我國房地產(chǎn)企業(yè)財務風險控制研究
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一、相應基本概念論述
（一）風險管理概念
所謂的“風險”是存在于人們的日常生活與生產(chǎn)當中，對人類社會的發(fā)展而言，這屬于客觀存在的一種規(guī)律，然而就算知道存在也無法實現(xiàn)對其的準確判斷與預測。關于風險的界定，業(yè)界也對此展開了深入的研究與探討，在多個領域中發(fā)揮著十分重要的作用，包括經(jīng)濟學、投資學、保險學、管理學以及風險管理與控制學等等。相關學者也針對風險的界定提出了不同的觀點與看法，包括“差異學說”“主觀性與客觀性”學說、“可能性”與不確定性“學說等等，通過對這些觀點的整合，并以房地產(chǎn)行業(yè)特點為出發(fā)點，筆者將風險定義為：房地產(chǎn)企業(yè)在經(jīng)營的過程中，由于實際與預期報酬存在差異，這一差異與風險成正相關。對房地產(chǎn)行業(yè)而言，其涵蓋的經(jīng)營活動包括融資、投資、資金與運營以及利潤分配，由于經(jīng)營活動的繁雜性，決定了房地產(chǎn)企業(yè)始終存在較大的潛在的財務風險。關于風險管理理念，最早起源于美國，如今這已經(jīng)成為重要的管理手段，并形成了相對科學完整的體系。風險管理指的是通過對科學的方法來識別、評估、處理以及監(jiān)控可能存在的風險，并選擇最佳的措施來實現(xiàn)對風險的管理與控制，確保在基于低成本投入的情況下使風險帶來的損失降到最低，因此獲取安全性較高的保障的過程。風險管理這一過程中具有系統(tǒng)性與復雜性，其通過對風險的一系列應對方法以實現(xiàn)對風險的管理。風險管理是為了使風險帶來的損失得以最大程度的降低，這與額外收入相比，風險管理帶來的安全性保障與此是存在一定的差別的。
（二）財務風險的控制概念
在財務管理的過程中，財務風險控制具有十分重要的意義，其是為了使財務風險造成的損失得以最大程度的降低，以此保障企業(yè)利益，使企業(yè)由于財務風險而陷入財務危機的情況得以有效避免。企業(yè)財務風險控制是為了在風險決策時，權衡潛在的風險收益與潛在的風險損失，對企業(yè)的風險決策進行優(yōu)化，力爭在降低風險成本的前提下獲得更多的效益。為了實現(xiàn)對企業(yè)財務風險的控制，企業(yè)決策主體采取的方法可以使為企業(yè)生產(chǎn)要素的正常投入提供保障，或者使企業(yè)財務風險控制系統(tǒng)得以強化，以此實現(xiàn)對企業(yè)內部管理信息與外部環(huán)境的有效調控。企業(yè)財務結果會表現(xiàn)出企業(yè)所有經(jīng)營管理活動的最終結果，因此，企業(yè)的實際經(jīng)營消極最終也會表現(xiàn)出企業(yè)財務控制的最終結果，會綜合體現(xiàn)出企業(yè)實際償債能力、運營能力以及盈利能力。
（一）我國房地產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展進程
房地產(chǎn)又被稱為不動產(chǎn)，其指的是土地與土地上的建筑物及其衍生物所附有的相關權益，除了房屋以外，土地財產(chǎn)也屬于房地產(chǎn)的范疇之內。房地產(chǎn)這一商品具有一定的特殊性，其形式可以作為居住也可以作為投資項目，其具有較長的開發(fā)周期，受到空間、地域以及時間的限制，自身也具有較高的價值，其剛性需求以及保值增值的特點也受到了大量投資者的推崇。