建設(shè)，不斷地強(qiáng)化員工與企業(yè)兩者間的合作互利共贏關(guān)系。培養(yǎng)起員工對(duì)于企業(yè)的歸屬感、責(zé)任感和使命感，把企業(yè)的發(fā)展與自身緊密結(jié)合起來，增強(qiáng)企業(yè)的凝聚力，充分發(fā)揮主人翁精神，為推進(jìn)企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展貢獻(xiàn)自己的一份力，為企業(yè)的發(fā)展提供強(qiáng)大的智力支持現(xiàn)代企業(yè)管理論文，有效的防止企業(yè)的人才危機(jī)。

其次，以財(cái)務(wù)管理為核心，通過完善企業(yè)的財(cái)務(wù)管理工作，財(cái)務(wù)管理工作水平的提升整體帶動(dòng)企業(yè)管理水平的提高，達(dá)到有效防范企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的目的。具體來講，重視財(cái)務(wù)管理工作，將財(cái)務(wù)管理工作置于事關(guān)企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的位置，提高財(cái)務(wù)管理人員的綜合素質(zhì)和能力，尤其是要充分發(fā)揮財(cái)務(wù)管理的分析、預(yù)測功能，為企業(yè)經(jīng)營決策提供充實(shí)的數(shù)據(jù)支持[5]。同時(shí)在負(fù)債比例的控制上，在格外注意，實(shí)現(xiàn)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的合理安排和優(yōu)化調(diào)整，避免因財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)過重影響企業(yè)的償付能力造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。

第三，在做出相應(yīng)的決策前，需加強(qiáng)市場調(diào)查，對(duì)于投資決策的可行性分析進(jìn)行全面分析，對(duì)于可能遇到的各類風(fēng)險(xiǎn)做全盤考慮，提高企業(yè)決策的科學(xué)性和前瞻性，最大限度地避免因盲目或非理性的決策使企業(yè)面臨巨大的風(fēng)險(xiǎn)。

另外，誠信經(jīng)營，塑造企業(yè)良好的商品信譽(yù)和品牌形象，也是企業(yè)有效降低企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和有效防范風(fēng)險(xiǎn)的重要途徑。企業(yè)在日常經(jīng)營管理中要嚴(yán)格遵守相關(guān)法律法規(guī)，以誠信為本，培育和強(qiáng)化企業(yè)的誠信經(jīng)營理念，讓消費(fèi)者實(shí)實(shí)在在地感受到企業(yè)良好的文化氛圍，提升企業(yè)形象和企業(yè)品牌的美譽(yù)度。

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