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關(guān)于思鄉(xiāng)的古詩(shī)范文第1篇

關(guān)鍵詞　理想國(guó)　兒童故事

中圖分類號(hào)：G61　文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

柏拉圖的《理想國(guó)》是西方教育史上第一本系統(tǒng)論述教育的著作。在關(guān)于國(guó)家建設(shè)的討論中，涉及到教育的問(wèn)題。其中關(guān)于兒童故事方面的一些先進(jìn)的教育思想，對(duì)我們當(dāng)今學(xué)前兒童故事的發(fā)展起著積極的作用。

1　《理想國(guó)》中兒童故事的思想

理想國(guó)中兒童故事的思想，主要包括以下幾個(gè)方面：

1.1　兒童故事的內(nèi)容

柏拉圖認(rèn)為“故事包括在音樂(lè)中；兒童故事有兩種，一種是真的，一種是假的，在教育中應(yīng)該兩種都用，先用假的。”0他認(rèn)為教育就是用體操來(lái)訓(xùn)練身體，用音樂(lè)來(lái)陶冶心靈，而兒童故事是包括在音樂(lè)里面的。同時(shí)他還認(rèn)為兒童故事從整體上看是假的，但是其中也有真實(shí)。所以要在幼兒幼小柔嫩的階段，最容易接受陶冶的時(shí)候用兒童故事教育孩子，讓兒童在最容易接受的時(shí)候接受最好的故事教育。

在兒童故事的選擇方面，“首先要審查故事的編者，對(duì)于寫作故事的人要加以監(jiān)督。接受他們編的好的故事，拒絕那些編的壞的故事。”0柏拉圖認(rèn)為必須痛加譴責(zé)丑惡的假故事，不要聽(tīng)那些把偉大的神描寫的丑陋不堪的故事，不應(yīng)該放任兒童聽(tīng)不相干的人講不相干的故事，要所講的對(duì)于未來(lái)的戰(zhàn)士有益。

1.2　兒童故事的形式

柏拉圖認(rèn)為故事不外乎是關(guān)于以往、現(xiàn)在和將來(lái)的事情。古希臘的兒童故事大都以詩(shī)為承載主體。詩(shī)就是兒童故事，兒童故事就是詩(shī)。兒童故事的大多表現(xiàn)形式是以戲劇的表現(xiàn)形式進(jìn)行，古希臘的神話故事如《被縛的普羅米修斯》、《特洛伊木馬》等都是兒童故事比較經(jīng)典的代表作。

1.3　兒童故事的風(fēng)格

柏拉圖認(rèn)為兒童故事的風(fēng)格包括模仿、敘述以及模仿敘述并用。模仿是指把對(duì)話之間詩(shī)人所寫的部分一概除去，僅僅把對(duì)話留下，例如悲劇與戲劇。柏拉圖認(rèn)為道白以及道白與道白之間的敘述都是敘述，詩(shī)人在講述故事的時(shí)候，模仿他所扮演的那個(gè)人，完全同化于故事中的角色，當(dāng)敘述者講道白的時(shí)候已經(jīng)同化于故事中的角色了。

“詩(shī)人在講述的過(guò)程中處處出現(xiàn)，從不隱藏自己，那么模仿便被拋棄，成為純粹的敘述。”柏拉圖認(rèn)為在講述故事的過(guò)程中，詩(shī)人將自己的理解融入其中，不用原文中的語(yǔ)句、對(duì)白，將變成純粹的敘述故事。

柏拉圖在其文章中提出到底是只用其中一種方法呢還是兩者并用呢?他認(rèn)為一個(gè)溫溫正派的人在敘述過(guò)程中碰到另一個(gè)好人的正派的言語(yǔ)行動(dòng)，他會(huì)喜歡扮演這個(gè)角色，模擬的惟妙惟肖，仿佛自己就是這個(gè)人。他尤其愿意模仿這個(gè)好人堅(jiān)定而明于事理時(shí)候的言談行動(dòng)。如果這個(gè)人不幸患病或性情暴躁，或酩酊大醉，或遭遇災(zāi)難，他就不大愿意去模仿他，或者模仿了也很勉強(qiáng)。所以，為了對(duì)自己有益，要任用較為嚴(yán)肅較為正派的詩(shī)人或講故事的人，模仿好人的語(yǔ)言，按照開(kāi)始立法時(shí)所定的規(guī)范來(lái)說(shuō)唱故事以教育戰(zhàn)士們。

2　當(dāng)代關(guān)于兒童故事的思想

在學(xué)前教育日益發(fā)達(dá)的今天，兒童故事也日益豐富。不論是從內(nèi)容、體裁、展現(xiàn)方式還是其他各個(gè)方面，兒童故事都展現(xiàn)了其多樣性。兒童故事是用口語(yǔ)化的語(yǔ)言寫出來(lái)的，適合兒童讀、聽(tīng)、講的，以敘述事件為主的情節(jié)生動(dòng)的故事。

2.1　兒童故事的內(nèi)容

兒童故事內(nèi)容選擇方面，首先要考慮兒童的身心發(fā)展特點(diǎn)。Markman(1985)提出，兒童應(yīng)當(dāng)大量閱讀“組織良好、結(jié)構(gòu)緊湊的文章”，這些文章包含著“簡(jiǎn)單的邏輯關(guān)系、因果關(guān)系或者時(shí)間關(guān)系”，對(duì)兒童的發(fā)展有利。其次要了解兒童的先前經(jīng)驗(yàn)、語(yǔ)言能力以及對(duì)不同故事文學(xué)表現(xiàn)形式的掌握能力，以便選擇適合兒童需要的故事。知識(shí)結(jié)構(gòu)理論已經(jīng)強(qiáng)調(diào)了先前經(jīng)驗(yàn)在故事理解過(guò)程中的重要作用。教師在講述故事時(shí)要善于將故事情節(jié)與兒童的已有知識(shí)儲(chǔ)備聯(lián)系起來(lái)，引導(dǎo)兒童用自己的親身經(jīng)歷來(lái)預(yù)測(cè)即將發(fā)生的故事內(nèi)容，從而擴(kuò)展兒童的相關(guān)圖式，加深兒童對(duì)故事的理解。

兒童故事的內(nèi)容在今天有了更多的細(xì)致分類，如：有人物故事、動(dòng)物故事、生活故事、歷史故事、神話故事、科幻故事等。這些兒童故事分類界限并不一定很明顯，例如歷史故事講述的有可能是一個(gè)歷史人物，那么他也可以稱作是人物故事，生活故事也可能是歷史故事。總之，這些故事并沒(méi)有明顯的界限，但是這些兒童故事給予兒童的都是愛(ài)、勇氣、正義與智慧。

