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企業(yè)融資范文第1篇

【關(guān)鍵詞】中小企業(yè)；融資；解決途徑

改革開放以來，我國中小企業(yè)得到了迅猛的發(fā)展，對我國國民經(jīng)濟的貢獻率不斷提高，中小企業(yè)在促進經(jīng)濟增長、創(chuàng)造就業(yè)機會、增加農(nóng)民收入、轉(zhuǎn)移農(nóng)村富余勞動力等方面發(fā)揮越來越重要的作用。但是，最近幾年，我國中小企業(yè)的發(fā)展面臨著很大的困難。尤其影響我國中小企業(yè)進一步發(fā)展的最重要的因素是中小企業(yè)融資渠道狹窄、融資數(shù)量少、融資結(jié)構(gòu)不合理、融資成本高。如對工業(yè)增加值貢獻率不到30%的國有企業(yè)占用了70%以上的銀行貸款，但創(chuàng)造了70%的國民生產(chǎn)總值的非國有企業(yè)只獲得30%的銀行貸款。如果這種現(xiàn)象得不到充分改善，中小企業(yè)將難以持續(xù)快速發(fā)展，會直接影響整個國民經(jīng)濟的發(fā)展。

1中小企業(yè)融資難的原因分析

從以上融資的現(xiàn)狀分析可以看出“融資難”已經(jīng)嚴重制約我國中小企業(yè)發(fā)展。究其根源，既有中小企業(yè)自身的原因，也有銀行管理制度方面的原因，更有國家政策方面的原因。

1.1企業(yè)自身原因

（1）中小企業(yè)資本規(guī)模小，信息觀念淡漠。中小企業(yè)經(jīng)營規(guī)模小，生產(chǎn)技術(shù)水平落后，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一且科技含量低，抵御風(fēng)險能力差，經(jīng)不起原材料或產(chǎn)品價格的波動，經(jīng)營風(fēng)險較大。加上中小企業(yè)信譽不高，信用觀念淡漠，導(dǎo)致銀行放貸慎之又慎。不少中小企業(yè)信息披露意識不強，財務(wù)管理水平低下，信息缺乏客觀和透明。此外，個別中小企業(yè)還惡意抽逃資金，拖欠帳款、空殼經(jīng)營、懸空銀行債權(quán)，造成信貸資金流失，嚴重損害了中小企業(yè)的整體信用水平。

（2）中小企業(yè)財務(wù)制度不健全，內(nèi)部控制制度不完善，會計信息失真，造成銀行與企業(yè)信息不對稱，為中小企業(yè)融資增加了難度。椐調(diào)查，我國中小企業(yè)50%以上財務(wù)制度不健全，許多中小企業(yè)的經(jīng)營管理者自身素質(zhì)較低，缺乏應(yīng)有的財務(wù)管理知識，對重大的財務(wù)決策全憑自己拍腦袋來決定，管理非常混亂。同時，企業(yè)為了應(yīng)付監(jiān)督部門的檢查，還要準(zhǔn)備兩套帳，甚至多套帳，這樣，企業(yè)很難提供準(zhǔn)確的會計信息資料，銀行也無法摸清企業(yè)的真實面目，增加銀行對企業(yè)貸款的風(fēng)險。

1.2銀行方面的原因

（1）體制政策上的失衡直接影響銀行貸款與直接融資的渠道。我國金融機構(gòu)仍以四大商業(yè)銀行為主，銀行業(yè)的高度壟斷與產(chǎn)業(yè)的高度壟斷相一致，導(dǎo)致四大銀行只愿給國有企業(yè)貸款。這主要是企業(yè)與國有銀行在所有制上的差異，造成銀行與企業(yè)之間制度障礙。此外，國家還規(guī)定對銀行的逾期、呆帳等不良貸款實行追究制，因此銀行方面對中小企業(yè)的放貸自然多一份謹慎和小心。現(xiàn)行的《證券法》對上市公司的嚴格要求，“主板市場”的上市公司主要是國有大型企業(yè)，針對家庭式企業(yè)，尤其是非國有科技企業(yè)的“二板市場”的缺失，基金組織及其其他形式的融資尚處于初建階段，使得中小企業(yè)直接融資的渠道很難實現(xiàn)。

