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編者按：本論文主要從溫州市基礎(chǔ)設(shè)施投融資體制改革是形勢(shì)發(fā)展的需要；基礎(chǔ)設(shè)施投融資體制存在問題；深化基礎(chǔ)設(shè)施投融資體制改革的措施等進(jìn)行講述，包括了合理的定價(jià)機(jī)制與盈利模式尚未普遍形成基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)品價(jià)格的制定往往具有較大的行政規(guī)定性、行政性壟斷局面有待打破當(dāng)前體制下基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域雖然有一定程度的民間資本進(jìn)入等。具體資料請(qǐng)見：

論文關(guān)鍵詞：民間投資；投融資體制改革；發(fā)展戰(zhàn)略

論文摘要：溫州市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)起步較早,民間投資較為活躍,投資領(lǐng)域較為寬泛，但民間投資涉足城市基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的較少。本文圍繞溫州城市基礎(chǔ)設(shè)施如何向社會(huì)投資主體開放，通過調(diào)研分析，探索擴(kuò)大利用民資的方法、途徑，并提出相應(yīng)對(duì)策措施，為溫州豐厚的民間資金拓展出一條有效的投資途徑。

一、溫州市基礎(chǔ)設(shè)施投融資體制改革是形勢(shì)發(fā)展的需要

溫州當(dāng)?shù)爻渑娴呢?cái)富積累和民間融資手段的靈活性與多樣性，不僅使溫州經(jīng)濟(jì)始終保有旺盛的活力，也使溫州人的投資理念和投資行為，在市場(chǎng)上總是領(lǐng)先一步。今后幾年，溫州將進(jìn)入一個(gè)新的大規(guī)模建設(shè)時(shí)期。在這個(gè)時(shí)期，原有的基礎(chǔ)設(shè)施投融資體制已經(jīng)不能適應(yīng)要求，迫切需要加快城市基礎(chǔ)設(shè)施投融資體制改革步伐。溫州市面臨的形勢(shì)主要有以下3個(gè)方面：

1.基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金不足的矛盾日漸突出當(dāng)前，溫州市正在努力實(shí)施“百項(xiàng)千億工程”，5年內(nèi)擬建設(shè)重大項(xiàng)目103項(xiàng)，涉及總投資2040億元，其中基礎(chǔ)設(shè)施1100億元；計(jì)劃2003～2007年內(nèi)完成1370億元，其中基礎(chǔ)設(shè)施計(jì)劃完成投資600億元，如果考慮到城市發(fā)展空間轉(zhuǎn)移以及城鎮(zhèn)化進(jìn)程加快帶來郊區(qū)和農(nóng)村的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，面臨的資金壓力還要大。如此龐大的資金需求，單靠政府財(cái)政性資金投資以及以國(guó)有機(jī)構(gòu)為背景的銀行借貸投資，是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。據(jù)測(cè)算，“百項(xiàng)千億工程”的資金缺口在40％左右，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金不足的矛盾將越來越突出。

2.充裕的民間資本正在積極尋找投資出路根據(jù)溫州銀監(jiān)局2004年的一份調(diào)查報(bào)告顯示，截至2003年年末，溫州轄區(qū)內(nèi)民間資本存量約2770億元，這其中貨幣資本接近1000億元，實(shí)物固定資本1155億元，實(shí)物流動(dòng)資本637億元。