2.2　兒童故事的形式

當(dāng)代中國(guó)的兒童故事的形式是多種多樣的，大致上來(lái)講，兒童故事的形式有以下兩大類：

文本，“任何由書寫所固定下來(lái)的任何話語(yǔ)。”對(duì)語(yǔ)言學(xué)家來(lái)說(shuō)，文本指的是作品的可見(jiàn)可感的表層結(jié)構(gòu)，是一系列語(yǔ)句串聯(lián)而成的連貫序列。兒童故事依賴于閱讀媒介。作為兒童故事的一種重要載體閱讀文本成為研究者關(guān)注的主要對(duì)象。

“繪本”溯源于中國(guó)，這個(gè)詞是從日語(yǔ)借用過(guò)來(lái)的。它是一種以圖為主、圖文并重的書籍，圖有時(shí)甚至比文更多、更重要。一般而言，“繪本”也稱為“圖畫書”(Picture Books)。繪本既不是小人書，也不是連環(huán)畫，更不是漫畫書。繪本是區(qū)別于這些圖書類型而獨(dú)立存在的一種書籍形式。它以圖行事，以圖言物，以圖悅眾，以圖制勝。繪本是兒童的“人生第一本書”，優(yōu)秀的兒童繪本能給孩子帶來(lái)愉悅和幸福感。

在當(dāng)代的中國(guó)以及世界上，圖畫書成為兒童故事發(fā)展的一種主要的表現(xiàn)手法。經(jīng)典的圖畫故事書是一流的畫作與一流的文字的結(jié)合，圖文制作者對(duì)于圖文關(guān)系的融合連貫及意義衍生必須有深刻而獨(dú)到的理解，這是一種特別講究“圖”也特別講究“文”的書。圖畫故事書以“圖”為主，“圖”不是插圖，也不是與文字意義脫離的無(wú)意義的配圖，“圖”本身是敘事的，具有極為精致的細(xì)節(jié)和情緒起伏。圖畫是如此精致，文字必須變得異常精簡(jiǎn)，甚至有時(shí)候會(huì)出現(xiàn)無(wú)字書，例如《母雞蘿絲去散步》，全文數(shù)數(shù)不到五十個(gè)字，可是通過(guò)惟妙惟肖的圖畫，圖畫書的美就躍然紙上。文字是一條主線，可是圖畫表現(xiàn)出的又是一條主線，兩條主線相互交叉縱橫，構(gòu)成了《母雞蘿絲去散步》的絕妙之處。

2.3　兒童故事的風(fēng)格

在柏拉圖時(shí)期，教師講解故事也是一種主要的學(xué)習(xí)兒童故事的方式，這種方式古已有之，并對(duì)我們今天幼兒教育有一定的積極意義。柏拉圖在2000多年前曾提出“講解兒童詩(shī)時(shí)是要完全模仿還是詩(shī)人將自己的感情融入其中進(jìn)行敘述”的問(wèn)題。這在我們當(dāng)代中國(guó)也是各位幼教人不斷探索的問(wèn)題，幼兒教師不斷探索好的故事的方式與風(fēng)格，希望能夠調(diào)動(dòng)兒童的積極性，讓兒童充分參與到故事中來(lái)。教師通常是先解讀故事文本，在充分理解故事文本的基礎(chǔ)上。通過(guò)惟妙惟肖的模仿，并注入自己的感情，將兒童故事充分的演繹。

兒童故事劇是一種以兒童故事改編成的故事劇本為原型，幼兒進(jìn)行表演的一種游戲形式。它是幼兒通過(guò)扮演兒童文學(xué)作品中的角色，運(yùn)用一定的表演技能(言語(yǔ)、動(dòng)作、手勢(shì))、道具、場(chǎng)景等，再現(xiàn)兒童文學(xué)作品內(nèi)容(或某一個(gè)片斷)的表演形式。通常在講述兒童故事時(shí)，幼兒教師與家長(zhǎng)會(huì)指導(dǎo)兒童進(jìn)行兒童故事劇的表演，讓兒童戴上一定的道具，模仿故事中的角色，運(yùn)用故事中人物的語(yǔ)言，來(lái)加深兒童對(duì)故事的理解，以達(dá)到對(duì)兒童的教育意義。

關(guān)于思鄉(xiāng)的古詩(shī)范文第2篇

【摘要】本文通過(guò)實(shí)證研究，論述了大股東占款問(wèn)題的主要表現(xiàn)，得出大股東占款問(wèn)題的存在將對(duì)上市公司的現(xiàn)金流狀況、償債能力、盈利能力以及營(yíng)運(yùn)能力產(chǎn)生負(fù)面影響這一結(jié)論，并對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)的良性發(fā)展提出了建議。

一、引言

中國(guó)資本市場(chǎng)進(jìn)入了新的發(fā)展階段，與15年前相比已經(jīng)發(fā)生了根本性的變化，主流上不再是一個(gè)投機(jī)性的市場(chǎng)。這些變化表現(xiàn)在很多方面，除了發(fā)展資本市場(chǎng)被提到國(guó)家戰(zhàn)略高度以外，證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)源和風(fēng)險(xiǎn)傳遞機(jī)制也在發(fā)生變化。這些變化除了一些正面的積極作用外，也有一些負(fù)面的問(wèn)題。

上市公司自身的問(wèn)題中最主要的就是大股東問(wèn)題。他們占用上市公司資金的現(xiàn)象，是在資本市場(chǎng)利益主體約束機(jī)制不完善、監(jiān)管不到位的情況下，大股東在追求自身利益最大化過(guò)程中的行為扭曲所致。上市公司大股東與中小股東之間存在著利益目標(biāo)的差異，大股東受自利性驅(qū)使，在條件允許的情況下，必然首選自身利益最大化，他們的資本利得是通過(guò)上市公司配股、增發(fā)，甚至通過(guò)賬款來(lái)獲取的私有收益，從而有可能為了自身利益不惜采取種種手段損害上市公司利益，惡意占用上市公司資金就是其手段之一。

大股東的“利益輸送”行為會(huì)造成很多經(jīng)濟(jì)后果，不僅損害中小股東的利益，還會(huì)阻礙整個(gè)國(guó)家金融證券市場(chǎng)的健康發(fā)展。學(xué)者們對(duì)于大股東掏空上市公司的主要手段已有研究，Johnson等人（2000）的研究就表明大股東的這種行為可能是導(dǎo)致1997年?yáng)|亞金融危機(jī)的原因之一。Bertrand等人（2002）則研究了印度公司的情況，發(fā)現(xiàn)也普遍存在大股東的“利益輸送”行為，而且這種行為加劇了整個(gè)經(jīng)濟(jì)的不透明性。

