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緊縮的經(jīng)濟(jì)政策范文第1篇

關(guān)鍵詞:納稅籌劃;會計政策;工資;存貨

中圖分類號:F810.42文獻(xiàn)標(biāo)志碼:A文章編號:1673-291X(2010)28-0040-02

一、納稅籌劃與會計政策概述

隨著社會的發(fā)展,納稅籌劃日益成為企業(yè)經(jīng)營管理整體中不可或缺的一個重要組成部分。納稅籌劃是指納稅人為達(dá)到減輕稅收負(fù)擔(dān)和實現(xiàn)稅收零風(fēng)險的目的,在稅法所允許的范圍內(nèi),對企業(yè)的經(jīng)營、投資、理財、組織、交易等各項活動進(jìn)行事先安排的過程。納稅籌劃不同于偷稅、漏稅,而是通過非違法的避稅行為、合法的節(jié)稅行為、稅負(fù)轉(zhuǎn)嫁方法來達(dá)到涉稅零風(fēng)險、減輕稅收負(fù)擔(dān)、獲取稅收款項資金時間價值的目的。納稅籌劃的前提是不違背稅法,納稅籌劃的目的是少繳稅款。它包括采用合法手段進(jìn)行的節(jié)稅籌劃、采用非違法手段進(jìn)行的避稅籌劃、采用經(jīng)濟(jì)手段進(jìn)行的稅負(fù)轉(zhuǎn)嫁籌劃。

會計政策(AccountingPolicies),是指企業(yè)進(jìn)行會計核算和編制會計報表時所采用的具體原則、方法和程序。中國的會計政策可以分為兩類。一類是強(qiáng)制性會計政策:如會計期間的劃分、記賬貨幣、會計報告的構(gòu)成和格式、各種資產(chǎn)的入賬價值的規(guī)定,收入確認(rèn)的原則等。這些是企業(yè)必須遵循的,不受納稅籌劃的影響。另一類是可選擇的會計政策:如存貨計價方法、固定資產(chǎn)折舊方法、壞賬準(zhǔn)備和財產(chǎn)損失核算方法、長期投資折溢價的攤銷方法、長期投資核算方法、成本費用的攤銷方法、收入確認(rèn)和結(jié)算方式等。這些可以選擇的會計政策為納稅籌劃提供了可以執(zhí)行的空間,企業(yè)可以根據(jù)自身的生產(chǎn)經(jīng)營狀況和稅收的相關(guān)法規(guī)在權(quán)衡利弊的前提下,選擇能夠節(jié)稅的最優(yōu)會計政策。

會計政策的選擇主要包括某項經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)初次發(fā)生時的選擇和由于客觀環(huán)境的變化而變更原會計政策,轉(zhuǎn)而采用新的會計政策。通過會計政策的選擇,可以達(dá)到遞延納稅,獲取資金的時間價值效果;通過會計政策的選擇可以縮小應(yīng)納稅所得額,達(dá)到少納稅的目的;通過會計政策的選擇,可以充分享受稅收優(yōu)惠,實現(xiàn)稅后利益最大化。對會計政策的選擇不容易受外部的經(jīng)濟(jì)、技術(shù)條件的約束,籌劃成本低,易于操作,一般不改變企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動和經(jīng)營方式,所以利用會計政策選擇進(jìn)行納稅籌劃會越來越受到企業(yè)的重視。在各種納稅籌劃中,會計政策的影響是最為明顯的,可以說企業(yè)進(jìn)行納稅籌劃的過程也是一個會計政策選擇的過程。

二、企業(yè)選擇會計政策進(jìn)行納稅籌劃的原則

1.企業(yè)在選擇會計政策進(jìn)行納稅籌劃時,必須遵守會計法規(guī)和會計準(zhǔn)則,不僅要充分考慮企業(yè)內(nèi)部管理的要求,也要顧及企業(yè)外部各方面的利益和要求。

2.以企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)和政策為導(dǎo)向,每個企業(yè)都有自身的發(fā)展目標(biāo),都有其達(dá)到目標(biāo)所采取的政策。可以說,會計政策選擇中的納稅籌劃是完成企業(yè)目標(biāo)和貫徹企業(yè)政策的一種手段。

3.企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)自己的具體情況,選擇適合自己的會計政策進(jìn)行納稅籌劃。會計政策一經(jīng)確定,除特殊情況外,不得隨意變更。企業(yè)納稅籌劃的目的是在法定范圍內(nèi)最大限度地減少自身的納稅支出并獲得最大的節(jié)稅收益。為此,企業(yè)一般是通過選擇低稅負(fù)的納稅方法和遞延納稅期這兩種方法來獲得節(jié)稅利益。

三、新稅法下選用會計政策的納稅籌劃

新企業(yè)所得稅法于2008年1月1日施行,由于新法稅率由33%降為25%,且廣告費,業(yè)務(wù)招待費等費用的稅前扣除限額也有所變化,工資支出也從按照計稅工資標(biāo)準(zhǔn)限額扣除調(diào)整為按實扣除,那么在新法施行之際,制定新的納稅籌劃方案該如何選用合理的會計政策呢?