溫州民間投資涵蓋較廣，幾乎涉及所有行業(yè)，但主要集中在傳統(tǒng)的制造業(yè)和收益率較高、準(zhǔn)入門檻較低的房地產(chǎn)業(yè)。2002年在全市限額以上房地產(chǎn)業(yè)和制造業(yè)的投資中，民間投資分別為全行業(yè)投資的84.4％和70.3％，占絕對(duì)主導(dǎo)地位。一些民企更是投入巨額資金開拓新的產(chǎn)業(yè)，例如2003年溫州9家民營(yíng)企業(yè)出資2．788億元參加了溫州商業(yè)銀行的增資擴(kuò)股。中瑞、中馳財(cái)團(tuán)等強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的投資主體正在涌現(xiàn)。在2003年溫州市完成的448．60億元的固定資產(chǎn)投資額中，非國(guó)有投資完成額達(dá)302.18億元，占67.36％，已超過2/3。隨著改革開放的不斷深化和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的不斷完善，溫州民營(yíng)經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展，民間資本的力量不斷壯大，正在積極尋找出路，他們?cè)絹碓角嗖A于有固定市場(chǎng)、回報(bào)穩(wěn)定的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，已經(jīng)具備了投資基礎(chǔ)設(shè)施的條件。近年來，溫州“購(gòu)房團(tuán)”現(xiàn)象、外地政府頻繁來溫招商現(xiàn)象、溫州人大規(guī)模異地投資現(xiàn)象，從一個(gè)側(cè)面說明了溫州民間資金在本地難以找到更多的投資機(jī)會(huì)。一旦克服市場(chǎng)準(zhǔn)入制度上的缺陷和相關(guān)政策方面的障礙，溫州基礎(chǔ)設(shè)施投資領(lǐng)域中社會(huì)資本的比重將會(huì)迅速提高，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)化的進(jìn)程將明顯加快，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目資金短缺的矛盾將會(huì)大大緩解。

3.與先進(jìn)省市相比溫州市的改革步伐已經(jīng)滯后全國(guó)各地特別是一些先進(jìn)城市正在努力轉(zhuǎn)換工作思路，積極探索基礎(chǔ)設(shè)施投融資體制改革的有效舉措，一些省市在基礎(chǔ)設(shè)施市場(chǎng)化改革方面已經(jīng)取得了突破性進(jìn)展。如深圳市對(duì)水務(wù)、能源、燃?xì)狻⑹称贰⒐晃宕蠹瘓F(tuán)的股權(quán)出讓進(jìn)行了國(guó)際招標(biāo)，并取得成功。上海市提出投融資重點(diǎn)將從以挖掘土地級(jí)差效益等城市自然性資源為主，轉(zhuǎn)向挖掘大規(guī)模投資形成的存量資產(chǎn)，盤活國(guó)有資產(chǎn)存量，實(shí)施國(guó)有資產(chǎn)的戰(zhàn)略性調(diào)整;投融資方式從以政府注資和建立舉債機(jī)制為主，轉(zhuǎn)向建立項(xiàng)目法人制、市場(chǎng)化融資為主；投融資管理從投資為主轉(zhuǎn)向投資與管理并重，建立從資金到資本、從資本到資產(chǎn)、從資產(chǎn)到資金再投入的良性流動(dòng)機(jī)制，擴(kuò)大資金滾動(dòng)放大效應(yīng)。北京市結(jié)合奧運(yùn)會(huì)場(chǎng)館建設(shè)、地鐵項(xiàng)目建設(shè)，全面開放基礎(chǔ)設(shè)施市場(chǎng)，建立投資北京服務(wù)平臺(tái)，推行項(xiàng)目法人招標(biāo)，目前已有很多國(guó)際知名公司、民營(yíng)企業(yè)、股份制公司在投資北京基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

二、基礎(chǔ)設(shè)施投融資體制存在問題

1.合理的定價(jià)機(jī)制與盈利模式尚未普遍形成基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)品價(jià)格的制定往往具有較大的行政規(guī)定性，考慮了社會(huì)穩(wěn)定、弱勢(shì)群體的承受能力等很多非經(jīng)濟(jì)因素。許多管制價(jià)格低于邊際成本，如城市污水處理費(fèi)僅0.5元／噸，低于實(shí)際運(yùn)轉(zhuǎn)成本。污水處理廠等基礎(chǔ)設(shè)施理想的盈利模式還未建立，垃圾處理費(fèi)征收辦法尚未出臺(tái)，民營(yíng)投資主體相關(guān)費(fèi)用被拖欠現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生，既不符合社會(huì)資源配置的要求，也不利于吸引社會(huì)資金的投入。