劉峰等人（2004）研究了股權(quán)結(jié)構(gòu)與“利益輸送”方式的關(guān)系，他們認(rèn)為大股東的終極目的不是上市公司的高業(yè)績(jī)、高成長(zhǎng)，而是上市公司的現(xiàn)金，即將利潤(rùn)留在上市公司，而讓現(xiàn)金流向大股東。李增泉等（2004）通過(guò)研究資金占用與所有權(quán)結(jié)構(gòu)的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)控股股東占用的上市公司資金與第一大股東持股比例之間存在先上升后下降的非線性關(guān)系，但與其他股東的持股比例表現(xiàn)為嚴(yán)格的負(fù)相關(guān)關(guān)系。另外，控股股東的控制方式以及產(chǎn)權(quán)性質(zhì)也對(duì)其資金占用行為具有重要影響。張鳴等（2005）則研究了大股東資金占用的經(jīng)濟(jì)后果，發(fā)現(xiàn)大股東資金占用會(huì)直接導(dǎo)致上市公司盈利能力下降，當(dāng)績(jī)效較差的公司發(fā)生資金占用時(shí)，公司價(jià)值降低。

本文所選取的105家樣本公司來(lái)源于深滬交易所清欠情況第三號(hào)通告，包括三九、迪康藥業(yè)、龍建股份等，另有ST公司62家。

二、大股東占款對(duì)上市公司財(cái)務(wù)影響的分析

從現(xiàn)有研究結(jié)果來(lái)看，就股權(quán)結(jié)構(gòu)與企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系，學(xué)術(shù)界尚未形成統(tǒng)一的、令人信服的結(jié)論。不論說(shuō)股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司業(yè)績(jī)呈正相關(guān)、U型相關(guān)還是無(wú)顯著相關(guān)性，都是在特定的樣本、特定的研究方法下成立的，并不能推而廣之。本文選用的樣本存在顯著的大股東占款行為，大股東控制問(wèn)題較嚴(yán)重，從以下比較分析中將可以看出大股東控制與上市公司財(cái)務(wù)狀況之間存在顯著相關(guān)性。

（一）大股東占款對(duì)公司盈利能力的影響

上市公司的盈利能力是衡量其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的重要指標(biāo)，也是投資人決定其投資去向的依據(jù)。此外，盈利能力還是企業(yè)組織生產(chǎn)活動(dòng)、銷售活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理水平的綜合體現(xiàn)，它的強(qiáng)弱直接影響企業(yè)其他能力的發(fā)揮。

從整體樣本公司的情況來(lái)看，過(guò)去三年的平均凈利潤(rùn)、凈資產(chǎn)收益都為負(fù)數(shù)，而且與全部A股的平均水平相差甚遠(yuǎn)。另外，其每股收益也連續(xù)三年為負(fù)，平均每股凈資產(chǎn)不及全部A股的16.5％。這說(shuō)明大股東占款問(wèn)題的存在對(duì)上市公司的盈利能力產(chǎn)生了消極影響。

在進(jìn)行盈利能力分析時(shí)，人們關(guān)注的重點(diǎn)是利潤(rùn)指標(biāo)和凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)。上市公司收入費(fèi)用的確認(rèn)與計(jì)量廣泛地運(yùn)用權(quán)責(zé)發(fā)生制原則、配比原則、劃分資本性支出和收益性支出原則等來(lái)進(jìn)行，其中包括了很多會(huì)計(jì)估計(jì)，不可避免地要運(yùn)用主觀判斷。利潤(rùn)的高低并非一定可以反映企業(yè)盈利能力的強(qiáng)弱。因此，僅以利潤(rùn)指標(biāo)來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和盈利能力有失偏頗，如能結(jié)合現(xiàn)金流量表所提供的現(xiàn)金流量信息，則會(huì)更客觀、更全面一些。

（二）大股東占款對(duì)公司償債能力的影響

償債能力是企業(yè)償還到期債務(wù)的能力，企業(yè)全部的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)如籌資、投資和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)均會(huì)影響企業(yè)的償債能力。

償債能力分析的工具主要有速動(dòng)比率和流動(dòng)比率等。這些工具都揭示了財(cái)務(wù)報(bào)表中隱藏的規(guī)律，反映了數(shù)字之間的關(guān)系，能夠迅速揭示企業(yè)償債能力方面的許多側(cè)面，但是每個(gè)比率都有自己的著重點(diǎn)，僅僅反映企業(yè)償債能力方面的一個(gè)側(cè)面。因此，不能僅僅根據(jù)個(gè)別分析工具就對(duì)企業(yè)的償債能力妄下結(jié)論。

從整體情況來(lái)看，樣本公司的資產(chǎn)負(fù)債率明顯高于全部A股，是后者的1.8～2.3倍。而流動(dòng)、速動(dòng)比率只有后者的60％～80％。這說(shuō)明樣本公司的資產(chǎn)對(duì)債權(quán)的保障能力和現(xiàn)金支付、應(yīng)付逆境的能力都弱于全部A股。而且資產(chǎn)負(fù)債率一般在75％以下才能說(shuō)明企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債的情況正常，通過(guò)計(jì)算可以看出，樣本公司連續(xù)三年的平均資產(chǎn)負(fù)債率都在99％以上，由此可得出結(jié)論，即大股東占款問(wèn)題與上市公司的償債能力負(fù)相關(guān)。

企業(yè)還有許多比一兩個(gè)比率更重要的其他因素，分析時(shí)不要一葉障目。總之，這些比率是一種有用的工具，但是它們只有被深刻了解企業(yè)的特點(diǎn)及經(jīng)營(yíng)背景的人正確運(yùn)用時(shí)，才能發(fā)揮其應(yīng)有的作用。并且，這些分析工具都是直接從資產(chǎn)負(fù)債表中取得數(shù)據(jù)計(jì)算得來(lái)的，而資產(chǎn)負(fù)債是一個(gè)靜態(tài)報(bào)表，據(jù)其計(jì)算出來(lái)的流動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率都是靜態(tài)屬性指標(biāo)，而且也不考慮現(xiàn)金流量對(duì)償債能力方面的影響，所以還應(yīng)該結(jié)合其他指標(biāo)進(jìn)行分析。

（三）大股東占款對(duì)公司營(yíng)運(yùn)能力的影響

營(yíng)運(yùn)能力是指通過(guò)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金周轉(zhuǎn)速度的有關(guān)指標(biāo)所反映出來(lái)的企業(yè)資金的利用效率，它表明企業(yè)管理人員經(jīng)營(yíng)管理、運(yùn)用資金的能力。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金周轉(zhuǎn)的速度越快，表明企業(yè)資金利用的效果越好、效率越高，企業(yè)管理人員的經(jīng)營(yíng)能力越強(qiáng)。

反映企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)主要有三個(gè)：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