新法的頒布必然對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營等各方面產(chǎn)生影響,作為財務(wù)人員應(yīng)對稅收政策的調(diào)整具有敏感性與前瞻性,應(yīng)結(jié)合企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的實際情況合理選擇會計政策進(jìn)行納稅籌劃,即為實現(xiàn)稅后收益最大化的財務(wù)目標(biāo),在既定的稅法和稅制框架內(nèi),通過對企業(yè)涉稅事項會計處理原則,方法的預(yù)先確定和謀劃,對不同會計政策選擇及會計核算方面應(yīng)把握盡量延后收入,同時將計提及攤銷的費用提前,以達(dá)到少繳或延緩納所得稅的目的。

下面就選擇幾個方面的會計政策選擇中的納稅籌劃方法來分析,來增加對這種納稅籌劃方法的認(rèn)識。

(一)銷售結(jié)算方式的納稅籌劃

企業(yè)銷售貨物的結(jié)算方式有多種,不同的結(jié)算方式其收入確定時間不同,納稅期限也就有差異。新稅法規(guī)定:直接收款銷售以收到貨款或取得索款憑據(jù),并將提貨單交給買方的當(dāng)天為收入確認(rèn)時間,采取托收承付和委托銀行收款方式銷售貨物,為發(fā)出貨物并辦妥托收手續(xù)的當(dāng)天;委托代銷以收到代銷清單為收入的確認(rèn)時間,賒銷和分期收款方式銷售貨物,以合同約定的收款日期作為收入時間;預(yù)收款銷售時以貨物交付使確認(rèn)收入的實現(xiàn)。

(二)投資性房地產(chǎn)的納稅籌劃

新會計準(zhǔn)則允許采用兩種方法計量企業(yè)的投資性房地產(chǎn):成本模式和公允價值模式。鑒于土地的稀缺性和建筑行業(yè)的高風(fēng)險高投入,投資性房地產(chǎn)價格近年來持續(xù)快速走高,并且在可以預(yù)計的未來回落的可能性很小。如果企業(yè)采用了公允價值模式計量,無疑是在無形中增添了企業(yè)的稅務(wù)負(fù)擔(dān),還會影響企業(yè)的現(xiàn)金流量狀況。然而在成本模式下,企業(yè)就不會因為投資性房地產(chǎn)公允價值的增加而加重稅收負(fù)擔(dān),而且可以降低企業(yè)的會計處理成本。故投資性房地產(chǎn)應(yīng)采用成本模式計量,以達(dá)到減輕稅負(fù)的目的。

(三)存貨計價方法的納稅籌劃

存貨計價方式的不同,會導(dǎo)致不同的期末存貨價值和本期發(fā)出存貨成本,從而對企業(yè)盈虧情況及所得稅產(chǎn)生較大的影響,新稅法規(guī)定,納稅人各項存貨按實際成本價計算,計算方法可以在個別計價法、先進(jìn)先出法、加權(quán)平均法、移動平均法等方法中任選一種。計價方法一經(jīng)選用,不得隨意改變。確實需要改變計價方法的,應(yīng)當(dāng)在下一納稅年度開始前,報主管稅務(wù)機(jī)關(guān)批準(zhǔn)。因此,企業(yè)特別是新辦企業(yè),在選擇存貨計價方法時,應(yīng)當(dāng)慎之又慎,長短期利益兼顧。同時在比例稅率下,對存貨計價方法的選擇,必須要充分考慮市場物價變化因素的影響。一般來說,當(dāng)物價持續(xù)下降,宜選用先進(jìn)先出法,以達(dá)到延緩納稅的效果,當(dāng)物價上下波動時,企業(yè)宜選擇加權(quán)平均法或移動平均法對存貨進(jìn)行計價,可以避免因存貨成本的波動而影響各期利潤的均衡性,進(jìn)而造成企業(yè)當(dāng)期應(yīng)納所得稅額上下波動,增加企業(yè)資金安排的難度。如果企業(yè)正處所得稅的免稅期,選擇先進(jìn)先出法,會減少成本的當(dāng)期攤?cè)?企業(yè)在免稅期得到的免稅額也就越多。

(四)折舊方法的納稅籌劃

會計制度規(guī)定,企業(yè)采用的折舊方法有平均年限法,工作量法,年數(shù)總和法和雙倍余額遞減法。雖然在固定資產(chǎn)的有效使用期內(nèi),不同折舊方法計算的折舊總額是一致的,但在使用期內(nèi)計入各會計期或納稅期的折舊額會有差異,因而對應(yīng)所得稅額產(chǎn)生影響。因此,折舊作為成本的重要組成部分,起著“稅收檔板”的作用。但是,稅法規(guī)定,大多數(shù)行業(yè)和企業(yè),對企業(yè)固定資產(chǎn)折舊只能采用平均年限法計提折舊。稅法對可采用加速折舊法的企業(yè)機(jī)器固定資產(chǎn)作了嚴(yán)格限制:第一,固定資產(chǎn)在計算折舊前,應(yīng)當(dāng)估計殘值,從固定資產(chǎn)原價中減除,殘值估計越少,對企業(yè)節(jié)稅越有利,但殘值必須控制在原值的5%以內(nèi);情況特殊的,企業(yè)可以報主管稅務(wù)機(jī)關(guān)批準(zhǔn)更多的殘值比例。第二,固定資產(chǎn)的折舊方法和折舊年限,按照稅務(wù)機(jī)關(guān)的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行,年限越短,折舊額越大,成本相對較大,資金回收快,計稅依據(jù)相對較小,對企業(yè)節(jié)稅來說相對有利,此外,由于資金受時間價值因素的影響,企業(yè)會因為選擇的折舊方法不同,而獲得不同的資金的時間價值收益和承擔(dān)不同的稅負(fù)水平。這樣每個企業(yè)在比較各種不同的折舊方法所帶來的稅收收益時,需要采用動態(tài)的方法來分析。先將企業(yè)在折舊年限內(nèi)計算提取的折舊按當(dāng)時的資本市場的利率進(jìn)行貼現(xiàn),計算出各種折舊方法下的規(guī)定折舊年限內(nèi)計提的折舊費用的現(xiàn)值總和,然后進(jìn)行比較,在合乎稅法規(guī)定的前提下,選擇能給企業(yè)帶來最大抵稅現(xiàn)值的折舊方法來計提固定資產(chǎn)折舊。