2.行政性壟斷局面有待打破當(dāng)前體制下基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域雖然有一定程度的民間資本進(jìn)入，但行政性壟斷仍未從根本上打破。一些行業(yè)和部門自行立項(xiàng)、自行設(shè)計(jì)、自行發(fā)包、自行施工、自行收費(fèi)、自行管理，既當(dāng)“裁判員”，又當(dāng)“運(yùn)動(dòng)員”，項(xiàng)目、資金在體制內(nèi)封閉運(yùn)行，民間資本欲投無門。在行政壟斷下，社會(huì)資本難以大量進(jìn)入，政府的部分資源得不到有效利用，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和運(yùn)營(yíng)成本缺乏競(jìng)爭(zhēng)平抑；在行政壟斷下，政府投資職能與投資管理職能不分，政府投資與企業(yè)投資不分，政府缺位與越位現(xiàn)象并存。

3.市場(chǎng)準(zhǔn)入制度需要建立完善改革基礎(chǔ)設(shè)施投融資體制，放開基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和經(jīng)營(yíng)市場(chǎng)，必須先立規(guī)矩，有章可循。同時(shí)，基礎(chǔ)設(shè)施的特點(diǎn)決定了它與社會(huì)穩(wěn)定和公共利益密切相關(guān)，必須建立市場(chǎng)準(zhǔn)入制度，哪些行業(yè)可以放開，放到什么程度，哪些企業(yè)可以進(jìn)入，進(jìn)入的條件是什么，都需要提出明確的要求，以方便投資者操作。

4.監(jiān)管體系和監(jiān)管機(jī)制急需確立和改進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)涉及到公共利益，而且具有自然壟斷性，消費(fèi)者的選擇程度比較低，必須加強(qiáng)政府對(duì)其的監(jiān)督管理。目前，溫州市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和經(jīng)營(yíng)的具體管理辦法和基礎(chǔ)設(shè)施投融資體制改革的具體實(shí)施辦法尚未出臺(tái)。過去政府對(duì)公共行業(yè)的監(jiān)管機(jī)制具有濃厚的行政色彩，政府具有“監(jiān)督者”和“所有者”的雙重身份，容易發(fā)生角色錯(cuò)位，需要進(jìn)行改變。同時(shí)，明確的監(jiān)管體系，也是吸引國(guó)內(nèi)外投資者的基本條件。因此，無論從政府角度還是從投資者角度，都需要我們建立一套科學(xué)、公正、透明的監(jiān)管體系和監(jiān)管機(jī)制。

5.基礎(chǔ)設(shè)施專項(xiàng)規(guī)劃工作嚴(yán)重滯后制訂專項(xiàng)規(guī)劃時(shí)前瞻性不夠，往往重近期，輕遠(yuǎn)期，對(duì)綜合性、網(wǎng)絡(luò)化項(xiàng)目認(rèn)識(shí)不足。基礎(chǔ)設(shè)施各專項(xiàng)規(guī)劃之間協(xié)調(diào)性差，部門協(xié)調(diào)不夠，缺乏綜合平衡。規(guī)劃的公開性也不夠，往往由部門關(guān)起門來搞規(guī)劃，未及時(shí)向社會(huì)公布征詢意見，社會(huì)各界參與度低，投資者獲取相關(guān)規(guī)劃信息的渠道不暢，一定程度上也影響了投資信心。