隨著我國社會經(jīng)濟的不斷進步，房地產(chǎn)行業(yè)在我國經(jīng)濟建設發(fā)展過程中發(fā)揮著越來越重要的作用，并成為了國民經(jīng)濟的支柱，在社會生活中的各個方面都可與房地產(chǎn)產(chǎn)生的附帶效應有著密切的聯(lián)系，同時作為基本的物質資料，房地產(chǎn)對于社會生產(chǎn)與人民生活而言也具有十分重要的價值與意義。此外，我國經(jīng)濟一直呈現(xiàn)高速增長的走勢，這也反映出房地產(chǎn)行業(yè)的迅猛發(fā)展。作為一項綜合性行業(yè)，房地產(chǎn)行業(yè)即房地產(chǎn)生產(chǎn)與經(jīng)營服務于一體，涉及到的領域十分廣泛，包括房地產(chǎn)籌資、開發(fā)、銷售、管理以及物業(yè)及相關增值服務。其中開發(fā)商、投資商、發(fā)展商、金融服務機構、房產(chǎn)中介以及房產(chǎn)評估機構共同構成了房地產(chǎn)行業(yè)的參與者，房地產(chǎn)開發(fā)具體分為前期、中期以及后期，其具體內容分別為籌資開發(fā)、招工建設以及流通銷售。而我國房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展經(jīng)歷了四個階段，分別是萌芽階段、初創(chuàng)階段、成長階段以及調整階段。如今，我國房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展與建設基本形成了科學成熟的體系，對國家經(jīng)濟建設而言發(fā)揮著不可替代的作用。
（二）我國房地產(chǎn)企業(yè)財務風險的因素分析
1.外部因素
第一，外部金融環(huán)境影響因素。在一定時期內，隨著國家宏觀金融政策的調整與改革，企業(yè)經(jīng)營與財務管理活動可能會受到重大影響，包括宏觀經(jīng)濟利率波動、信貸政策的調整、貨幣政策的變化、企業(yè)信用要求以及各類金融交易嚴格程度的變化等等，這些都會直接影響到企業(yè)的財務狀況。通常情況下，如果國家實行緊縮性的宏觀經(jīng)濟政策，那么在很大程度上會影響到企業(yè)的籌資活動與資金運作，這一點對于房地產(chǎn)行業(yè)而言尤其突出。現(xiàn)階段，我國很大一部分房地產(chǎn)企業(yè)的資金鏈都非常緊張，這些企業(yè)處于高負債狀態(tài)，為了獲取充足資金，大多都會選擇銀行信貸業(yè)務，如此以來，如果國家實行的緊縮性貨幣政策，那么企業(yè)的資金鏈就很有可能由于銀行加息而斷裂，進而導致財務風險加大，情況嚴重時企業(yè)可能會直接破產(chǎn)。第二，法律環(huán)境影響因素。對企業(yè)的財務風險的控制與管理而言，法律環(huán)境起到的影響作用是非常重要的。就我國房地產(chǎn)行業(yè)現(xiàn)狀而言，法律環(huán)境的重要性更是突出。現(xiàn)階段由于房地產(chǎn)行業(yè)存在巨大的利潤空間，因此市場中涌現(xiàn)出大量的房地產(chǎn)企業(yè)，而房價問題也成為我國最主要的民生問題。而目前對于普通大眾百姓而言，房價過高已經(jīng)超出了他們的承受范圍，對國家社會和諧穩(wěn)定發(fā)展而言構成了威脅，因此國家也推出了一系列政策以實現(xiàn)對房地產(chǎn)行業(yè)的限制與調控，然而實際效果并不理想。這主要是由于缺乏完善的法律法規(guī)，地方政府與銀行的不合理政策使得良好的經(jīng)濟環(huán)境遭受破壞，房地產(chǎn)企業(yè)的投資風險也由此增加。第三，經(jīng)濟環(huán)境因素。在企業(yè)所處使其中，由于受到企業(yè)外部整個經(jīng)濟環(huán)境發(fā)展狀況的影響，使得企業(yè)存在一定的財務風險，這就是經(jīng)濟環(huán)境因素。企業(yè)的發(fā)展與整個社會經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢呈正相關，如果外部經(jīng)濟環(huán)境處于停滯或者收縮時期，那么企業(yè)的發(fā)展也會受到限制。第四，稅務環(huán)境因素。企業(yè)的資金與財務狀況會受到國家稅務政策調整的影響。對不同的地方其實行的稅收政策也有一定的差別，因此企業(yè)的財務狀況也會受到較大的影響。