(五)費用攤銷方法的納稅籌劃

企業(yè)在選擇費用攤銷方法的時候,應(yīng)遵循以下原則:一是對于已發(fā)生的費用應(yīng)及時核銷入賬。如存貨的盤虧及毀損的正常損耗部分應(yīng)及時列入費用,對非正常損失及時報稅務(wù)機(jī)關(guān)審批財務(wù)損失。二是對于費用、損失的攤銷期有彈性規(guī)定,企業(yè)應(yīng)選擇最短的攤銷年限,以獲得遞延納稅。如低值易耗品可選擇一次攤銷,長期待攤費用等的攤銷期企業(yè)現(xiàn)在稅法規(guī)定的最短年限(五年)為好。三是對于限額列支的費用,如業(yè)務(wù)招待費及公益,救濟(jì)性捐贈等,應(yīng)準(zhǔn)確掌握其允許列支的限額,對照應(yīng)具備的條件,作好統(tǒng)籌安排,爭取以限額的上限列支。

(六)無形資產(chǎn)攤銷的納稅籌劃

新稅法實施細(xì)則第67條規(guī)定,無形資產(chǎn)按照直線法計算的攤銷費用,準(zhǔn)予扣除;無形資產(chǎn)的攤銷年限不得低于十年;作為投資或者受讓的無形資產(chǎn),有關(guān)法律規(guī)定或者合同約定了使用年限的,可以按照規(guī)定或者約定的使用年限分期攤銷。據(jù)此企業(yè)可以在十年、法律規(guī)定年限、合同約定受益年限中孰短者作為無形資產(chǎn)攤銷年限。企業(yè)應(yīng)合理選擇、進(jìn)行籌劃(這一條從稅法本身來說明是不嚴(yán)謹(jǐn)?shù)?如土地)。

綜上所述,會計政策選擇的納稅籌劃對所得稅的影響較大,籌劃實現(xiàn)的主要途徑是縮小稅基和遞延納稅。此外,在會計政策的選擇中,進(jìn)行納稅籌劃還表現(xiàn)在很多方面。如記賬匯率、分開核算和合并核算、壞賬損失的核算方法的選擇、債券折價溢價的攤銷方法的選擇等等,都值得我們?nèi)パ芯亢吞接憽?/p>

參考文獻(xiàn):

[1]葉翔.關(guān)于企業(yè)納稅籌劃的探討[J].交通財會,2005,(4).

[2]毛長珍.對企業(yè)納稅籌劃的思考[J].天津商學(xué)院學(xué)報,2005,(2).

緊縮的經(jīng)濟(jì)政策范文第2篇

【關(guān)鍵詞】經(jīng)濟(jì)周期，經(jīng)濟(jì)政策

一、經(jīng)濟(jì)周期理論

經(jīng)濟(jì)周期是指經(jīng)濟(jì)運行中周期性出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張與經(jīng)濟(jì)緊縮交替更迭、循環(huán)往復(fù)的一種現(xiàn)象。是國民總產(chǎn)出、總收入和總就業(yè)的波動，是國民收入或總體經(jīng)濟(jì)活動擴(kuò)張與緊縮的交替或周期性波動變化。西方學(xué)者一般將經(jīng)濟(jì)周期分為擴(kuò)張和收縮兩個階段，波峰和波谷是經(jīng)濟(jì)周期的轉(zhuǎn)折點；或者劃分為繁榮、衰退、蕭條和復(fù)蘇四個階段。

由圖1，我們可以看出經(jīng)濟(jì)周期曲線是圍繞斜線FE上線波動的，現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中，經(jīng)濟(jì)周期發(fā)生在實際GDP相對于潛在GDP上升（擴(kuò)張）或下降（收縮）的時候。每一個經(jīng)濟(jì)周期都可以分為上升和下降兩個階段。上升階段也稱為繁榮，最高點稱為頂峰（如圖1所示的A點和E點）。然而，頂峰也是經(jīng)濟(jì)由盛轉(zhuǎn)衰的轉(zhuǎn)折點，此后經(jīng)濟(jì)就進(jìn)入下降階段，即收縮。收縮嚴(yán)重則經(jīng)濟(jì)進(jìn)入蕭條，收縮的最低點稱為谷底（如圖1中C點）。當(dāng)然，谷底也是經(jīng)濟(jì)由衰轉(zhuǎn)盛的一個轉(zhuǎn)折點，此后經(jīng)濟(jì)進(jìn)入上升階段。經(jīng)濟(jì)從一個頂峰到另一個頂峰，或者從一個谷底到另一個谷底，就是一次完整的經(jīng)濟(jì)周期。在擴(kuò)張階段，即CE的階段，是宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和市場環(huán)境日益活躍的階段。此階段，市場需求旺盛，訂貨飽滿，商品暢銷，生產(chǎn)趨升，資金周轉(zhuǎn)靈便，經(jīng)濟(jì)發(fā)展處于較為寬松有利的外部環(huán)境中。而收縮階段，即AC的階段，是宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和市場環(huán)境日趨緊縮的季節(jié)。這時，市場需求疲軟，訂貨不足，商品滯銷，生產(chǎn)下降，資金周轉(zhuǎn)不暢。企業(yè)在供、產(chǎn)、銷和人、財、物方面都會遇到很多困難。經(jīng)濟(jì)發(fā)展處于較惡劣的外部環(huán)境中。

