投資理論與實踐
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投資理論與實踐范文第1篇
1 風險投資在我國的理論研究
1.1 融資理論
（1）風險資本的來源。風險資本的來源都是有規律和固定的，在不同的歷史時期，不同來源的資本在風險投資市場中所占的比例不盡相同。在我國，目前風險資金的主要來源是財政撥款和政府商業銀行科技開發的貸款，資金規模偏小，沒有調動起民間主體投資的積極性，投資主體單一且投入嚴重不足，不能達到有效分散風險的目的。
（2）風險投資基金的組織模式。關于我國風險投資基金組織模式的選擇，主要有三種觀點：第一種觀點主張設立契約型基金，即是按照一定的信托契約原則，通過發行收益憑證而形成的投資基金組織。它不是一個獨立的法人機構，沒有自身的辦事機構系統。基金證券的發行不是由基金公司作為發行人，而是由基金管理公司作為發行人；第二種觀點主張設立公司型基金，即是按照《公司法》的規定所設立的具有獨立法人資格并以盈利為目的的投資基金公司，它的主要特點是其公司性質，即基金公司本身是獨立的法人機構。在公司型基金中，基金的持有人是基金公司的股東，反映的是所有權關系，因而所有權以股息的形式獲得投資收益；第三種觀點主張根據風險投資的不同階段，選擇不同的組織模式。在起始階段，采用契約型封閉式投資基金，隨著條件的成熟，可逐步試點契約型半開放式、契約型開放式、有限合伙公司型封閉式、公司型封閉式、有限合伙公司型半開放式、公司型半開放式、公司型開放式等基金形式。
1.2 投資決策理論
（1）項目篩選與審查。風險投資項目評估可以說是整個風險創業活動中最重要的部分，而其中對項目的戰略篩選是評估過程中的一個關鍵環節，而該階段也最能體現風險投資家的宏觀眼光和戰略水準。從眾多沒有或只有少量經營歷史紀錄的風險企業中選出最具有獲利潛力的投資項目，是風險投資有別于其他投資形式的特色之一。
（2）項目價值評估。目前，在企業價值評估中采用的方法有賬面價值法、重置成本法、市場價值法、清算價值法、折現現金流法和實物期權定價法。各種方法都有其自身的優缺點，在實踐中，美國創業投資家是用拇指規則方法(修正風險貼現率的折現現金流法)對創業企業價值進行評估，而我國評估創業企業價值的方法則一般是使用重置成本法。相比較而言，修正風險折現率的折現現金流方法對創業企業價值評估是一種可行的方法，因為它既考慮了創業者對預測值的樂觀估計，也考慮對早期投資的稀釋，可糾正過高的預測估計，并能保護早期投資，并對創業投者和創業投資家起到激勵的作用。而重置成本法雖然也考慮了無形資產，但所占股份份額較小，以現有的實有資本為主體，無法充分反映創業企業的特點，因而不適用于創業企業的價值評估。由于資本市場和創業投資家的成熟度的差異，折現率的確定要根據各國的情況而定。我國的創業資本剛剛起步，還不是完全的創業資本投資，股市的市盈率過高，因此，不能完全照搬美國創業投資家的模型，否則會使得本來就樂觀的估計更為放大。相反，應該在借鑒美國創業投資方法的基礎上，根據中國的特點，探尋適合中國的、客觀的、合理的創業企業價值評估方法。
（3）項目投資協議。風險投資家還需要與創業企業家簽署投資協議以完成投資行為。從根本上來說，投資協議的實質是控制權的分配。在風險投資協議中，風險投資家可以將現金流量分配權、投票權、董事任命權、清算權等對創業企業的控制權根據某先事先確定的業績指標相互獨立地進行分配。一旦創業企業經營業績太差（低于某些預設的標準），風險投資家可以獲得對企業的完全控制權。此外，風險投資家通常會利用競業限制條款和股份逐步落實條款，提高企業家離開企業的成本。
（4）參與管理——基于價值增殖型管理。投資后參與管理是風險投資家控制投資風險、實現投資收益的重要環節。這種基于價值增殖型的管理，可以使企業獲得專業化的管理及充足的財務資源，充分發揮創新型企業潛在的資源優勢，促進企業快速健康成長和實現企業的價值增殖的目標。風險投資家為企業提供的服務包括幫助企業獲得后續融資、協助企業進行戰略規劃、招聘管理人員、協助安排經營計劃、介紹潛在的客戶和供應商、解決企業家報酬問題等。
1.3 撤資理論
（1）撤資時機的選擇。關于撤資時機的選擇，大部分研究都集中于分析首次公開上市（ipo）的時機。風險投資家都希望被投資企業在對自己最有利的時候上市，至于什么時候對風險投資家最為有利。理論界認為，對于具有高質量項目的企業來說，風險投資家的參與有利于增加被投資企業的價值，但由于參與企業管理也有時間、機會和資金上的成本，風險投資家會選擇邊際利潤為零時退出企業，讓企業實現ipo。