三、深化基礎(chǔ)設(shè)施投融資體制改革的措施

1.積極吸引社會(huì)投資，推進(jìn)新建基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的市場(chǎng)化抓緊制訂并貫徹實(shí)行《溫州市城市基礎(chǔ)設(shè)施特許經(jīng)營(yíng)辦法》，完善配套相關(guān)的市場(chǎng)準(zhǔn)入政策和措施，積極吸引社會(huì)投資，參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和經(jīng)營(yíng)。對(duì)于自來水、燃?xì)狻崃Α⑽鬯屠幚怼⑹召M(fèi)公路等新建經(jīng)營(yíng)性基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，逐步減少政府投資，及時(shí)以政府新聞的方式向全社會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資信息，采取BOT等方式面向社會(huì)投資者招標(biāo)。對(duì)于經(jīng)營(yíng)性社會(huì)發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，在界定政府與社會(huì)投資一定比例的前提下，采取PPP模式吸引社會(huì)投資者合作建設(shè)。對(duì)于政府行政辦公設(shè)施、城市道路、公共綠地等非經(jīng)營(yíng)性基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，以政府投資為主，逐步實(shí)行代建制；有條件的也可按照BT方式吸引社會(huì)建設(shè)資金，政府通過補(bǔ)償機(jī)制和回購(gòu)方式，回報(bào)投資者。

2.盤括基礎(chǔ)設(shè)施存量資產(chǎn)，實(shí)施國(guó)有基礎(chǔ)設(shè)施企業(yè)股份制改造按照“未禁即入、有需則讓”的原則，除國(guó)家法律法規(guī)另有規(guī)定外，經(jīng)營(yíng)性基礎(chǔ)設(shè)施存量資產(chǎn)要逐步面向社會(huì)投資者開放。要根據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不同行業(yè)的特點(diǎn)，在保持一定比例國(guó)有股份的前提下，采取多種有效形式，對(duì)盈利性國(guó)有企業(yè)進(jìn)行股份制改造，有條件的爭(zhēng)取整體推向市場(chǎng)；對(duì)不能整體改制的企業(yè)，采取剝離不良資產(chǎn)、實(shí)行管網(wǎng)分離等辦法，逐步實(shí)行股份制改造或進(jìn)行資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)權(quán)轉(zhuǎn)讓。實(shí)施基礎(chǔ)設(shè)施企業(yè)股份制改造，引入戰(zhàn)略投資者，既要引入資金，又要引入技術(shù)和先進(jìn)的管理，實(shí)現(xiàn)引資、引智和引制相結(jié)合。要轉(zhuǎn)換國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制，改善國(guó)企治理結(jié)構(gòu)，解決預(yù)算軟約束問題。盤活部分存量資產(chǎn)，存量變?cè)隽浚瑏硗度胄碌幕A(chǔ)設(shè)施建設(shè)。如對(duì)股權(quán)進(jìn)行評(píng)估，通過股份轉(zhuǎn)讓、增資擴(kuò)股等方式，吸引民間資本入駐，回籠增值后的財(cái)政性資金，滾動(dòng)發(fā)展，形成資金-資本-資產(chǎn)-資金的良性循環(huán)。

3.加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施企業(yè)債務(wù)管理，提高直接融資比重政府有關(guān)部門要在中介機(jī)構(gòu)配合下，認(rèn)真研究改善基礎(chǔ)設(shè)施國(guó)有企業(yè)融資結(jié)構(gòu)，提高直接融資比重，降低政府財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)。嚴(yán)格基礎(chǔ)設(shè)施企業(yè)債務(wù)管理，引導(dǎo)銀行貸款投向；積極向上級(jí)有關(guān)部門爭(zhēng)取發(fā)行企業(yè)債券，降低企業(yè)融資成本。

選擇預(yù)期建成后有穩(wěn)定收益的新建基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，組建規(guī)范的股份有限公司，結(jié)合落實(shí)CEPA措施，與香港聯(lián)交所聯(lián)系推進(jìn)溫州市的企業(yè)上市。香港聯(lián)交所現(xiàn)在對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施企業(yè)有規(guī)定，不要求3年存續(xù)期，可以用新組建的項(xiàng)目公司上市，只要項(xiàng)目有比較好的預(yù)期現(xiàn)金流，有長(zhǎng)期的穩(wěn)定收益，推薦這樣的企業(yè)直接上市融資，也是一個(gè)直接融資的途徑。以國(guó)有投資主體為組織者，積極推行項(xiàng)目融資，利用資金信托計(jì)劃、資產(chǎn)證券化等多種方式面向民間資本、民營(yíng)企業(yè)，籌措建設(shè)資金。選擇信用好的項(xiàng)目進(jìn)行發(fā)行信托產(chǎn)品的試點(diǎn)工作。