二、經(jīng)濟(jì)周期理論與宏觀經(jīng)濟(jì)政策

在經(jīng)濟(jì)學(xué)界，很多學(xué)者試圖解釋經(jīng)濟(jì)周期與宏觀經(jīng)濟(jì)政策的關(guān)系，20世紀(jì)50—60年代，菲利浦斯曲線理論流行，其與宏觀經(jīng)濟(jì)政策的關(guān)系是：當(dāng)高失業(yè)率的時候可以減少通貨膨脹，當(dāng)高通貨膨脹時可能降低失業(yè)率。20世紀(jì)60—70年代，更多的學(xué)者開始質(zhì)疑菲利浦斯曲線是否能正確放映兩者的關(guān)系，特別是弗里德曼，受“時間一致性”觀點的影響，他認(rèn)為預(yù)期的宏觀經(jīng)濟(jì)政策通常是無法實現(xiàn)的，因為時間一致性的基本觀點是：宏觀經(jīng)濟(jì)政策制定者所指定的政策要有一個前提量的選擇，這些政策能夠影響居民的消費、廠商的投資預(yù)期。目標(biāo)常常不能夠真正實現(xiàn)，陷入決策制定者的悖論。“時間一致性”揭示了20世紀(jì)70—80年代西方經(jīng)濟(jì)高失業(yè)率、高通貨膨脹率的問題，從那時這種概念就逐漸變成制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策的一種重要理論和依據(jù)。但是我們也要看到經(jīng)濟(jì)周期與宏觀經(jīng)濟(jì)政策“時間一致性”所帶來的負(fù)面影響。

如圖2所示，原本的經(jīng)濟(jì)周期的波動曲線為ABCDE，其中BC段為衰退期，CD段為蕭條期，DE段為復(fù)蘇期，EF段為繁榮期。如果經(jīng)濟(jì)周期與宏觀經(jīng)濟(jì)政策所帶來的影響保持一致，那么在經(jīng)濟(jì)周期本身和宏觀經(jīng)濟(jì)政策的雙重作用下，經(jīng)濟(jì)周期每個階段將會加速發(fā)展，使得經(jīng)濟(jì)周期由ABCDE變?yōu)锳1B1C1D1E1，使得原本的經(jīng)濟(jì)周期變短，而且新經(jīng)濟(jì)周期的波動較原有的波動更大，不利于穩(wěn)健的宏觀環(huán)境的形成。

另一方面，我們假設(shè)原有經(jīng)濟(jì)周期的波動曲線為A1B1C1D1E1。由于宏觀政策的實施到產(chǎn)生作用需要一定的時間，在此我們假設(shè)宏觀經(jīng)濟(jì)政策從實施到產(chǎn)生效果的時間為一整個經(jīng)濟(jì)周期的四分之一時間，也就是說，當(dāng)我們在A1B1段實施的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，在B1C1段發(fā)生作用，這也就是我們通常說的宏觀經(jīng)濟(jì)政策的時滯效應(yīng)，由于宏觀經(jīng)濟(jì)政策的滯后性會對經(jīng)濟(jì)周期的發(fā)展產(chǎn)生一定的沖抵作用使得經(jīng)濟(jì)周期的整幅變小，使得經(jīng)濟(jì)總體處于一個相對平穩(wěn)的影響，但是會減少某些時期的社會總財富的增加。

參考文獻(xiàn)：

緊縮的經(jīng)濟(jì)政策范文第3篇

收益率曲線是由不同期限，但具有相同風(fēng)險、流動性和稅收的債券收益率連接而成的曲線，其不僅反映了不同期限債券收益率的變化，還反映了貨幣政策的意圖，并且包含信用市場條件的諸多信息。從功能上來說，收益率曲線不僅可以作為金融產(chǎn)品定價的基準(zhǔn)，并且還可以與宏觀經(jīng)濟(jì)政策和經(jīng)濟(jì)發(fā)展相互作用。本文在此選取美國國債收益率曲線，對其與宏觀經(jīng)濟(jì)政策和經(jīng)濟(jì)的關(guān)系進(jìn)行分析。

美國國債收益率曲線與宏觀經(jīng)濟(jì)政策的關(guān)系分析

在美國等發(fā)達(dá)的市場經(jīng)濟(jì)國家，國債市場收益率事實上已成為金融市場的基準(zhǔn)利率，并成為投資者判斷市場趨勢的風(fēng)向標(biāo)。其作為基準(zhǔn)利率的最大優(yōu)勢在于期限的多樣性，由各種期限國債交易所形成的利率能形成一條完整的收益率曲線。

典型的美國國債收益率曲線是由到期時間從1個月到30年的點組成的。根據(jù)美國1970——1997年間的國債收益率曲線與經(jīng)濟(jì)周期關(guān)系的分析發(fā)現(xiàn)，美國國債收益率曲線的不同形態(tài)反映了宏觀經(jīng)濟(jì)周期的運行情況。在大部分情況下，當(dāng)美國國債收益率曲線表現(xiàn)出短期利率高于長期利率時，說明美國經(jīng)濟(jì)即將進(jìn)入衰退和蕭條階段；反之，當(dāng)美國國債收益率曲線表現(xiàn)出長期利率與短期利率之間的利差由負(fù)值逐漸趨向于零，或者長期利率與短期利率之間的利差日益擴(kuò)大時，說明美國經(jīng)濟(jì)即將進(jìn)入復(fù)蘇和繁榮階段。