但在實踐中，由于風險投資家需要籌集下一個基金，為了及時報告前一個基金的投資業績，風險投資家可能會在時機尚未成熟時將企業推上市。
（2）撤資方式。關于退出的方式選擇，風險投資家們首選公開上市。研究證明，在同等條件下，ipo是利潤最高的退出方式，是推動風險投資的動力。在公開上市市場表現更已成為風險投資業的景氣指標。盡管ipo具有很大的吸引力，但在實踐中，將股份出售給第三方是最常見的退出方式。對于投資于初創期和成長期企業的風險投資家來說，如果不打算長期留在被投資企業，將股份出售可能是最佳的退出方式。
（3）收益分配的決策。首先，如果風險投資家將股份出售后分配現金，短時間內出售大量股份會導致股價下跌，這是風險投資家不愿意看到的；其次，分配現金會讓有納稅義務的投資者立即產生資本所得稅納稅義務，而分配股份則可以推遲納稅；再次，在許多情況下，風險投資家需要首先讓作為有限合伙人的投資者先行收回其全部投資，然后才能開始得到附帶收益（即投資利潤分成），為了完成讓有限合伙人收益投資的任務，在股份價格被高估的情況下，風險投資家一般會選擇分配股份而不是現金。除此之外，證券監管機構往往限制公司內部人（管理人員、董事、大股東等）出售股份的數量，這在客觀上也影響了風險投資家的分配行為。
2 風險投資在我國高新技術產業的實踐
中國風險投資事業目前還處于發展初期，無論在理論上還是實踐上，仍然處于對如何將國際通行做法與中國實踐相結合的艱難探索之中，必然存在著許多問題。從各地發展風險投資的實踐分析來看，主要存在以下幾個方面的問題:
2.1 政府主導型的風險投資
目前我國幾乎所有的風險投資機構都是在政府的主導下創立的，并且直屬政府部門領導。實踐證明，這種模式缺乏市場操作經驗和風險意識，抑制了民間主體的積極性，使得經濟沒有效率和活力，不符合風險投資自身的特點和運作規律。從各地區不同公司類型風險投資機構實際風險投資總量進行對比分析，政府風險投資機構比例占據了重要比例（見表1）。該項調查的有效樣本為64家風險投資機構。本項調查的有效樣本數為64家，其中政府類風險投資公司27家，外資風險投資公司(含中外合資)3家，其他商業風險投資公司34家。
2.2 融資渠道的單一化
中國風險投資規模偏小，融資渠道單一，目前尚沒有充分利用個人、企業、金融或非金融機構等具有投資潛力的力量共同構筑一個有機的風險投資網絡。目前我國幾乎所有的風險投資公司都是在政府的主導投資下創立的，其資金來源也主要是由政府出資，其弊端已暴露無遺，因而，風險投資公司設立時要注意政企分開，鼓勵非國有企業、個人、外商及其他機構投資入股，拓寬資金來源渠道，實現投資多元化，努力使民間資本在風險投資中扮演重要角色。
2.3 風險投資業務地域分布不均
中國風險投資主要集中于深圳、上海、北京等經濟發達地區。無論是從新增投資項目數、投資金額還是新增管理資本方面，深圳、上海、北京三城市都占了相當大的比重，而西部地區卻發生退減現象。根據中國風險投資研究院(香港)的問卷調查，對全國141家風險投資機構進行了考察（見表2）。
2.4 政策法律環境的制約
完善的外部運行環境是支持風險投資體系順暢運作的前提條件，是風險投資發展壯大的基礎。風險投資發達的國家實踐證明，要使風險投資獲得大力發展，政府必須要有一系列相應的政策引導和支持，要有對應的法律體系和資本市場體系與之相配套。風險投資作為一種新型的金融工具，對政策環境具有很高的要求。近年來我國風險投資發展迅速，但政策法規建設還顯得相對滯后。
2.5 文化環境的缺失
從文化環境看，鼓勵冒險、崇尚創新、倡導創業的民族精神有利于風險投資的發展，而我國還沒有完全給人提供創新和創業的環境，這方面的支持和激勵也很少。另外，誠信合作的商業氛圍可以降低交易成本，提高資金運作效率，我國高發的經濟欺詐案件表明了信用環境并不佳，而整體信用環境對風險投資資金的籌資和退出都有很大影響。此外，人才流動、知識產權保護、缺少具有競爭力的項目等方面也問題頗多，如困擾我國軟件產業的盜版問題已經嚴重地損害了許多軟件公司的利益，抑制了風險投資的本土化發展。
參考文獻
1 夏清泉，凌婕.風險投資理論和政策的研究[j].國際商務研究，2002(5)
2 范柏乃，沈榮芳，陳德棉.國際風險投資理論綜述[j].浙江金融，2000(9)