從S*ST縱橫的營(yíng)運(yùn)能力分析可以看出，這三個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)都明顯呈下降趨勢(shì)，這不得不使人將其與大股東控制問(wèn)題聯(lián)系起來(lái)。

另外，從總體情況來(lái)看，樣本公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率不足全部A股的7％，這就說(shuō)明了大股東占款存在的問(wèn)題。

大股東占用上市公司資金，損害上市公司的營(yíng)運(yùn)能力，相應(yīng)地也就損害了中小股東的利益，大股東多占有的利益就是中小股東損失的利益。而一旦上市公司破產(chǎn)清算，中小股東受害將是最嚴(yán)重的。

（四）大股東占款對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流的影響

巴菲特的投資理念認(rèn)為，現(xiàn)金決定企業(yè)的價(jià)值，這是因?yàn)槠髽I(yè)能夠用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)，不是凈利潤(rùn)，而是實(shí)際擁有的現(xiàn)金。只有正確地反映企業(yè)現(xiàn)金的凈流量，才能為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策提供正確信息，因此，西方企業(yè)界將現(xiàn)金流量表稱為企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的“測(cè)謊器”。一個(gè)企業(yè)如果沒(méi)有相應(yīng)的現(xiàn)金流量作保障，資金鏈斷裂，將無(wú)法進(jìn)行正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，甚至?xí)鹭?cái)務(wù)狀況惡化，面臨倒閉的危險(xiǎn)。2005年以來(lái)，資金鏈斷裂成為中國(guó)資本市場(chǎng)上最熱門的詞匯之一，在德隆系、卓京系、鴻儀系、南方高科、科龍等發(fā)生斷流曾令市場(chǎng)瞠目結(jié)舌。

筆者對(duì)105家樣本公司的現(xiàn)金流進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)的公司在2005年為46家，比例約占44％。而2005全部A股公司同類指標(biāo)為15.4％，前者幾乎是后者的3倍，這說(shuō)明大股東占款對(duì)上市公司的現(xiàn)金流產(chǎn)生了負(fù)面影響。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析小結(jié)：以上通過(guò)對(duì)樣本公司在過(guò)去的償債能力、營(yíng)運(yùn)能力和盈利能力的比較分析，可以很明顯地看到，樣本公司的現(xiàn)金流狀況極不理想；三種能力的所有指標(biāo)不但都達(dá)不到正常水平，而且差距甚大。不考慮個(gè)別因素（如極大極小值等）對(duì)統(tǒng)計(jì)的影響，可以得出結(jié)論，即大股東對(duì)上市公司的控制（主要是大額占款行為）會(huì)對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生直接的負(fù)面影響。大股東控制與上市公司財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)之間存在著顯著相關(guān)性。除此之外，大股東還通過(guò)讓上市公司為其提供擔(dān)保等方式，使上市公司面臨潛在風(fēng)險(xiǎn)，加劇了上市公司陷入財(cái)務(wù)困境的狀況。

從我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)看，大股東占用上市公司資金的后果往往是上市公司的經(jīng)營(yíng)受到嚴(yán)重的影響，資金短缺、利潤(rùn)下降，甚至可能被特別處理或被退市。這說(shuō)明大股東占款對(duì)上市公司的績(jī)效有著重大影響。

三、結(jié)論

由于信息的不完全對(duì)稱性，上市公司（受大股東控制）為了自己的目的完全可能按自己的意愿操作公布在外的信息。但筆者認(rèn)為這不影響本文結(jié)論的正確性，因?yàn)榛诶硇匀说目紤]，樣本公司的真實(shí)狀況不會(huì)好于而只會(huì)等于或差于公布在外的狀況。

關(guān)于思鄉(xiāng)的古詩(shī)范文第3篇

關(guān)鍵詞：消防部隊(duì)；核與輻射；輻射防護(hù)；核突發(fā)事故；放射突發(fā)事故；核恐怖事件

中圖分類號(hào)：D631 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1009-2374（2012）26-0146-02

隨著核技術(shù)的發(fā)展，我國(guó)核電及其相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，放射性物質(zhì)被更廣泛地應(yīng)用于各行各業(yè)和人們的日常生活中。截止到2011年，我國(guó)已經(jīng)有6個(gè)投入運(yùn)營(yíng)的核電站、12個(gè)在建的核電站、25個(gè)籌建中的核電站；輻射與同位素技術(shù)在食品加工、消毒滅菌、無(wú)損探傷、物件在線檢測(cè)、醫(yī)學(xué)診斷及治療等領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用，已形成較大市場(chǎng)規(guī)模；醫(yī)用加速器及醫(yī)用影像設(shè)備已經(jīng)形成標(biāo)準(zhǔn)化系列產(chǎn)品；醫(yī)用微型反應(yīng)堆技術(shù)已經(jīng)成熟并即將投放市場(chǎng)；等離子體技術(shù)已經(jīng)廣泛應(yīng)用于集成電路生產(chǎn)、環(huán)保、化工及加工制造業(yè)；核電發(fā)展除直接帶動(dòng)核燃料產(chǎn)業(yè)鏈外，還帶動(dòng)了相關(guān)的原材料工業(yè)、加工制造業(yè)、儀器儀表業(yè)等。如此大規(guī)模的核技術(shù)應(yīng)用，必然導(dǎo)致核輻射事故發(fā)生幾率逐漸增大，嚴(yán)重威脅人民群眾的生命財(cái)產(chǎn)安全和生態(tài)環(huán)境，影響社會(huì)穩(wěn)定。面對(duì)如此嚴(yán)峻的核與輻射形勢(shì)，作為處置各類災(zāi)害事故主力軍的公安消防隊(duì)伍如何面對(duì)這種挑戰(zhàn)，如何提升自身的應(yīng)急處突能力，已成為刻不容緩、急需解決的課題。

1 核與輻射事故的特點(diǎn)

1.1 危害性大

人體組織吸收輻射后，除了與組織燒傷有關(guān)的并發(fā)癥外，白細(xì)胞的破壞會(huì)使受到輻射的人失去免疫力；輻射會(huì)對(duì)遺傳密碼造成影響，突變的生殖細(xì)胞有可能把畸形染色體遺傳給后代；如果在懷孕期間受到輻射，胎兒某些細(xì)胞的染色體就會(huì)受到傷害，有產(chǎn)生畸形胎兒的危險(xiǎn)。

1.2 隱蔽性強(qiáng)

核事故的危害主要是由放射性物質(zhì)對(duì)人體細(xì)胞、組織、器官和機(jī)體的輻射照射引起的，而輻射無(wú)色、無(wú)嗅、無(wú)味，聽(tīng)不見(jiàn)、摸不著，這些放射性物質(zhì)只有借助專門的儀器才能夠檢測(cè)得到，直接影響到人們采取防護(hù)的針對(duì)性和時(shí)效性，放射性傷害后果可能在受照幾小時(shí)、幾天、幾星期，甚至幾年后表現(xiàn)出來(lái)，所以它的破壞作用具有很強(qiáng)的隱蔽性。