（2）信息不對稱影響銀行與企業(yè)之間的關(guān)系。銀行作為資金的提供者并不能親自參加企業(yè)的日常經(jīng)營管理，它與資金的使用者（中小企業(yè)）之間的信息不對稱就帶來了矛盾和問題。通常，中小企業(yè)資金在經(jīng)營管理狀況方面比銀行擁有更多信息，因此，中小企業(yè)就有優(yōu)勢在合同簽訂的過程中或事后的資金使用過程中損害銀行的利益，使銀行承擔(dān)過多的風(fēng)險。由于中小企業(yè)與大企業(yè)在經(jīng)營透明度和保證、抵押能力上的差別，以及貸款規(guī)模導(dǎo)致管理成本上的差異，使銀行缺乏為家庭式中小企業(yè)提供更多融資服務(wù)的動力。

（3）缺乏與中小企業(yè)相匹配的中小金融機構(gòu)。在我國目前的銀行組織體系中，還缺乏專門為中小企業(yè)融資服務(wù)的政策性銀行，雖然我國已有遍及城鄉(xiāng)的中小商業(yè)銀行如農(nóng)村信用社、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行等，但由于他們沒有得到政策性融資權(quán)，自身問題還沒有解決，無法滿足中小企業(yè)貸款需要。一些中小金融機構(gòu)從成立開始，并未從國有企業(yè)的體制中解脫出來，經(jīng)營管理水平不高，發(fā)展能力不足，從而減弱了對中小企業(yè)的金融支持。金融體制的改革是相對滯后的，從計劃經(jīng)濟延續(xù)下來的金融結(jié)構(gòu)不合理的問題仍然沒有徹底有效地解決，抑制了中小銀行、民營銀行發(fā)展。

（4）中小企業(yè)通過發(fā)行股票和債券融資渠道也不暢通。我國《公司法》規(guī)定申請股票上市的條件：股份有限公司注冊資本不得少于人民幣500萬元，上市公司股東總額不少于人民幣3000萬元，公開發(fā)行的股份達到公司股份總數(shù)的25%以上，公司股本總額超過人民幣4億元的，公開發(fā)行股份的比例為10%以上等等，這些硬性條件將中小企業(yè)拒之門外，阻礙著中小企業(yè)通過資本市場進行融資。我國《公司法》還規(guī)定有限責(zé)任公司發(fā)行債券其凈資產(chǎn)不得少于6000萬元，股份有限公司凈資產(chǎn)不得少于3000萬元，并且有實力雄厚的企業(yè)擔(dān)保，不允許企業(yè)私募發(fā)行，這一系列條件也限制中小企業(yè)通過發(fā)行債券融資的空間。

1.3政府部門的原因

政府部門對中小企業(yè)的扶持力度不夠。政府部門仍然保留著計劃經(jīng)濟的觀念，長期以來，國家扶持政策一直實行向大企業(yè)傾斜，盡管這些年來國家政策有所改變，但并沒有發(fā)生實質(zhì)性的變化。特別是國家現(xiàn)階段對國有企業(yè)實行大規(guī)模的優(yōu)惠政策，而對中小企業(yè)仍然不能享受這些優(yōu)惠政策。

在我國，中小企業(yè)雖然采取了差別利率、兩免三減或第一年免征所得稅等稅收優(yōu)惠政策，但由于中小企業(yè)是小規(guī)模納稅人，在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，本應(yīng)享受的優(yōu)惠政策往往實際最終無法實現(xiàn)。

2解決我國中小企業(yè)融資難的途徑

由于融資難，涉及企業(yè)、銀行、政府三方，因此，解決中小企業(yè)融資難問題，需要三方的共同努力。

2.1規(guī)范中小企業(yè)內(nèi)部管理，全面提高企業(yè)的綜合素質(zhì)

（1）要明晰企業(yè)的產(chǎn)權(quán)，建立股份合作制。積極穩(wěn)妥地推進企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革，只有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)明晰，經(jīng)營者才對自己的行為和企業(yè)未來的發(fā)展負責(zé)，企業(yè)的信用才有可能建立起來。根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)制度的要求和中小企業(yè)自身的特點，大力推進股份合作制，促進中小企業(yè)的改革。通過產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、股份制改造、租賃、拍賣等多種方式，加快放開搞活中小企業(yè)的改革步伐。在改革中鼓勵員工自愿入股，增強員工對企業(yè)資產(chǎn)的關(guān)切度，為企業(yè)的發(fā)展開辟新的融資渠道。