投資理論與實踐范文第2篇
【關鍵詞】 煤炭企業； 投資項目； 經濟論證
中圖分類號：F272 文獻標識碼：A 文章編號：1004-5937（2014）14-0010-04
一、引言
項目經濟論證是在國家現行財稅制度和價格體系的前提下，從項目的角度出發，計算項目范圍內的財務效益和費用，分析項目的盈利能力和清償能力，評價項目在財務上的可行性。在企業集團快速擴張過程中，項目并購、整合、重組力度加大，基本建設投資項目多、金額大，有必要不斷強化投資項目管理，建立經濟論證分析工作機制，確保項目的經濟可行性，促進公司可持續發展。
開灤集團公司于2011年開展了投資項目經濟論證實踐，本文對該公司經濟論證實踐經驗進行了歸納總結，以期為其他單位實施投資項目經濟論證實踐提供借鑒。
二、開灤集團公司實施項目經濟論證的基本情況
開灤集團公司是國有特大型煤炭企業，始建于1878年，迄今已有135年歷史。2008年以來，開灤集團加快結構調整和經濟轉型，著力構建“兩主一新”產業新格局，2012年成功進入世界500強企業行列。
隨著公司發展步伐的加快，項目建設任務日益繁重。為不斷提升項目決策水平，有效防范投資風險，開灤集團公司于2009年初提出建立投資項目經濟論證工作機制的設想。同年10月，公司成立專門課題組，研究項目經濟論證工作機制的設計工作，并形成課題成果《集團公司重大新建及并購項目經濟可行性分析工作機制設計》。同時修訂完善了項目管理的相關制度，包括《開灤集團公司建設項目前期工作管理辦法》、《開灤集團資本運營項目咨詢論證實施細則（試行）》等，為投資項目經濟論證模式的構建奠定了制度基礎。在不斷摸索、試行的基礎上，2011年，制定下發《開灤集團公司項目經濟評審實施辦法（試行）》，明確了項目經濟評審管理體制、組織機構及責任分工、經濟評審程序和內容等，為集團公司建立實施投資項目經濟論證工作機制提供了具體的指導。
2011年，開灤集團公司開始全面實施投資項目經濟論證，通過項目經濟論證工作的開展，不僅進一步優化了投資項目，提升企業經濟效益，同時也有效防范了投資風險，提高項目投資決策水平。
三、項目經濟論證工作機制的建立
（一）組織機構
成立由集團公司總會計師為負責人、各相關部門為成員單位的經濟評審組織機構，明確了各部門的職責分工。其中，新建及改擴建項目的經濟評審成員單位主要由財務部、技術管理部、資本運營部、企業管理部、人力資源部、審計部、法律事務部、重點項目管理辦公室、設備管理中心、煤業公司機電部等組成；股權投資項目的經濟評審成員單位主要由財務部、技術管理部、資本運營部、人力資源部、審計部、法律事務部、房地產管理部等組成。
（二）管理體制
項目經濟評審實行集團公司、二級公司兩級評審制度。其中，集團公司評審范圍為：集團公司直接投資的項目，所屬單位投資總額超過1 000萬元的項目；所屬單位投資建設但需集團公司解決資金來源的項目。各二級公司評審范圍為：所屬單位投資總額不超過1 000萬元的項目；所屬單位投資建設需要集團公司解決資金來源的項目。
（三）評審程序
屬于建設項目的，由集團公司技術管理部提出“技術可行”審查意見，向經濟評審組負責人提出申請，經負責人同意后方可組織項目評審；屬于股權投資項目的，由集團公司資本運營部對符合經濟評審條件的項目，向集團公司經濟評審組負責人提出申請，經負責人同意后組織項目評審。
（四）評審形式
項目經濟評審根據項目金額大小、難易程度，可采取三種形式：一是集中會審形式，即由經濟評審牽頭部門組織成員單位進行集中會審；二是直接反饋意見形式，即由評審成員單位根據要求向評審牽頭部門直接提交本部門審核意見；三是聘請具有相應資質的社會中介機構進行評審。
（五）評審內容
評審內容包括：一是投資估算及資金籌措評審，主要評審投資額估算采用的數據、方法和標準是否正確，資金籌措的方法是否正確，資金來源是否合理；二是項目效益的評審，對可行性研究財務評價中選取的各項基礎經濟數據進行科學測算和核實，分析數據是否合理，是否符合國家現行財稅制度和政策規定；三是項目風險的評審，主要是對項目存在的風險和風險防范措施的評審，包括項目風險確認是否合理、主要風險是否涵蓋、項目投資是否符合當地相關產業政策、項目是否存在或有負債風險、風險防范措施是否可行等。
四、項目經濟論證工作機制的實施
（一）組織經濟評審專題培訓