1.3 社會(huì)影響大

通過(guò)國(guó)外發(fā)生的幾次重大核事故對(duì)公眾的社會(huì)心理影響及其所致后果的綜合分析，充分證明核事故對(duì)人群的社會(huì)心理影響很大，不僅影響身心健康，還可對(duì)政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)生活等造成嚴(yán)重干擾和破壞。由它造成的公眾社會(huì)心理影響所引起的健康危害和在政治、經(jīng)濟(jì)等方面的損失，遠(yuǎn)比核輻射所致的危害和造成的損失要大。核與輻射事故嚴(yán)重影響人們的心理和身體健康，破壞正常的生產(chǎn)和生活秩序，造成社會(huì)混亂，對(duì)政治方面及國(guó)家政權(quán)造成嚴(yán)重的沖擊和破壞，造成重大的直接和間接經(jīng)濟(jì)損失。

2 核與輻射事故的類型

2.1 核突發(fā)事故

核突發(fā)事故是指核電站或其他核設(shè)施（如鈾富集設(shè)施，鈾、钚加工廠與燃料制造設(shè)施、研究堆，核燃料后處理廠，放射性廢物管理設(shè)施等）發(fā)生的意外事故，造成放射性物質(zhì)外泄，致使工作人員、公眾受到超過(guò)或相當(dāng)于規(guī)定限值的照射，亦即為核泄漏事故。

2.2 放射突發(fā)事故

放射突發(fā)事故包括，由于操作失誤或設(shè)備故障，使放射源喪失屏障，導(dǎo)致工作人員或公眾受到意外照射；放射性物質(zhì)的意外泄漏、外溢或釋放，使人員和環(huán)境受到污染及人員受照；放射源或放射性同位素被誤放、丟失或被盜，撿拾或盜竊放射源者將裝源容器拆卸，使放射源失去屏障，造成其本人和他人受照。

2.3 核恐怖事件

當(dāng)今國(guó)際形勢(shì)復(fù)雜多變、跌宕起伏，我國(guó)在謀求社會(huì)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的情況下，各種矛盾亦紛至沓來(lái)，接踵出現(xiàn)。因此，在國(guó)際國(guó)內(nèi)環(huán)境影響下，我國(guó)近年來(lái)各種恐怖事件也明顯增加，有可能通過(guò)制造放射性擴(kuò)散裝置、襲擊核設(shè)施、制造核武器的方式制造恐怖事件，可以說(shuō)這些事件一旦發(fā)生其危害和影響是非常深遠(yuǎn)的，因此，我們應(yīng)當(dāng)做好防范和處置核與輻射恐怖事件的準(zhǔn)備。

3 核與輻射事故處置中的防護(hù)

3.1 輻射防護(hù)的目的

輻射防護(hù)的目的就是要保護(hù)救援人員及公眾的健康。輻射防護(hù)的出發(fā)點(diǎn)是，確定性效應(yīng)是有閾的，應(yīng)避免發(fā)生，而隨機(jī)性效應(yīng)是無(wú)閾的，要限制到可接受的水平。因此可以說(shuō)，輻射防護(hù)的目的就是要防止有害的確定性效應(yīng)的發(fā)生，限制隨機(jī)效應(yīng)的發(fā)生率，使之達(dá)到可接受的水平。

3.2 輻射防護(hù)的原則

3.2.1 輻射實(shí)踐的正當(dāng)化原則。在進(jìn)行涉及輻射的任何實(shí)踐活動(dòng)之前，必須先權(quán)衡其利弊得失，只有當(dāng)這一實(shí)踐活動(dòng)對(duì)人群和環(huán)境可能產(chǎn)生的危害遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于個(gè)人和社會(huì)從中獲得的利益時(shí)，才能認(rèn)為具有值得進(jìn)行的正當(dāng)理由；反之，不應(yīng)該采取這種實(shí)踐。

3.2.2 輻射防護(hù)的最優(yōu)化原則。最優(yōu)化原則也稱可合理達(dá)到盡可能低的原則，即在考慮到經(jīng)濟(jì)和社會(huì)因素的條件下，所有輻射照射都應(yīng)該保持在可合理達(dá)到盡可能低的水平。但是過(guò)于要求低的輻射，必將提高防護(hù)費(fèi)用，而帶來(lái)好處的只不過(guò)把已經(jīng)很低的隨機(jī)性效應(yīng)的發(fā)生率再降低一點(diǎn)，這樣不能認(rèn)為是合理的。從最優(yōu)化原則出發(fā)，應(yīng)該這樣選擇，首先把輻射降低到一點(diǎn)水平以下，然后在有可能做到的情況下把必須的照射降到盡可能低的水平，一直到為降低單位集體劑量當(dāng)量所花費(fèi)的代價(jià)抵不上因減少危害所帶來(lái)的好處為止。

3.3 輻射防護(hù)方法

輻射對(duì)人體的作用主要是外照射和內(nèi)照射兩種方式。外照射是體外的輻射源對(duì)人體的照射，主要是γ射線的照射。內(nèi)照射是放射性核素進(jìn)入人體內(nèi)而造成的照射，主要是食入、吸入或通過(guò)皮膚吸收進(jìn)入人體內(nèi)的α核素和β核素。照射方式不同，其防護(hù)方法也不同。

3.4 輻射防護(hù)裝備

核輻射的危害巨大，因此在處置此類事故時(shí)我們應(yīng)進(jìn)行嚴(yán)格的防護(hù)。對(duì)于處于安全區(qū)域的救援人員以及疏散出來(lái)的群眾，可以佩戴防塵口罩防止吸入放射性粉塵；對(duì)于處于輕危區(qū)的救援人員可佩戴過(guò)濾式防毒面具、口罩、護(hù)目鏡、輕型防化服、鉛服等，防止放射性粉塵從呼吸道、眼睛、皮膚進(jìn)入人體內(nèi)；對(duì)于處于重危區(qū)參與事故處置的人員應(yīng)著空氣呼吸器、鉛服、全套防核服、核生化防護(hù)服等防護(hù)裝備。

4 核與輻射的監(jiān)測(cè)

消防部隊(duì)到場(chǎng)處置核與輻射事故時(shí)，首先要進(jìn)行偵察，通過(guò)詢問(wèn)知情人員，了解放射源的性質(zhì)、用途、事故原因以及現(xiàn)場(chǎng)周圍單位情況等，成立偵察小組，做好充分的個(gè)人防護(hù)，攜帶相應(yīng)的儀器，在技術(shù)人員的帶領(lǐng)下深入現(xiàn)場(chǎng)偵察情況。

5 結(jié)語(yǔ)

面對(duì)日趨繁重的應(yīng)急救援任務(wù)，作為應(yīng)急救援專業(yè)力量的消防部隊(duì)，需制訂核與輻射事故有效的應(yīng)對(duì)處置程序，加強(qiáng)核與輻射應(yīng)急救援專業(yè)人才的培養(yǎng)，強(qiáng)化核輻射救援裝備的配備，完善核與輻射恐怖事件處置預(yù)案，開(kāi)展相應(yīng)的專業(yè)訓(xùn)練及演練，提高處置核生化恐怖事件的組織指揮水平和處置能力。

參考文獻(xiàn)

[1] 潘自強(qiáng)，陳竹舟，葉長(zhǎng)青.核和輻射恐怖事件后果的防護(hù)及其防范[J].核科學(xué)與工程，2005，25（1）：1-13.