（2）規(guī)范企業(yè)財務(wù)制度，提高財務(wù)管理水平。根據(jù)國家的有關(guān)規(guī)定，建立健全企業(yè)的財務(wù)、會計制度，不做假帳，建立完善的財務(wù)報表體系，提高企業(yè)財務(wù)狀況的透明度和財務(wù)報表的可信度。積極清償銀行的債務(wù)和應(yīng)付款項，建立企業(yè)的信用制度，提高企業(yè)的信任水平。

（3）加強企業(yè)內(nèi)部管理，提高企業(yè)的信用等級。通常情況下，A級以上信用級別的企業(yè)，金融機構(gòu)才能考慮其融資申請，因此企業(yè)要樹立良好的企業(yè)法人形象，杜絕不良信用記錄，提高企業(yè)還款的信譽程度，大力開拓產(chǎn)品市場。同時還要建立一整套信用等級評估制度和指標(biāo)，積極配合政府有關(guān)部門，盡快構(gòu)筑信用體系。

2.2金融機構(gòu)的自我完善

（1）金融部門應(yīng)根據(jù)市場經(jīng)濟的發(fā)展要求，合理配置金融資本，不應(yīng)以所有制性質(zhì)去導(dǎo)向市場。在金融法規(guī)允許的范圍內(nèi)，充分利用利率的杠桿作用，對市場的金融貸款進行市場調(diào)節(jié)。如根據(jù)中小企業(yè)要求信貸時間短，數(shù)額小，頻率高的特點，就可以適當(dāng)提高利率，從而攤低自己的信貸成本，使中小企業(yè)也免去了不必要的奔波和民間高利貸的拆借。另外，商業(yè)銀行應(yīng)開發(fā)更多更新的金融服務(wù)項目，提高為中小企業(yè)的信貸服務(wù)效率，為中小企業(yè)提供相關(guān)的信息咨詢服務(wù)，幫助中小企業(yè)健康財務(wù)管理制度。

（2）多種融資方式共同發(fā)展。繼續(xù)擴大我國股票市場的規(guī)模，盡快設(shè)立創(chuàng)業(yè)板市場，規(guī)范直接的企業(yè)產(chǎn)權(quán)市場，在促進國有大企業(yè)上市的同時，允許符合上市條件的中小企業(yè)進入資本市場。同時還要解決上市公司股份中尚不能上市流通的國有股、法人股的流通問題，實現(xiàn)股權(quán)的全流通，盡快推進我國創(chuàng)業(yè)板市場的建設(shè)。創(chuàng)業(yè)板主要要看企業(yè)發(fā)展的潛力，這樣為中小企業(yè)盡早進入國有企業(yè)創(chuàng)造條件。

（3）積極培育和發(fā)展債券融資市場，大力發(fā)展我國投資基金市場，促進中小企業(yè)科研開發(fā)的創(chuàng)新能力。為了支持中小企業(yè)發(fā)展應(yīng)理順債券發(fā)行審核體制，逐步放松規(guī)模的限制，擴大發(fā)行額度完善債券擔(dān)保的信用評級制度，支持經(jīng)營效益好、償還能力強的中小企業(yè)通過發(fā)行債券融資。此外還應(yīng)大力發(fā)行包括可轉(zhuǎn)換債券在內(nèi)的各類企業(yè)債券，積極探索資產(chǎn)證券化、房地產(chǎn)抵押貸款證券化等方式。大力推進以開放式基金為主的證券投資基金的發(fā)展，豐富基金品種，引導(dǎo)儲蓄流向投資。同時還要大力發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資基金。

（4）建立健全為中小企業(yè)服務(wù)的銀行體系，專門為中小企業(yè)服務(wù)。大力發(fā)展為中小企業(yè)服務(wù)的中小金融機構(gòu)，加快中小金融機構(gòu)的建立。中小金融機構(gòu)一般了解地方基層，能夠利用當(dāng)?shù)氐男畔⒘私獗镜刂行∑髽I(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況，這樣中小金融機構(gòu)在為中小企業(yè)提供金融支持時，具有信息和交易成本低的優(yōu)勢。中小金融機構(gòu)與中小企業(yè)的共同發(fā)展兩者能夠相互促進、相輔相成。