由于項目經濟評審工作涉及的知識面廣、領域多，對評審人員的素質和能力要求高，評審人員需要具備宏觀經濟、市場營銷、資本運營、項目管理、財務稅收、行業管理等多方面專業知識，因此，為進一步提高項目經濟評審人員的綜合素質，開灤集團公司先后多次組織對項目經濟評審人員和所屬各單位財務負責人進行專題培訓。
（二）召開經濟評審專題座談會
經過一段時間的實踐后，組織各單位經濟評審人員召開了專題座談會，對經濟評審工作實施以來存在的問題、下一步工作建議等進行了討論，以及時發現問題、解決問題，促進項目經濟評審工作的深入開展。
（三）全面推行二級公司經濟評審責任制
對于非集團公司直接投資組建的項目，二級公司通常是項目的直接投資建設單位或項目的直接上級管理層。因此，要充分發揮二級公司的職能作用，讓二級公司切實負起責任，把項目經濟評審工作落實到位，形成客觀的評審結論，為集團公司最終決策提供參考依據。集團公司于2012年全面推行了二級公司項目經濟評審責任制，督導二級公司積極組織好本級公司的項目經濟評審工作，結合集團公司項目經濟評審實施辦法，制定出本級公司項目經濟評審實施細則，并將其推廣到三級項目單位，以強化所屬各單位對經濟評審工作的貫徹落實。
（四）加強項目投資效益的考核
項目竣工投產后，將項目可研報告中的預期效益納入項目單位年度績效評價考核體系，增加投資節（超）支額、預期投資效益實現情況、財務生存能力、償債能力等指標，并按一定的系數折合成當期的利潤指標。若項目達到預期的效益，則按項目投資額度一定的比例減少其利潤考核指標，反之則增加其利潤考核指標。
（五）不斷規范經濟評審報告
一方面，規范項目可行性研究報告內容，將經濟論證必須要有的內容制度化、規范化，形成統一模板下發各單位；另一方面，對各公司出具的經濟評審報告的格式和內容進行了規范，以不斷提升經濟評審質量。
五、項目經濟論證的案例應用
2011年，開灤集團公司所屬二級公司上報了其擬收購某礦資源開發利用方案及相關資料，預計收購資金9.7億元。
（一）項目基本情況
根據提交的項目開發利用方案，列示的相關指標情況如下：
1.單位生產成本估算
具體項目明細見表1。
2.銷售收入估算
銷售價格參考當地現行的市場行情，根據煤質資料分析確定本項目商品煤折合單位原煤不含稅價220元/噸。經估算，項目達產年銷售收入為26 400萬元。
3.財務指標分析
（1）財務評價指標。項目主要財務評價指標情況見表2。
（2）盈利能力分析。從計算指標看，全部投資所得稅后財務內部收益率為11.72%，高于煤炭行業基準收益率10%，遠高于目前商業銀行的貸款利率6.12%，投資利潤率為11.14%，投資利稅率為12.21%，資本金財務內部收益率為13.41%，稅后投資回收期為6.12a。
（二）項目論證情況
針對上述項目資料，集團公司經濟評審組及時召開該項目的經濟評審會議，參加會議的包括法律事務部、資本運營部、人力資源部、審計部、技術管理部、秘書處、房地產管理部及設計機構有關人員。評審組按照集團公司項目經濟論證相關要求，對該礦資源開發利用方案及相關資料進行了討論和論證，結果如下：
1.成本費用估計過低，造成企業利潤不實
（1）折舊費單位成本估計過低，方案噸煤折舊費16.35元，按方案中提供的相關數據，若一般設備按10年測算，噸煤折舊費應為20.56元。
（2）安全費標準列示低，方案列示噸煤安全費用3元，按當地相關制度規定噸煤應為10元。
（3）財務費用估計過低。方案列示噸煤財務費用2.01元，按項目估算總投資及65%的銀行貸款來源預計，經營期財務費用應為13.16元/噸，遠遠大于方案估計費用。
2.方案內容不全
開發方案中缺少井巷工程、土建工程、設備及安裝工程等估算表；對項目的財務狀況分析不詳，缺少項目投資的現金流量表、資產負債表及損益表等內容。
根據經濟評審組的意見，在對上述各項指標進行合理估計后，項目單位成本將達到166.23元/噸，比方案數142.23元/噸增加24元/噸，項目內部收益率也低于原方案的11.72%。為進一步合理估算各項指標，評審組又選取了集團公司現有礦井數據進行對標，以找出差距。經測算，該礦開發利用方案預測稅后盈利2 000萬元左右，若考慮上述指標差異增加的成本費用，項目預測將虧損1 000萬元。
（三）項目論證結果
經論證分析，項目預計將虧損1 000萬元，為此，經濟評審組提出了不予收購該項目的經濟評審報告。經過反復研究，集團公司在綜合考慮技術、經濟、法律等多方面的分析建議后，最終決定放棄收購此項目。通過近兩年該礦的發展情況看，其仍處于虧損狀態，因此也證明了當初放棄該項目的決策是正確的，為集團公司避免了投資損失。