總體來說，長短期國債之間的利差關(guān)系變化體現(xiàn)在國債收益率曲線上，使國債收益率曲線表現(xiàn)出各自不同的形態(tài)，在一定程度上預(yù)示了宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期的變化趨勢。由此可見，國債收益率曲線不但可以作為判斷和反映市場對未來利率走勢、未來經(jīng)濟(jì)增長和通貨膨脹率趨勢預(yù)期的工具，而且可以成為貨幣當(dāng)局進(jìn)行貨幣政策措施選擇的本文由收集整理有力依據(jù)。

宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也會使收益率曲線發(fā)生變化。當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長時，收益率曲線呈現(xiàn)陡峭態(tài)勢；而當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退或下滑時，收益率曲線呈現(xiàn)趨平態(tài)勢。作為市場利率的基準(zhǔn)，美國國債收益率曲線成為美國經(jīng)濟(jì)增長的風(fēng)向標(biāo)。

同時管理機(jī)構(gòu)可以通過一些具體措施，來改變基準(zhǔn)收益率的形狀，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)。例如2012年美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭不穩(wěn)，就業(yè)引擎也日漸乏力，美聯(lián)儲于6月20日結(jié)束為期兩天的貨幣政策例會，宣布將原定于6月底到期的“扭轉(zhuǎn)操作”延期至2012年底，在不擴(kuò)張資產(chǎn)負(fù)債表的前提下，賣出3年期及以下的短期國債2670億美元，同時購買6-30年期限的長期國債，并將機(jī)構(gòu)債和機(jī)構(gòu)mbs到期收益用于再投資。美聯(lián)儲通過的這一政策措施，稱為“扭曲操作”（operation twist），扭曲操作的目的是壓低較長期利率，從而刺激抵押貸款持有人進(jìn)行再融資，降低借貸成本，刺激經(jīng)濟(jì)增長。具體來說，賣出短期國債，將導(dǎo)致短期國債價格下跌，短期資金市場供給緊張，短期資金收益率上升。而買入長期國債，將使長期國債價格上升，長期金融市場資金充裕，國債長期收益率下降。通過這一操作，將短期利率提高，同時壓低長期利率，相當(dāng)于對收益率曲線進(jìn)行一次“扭曲”。

美國國債收益率曲線與未來通貨膨脹的關(guān)系分析

在理論上，收益率曲線的兩個主要特征——收益率差和收益率水平都包含著通脹與通脹預(yù)期的內(nèi)容。收益率差反映了未來短期利率的變化，未來的短期利率包含著未來真實利率和未來通脹的內(nèi)容。由于真實利率在長期中的波動是比較小的，未來短期利率的上升主要反映了通脹預(yù)期的上升，在較長的預(yù)測時期尤其如此。收益率曲線的水平也包含著通脹與通脹預(yù)期的信息。短期利率除了反映貨幣政策態(tài)度之外，也反映了當(dāng)前通脹水平和貨幣市場的供求。中長期利率反映了資本市場的供求，也反映了預(yù)期的未來通脹水平。

從美國短期利率與通貨膨脹的歷史數(shù)據(jù)來看，短期利率確實提供了未來通貨膨脹的信息。上世紀(jì)90年代中期的負(fù)短期真實利率確實先于其后的嚴(yán)重通脹的出現(xiàn)。80年代中期與90年代初期的高短期真實利率之后也確實出現(xiàn)了通脹率的下降，最好的解釋是，短期利率比收益率差更清晰地反映了貨幣政策的態(tài)度，由于通貨膨脹在長期中是一個貨幣現(xiàn)象，更好的反映出貨幣政策的態(tài)度，自然就會對未來的通貨膨脹有更好的預(yù)測能力。

美國國債收益率曲線與宏觀財政政策的關(guān)系分析

收益率曲線與宏觀財政政策也存在相互影響的關(guān)系。實施財政政策可以對收益率曲線產(chǎn)生影響，如實施緊縮的財政政策，從短期來看，可能在短期內(nèi)影響就業(yè)從而降低市場信心；國債收益率仍將在低位徘徊，但財政赤字的減少，有助于美國收支穩(wěn)定，從長遠(yuǎn)看來，緊縮的財政政策配合寬松的貨幣政策還是整體有利于美國當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢，幫助美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，保持市場投資者信心。加上配合實施的寬松貨幣政策，在中長期內(nèi)將促使美國國債收益率逐步回升。

下面我們主要結(jié)合美國實施財政緊縮政策的實踐來具體分析。財政緊縮是指通過增加財政收入以及減少財政支出以抑制社會總需求增長的政策，主要目的還是增加財政盈余。因此，緊縮性財政政策也稱盈余性財政政策。在此以克林頓政府時期所采取的財政緊縮措施為例，研究收益率曲線與財政政策之間的相互關(guān)系。

1993年以來，克林頓政府時期形成的經(jīng)濟(jì)增長無疑是美國歷史上執(zhí)行財政緊縮政策的優(yōu)秀案例。克林頓執(zhí)政伊始，決定采取與前任不同的緊縮性財政政策，即：以增加經(jīng)濟(jì)增長潛力與削減非生產(chǎn)性支出并舉為特征的結(jié)構(gòu)性財政政策，大刀闊斧地展開以減少財政赤字為核心的振興經(jīng)濟(jì)計劃。將公共支出和私人開支的重點從消費轉(zhuǎn)向投資，并支持對美國人未來的就業(yè)和收入進(jìn)行投資，同時增稅節(jié)支，提高效率。克林頓簽署的削減赤字法案規(guī)定，自法案生效的5年內(nèi)削減赤字4960億美元，其中增稅2410億美元。