2.內部因素
第一，企業(yè)規(guī)模。從某種意義上來講，企業(yè)規(guī)模能表現(xiàn)出企業(yè)對市場波動與經(jīng)濟環(huán)境變化帶來影響的承受能力。不同規(guī)模的企業(yè)，其經(jīng)營狀況與財務狀況也存在一定的差異，特別是在資金來源、貸款能力、籌資渠道、資金運作、投資規(guī)模、價格政策以及稅務又會等方面存在的差異都非常大。通常情況下，企業(yè)的規(guī)模、經(jīng)濟性質以及股權結構與其存在的經(jīng)營和財務風險成正相關，這是由于這類企業(yè)具有廣泛的籌資渠道與較強的資金運作能力，能有效抵御風險。
（三）我國房地產(chǎn)企業(yè)財務風險的歸類分析
對房地產(chǎn)企業(yè)財務風險而言，具體可分為三類，即融資風險、投資風險以及資金回收風險。融資風險指的是企業(yè)無法按照預期籌集到預期資金以支持經(jīng)營活動正常開展的可能性。根據(jù)企業(yè)融資渠道，可以將融資風險劃分為兩類，即外部融資風險與內部融資風險。投資風險指的是企業(yè)在進行項目的投資過程中，由于預期投資回報與項目結束后帶來的投資收益存在差異，進行給企業(yè)造成損失的可能性。上文提出風險在人們生活生產(chǎn)中是客觀存在且無法預測的，因此企業(yè)的任何投資活動存在的投資風險都是難以避免的。根據(jù)企業(yè)的投資活動的性質，通常可以分為兩類，即對內投資與對外投資。而根據(jù)不同的投資對象可以將投資風險分為兩類，即對內投資風險與對外投資風險。此外就是房地產(chǎn)企業(yè)的資金回收風險。這是指商品在轉化為貨幣的過程中，成品向貨幣資金的轉化中，受到轉化時間與金額不確定性的影響，而導致企業(yè)經(jīng)濟受到損失的可能性。通常情況下，可將資金的回收分為兩個環(huán)節(jié)，即產(chǎn)品向結算資金的轉變與結算資金向貨幣資金的轉化。任何一個轉變環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題都會形成企業(yè)的資金回收風險，導致企業(yè)資金無法回收。對房地產(chǎn)企業(yè)而言，資金回收風險也是財務風險的主要表現(xiàn)形式，其對房地產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)生的影響也非常大。
三、我國針對房地產(chǎn)企業(yè)財務風險的管理措施
（一）我國房地產(chǎn)企業(yè)財務風險控制的原則性內容及方式
我國房地產(chǎn)企業(yè)在進行財務風險控制與管理的過程中，必須遵循的原則包括：適應企業(yè)總體戰(zhàn)略目標原則、成本與效益均衡原則、風險防范與處理并行原則以及決策靈活性原則。而為了實現(xiàn)我國房地產(chǎn)財務風險的有效控制，具體采用的方法有投資可行性分析、對財務風險評價指標體系的完善、實現(xiàn)經(jīng)營的多元化發(fā)展以及加強緊急預案措施的完備。
（二）以AHP的層次分析法為基礎構建財務風險的評價模式