六、關于投資項目經濟論證工作的思考
投資項目一般具有投資金額大、期限長、風險高、不可逆等特點，為此在投資決策過程中必須要充分考慮項目的可行性分析，其中最核心的內容就是經濟可行性論證分析。開灤集團公司經過近兩年的實踐，通過開展項目經濟論證分析，提升了公司項目決策水平，有效防范了投資風險，但也存在一些不足需進一步完善。
（一）培養專業的評審人才隊伍
投資項目的經濟論證分析涉及財務、金融、審計、稅務、法律、管理等專業知識，并且要求評審人員具有投資項目管理經驗。目前開灤集團公司項目經濟評審組成員為各相關部門抽調的人員，成員不固定，并且專業素質參差不齊，直接影響到項目經濟論證分析水平。為此，下一步應重點加強對評審人員的培養，建立一支優秀的經濟評審人才隊伍，進一步提升項目決策水平。
（二）強化對經濟論證工作的考核
在實踐中，經濟論證結果與投資項目的實際效益情況未能銜接，對參與經濟論證的公司和部門缺乏有效約束。為此，下一步要強化對經濟論證分析工作的考核，組織開展項目投資后評價，通過對投資項目經過運營所達到的經濟、技術、管理、社會等指標情況，以及與項目決策時預期指標之間的差異進行評價分析，驗證項目決策時經濟論證分析的科學性和合理性，并在績效評價中增加對項目經濟論證分析工作的考核內容，促使項目責任單位和集團公司相關部門進一步提升項目經濟論證水平。
【參考文獻】
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投資理論與實踐范文第3篇
理論實踐一體化教學模式是將理論教學與實踐教學二合為一，打破傳統人才培養體系中理論教學與實踐教學條塊分割、互相割裂的局面，使理論教學與實踐教學有機融合，理論和實踐交替進行，直觀和抽象交錯出現，沒有固定的先實后理或先理后實，而理中有實，實中有理的教學模式。教學中，充分發揮教師的主導作用，激發學生的主觀能動性，在事先設定好的環節下，教師和學生雙方教、學、做同步進行，在整個過程中培養學生的應用能力和專業技能，激發學生的學習興趣，提高教學質量。理論實踐一體化教學模式具有顯著的特點:第一，在教學內容上，理論教學與實踐教學內容有機融合形成一個整體。第二，在教學方式上，避免人為劃分導致理論課時與實踐課時分裂，在實踐和空間安排上也要相互協調、合理銜接。第三，在師資隊伍上，指導教師不僅要具備深厚的理論知識，還要具備豐富的實踐經驗或行業閱歷，成為“雙師型”教師。理論實踐一體化教學模式的優點:第一，在提升學生就業競爭力上，理論實踐一體化教學通過互動性項目的教學，拉近了學校與職場的距離，提高了對職業技能的操作能力。第二，在培養應用型人才上，理論實踐一體化教學模式重在培養學生應用能力。
2證券投資學實踐課程理論與實踐脫節的表現
2.1教學內容的脫節
傳統的證券投資學課程設置以理論教學為主，忽視了實際應用中對實踐能力的培養。理論知識中的要點很多，未能根據實際應用的理論加以重點區分教學，對實踐應用中不需要的理論內容也重點講述，造成教學資源浪費，對真正在實踐中需要的理論內容又無法補充增加課程，造成理論內容與實踐內容脫節。
2.2教學方式的脫節
傳統的教學方式是由教師對證券投資理論進行詳細講解，然后在實踐課上演示投資分析軟件的使用，對軟件操作步驟進行講解。在這種傳統的實踐課上，教學理念是為了完成實驗過程，之前所學的證券基本理論未能實際得到應用，反而更像是新開的一門計算機軟件教學課程。在這種傳統的教學方式下，造成證券投資理論與實踐進一步脫節，使學生只會操作軟件，實現不了實驗教學的意義。從流程圖可以看出，在傳統教學環節中，往往以教師講授基本理論為主，基本理論講授完之后，再講授實踐內容。整個教學過程未能把理論與實踐有效結合，421實踐課程結束后，欠缺的理論內容又未能及時補充，造成理論與實踐“外表結合，實質脫節”的現象，嚴重阻礙了應用型人才的培養，與應用型專業課程建設目標嚴重背離。
2.3教學資源的脫節
證券投資學理論資源非常豐富。學校圖書館關于證券投資學的教材各式各樣，關于證券投資學的PPT網上也能搜到很多，相對于證券投資學的理論課程資源，其實踐課程資源非常稀少，專門介紹證券投資的實踐也很少。
2.4教學評價體系的脫節