克林頓政府經(jīng)濟(jì)政策的核心是：合理增加稅收，控制財政赤字，推動經(jīng)濟(jì)增長。其理論基礎(chǔ)是：政府財政狀況良好，自然吸引大量債券買家，包括海外投資者；國庫券暢銷，自然將推低國庫券利率；國庫券利率下降，便可以帶動以長息為指標(biāo)的市場利率向下。這樣，消費者信貸、按揭利率、企業(yè)用資成本普遍下降，整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢穩(wěn)定。結(jié)果，美國經(jīng)濟(jì)享受了10年的高速增長。

（一）實施緊縮的財政政策短期內(nèi)使收益率曲線趨平

稅收的增加，將提高財政收入，增強(qiáng)償付能力，增加債券的吸引力；債券需求的增加，將促使收益率下跌。美國政府增加稅收的方案，能夠提升美國政府債務(wù)的償還能力，而不是拉出印鈔機(jī)來直接向市場提供流動性，不僅能有效控制本國通脹，還可以在歐元區(qū)國家增強(qiáng)投資者的注意力，增加對美國國債的認(rèn)購，擴(kuò)大的買需使收益率下降。

緊縮性的財政政策效果明顯。1992年，美國的財政赤字曾高達(dá)2900億美元，1997年已經(jīng)降至23年的最低點，為220億美元，1998年美國出現(xiàn)29年來的首次聯(lián)邦財政盈余，約630億美元。財政赤字的減少，增加了市場的資本供應(yīng)量，促進(jìn)了長期利率下降并保持較低水平，從而刺激了企業(yè)投資和生產(chǎn)的擴(kuò)大。同時政府對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的財政支持和稅收優(yōu)惠，對其發(fā)展起到了巨大的推動作用，促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級，提高了勞動生產(chǎn)率，帶動了經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長，并使美國經(jīng)濟(jì)在發(fā)達(dá)國家中保持領(lǐng)先地位。 財政赤字的削減將縮小國債的發(fā)行規(guī)模，在全球仍然資金需求龐大的情況下，供應(yīng)的減少會進(jìn)一步導(dǎo)致需求的增加，導(dǎo)致國債價格上升，收益率下降。

（二）財政緊縮及寬松的貨幣政策在中長期內(nèi)促使美國國債收益率逐步回升

90年代以來，美聯(lián)儲一直以充分就業(yè)、價格穩(wěn)定和適度的長期利率作為其貨幣政策的最終目標(biāo)，實行中性的穩(wěn)定的貨幣金融政策，適時對利率進(jìn)行微調(diào)，并使利率保持在較低水平上，不僅避免了利率大幅波動對經(jīng)濟(jì)的過大沖擊，而且有利于擴(kuò)大私人投資，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。美國股指穩(wěn)步上升的同時（見圖1、圖2），經(jīng)濟(jì)政策的穩(wěn)定使企業(yè)對宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境充滿信心，也使得全球市場環(huán)境回暖，對美國經(jīng)濟(jì)增長的看好使美債發(fā)揮魅力，吸引了更多投資者的目光，更多地著眼于實施長遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略。從中長期來看，將使美國國債收益率維持逐漸回升的態(tài)勢。

緊縮的經(jīng)濟(jì)政策范文第4篇

關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)；經(jīng)濟(jì)周期；宏觀經(jīng)濟(jì)政策；關(guān)聯(lián)性

中圖分類號：F293.3 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）07-000-01

自2000年開始，我國城市化進(jìn)程的加快為我國的房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了重要契機(jī)，促進(jìn)其進(jìn)入了繁榮發(fā)展的階段。房地產(chǎn)業(yè)作為我國的第三產(chǎn)業(yè)，不僅在很大程度上改善了人民的生活條件與居住條件，還對我國社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起著重要作用。近年來，宏觀經(jīng)濟(jì)政策在我國的逐漸落實使房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展更加趨于理性，而房地產(chǎn)自身具有的商品特性、對社會財富的創(chuàng)造性以及與其他行業(yè)的相關(guān)性決定了其必然會受到宏觀經(jīng)濟(jì)政策的影響，并形成一種經(jīng)濟(jì)周期。經(jīng)濟(jì)周期的波動會對我國社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展產(chǎn)生一定的影響，因此，加強(qiáng)對房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)周期與宏觀調(diào)控經(jīng)濟(jì)政策關(guān)聯(lián)性的探討研究非常有必要。

一、影響房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)周期波動的因素

在房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展中出現(xiàn)的過熱現(xiàn)象實際上就是其經(jīng)濟(jì)周期波動的表現(xiàn)，所以，研究影響房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)周期波動的因素非常有必要。影響房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)周期波動的因素是多方面的，包括內(nèi)生因素和外生因素。

1.內(nèi)生因素

內(nèi)生因素包括房地產(chǎn)價格、需求、收入、政策以及市場的預(yù)期變動等，同時，房地產(chǎn)的供給總量會在勞動力、技術(shù)水平以及資金管理等方面變化的影響下而不斷擴(kuò)張或收縮。這些因素在本質(zhì)上決定著房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)波動的周期性和持續(xù)性。可見，房地產(chǎn)供給、需求任何一方面出現(xiàn)失衡，將會影響房地產(chǎn)業(yè)的持續(xù)發(fā)展，從而引發(fā)房地產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)波動。因此，必須加大對房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)的調(diào)控，保持房地產(chǎn)供給和需求在總量和結(jié)構(gòu)上的平衡。