2.3政府應(yīng)采取有效措施，加大對中小企業(yè)融資的支持力度。

（1）政府部門為解決中小企業(yè)融資難的問題采取一系列政策措施，中國人民銀行1998年5月6日下發(fā)了《關(guān)于改進金融服務(wù)、支持國民經(jīng)濟發(fā)展的指導(dǎo)意見》，要求各商業(yè)銀行設(shè)立中小企業(yè)信貸部，積極為中小企業(yè)提供貸款服務(wù)；1998年6月20日頒發(fā)了《關(guān)于進一步改善對中小企業(yè)金融服務(wù)的意見》，提出了支持中小企業(yè)發(fā)展的8條措施；1998年10月19日下發(fā)了《關(guān)于擴大對小企業(yè)貸款利率浮動幅度的通知》，決定擴大對小企業(yè)貸款利率的浮動幅度；1999年11月17日，頒發(fā)了《關(guān)于加強和改進對小企業(yè)金融服務(wù)的指導(dǎo)意見》，提出了進一步強化和完善小企業(yè)金融服務(wù)的10條措施；國家也成立了中小企業(yè)司，2003年《中小企業(yè)促進法》通過并實施，它標(biāo)志著我國促進中小企業(yè)發(fā)展正式走上規(guī)范化和法制化軌道。以上舉措對幫助我國中小企業(yè)獲得資金來源，扶持中小企業(yè)起著積極的效果。

（2）完善我國對中小企業(yè)資金的扶持政策。政府部門主要以稅收優(yōu)惠、財政補貼、貸款援助等方式給予資金上的支持。稅收優(yōu)惠是國家通過降低稅率、稅收減免、提高固定資產(chǎn)折舊等優(yōu)惠條件，以減輕中小企業(yè)的稅收負擔(dān)；而財政補貼是政府通過鼓勵中小企業(yè)吸納就業(yè)、促進中小企業(yè)科技進步和鼓勵中小企業(yè)出口等方式給予的財政援助；政府幫助中小企業(yè)獲得貸款的方式有貸款擔(dān)保、貸款貼息、政府直接的優(yōu)惠貸款等等。

總之，要真正有效地解決中小企業(yè)融資難的問題，需要經(jīng)過政府、企業(yè)、銀行三方的共同努力，創(chuàng)建一個融資渠道多樣化、社會信用完善的社會經(jīng)濟環(huán)境，為中小企業(yè)的發(fā)展提供一個寬松的融資環(huán)境。

參考文獻

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企業(yè)融資范文第2篇

中小企業(yè)在融資時，首先要確定融資規(guī)模。融資過多，可能造成資金閑置浪費，增加融資成本；也可能導(dǎo)致企業(yè)負債過多，償還困難，增加風(fēng)險。如果融資不足，會影響企業(yè)投融資計劃及其他業(yè)務(wù)的正常發(fā)展。因此，企業(yè)在進行融資決策之初，就要根據(jù)企業(yè)對資金的需要、企業(yè)自身的實際條件以及融資的難易程度和成本等因素，量力而行的確定企業(yè)融資規(guī)模。在實際操作中，企業(yè)確定融資規(guī)?？墒褂媒?jīng)驗法和財務(wù)分析法。

經(jīng)驗法是依靠個人的經(jīng)驗和主觀分析、判斷能力來確定融資規(guī)模。采用這種方法時，首先由熟悉財務(wù)情況和生產(chǎn)經(jīng)營情況的專家，根據(jù)過去所積累的經(jīng)驗，進行分析判斷，提出初步意見；然后，通過召開座談會或發(fā)放各種表格等形式，對上述初步意見進行修正補充。經(jīng)過幾次反復(fù)后，形成最終結(jié)果。這種方法通常在中小企業(yè)缺乏完備、準(zhǔn)確的歷史資料情況下采用，或是作為定量分析法的輔助方法來采用。

財務(wù)分析法是指通過對企業(yè)財務(wù)報表的分析，判斷企業(yè)的財務(wù)狀況與經(jīng)營管理狀況，從而確定合理的融資規(guī)模。實際操作中可用來分析的比率很多，如存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等，但最常用的是通過分析資金與銷售額之間的比率關(guān)系來確定企業(yè)所需資金。財務(wù)分析法通常比較復(fù)雜，需要一定的歷史資料和專門技能。如果在融資過程中存在許多不確定性因素，用該方法確定融資規(guī)模，一般要求企業(yè)公開財務(wù)報表，以便資金供應(yīng)者能根據(jù)財務(wù)報表確定提供給企業(yè)的資金額。而企業(yè)自身也必須經(jīng)過慎重分析來確定融資規(guī)模。