證券投資學課程的考核以分數評價為主，這種學科式“應試教育”的評價方法已不適用應用型本科教學，尤其是對證券投資學這種實踐性比較強的學科。因為這種以分數為主的評價方式，單純是對理論知識掌握的考核，沒有從應用的角度去考核。
3證券投資學課程理論實踐一體化教學模式的設計
3.1教材設計
第一，理論教材設計。證券投資學理論教材改革的方向是突破傳統教材，向以案例為主，創造問題情境，通過文字解釋相關原理轉變。可以讓學生通過案例發現問題，還可以幫助授課教師在仿真的情境中引出相關投資理論。第二，實踐教材設計。證券投資學實踐教材的改革方向是以引導學生學習證券投資軟件使用為主。實踐教材的實踐內容或順序編排要結合理論教材，與理論教材起到相輔相成的作用。
3.2教學方式設計
第一，理論、實踐循環教學方式。建立“從案例引出理論”，再“從理論應用到實踐”，到“實踐檢驗理論，形成新的案例”的循環教學方式。如圖2，以案例為起點，引出相關投資理論。一方面可以提升學生上課專注度、激發學生學習興趣、提高學生學習熱情。另一方面，提高學生分析問題、解決問題的綜合能力，引導學生深入分析案例。根據相關理論，布置具體任務，檢驗學生接受及消化能力。第二，因章制宜、多樣化的教學方式。根據不同章節特點找到有效的教學方法，如知識點零散的證券發行、交易章節，適合案例綜合教學;抽象的投資工具章節適合多媒體動畫演示形象教學。
3.3實踐環節設計
第一，證券投資仿真模擬系統。學校擁有一套自己的證券投資仿真模擬系統，可以讓學生真正體會到證券投資的意義、風險及知識的重要性。第二，定期舉辦證券實踐活動。定期舉辦證券投資論壇，讓師生分享近期投資成果，感受不同人士的投資風格，互相學習投資經驗。學校可以利用證券仿真模擬系統，定期舉辦證券投資比賽，讓學生們在競爭中檢驗自己的投資水平，感受投資風險。第三，證券新聞每日交流平臺。利用網絡平臺，如QQ群等方式，按照班級建群，每人一次搜集(比如10條)昨天重要的證券投資要聞分享到QQ群，并分享為什么選擇這10條，這些要聞對后期投資有什么影響，其他同學可以參與討論。
3.4師生考核方式設計
第一，學生考核方式。應從傳統的“期末考試定成敗”向“學期綜合測定”轉變。時間從單一時間點(期末考試)向學期時間段(平時考核)轉移。對于在學期期間通過職業資格考試的學生，比如證券從業資格考試、基金從業資格考試，給予總成績加分、公開表揚或報銷相關考試費用等激勵政策。另利用周末空閑時間去證券公司、投資公司等企業參加社會實踐或在證券雜志報紙發表評論的學生，也要鼓勵并給予加分政策。第二，教師考核方式。新的教學模式處于摸索階段，教師在教學過程中存在不足，因此，對于任課教師的教學評價尤為重要。教師可以在教學過程中分階段，現場或匿名方式讓學生對上課內容、方式等給予評價和建議。對于學生反饋的信息要認真整理分析，及時調整上課內容與方式。還可以采取其他教師聽課等方式考核，及時讓教師發現自身不足，實現以評促教，以取得更好的教學效果。
作者:牛桂千 單位:寧波大紅鷹學院金融貿易學院
參考文獻:
投資理論與實踐范文第4篇
關鍵詞證券投資學/實踐性教學/金融
中圖分類號：DF438
證券投資學是金融學核心專業課程，同時也是經濟管理類各專業的選修課程。然而，在證券投資學現實的教學過程中，存在諸多問題。目前的教學模式已經不能滿足學生對證券投資專業技能的需求，也不符合利用多媒體和網絡多種教學模式以提交教學效果這一趨勢的發展。
證券業是一個競爭十分激烈的行業，截止2014年12月31日，我國證券公司一共120家，證券公司的營業網點遍布全國。隨著非現場開戶的開展，以及2015年4月13日起放開了“一人一戶”的限制，證券公司的競爭空前加劇。證券公司之間的競爭同時也是證券從業人員之間的競爭，證券公司對理論知識牢、專業技能強的優秀畢業生的需求標準也進一步提高了。但是，在我們現實的教學背景下，又有多少老師在授課中將證券投資學的理論知識與實踐操作相結合了呢？
一、目前在證券投資教學中普遍存在的問題
1、理論脫離實際。很多老師缺少實踐經驗，并沒有在證券公司和投資公司工作過，在授課的過程中更多是照本宣科，理論和實際運用嚴重脫節。以至于學生在學完該課程后，實際操作能力匱乏。買賣股票不知道先要開證券賬戶和資金賬戶，不知道基金在購買時有前端收費和后端收費，對證券投資分析也是一知半解，不能用自己所學的知識對證券市場的走勢做出研判并給出操作建議。