4.改革政府投資管理方式，發(fā)揮政府投資的“乘數(shù)效應(yīng)”制定政府投資計(jì)劃，統(tǒng)籌安排、合理使用各類政府投資資金。改變重投資、輕融資，重事前審批、輕事后監(jiān)管，只注重對(duì)具體項(xiàng)目撥款、進(jìn)行直接投資的單一方式，根據(jù)項(xiàng)目性質(zhì)和調(diào)控需要，分別采取資本金注入、投資補(bǔ)助、貸款貼息、擔(dān)保、建立補(bǔ)償基金等多種手段，增強(qiáng)政府投資的引導(dǎo)和放大作用，充分發(fā)揮政府投資的“乘數(shù)效應(yīng)”。

借用京、滬、深等地高層次的策劃顧問公司、財(cái)務(wù)顧問公司(銀行)、法律顧問公司(律師事務(wù)所)、招標(biāo)機(jī)構(gòu)力量，依托專家咨詢委員會(huì)，加強(qiáng)重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的可行性研究、融資方案的制定等前期工作，便于立項(xiàng)和決策，并為實(shí)現(xiàn)投資與項(xiàng)目的順利對(duì)接創(chuàng)造良好的條件。做好項(xiàng)目的包裝和推介工作。

5.理順基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)品和服務(wù)的價(jià)格體系對(duì)擬推向市場(chǎng)的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，組織專家進(jìn)行成本和產(chǎn)品服務(wù)價(jià)格論證，并在綜合考慮價(jià)格總水平和居民承受能力的基礎(chǔ)上，適當(dāng)調(diào)整其產(chǎn)品和服務(wù)定價(jià)，在價(jià)格無法短期到位的情況下，制定相應(yīng)的投資補(bǔ)償政策，為進(jìn)行市場(chǎng)化運(yùn)作創(chuàng)造必要條件。

組織有關(guān)行業(yè)和政府部門，選擇處于行業(yè)平均水平的企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)品和服務(wù)價(jià)格的論證，并在考慮各類企業(yè)成本和盈利水平、物價(jià)總水平和居民收入水平等綜合因素的基礎(chǔ)上，逐步制定相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)品和服務(wù)價(jià)格的總體定價(jià)、調(diào)價(jià)辦法和分行業(yè)實(shí)施細(xì)則，推動(dòng)市場(chǎng)形成價(jià)格機(jī)制的建立和完善。

6.完善信息制度，搭建溫州投融資服務(wù)平臺(tái)建立完善的投資信息制度，把信息作為政府投資調(diào)控的重要內(nèi)容。利用信息披露會(huì)、媒體信息等形式，城市基礎(chǔ)設(shè)施投資信息，為投資者提供可供決策和選擇的項(xiàng)目。

建立投資促進(jìn)服務(wù)體系，搭建投融資服務(wù)平臺(tái)。通過開展項(xiàng)目和投資的中介服務(wù)及辦理相應(yīng)審批手續(xù)的后勤化服務(wù)，建立投資服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，篩選和儲(chǔ)備投資項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)資金與項(xiàng)目對(duì)接，培育市場(chǎng)化招商引資體系。平臺(tái)將為投資者提供全方位咨詢服務(wù)，使其投資愿望成為可能，減少不規(guī)范運(yùn)作和暗箱操作；平臺(tái)還將向政府及時(shí)反饋投資人意見和要求，并通過市場(chǎng)研究向政府提供相關(guān)政策建議。