二、最佳融資機會選擇

中小企業(yè)最佳融資機會，是指由有利于企業(yè)融資的一系列因素所構(gòu)成的有利的融資環(huán)境和時機。企業(yè)選擇融資機會的過程，就是企業(yè)尋求與企業(yè)內(nèi)部條件相適應(yīng)的外部環(huán)境的過程。因此，中小企業(yè)要對融資所涉及的各種可能影響因素做綜合具體分析。

首先，中小企業(yè)融資機會是在某一特定時間所出現(xiàn)的一種客觀環(huán)境，雖然企業(yè)本身會對融資活動產(chǎn)生影響，但與企業(yè)外部環(huán)境相比較，企業(yè)本身對整個融資環(huán)境的影響是有限的，在大多數(shù)情況下，企業(yè)實際上只能適應(yīng)外部融資環(huán)境而無法左右外部環(huán)境，這就要求企業(yè)必須充分發(fā)揮主動性，積極尋求并及時把握各種有利時機，確保融資獲得成功。

其次，外部融資環(huán)境復(fù)雜多變，中小企業(yè)進行融資決策時要有超前預(yù)見性。因此，中小企業(yè)要及時掌握國內(nèi)和國外利率、匯率等金融市場的各種信息，了解國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟形勢、國家貨幣及財政政策以及國內(nèi)外政治環(huán)境等各種外部環(huán)境因素，合理分析和預(yù)測能夠影響企業(yè)融資的各種有利和不利條件，以及可能的各種變化趨勢，以便尋求最佳融資時機，并果斷做出決策。

三、融資期限決策

中小企業(yè)融資按照期限可劃分為短期融資和長期融資，企業(yè)在短期融資和長期融資兩者之間進行權(quán)衡時，主要取決于融資的用途和融資者的風(fēng)險偏好。

從資金用途上看，企業(yè)融資一部分用于維持流動資產(chǎn)資金占用，一部分用于長期投資和購置固定資產(chǎn)。流動資產(chǎn)具有周期短、易于變現(xiàn)、所需補充數(shù)額較小和占用時間短等特點，宜于選擇各種短期融資方式，如商業(yè)信用、短期借款等。用于長期投資或購置固定資產(chǎn)的資金，其數(shù)額較大、占用時間長，適宜選擇長期融資方式，如長期貸款、租賃融資、發(fā)行債券、發(fā)行股票等。

另外，中小企業(yè)進行融資期限決策時，還可根據(jù)自身對待風(fēng)險的態(tài)度，在配比型、激進型和穩(wěn)健型三種類型中進行選擇。

采用配比型融資政策時，每項資產(chǎn)將與一種跟它的到期日大致相同的融資工具相對應(yīng)。即臨時性流動資產(chǎn)通過短期融資獲得；永久性流動資產(chǎn)和所有的長期資產(chǎn)通過長期融資來獲得。這種決策的優(yōu)點是，企業(yè)既可以避免因資金來源期限太短引起的還債風(fēng)險，也可減少因借入過多長期資金而支付高額利息。

采用激進型融資政策時，臨時性流動資產(chǎn)和部分永久性流動資產(chǎn)通過短期融資解決，部分永久性流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)進行長期融資。這種融資策略使用的短期融資較配比型多，其缺點是具有較大的風(fēng)險性，這些風(fēng)險包括利率上升、再融資成本升高的風(fēng)險以及舊債到期難以償還和借不到新債的風(fēng)險。當(dāng)然，高風(fēng)險伴隨著高收益，如果企業(yè)融資環(huán)境比較寬松，或者正好趕上利率下調(diào)，則具有更多短期融資的企業(yè)會獲得較多利率成本降低的收益。

采用穩(wěn)健型融資政策時，一部分臨時性流動資產(chǎn)和永久性流動資產(chǎn)以及長期資產(chǎn)進行長期融資。短期融資只融通部分臨時性流動資產(chǎn)。這種方法下使用的長期融資較配比型多。其特點是風(fēng)險小，但融資成本較高，因此，其收益也較低。