2、教材更新速度較慢。證券業是最需要努力的一個行業，信息更新異常迅速。我國目前的資本市場又處于快速發展階段。在推出主板和中小板市場之后，我國又相繼推出了創業板和新三板市場；上市公司的數量、證券投資品種也在逐步增加；證券公司的融資融券、非現場開戶等業務也在緊鑼密鼓地進行著。然而，教學使用的教材都是好幾年不更新一次，以至于學生學到的知識很多都是過時的，并不能在今后的職業生涯中得到幫助。
3、考核形式單一。目前，好多高校對課程統一采用平時成績和期末考試相結合的綜合考核方式，對操作性較強的證券投資學也是如此。平時成績主要包括考勤、小測驗、期中考試和課堂表現。或許對于一般的課程來說，該考核體系是可以滿足的，但是對于實踐性和操作性如此強的證券投資學來說，這種考核顯然是無法衡量學生對該課程的綜合掌握程度的。因為普通的命題考試，更加注重對理論的考核，很難通過試卷衡量學生的實際操作能力。
二、證券投資學實踐性教學的必要性
1、提高學生專業技能的必然選擇。針對本科畢業生來說，證券公司的工作崗位有很大一部分集中在營業部，營業部的組織結構又是比較簡單的，主要包括營銷崗、運營崗和理財崗。對于營銷崗，很多員工在開展業務時尤其是和一些股民進行交流時，表現的很不自信。這種不自信歸根到底，是自己的理論功底和實戰操作能力太弱。他們在實戰豐富的股票投資者面前，慎言慎行，只怕科班出身的自己哪些地方說錯了，被投資者取笑。理財崗，目前在我國證券公司更多是以投資顧問的形式設置的，更需要豐富的實踐操作經驗，這樣才能維護資金比較雄厚的優質客戶。這些寶貴的實踐經驗往往是剛畢業的大學畢業生所欠缺的。所以，在校必須通過系統化理論化的專業學習，來夯實自己的理論基礎；通過模擬和實盤交易將理論和實踐相結合，對相關的理論和技術指標真正做到運用自如，對資金的管理和交易的心態做到有效控制。
2、是多樣化教學改革的必然選擇方向。利用多媒體和網絡化教學是教學改革的主要方向，也是必然選擇。證券投資學這門課面臨的信息很多，每天也都在更新，尤其是在模擬盤和實盤的操作中體現的更加淋漓盡致。國家政策的影響，外圍證券市場的波動，行業、公司的利好與利空都會影響到證券市場價格的走勢。也只有通過實踐性教學，學生才會對影響價格走勢的諸多因素產生興趣，并引起關注，由之前被動的填鴨式教學，轉變為學生主動的自主性學習。
三、證券投資學實踐性教學模式設計
1、學校與證券公司的合作。加強學校和證券公司的合作，邀請證券公司的員工參與教學課堂，為學生展示開戶的流程和相關證券業務。學生可以與投資顧問多交流，對市場的走勢和投資標的物的選擇進行交流和溝通。暑假寒假期間，學校可以組織學生去證券公司進行實習。通過實習，了解證券相關業務的開展流程，熟悉證券公司的崗位設立和工作職責，既加深對理論知識的掌握，有為今后的求職做好了準備。
2、學校建立證券模擬實訓室。證券投資學里面有一部分是關于證券投資分析的，里面介紹了均線理論、波浪理論、K線理論、道氏理論、形態理論、切線理論等內容。該內容實踐性極強，如果老師在授課的過程中一味的講解，而學生又沒有參與到具體的實踐操作中，是達不到很好的教學效果的。學生只有在對理論系統化專業化學習的基礎上，通過模擬實訓室，運用自己所學的知識進行分析。通過模擬訓練去驗證自己的判斷，再回到理論中進行學習和修正，只有這樣反復的探索與實踐，才能做到對相關理論的靈活應用。
3、講授方式的多樣性。首先可以增加案例教學，證券投資中有很多經典的案例，有正面的也有反面的，老師在講授的過程中可以增加相應的案例，調動學生學習的積極性。比如瓊民源、銀廣夏、藍田股份、中科創等案件。另外，還可以角色互換，讓學生來選一只股票進行講解，做出投資決策，并結合所學的理論闡述自己的判斷和依據。學生既得到了鍛煉，又增加了教學的趣味性。再有，教學中可以增加些圖片和視頻，避免課件全部都是枯燥文字和理論。
4、考核形式的靈活性。由于證券投資學具備較強的實踐性和操作性，所以傳統的命題考試已經滿足不了對證券投資學的考核的需求。校方可以給證券投資學任課老師更多的權限，自主決定考核方式。任課教師可以通過學生的課堂表現、實踐操作水平、理論的把握、心態和資金的控制等方面綜合考核學生對該課程的掌握情況。
參考文獻：
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投資理論與實踐范文第5篇
【關鍵詞】 證券投資基金 教學改革
【中圖分類號】 G427 【文獻標識碼】 A 【文章編號】 1006-5962（2012）10（a）-0019-01