[2] 王善強(qiáng).核與輻射恐怖事件及其應(yīng)對(duì)策略[J].核電子學(xué)與探測(cè)技術(shù)，2004，24（1）：97-103.

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關(guān)于思鄉(xiāng)的古詩(shī)范文第4篇

【關(guān)鍵詞】黃金期貨 協(xié)整理論 VAR模型 Granger因果檢驗(yàn)

2008年金融危機(jī)讓全球金融市場(chǎng)波動(dòng)劇烈，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減緩，各國(guó)競(jìng)相采取寬松貨幣政策刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，但是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的速度與程度遠(yuǎn)不及人們預(yù)期，而寬松貨幣政策帶來(lái)的通貨膨脹又成為各國(guó)復(fù)蘇道路上的一道障礙。因而具有避險(xiǎn)與保值功能的黃金受到市場(chǎng)追捧，正確認(rèn)識(shí)和深入研究黃金投資的重要性突顯。

一、研究方法

本文基于協(xié)整理論，通過(guò)協(xié)整分析，建立VEC模型，進(jìn)行Granger因果檢驗(yàn)，對(duì)我國(guó)黃金期貨價(jià)格與相關(guān)上市公司股價(jià)的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析。

本文以上海期貨交易所的黃金期貨，以及滬市的黃金上市公司中金黃金（600489）為例。選用日收盤價(jià)格數(shù)據(jù)作為研究樣本，這是因?yàn)樵诮鹑谑袌?chǎng)中，如果選用周或者更長(zhǎng)的月數(shù)據(jù)作為分析樣本，將會(huì)因?yàn)闀r(shí)間間隔太長(zhǎng)而丟失掉許多重要的信息，這對(duì)于體現(xiàn)市場(chǎng)的特征與提高實(shí)證分析結(jié)果的精確度都是不利的，而且不能夠體現(xiàn)市場(chǎng)短期內(nèi)的動(dòng)態(tài)關(guān)系。

二、實(shí)證分析

（一）平穩(wěn)性檢驗(yàn)

本文用ADF單位根檢驗(yàn)法對(duì)所選樣本數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性進(jìn)行檢驗(yàn)，最優(yōu)滯后階數(shù)的確定依據(jù)AIC準(zhǔn)則與SC準(zhǔn)則。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，所有變量的水平值都是非平穩(wěn)的，而其一階差分值在5%的顯著性水平上都是平穩(wěn)的。因而變量之間有可能存在協(xié)整關(guān)系。

（二）向量自回歸模型（VAR）分析

建立VAR模型，其中fg和zg分別代表黃金期貨價(jià)格和中金黃金股價(jià)，結(jié)果如下：

由于本文主要是研究股票價(jià)格與黃金期貨價(jià)格的關(guān)系，VAR模型中其他變量的表達(dá)式在理論上并無(wú)意義，本文不再給出。從方程的估計(jì)結(jié)果可以看出，中金黃金的股價(jià)變化受其自身的滯后一期值的影響最大，呈正相關(guān)的關(guān)系，其系數(shù)達(dá)到0.980629，并且在1%的水平上是顯著的，說(shuō)明只有中金黃金股價(jià)自身的一階滯后值對(duì)股價(jià)具有顯著的預(yù)測(cè)解釋作用。

（三） Johansen協(xié)整檢驗(yàn)

本文通過(guò)Johansen協(xié)整檢驗(yàn)來(lái)檢驗(yàn)中金黃金股價(jià)與黃金期貨價(jià)格之間有無(wú)長(zhǎng)期均衡關(guān)系。結(jié)果顯示：在5%的顯著性水平下，跡統(tǒng)計(jì)量和最大特征值統(tǒng)計(jì)量，除r=0是的最大特征值統(tǒng)計(jì)量略小于臨界值，都大于臨界值，拒絕原假設(shè)。我們有理由相信zg和fg之間存在一個(gè)協(xié)整關(guān)系。其標(biāo)準(zhǔn)化的協(xié)整方程如下：

上式反映了中金黃金股價(jià)和黃金期貨價(jià)格之間的長(zhǎng)期均衡關(guān)系，fg的t統(tǒng)計(jì)量為-93.8450，協(xié)整方程在5%水平下顯著。該協(xié)整關(guān)系顯示出中金黃金股價(jià)和黃金期貨價(jià)格關(guān)系較為緊密，且兩者的變動(dòng)基本趨于一致。從Fg的系數(shù)可以認(rèn)為黃金期貨價(jià)格變動(dòng)1%，中金黃金股價(jià)隨動(dòng)0.84%，這表明我國(guó)黃金股票市場(chǎng)與黃金期貨市場(chǎng)具有較強(qiáng)的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。

（四）向量誤差修正模型（VECM）分析

運(yùn)用VEC模型進(jìn)一步研究中金黃金股價(jià)和黃金期貨價(jià)格之間的短期價(jià)格波動(dòng)機(jī)制。應(yīng)用VAR模型加上協(xié)整約束分別對(duì)zg和fg進(jìn)行估計(jì)，得VEC方程組如下：

方程中的系數(shù)的估計(jì)值為-0.024316

（五） Granger因果檢驗(yàn)

基于VEC模型做zg與fg的Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)，結(jié)果表明：在5%置信水平下，拒絕“fg不是zg的Granger原因”的原假設(shè)，不能拒絕“zg不是fg的Granger原因”的原假設(shè)。因而僅存在fg對(duì)zg的單向引導(dǎo)關(guān)系，即從黃金期貨市場(chǎng)到黃金股票市場(chǎng)的單向引導(dǎo)關(guān)系，表明黃金期貨價(jià)格和黃金股票價(jià)格間存在長(zhǎng)期一致趨勢(shì)是由黃金股票價(jià)格對(duì)黃金期貨價(jià)格的隨動(dòng)達(dá)成的。