四、融資方式選擇

中小企業(yè)的資金來源無非是以下幾種情況：一是自籌，二是直接融資，三是間接融資，四是政府扶持資金等。自籌資金包括的范圍非常廣泛，主要有業(yè)主（或合伙人、股東）自有資金；向親戚朋友借用的資金；個人投資資金，即天使資金；風(fēng)險投資資金等等。直接融資是指以債券和股票的形式公開向社會籌集資金的渠道。顯然，這種融資方式只有公司制中小企業(yè)才有權(quán)使用，而且，一般公司制中小企業(yè)的債券和股票只能以柜臺交易方式發(fā)行。間接融資主要包括各種短期和中長期貸款。貸款方式主要有信用貸款、抵押貸款和擔(dān)保貸款。政府扶持資金主要包括稅收優(yōu)惠、財政補貼等。在各種融資來源和融資方式選擇過程中，一方面不同類型中小企業(yè)對融資有不同要求；另一方面，處于不同發(fā)展階段的中小企業(yè)對融資的要求也不同。以下筆者將對這兩個方面問題進行詳細論述。

（一）不同類型中小企業(yè)融資方式選擇

從融資角度看，中小企業(yè)可分為制造業(yè)型、服務(wù)業(yè)型、高科技型以及社區(qū)型等幾種類型。各類型的中小企業(yè)的融資特點和融資方式選擇如下：

制造業(yè)型中小企業(yè)的資金需求是比較多樣和復(fù)雜的，這是由其經(jīng)營的復(fù)雜性決定的。無論是用于購買原材料、半成品和支付工資的流動資金、還是購買設(shè)備和零備件的中長期貸款，甚至產(chǎn)品營銷的各種費用和賣方信貸都需要外界和金融機構(gòu)的金融服務(wù)。一般而言，制造業(yè)企業(yè)資金需求量大。資金周轉(zhuǎn)相對較慢，經(jīng)營活動和資金使用涉及的面也相對較寬，因此，風(fēng)險也相應(yīng)較大，融資難度也要大一些?？蛇x擇的融資方式主要有銀行貸款、租賃融資等。

商業(yè)型中小企業(yè)的資金需求主要是庫存商品所需的流動資金貸款和促銷活動上的經(jīng)營性開支借款。其特點是量小、頻率高、貸款周期短、貸款隨機性大。但是，一般而言風(fēng)險相對其他類型中小企業(yè)較小。因此中小型銀行貸款是其最佳選擇。

高科技型中小企業(yè)的主要特點是“高風(fēng)險、高收益”，此類中小企業(yè)除可通過一般中小企業(yè)可獲得的融資渠道融資外，還可采用吸收風(fēng)險投資公司投資、天使投資、科技型中小企業(yè)投資基金等進行創(chuàng)業(yè)。

風(fēng)險投資公司的創(chuàng)業(yè)基金是有效支持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)最理想的融資渠道。創(chuàng)業(yè)資本與其所扶持的企業(yè)之間是控股或參股關(guān)系。風(fēng)險投資公司可從創(chuàng)業(yè)成功企業(yè)的股份升值中較快的回收創(chuàng)業(yè)投資，用其成功項目的高收益來彌補其失敗項目的損失，實現(xiàn)風(fēng)險投資公司自身的良性循環(huán)，以不斷扶持高科技中小企業(yè)的成功創(chuàng)業(yè)。

天使投資也稱“非正規(guī)風(fēng)險投資”。是指具有一定資本金的個人或家庭，對于所選擇的具有巨大發(fā)展?jié)摿Φ某鮿?chuàng)企業(yè)進行早期的、直接的權(quán)益資本投資的一種民間投資方式。天使投資是一種為新興的具有巨大發(fā)展?jié)摿Φ?，同時孕育著巨大風(fēng)險的企業(yè)的早期投資。這種投資往往是民間的，自發(fā)的、個體的和分散的，它們往往以權(quán)益資本的方式進行。從投資方式上講，天使投資與風(fēng)險投資相似。早在1903年，五位天使投資家就投資于后來成為經(jīng)濟巨人的福特汽車公司。更早些，1877年貝爾電話公司在創(chuàng)建時就得益于天使投資?，F(xiàn)在的蘋果公司和亞馬遜網(wǎng)上書店（AMAZON）都在早期得到過天使投資的幫助。