《證券投資基金》是一門應用學科，是研究基金基本理論和基金運行實務的課程，具體內容既包括證券投資基金的基本理論、運營實務，也包括證券組合管理理論、投資規劃、投資策略和績效評價等的理論知識和相應的實踐教學內容。是投資學、金融學、理財學和保險學等專業學生必須學習的專業課，也是證券從業人員、銀行從業人員、理財規劃師和投資顧問等必須具備的從業技能。
1 針對不同教學內容，采用不同的教學方式
證券投資基金的理論和證券市場的實踐是平行發展的，二者之間又緊密地結合并產生了深刻的交互影響。本課程在教學中將教學內容大致分為理論性、應用性兩類，可以按各類內容的不同特點采用不同的方式組織教學。
1.1 基礎理論的教學方式
基礎理論包括證券投資基金的定義、特點、種類、投資運作和績效評價理論，這部分內容是本課程教學中基礎的內容。教學組織方式以任課教師課堂講授為主，占總課時的60%左右；通過課堂講授，增強學生對基本概念、基本原理和運作理論的理解，使學生在掌握證券投資基金的基本原理和知識的基礎上牢固樹立正確的投資理念、思維方法和從業人員的道德觀，為日后從事實際工作奠定堅實的金融投資理論基礎。
1.2 實踐內容的教學方式
組織學生到證券公司和銀行現場教學，了解業務流程，學習交易技巧和崗位職責要求，幫助學生更直觀地了解到我國基金發展現狀，學習基金交易規則，提高了學習本課程的趣味性、直觀性和積極性。證券投資基金屬于應用學科，應用性教學內容包括基金發行、申購與贖回、基金上市交易、基金當事人、基金監管、市場營銷、信息披露和監管等內容。
2 探索教學新模式，注重教學方式改革
在不斷強化傳統教學手段的基礎上，還不斷探索教學新教學手段，在近年互聯網手段的不斷發展下，開始嘗試第一、二、三課堂等教學手段相結合，綜合運用的的模式，具體說來有如下教學手段：
2.1 利用課堂教學，通過第一課堂提高學生專業素養
第一課堂是以掌握基本專業理論知識和基本實踐操作為主的課堂教學活動。第一課堂教學活動既包括理論教學，又包括校內模擬實踐和校外現場實踐教學。理論教學多采用案例法和理論與實踐相結合的方法提高學生學習興趣和整體感知能力，提高學習效果。校內模擬實踐主要通過專業證券實驗室實現，在實驗室中學生按照實踐教學大綱的要求完成基金模擬投資和基金模擬運作等相關實驗，提高動手能力，增強對理論知識的理解。校外現場實踐教學通過實習基地實現，上課期間組織學生到證券公司和商業銀行進行現場教學，實地觀看和工作人員對基金認購、申購和贖回的辦理過程，一般要求學生在現場模擬該過程，提高實踐操作技能。
開放的第一課堂教學方式使得枯燥的理論學習變得生動形象，容易理解，并且能促使學生盡快將理論和實踐結合起來，容易取得很好的效果。
2.2 利用互聯網，通過第二課堂拓展學生視野
第二課堂是通過互聯網，利用網上師生互動平臺、QQ群和共享空間、博客和公共郵件等加強與學生的聯系，提高學生學習積極性。通過第二課堂，可以拓展學生的知識面和提高學生的學習積極性，使教師與學生能夠不間斷的進行交流和學習，現代教學方式的應用使得課程的教學效果得到極大的提高。
2.3 參加模擬交易大賽，通過第三課堂提高實踐操作能力
第三課堂是依托金融模擬交易大賽和院系社團組織開展學術科研活動。近幾年先后組織我院學生參加世華財訊全國大學生金融模擬交易大賽、贏在新起點大學生金融投資模擬交易大賽和民族證券杯證券營銷大賽等不同形式和層次的比賽，通過這些比賽鍛煉了學生實踐動手能力、溝通協調能力和崗位適應能力。與教學緊密相關的、幫助學生把第一課堂的知識轉化為專業技能的各類課外學習和學術科研活動；組織多形式、多層次的業務大賽及其它社會實踐活動。組織和指導學生參加各類投資大賽。
3 實施差異化教學法
在教學中應積極實施差異化教學法，即在教育目標上承認差異性，重視學生的個性發展，在對學生基礎知識和理論教育的基礎上，根據學生的不同情況和特點進行因材施教。
具體來說，差異化教學可以表現為二個培養方向：一是應用型人才，通過現場教學、開放證券模擬實驗室、舉辦投資大賽、創建實習基地等手段，引導學生參與投資實踐活動，提高學生的動手能力和實戰業務能力，培養動手能力強、具有一定營銷能力的學生，為學生就業打下基礎。二是研究型人才，鼓勵具備較嚴密思維和性格沉穩的學生系統學習分析理論和理財規劃等知識，向著投資顧問、理財規劃師的方向發展，提高學生的就業競爭力。