三、結(jié)論

本文通過(guò)對(duì)黃金期貨價(jià)格和中金黃金股價(jià)之間的協(xié)整性分析可以發(fā)現(xiàn)兩者存在著協(xié)整關(guān)系，雖然上述單獨(dú)每個(gè)變量是非平穩(wěn)的，但它們所構(gòu)成的某一線性組合卻是平穩(wěn)的，這表明：我國(guó)黃金期貨價(jià)格和中金黃金股價(jià)從中長(zhǎng)期來(lái)看存在著均衡關(guān)系，這種均衡關(guān)系實(shí)質(zhì)上反映了期貨市場(chǎng)和股票市場(chǎng)之間的長(zhǎng)期動(dòng)態(tài)的調(diào)整變化最終趨于均衡的過(guò)程。

通過(guò)Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)可得到我國(guó)黃金期貨價(jià)格和中金黃金股價(jià)間的引導(dǎo)關(guān)系是黃金期貨價(jià)格引導(dǎo)黃金股票價(jià)格。這種單向引導(dǎo)關(guān)系表明黃金期貨價(jià)格和黃金股票價(jià)格間存在的長(zhǎng)期一致趨勢(shì)是由黃金股票價(jià)格對(duì)黃金期貨價(jià)格的隨動(dòng)達(dá)成的，我國(guó)黃金期貨市場(chǎng)較好地發(fā)揮了價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。

參考文獻(xiàn)

關(guān)于思鄉(xiāng)的古詩(shī)范文第5篇

【關(guān)鍵詞】股價(jià)；財(cái)務(wù)指標(biāo)；Feltham-Ohlson模型

我國(guó)股市經(jīng)過(guò)30多年的發(fā)展，無(wú)論從規(guī)模上還是交易量上都有了長(zhǎng)足的發(fā)展。但是，我國(guó)股市向來(lái)因?yàn)槠浜軓?qiáng)的投機(jī)性而廣受詬病。眾所周知，國(guó)外成熟的資本市場(chǎng)上，其股票的價(jià)格與上市公司的財(cái)務(wù)信息是有很強(qiáng)的相關(guān)性的。而李壽喜（2004）通過(guò)對(duì)中美兩國(guó)的上市公司基本業(yè)績(jī)與股票價(jià)格的差異比較后發(fā)現(xiàn)：中國(guó)上市公司的利潤(rùn)與凈資產(chǎn)對(duì)股價(jià)的綜合解釋力遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于美國(guó)上市公司。近年來(lái)，證監(jiān)會(huì)在對(duì)市場(chǎng)參與主體進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管、規(guī)范上市公司的信息披露以及對(duì)投資者進(jìn)行價(jià)值投資的理念教育方面都做出了重大的成績(jī)。因此，我國(guó)上市公司的股價(jià)越來(lái)越依托于公司的基本面水平，且兩者有較強(qiáng)的聯(lián)動(dòng)性。為此，本文對(duì)滬深兩市的上市公司2008年至2011年的股價(jià)與財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行相關(guān)性的實(shí)證分析。

一、研究方法與模型的選取

在短期內(nèi)，證券市場(chǎng)的供求關(guān)系影響了公司的股票價(jià)格；但在長(zhǎng)期上看，上市公司的會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)信息的優(yōu)劣才是影響股票的價(jià)格的根本性因素。90年代以來(lái)，Ohlson第一次將股票價(jià)值與股東權(quán)益賬面價(jià)值和未來(lái)盈余聯(lián)系起來(lái)，提出市值/賬面凈值計(jì)量模型，從而確立了會(huì)計(jì)賬面數(shù)字在決定股票內(nèi)在價(jià)值中的直接作用，并與Feltham一起最終建立了Feltham-Ohlson模型。Feltham-Ohlson模型兼顧了資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表以及現(xiàn)金流量表。其實(shí)質(zhì)是由股利折現(xiàn)模型演化而來(lái)的，因此運(yùn)用了較少的假設(shè)條件，但其對(duì)公司未來(lái)股價(jià)的解釋和預(yù)測(cè)性遠(yuǎn)比股利貼現(xiàn)模型和現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型要好。因此，用Feltham-Ohlson模型來(lái)研究我國(guó)的上市公司股價(jià)與其財(cái)務(wù)信息的關(guān)系是非常有必要的。Feltham-Ohlson股票計(jì)量模型的表達(dá)式為：

Pt是t年末的股票價(jià)格；BVt是第t時(shí)刻公司的賬面凈資產(chǎn)；是根據(jù)t時(shí)刻所得信息計(jì)算的期望值，r是按權(quán)益利潤(rùn)或現(xiàn)金流的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)算出的貼現(xiàn)率。簡(jiǎn)化的Feltham-Ohlson模型可以表示為：。其中，Pt為t年末的股票價(jià)格；BVt是第t時(shí)刻公司的賬面凈資產(chǎn)；Et為t年末每股會(huì)計(jì)盈余，F(xiàn)it為第t期影響公司股票價(jià)格的第i種會(huì)計(jì)指標(biāo)； i為第i種會(huì)計(jì)指標(biāo)的回歸系數(shù)。

二、數(shù)據(jù)的來(lái)源和樣本的選取

本文的研究數(shù)據(jù)主要來(lái)自于銳思金融研究數(shù)據(jù)庫(kù)，選取的數(shù)據(jù)從2008年開(kāi)始，分為兩個(gè)方面，一方面是股票的價(jià)格，選取的是2008年至2011年每年末最后一個(gè)交易日的收盤價(jià)格；另一方面是上市公司的若干財(cái)務(wù)指標(biāo)，包括反應(yīng)盈利能力的每股收益、每股凈資產(chǎn)、每股營(yíng)業(yè)收入、凈資產(chǎn)收益率（扣除，攤薄）、銷售凈利率。反應(yīng)償債能力的資產(chǎn)負(fù)債率。反應(yīng)成長(zhǎng)能力的每股收益增長(zhǎng)率、凈資產(chǎn)收益率（攤薄）增長(zhǎng)率、凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率和反應(yīng)現(xiàn)金流量的每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量等11個(gè)指標(biāo)。之所以選取這幾種指標(biāo)，一是因?yàn)檫@些指標(biāo)基本全面的概括了上市公司的財(cái)務(wù)全貌，二是因?yàn)橹笜?biāo)都可以量化，而且可操作性較強(qiáng)，便于計(jì)量與回歸分析。