本文基于AHP層次分析法，對財務風險的評價模式的構建進行探討與研究。AHP層次分析法是20世紀70年代美國著名運籌學家提出的。這是一種決策思維方法，該方法提出在決策過程中人的思維判斷起到了十分重要的作用，其通過一定模式來規(guī)范決策思維過程，對定性與定量因素相結合的決策問題而言具有較強的適用性。在決策問題中的應用，AHP層次分析法主要可以分為以下幾步：決策總目標的確定、目標影響因素的層次化、對影響因素重要性的評估、對判斷矩陣的求解，對其一致性進行檢驗。關于財務風險評價模式的構建，首先要根據(jù)房地產(chǎn)行業(yè)的特點，對財務風險評價指標進行構建，具體包括速動比率、流動比率、利息保障倍數(shù)、資產(chǎn)負債率、應收賬款周轉率、存貨周轉率、流動資產(chǎn)周轉率、總資產(chǎn)周轉率、銷售凈利率、凈資產(chǎn)收益率以及總資產(chǎn)周轉率等。同時對其進行分類以表現(xiàn)企業(yè)的償債、運行以及獲利能力。然后根據(jù)財務風險評價指標的重要程度，確定各項財務指標權重。不同的財務風險指標對企業(yè)的影響程度各有不同，而對我國房地產(chǎn)企業(yè)而言，為了實現(xiàn)對財務風險的有效分析，就要對流動比率、資產(chǎn)負債率、存貨周轉率以及凈資產(chǎn)收益率進行重點研究。
（三）我國房地產(chǎn)企業(yè)財務風險控制的相關解決策略
為了實現(xiàn)我國房地產(chǎn)企業(yè)的健康穩(wěn)定的發(fā)展，就必須加強對企業(yè)財務風險的控制與管理。而為了實現(xiàn)這一目標，首先要加強企業(yè)文化建設，建立良好的企業(yè)文化，如此才能營造良好的企業(yè)內部環(huán)境，使企業(yè)員工的凝聚力與協(xié)調力得以增強，企業(yè)全體朝著同一個目標共同奮斗，以此使企業(yè)的發(fā)展得以推動。而企業(yè)文化的建設，具體應從價值標準的選擇、員工認同的強化、提煉定格以及發(fā)展方向的豐富入手。其次，還要加強房地產(chǎn)企業(yè)的內部控制。應從企業(yè)自身管理體制為出發(fā)點，并充分考慮企業(yè)整體發(fā)展戰(zhàn)略、內部控制手段與企業(yè)經(jīng)營管理機制，使企業(yè)內部控制力度得以加強。如此才能實現(xiàn)對財務風險的控制與防范。同時為了從源頭上實現(xiàn)對風險的有效控制，就必須建立健全企業(yè)內部控制制度，使企業(yè)風險控制能得以提高。此外，企業(yè)內部控制機制的改善還需要實現(xiàn)控制制度的完善，應使員工的風險意識得到強化，基于正確的風險觀進行內部控制制度的建立。再者，還要對企業(yè)組織結構進行優(yōu)化，提高內部控制效率與質量。此外，還要加強房地產(chǎn)應對外部環(huán)境變化的能力。與企業(yè)內部控制制度的完善相比，提高外部環(huán)境應對能力對于企業(yè)風險控制而言也具有十分重要的意義。企業(yè)應對宏觀經(jīng)濟環(huán)境、行業(yè)發(fā)展趨勢與企業(yè)內部資源利用情況進行充分的考慮與分析，對房地產(chǎn)企業(yè)財務風險控制進行深入研究，以此為企業(yè)的健康長遠的發(fā)展提供強有力的支持。
四、結語
現(xiàn)階段我國房地產(chǎn)企業(yè)仍然屬于資金驅動型，由于自身具有的特殊性以及房地產(chǎn)行業(yè)的特點，使得我國房地產(chǎn)企業(yè)在經(jīng)營管理以及發(fā)展的過程中面臨著諸多風險，對企業(yè)的發(fā)展而言產(chǎn)生了不同程度的影響。其中財務風險的控制與管理對于房地產(chǎn)企業(yè)而言更是具有十分重要的意義，因此我們必須加強研究并展開進一步探討，對房地產(chǎn)企業(yè)財務風險進行詳細分析，以此提出有效的策略以實現(xiàn)對風險的有效控制，為房地產(chǎn)企業(yè)的生存與發(fā)展提供強有力的保障。
作者：王倩 彭麗坤 單位：渤海大學管理學院