2.外生因素

外生因素是引起房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)波動的初始原因和初始推動力，主要包括財政政策、貨幣政策、產(chǎn)業(yè)政策、投資政策、經(jīng)濟(jì)體制改革政策、技術(shù)因素、社會經(jīng)濟(jì)因素等，其中政策因素對房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)周期波動的影響較為直接，較為顯著，房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展與社會經(jīng)濟(jì)增長的高度成正比，宏觀經(jīng)濟(jì)增長率越高，房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展就越快。另外，自然災(zāi)害比如地震、洪水等，以及戰(zhàn)爭、社會突發(fā)事件、科學(xué)技術(shù)的變革等對房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)的波動有直接、突發(fā)、猛烈的影響，這些因素中有的持續(xù)時間較短，有的則較長。

二、房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)周期與宏觀經(jīng)濟(jì)政策的關(guān)聯(lián)性

我國房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)周期的波動是房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中的自然現(xiàn)象，這種現(xiàn)象是不可避免的，宏觀經(jīng)濟(jì)政策對房地產(chǎn)進(jìn)行調(diào)控能夠防止房地產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)大幅度的經(jīng)濟(jì)波動，使房地產(chǎn)周期性波動在可控范圍，從而最大限度的減少經(jīng)濟(jì)周期波動對房地產(chǎn)業(yè)和社會經(jīng)濟(jì)帶來的不利影響。下面對房地產(chǎn)業(yè)的宏觀調(diào)控提出幾點建議，以更好促進(jìn)房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)周期與宏觀經(jīng)濟(jì)政策的關(guān)聯(lián)和協(xié)調(diào)。

1.處理好房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展周期差異性與宏觀經(jīng)濟(jì)政策統(tǒng)一性的矛盾

由于我國各個地區(qū)的發(fā)展程度是不一樣的，加上房地產(chǎn)業(yè)具有區(qū)域性的特點，所以各個地區(qū)房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展程度也是不一樣的，這就決定了房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)周期既有全國性的周期，又有區(qū)域性的周期。因此，宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策要根據(jù)房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展的全國性和區(qū)域性特點，結(jié)合本地的實際情況，采用科學(xué)的發(fā)展觀，既要避免“一刀切”，也要保證地方政府對政策的有效執(zhí)行。

2.根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢靈活調(diào)整貨幣政策

貨幣政策要根據(jù)國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行調(diào)整，力求政策與經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)，防止房地產(chǎn)出現(xiàn)過熱或過冷情況，還要對利息率進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，在調(diào)控方式和松緊程度方面應(yīng)連續(xù)微調(diào)。同時，要在控制貨幣政策的調(diào)整幅度、謹(jǐn)慎控制金融市場流動性的基礎(chǔ)上，充分發(fā)揮房地產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)增長點作用，擴(kuò)大內(nèi)需，延緩周期波動，使房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)市場的發(fā)展更為活躍，為實現(xiàn)我國房地產(chǎn)業(yè)和社會經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展提供可靠的保障。

3.保持財政政策調(diào)控的穩(wěn)定

實踐證明，積極和穩(wěn)定的財政政策在治理經(jīng)濟(jì)衰退、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長中發(fā)揮著重要的作用，因此，鑒于當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢，可適當(dāng)?shù)臏p弱財政政策力度，同時使政策的調(diào)整向中性、穩(wěn)健的方向發(fā)展，比如可以適度緊縮財政資金所支持的投資項目，主動進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整等。這就需要政府謹(jǐn)慎權(quán)衡擴(kuò)張財政政策、緊縮財政政策和穩(wěn)定財政政策之間的關(guān)系和影響，避免財政調(diào)整幅度過大而引起房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)周期波動的不穩(wěn)定。

4.加大對房地產(chǎn)產(chǎn)品的改善力度

目前，我國的住房供應(yīng)體系仍然不合理，房地產(chǎn)供應(yīng)市場與房地產(chǎn)需求市場嚴(yán)重失衡，要根據(jù)這些實際情況，適當(dāng)引導(dǎo)市場形成一種梯級消費；政府要建立健全居民住房保障體系，充分發(fā)揮其在解決中低收入家庭住房問題中的作用；保持合理的住房投資建設(shè)規(guī)模；調(diào)整住房的供給結(jié)構(gòu)，并促進(jìn)住房建設(shè)和消費模式的合理化。比如，嚴(yán)格控制大型別墅的供給數(shù)量，適當(dāng)?shù)膶⒋髴粜汀⒏邇r位、高配置的高級公寓工程建設(shè)比例降低，提倡中小戶型、中低價位的商品房數(shù)量。同時，價格因素與房地產(chǎn)行業(yè)內(nèi)的其他因素具有關(guān)聯(lián)性影響，對房地產(chǎn)業(yè)的影響尤為突出，因此，必須合理規(guī)制房地產(chǎn)產(chǎn)品的價格，政府應(yīng)當(dāng)對各個時期的房地產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)情況進(jìn)行分析和評估，判斷房地產(chǎn)市場與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的協(xié)調(diào)性，借助于房地產(chǎn)產(chǎn)品價格評估和指導(dǎo)，其住房價格更為理性，這對促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展、維護(hù)市場經(jīng)濟(jì)秩序具有積極的現(xiàn)實意義。

三、結(jié)語

房地產(chǎn)業(yè)作為我國的第三產(chǎn)業(yè)，是推動我國經(jīng)濟(jì)增長的能量來源，對我國國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出了巨大的貢獻(xiàn)。當(dāng)然，在宏觀經(jīng)濟(jì)政策下，房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)周期具有波動的特殊性，因此，要加強(qiáng)對房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)周期和宏觀經(jīng)濟(jì)政策的關(guān)聯(lián)性的探討研究，根據(jù)房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)周期波動的影響因素，處理好房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)周期與宏觀經(jīng)濟(jì)政策的關(guān)系，適當(dāng)調(diào)整貨幣政策和財政政策，并合理規(guī)劃住房建設(shè)、消費模式，控制住房價格，只有這樣，房地產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)周期波動才會更趨于理性，房地產(chǎn)的發(fā)展環(huán)境才會更加健康，其發(fā)展前景才會更加廣闊。

參考文獻(xiàn)：

[1]王建斌.我國宏觀經(jīng)濟(jì)政策對經(jīng)濟(jì)周期波動的影響分析[J].江蘇商論，2008，7（05）：154-156.