具體選擇數(shù)據(jù)的原則是：（1）公司當(dāng)年四月30日前A股上市流通且對(duì)外公布了完整的上年度財(cái)務(wù)報(bào)告；（2）剔除財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不全的公司；（3）剔除分析期內(nèi)的ST類公司；（4）剔除每股凈資產(chǎn)為負(fù)的公司，因?yàn)槊抗蓛糍Y產(chǎn)為負(fù)說(shuō)明公司己經(jīng)資不抵債，相關(guān)會(huì)計(jì)信息可比性差；（5）剔除個(gè)別明顯異常數(shù)據(jù)（如當(dāng)年?duì)I業(yè)收入為0的公司等）。

最終得到會(huì)計(jì)及股價(jià)數(shù)據(jù)2008年1451組、2009年1550組、2010年1911組、2011年2204組。

三、回歸方程結(jié)果及其分析

以股票價(jià)格為因變量，財(cái)務(wù)指標(biāo)為自變量，運(yùn)用SPSS做橫截面逐步回歸分析，所得到的結(jié)果如下：

A3（MincmPS）——每股營(yíng)業(yè)收入的系數(shù)；A4（ROEcut）——凈資產(chǎn)收益率（扣除，攤薄）的系數(shù)；A5（Netprfrt）——銷售凈利率的系數(shù)；A6（Dbastrt）——資產(chǎn)負(fù)債率的系數(shù)；A7（EPSgrrt）——每股收益增長(zhǎng)率的系數(shù)；A8（ROAgrrt）——凈資產(chǎn)收益率（攤薄）增長(zhǎng)率的系數(shù)；A9（Netassgrrt）——凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率的系數(shù)；A10（Totassgrrt）——總資產(chǎn)增長(zhǎng)率的系數(shù)；A11（OpeCFPS）——每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的系數(shù)。

由上表可見(jiàn)：（1）方程總體的F統(tǒng)計(jì)量的P檢驗(yàn)值都在0.001之下，表明在0.001顯著性水平下，可以認(rèn)為股票價(jià)格與各財(cái)務(wù)指標(biāo)有線性關(guān)系。（2）方程總體的調(diào)整后的R22008年到2009年突然上升而后至2011年又逐漸回落，但是2009至2011這三年的R2都保持在了0.6之上，表明財(cái)務(wù)信息對(duì)股價(jià)的解釋力度仍然較強(qiáng)，但回落的趨勢(shì)說(shuō)明近年來(lái)股市的低迷使投資者更偏向于短期投機(jī)，而對(duì)公司的價(jià)值關(guān)注度下降。（3）所有的回歸系數(shù)均通過(guò)了顯著性檢驗(yàn)，且2008年～2011年這四年中，每股收益、每股凈資產(chǎn)、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率、資產(chǎn)負(fù)債率和凈資產(chǎn)收益率（扣除，攤薄）這五個(gè)指標(biāo)成為每年都有且對(duì)股價(jià)相對(duì)重要的影響因素。其顯著性水平均在0.001水平。尤其是每股收益和凈資產(chǎn)兩項(xiàng)因素，這兩項(xiàng)對(duì)股價(jià)的解釋力幾乎占了整個(gè)回歸方程的95%。（4）每股收益、每股凈資產(chǎn)、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率、每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的回歸系數(shù)為正值，表明股價(jià)與這幾個(gè)指標(biāo)呈正相關(guān)，這與我們的常識(shí)相符，及公司的經(jīng)營(yíng)效益越好，股價(jià)就越高。

凈資產(chǎn)收益率（扣除，攤薄）、銷售凈利率、資產(chǎn)負(fù)債率、每股收益增長(zhǎng)率、凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率的回歸系數(shù)為負(fù)值，表明股價(jià)與這幾個(gè)指標(biāo)呈負(fù)相關(guān)，其中，資產(chǎn)負(fù)債率越高，公司的債務(wù)負(fù)擔(dān)就越重，相應(yīng)的股價(jià)就越低，這符合常識(shí)。但其他四個(gè)指標(biāo)的負(fù)相關(guān)有些反常，銷售凈利率、凈資產(chǎn)收益率（扣除，攤薄）越高，代表公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效越好；而每股收益增長(zhǎng)率與凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率越高，代表公司的成長(zhǎng)性越好，其股價(jià)應(yīng)該越高。但負(fù)的相關(guān)性說(shuō)明股價(jià)反而越低。這種反業(yè)績(jī)性的出現(xiàn)，第一，反應(yīng)了我國(guó)新興資本市場(chǎng)的特點(diǎn)，公司的股票價(jià)格與其經(jīng)營(yíng)狀況往往脫節(jié)，由于投資者過(guò)于看重并購(gòu)、重組及其他的題材，導(dǎo)致近幾年題材股的熱炒，因此就出現(xiàn)了股價(jià)脫離基本面的情況。第二，反映了我國(guó)的投資者結(jié)構(gòu)的問(wèn)題，雖然近幾年機(jī)構(gòu)投資者的比重逐年上升，我國(guó)的投資者還是散戶居多，而散戶投資者的不成熟和財(cái)務(wù)知識(shí)的缺乏導(dǎo)致了他們的羊群效應(yīng)，追漲殺跌致使股價(jià)脫離基本面的情況時(shí)常發(fā)生，反映在市場(chǎng)上就是我國(guó)股票價(jià)格遠(yuǎn)比國(guó)外成熟市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)劇烈。第三，我國(guó)股市向來(lái)被媒體形容為“政策市”，就是國(guó)家政策對(duì)股市有著較顯著的影響，因此其股價(jià)脫離基本面的情況會(huì)時(shí)有發(fā)生。

四、結(jié)論及建議

通過(guò)上述的研究可見(jiàn)，雖然自2008年開(kāi)始，上市公司財(cái)務(wù)信息對(duì)股價(jià)的解釋力度有一個(gè)顯著的增強(qiáng)，但近三年來(lái)，解釋力度又有所減弱；且凈資產(chǎn)收益率（扣除，攤薄）等一些財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)股價(jià)呈反常的負(fù)相關(guān)。表明我國(guó)股市的投資者財(cái)務(wù)知識(shí)的欠缺和對(duì)公司的基本面重視不夠，導(dǎo)致投資者炒新炒小炒績(jī)差的投機(jī)行為嚴(yán)重，阻礙了股價(jià)對(duì)公司業(yè)績(jī)的真實(shí)反映。當(dāng)然，這其中也包括有些上市公司的財(cái)務(wù)信息不真實(shí)的因素。因此，我們建議監(jiān)管部門一方面要加大對(duì)投資者的教育，使他們多對(duì)公司的基本面進(jìn)行分析，倡導(dǎo)價(jià)值投資和長(zhǎng)期投資。另一方面，要加強(qiáng)對(duì)上市公司信息披露的監(jiān)管，嚴(yán)肅處理財(cái)務(wù)報(bào)表作假的行為，是公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)真實(shí)透明。

參考文獻(xiàn)

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