緊縮的經(jīng)濟(jì)政策范文第5篇

以日元貶值帶動出口的政策顯然落空。“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”實施兩年多來，日本經(jīng)濟(jì)仍未擺脫低迷，其設(shè)定的長期目標(biāo)也遙遙無期，“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”還能走多遠(yuǎn)？

經(jīng)濟(jì)不容樂觀

“安倍經(jīng)濟(jì)政策初期還是對日本經(jīng)濟(jì)起到了一定的作用，”中國社會科學(xué)院日本研究所外交研究室主任呂耀東說，“但到2014年4月份，消費稅的提高導(dǎo)致了日本經(jīng)濟(jì)的整體下降，所以從目前來看，安倍的經(jīng)濟(jì)政策效果不是很明顯。”

盡管日本央行一再祭出量化寬松的“絕招”，但2014年4月上調(diào)消費稅后，日本經(jīng)濟(jì)增長明顯受到影響。日本政府將2014財年的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期由增長1.2%下調(diào)為收縮0.5%。

此外，日本能否擺脫通貨緊縮也不容樂觀。日本央行行長黑田東彥日前表示，截至今年4月的2014財年，日本的CPI（居民消費價格指數(shù)）通脹率不可能升至2%，至少需要到明年3月下個財年截止才有可能。有分析認(rèn)為，國際原油價格低迷還將進(jìn)一步阻礙日本央行實現(xiàn)2%通脹的目標(biāo)。

經(jīng)濟(jì)遲遲沒有好轉(zhuǎn)，日本民眾對安倍的經(jīng)濟(jì)政策也逐漸失去信心。據(jù)日媒輿論調(diào)查顯示，關(guān)于安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)對日本經(jīng)濟(jì)的影響，60%的受訪者認(rèn)為日本經(jīng)濟(jì)“沒有變化”，21%認(rèn)為“變得糟糕”，而認(rèn)為“變得更好”的僅占15%。

政策未觸實質(zhì)

事實上，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)和社會的結(jié)構(gòu)性問題依然是日本目前面臨的最大問題。

日本《世界》雜志日前發(fā)表文章認(rèn)為，安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)將通貨緊縮視為經(jīng)濟(jì)停滯的原因，一開始就選錯了方向。通貨緊縮不過是表征，真正的原因還在于20世紀(jì)90年代后半期以來的結(jié)構(gòu)性薪資下降。

以2014年10月份為例，平均每人固定工資上漲了0.4%，但核心CPI同比上升2.9%，工資上漲幅度遠(yuǎn)低于物價上漲幅度，這意味著百姓的實際購買力下降。其結(jié)果必將影響私人消費的擴(kuò)大，使國民經(jīng)濟(jì)陷入惡性循環(huán)。

中國現(xiàn)代國際關(guān)系研究院世界經(jīng)濟(jì)研究所所長陳鳳英在接受采訪時指出，日本制造業(yè)的“空心化”令日元貶值難以從根本上改善日本經(jīng)濟(jì)，高額的負(fù)債則讓日本財政如履薄冰，增加消費稅或許可以緩解負(fù)債壓力，但無法實現(xiàn)安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)政策的預(yù)期。

根據(jù)日本內(nèi)閣府的調(diào)查，目前有將近70%的日本企業(yè)在海外設(shè)廠，這些海外企業(yè)的稅收并沒有交給日本政府。對于日本國內(nèi)的中小企業(yè)來說，日元貶值導(dǎo)致的原材料價格上漲，企業(yè)利潤反倒減少了。

同時，陳鳳英認(rèn)為，老齡化是日本社會重要的結(jié)構(gòu)性問題。老年人消費能力較弱，而日本社會不如歐美國家開放，對外國移民有根深蒂固的抵制情緒，這使得如何擴(kuò)大勞動力這一核心問題一直沒有重大進(jìn)展。

改革還需深化

盡管日本出口總額在2014年12月增長了12.9%，被視作經(jīng)濟(jì)不景氣背景下的一個積極信號，但是安倍政權(quán)如果不能從根本上解決日本社會的“頑疾”，經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)只會是曇花一現(xiàn)。

《東京新聞》發(fā)表社論稱，安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)最缺乏的就是對弱者的照顧和通過再分配來縮小貧富差距的努力。對日本社會而言，最重要的是支撐消費的、為經(jīng)濟(jì)社會帶來穩(wěn)定的中間階級，因此不應(yīng)該使社會兩極分化。

德國《明鏡》周刊也認(rèn)為，安倍要想通過結(jié)構(gòu)改革復(fù)蘇經(jīng)濟(jì)，就必須與官僚、運營商等強(qiáng)有力的利益集團(tuán)開戰(zhàn)。

專家指出，與鄰國的領(lǐng)土問題、歷史問題的不斷摩擦，也讓日本沒有搭上亞洲經(jīng)濟(jì)的“便車”。