科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金是經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的，由科技部和財政部共同管理，用于支持科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新活動的政府專項基金，于1996年6月開始啟動。該基金作為中央政府的專項基金，扶持各種所有制類型的科技型中小企業(yè)，主要通過撥款資助、貸款貼息和資本金投入等方式扶持和引導(dǎo)科技型中小企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新活動，促進科技成果的轉(zhuǎn)化?？萍夹椭行∑髽I(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金設(shè)立以來，天津市共有81家企業(yè)的83個項目獲得了該項基金資助，獲得資助金額達到5434萬元。

社區(qū)型中小企業(yè)具有特殊性，它們具有一定社會公益性，容易獲得各項優(yōu)惠政策，如稅收政策、資金扶持政策等。對于該類中小企業(yè)，應(yīng)首先考慮爭取獲得政府的扶持資金，其次也可通過社區(qū)共同集資取得成長所需資金。

（二）中小企業(yè)不同發(fā)展階段融資方式選擇

任何企業(yè)的發(fā)展，都要經(jīng)過創(chuàng)業(yè)、成長、成熟與衰退階段，中小企業(yè)也不例外，在不同發(fā)展階段，要根據(jù)企業(yè)該階段特點選擇不同的融資方式。

中小企業(yè)初創(chuàng)時期特點是資金需要量大，信息不透明，缺乏抵押品，外部融資相對較難。這時可選擇的融資方式主要有：融資相對便利的借款和租賃融資。符合國家產(chǎn)業(yè)政策的企業(yè)應(yīng)盡可能取得財政資金或政策性銀行借款，并從信用擔(dān)保機構(gòu)取得貸款擔(dān)保；租賃融資按需要可分別采取經(jīng)營租賃和融資租賃兩種方式。為滿足臨時或短期使用資產(chǎn)的需要可選擇經(jīng)營租賃方式；為滿足長期資產(chǎn)的需要又缺少現(xiàn)金時，可采用租賃融資方式通過融物達到融資的目的。雖然租金成本較高，但籌資程序簡單，速度較快。

中小企業(yè)經(jīng)過成功的創(chuàng)業(yè)，進入成長階段，其內(nèi)部已形成一定的資金積累，融資條件相對較好，資金需要量也相對較大。這時，中小企業(yè)在注重內(nèi)部積累的同時，應(yīng)當(dāng)設(shè)法從外部融資。其融資方式除了選擇借款和租賃融資外，應(yīng)逐漸轉(zhuǎn)向直接融資方式，即通過發(fā)行債券和股票的方式來融資。由于目前國家對債券融資限制條件多、程序復(fù)雜，因而直接融資應(yīng)首選股票方式融資。雖然這種方式融資程序復(fù)雜，制約因素較多，但融資金額大，風(fēng)險低，能較好的滿足中小企業(yè)發(fā)展時期的資金需求，提高其進一步舉債的能力。尤其是高科技企業(yè)，一旦進入發(fā)展階段，風(fēng)險投資公司的創(chuàng)業(yè)基金就逐步推出，轉(zhuǎn)向證券市場。就這一點而言，我國即將推出的二板市場將為全國范圍內(nèi)具有較大潛力的中小企業(yè)，尤其是高科技企業(yè)提供了有利的融資條件。

中小企業(yè)成熟期的特點是信息不對稱較少，企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險相對減少，盈利水平較高。融資渠道得到拓寬。在這一階段，中小企業(yè)會逐步走向擴張，即通過收購、兼并等方式開展資本經(jīng)營，擴充企業(yè)規(guī)模，增強企業(yè)實力。在這個階段，中小企業(yè)除了上述融資方式外，還可采用下列三種方式融資一是股權(quán)置換，即以自己的股票作為現(xiàn)金支付給目標(biāo)公司股東來收購目標(biāo)公司。其具體方式是由買方企業(yè)出資收購賣方企業(yè)全部或部分股權(quán)，賣方股東取得現(xiàn)金后認購買方企業(yè)的現(xiàn)金增資股；或是由買方企業(yè)出資認購賣方企業(yè)全部或部分資產(chǎn)，而賣方企業(yè)股東用以認購買方企業(yè)的增資股。這兩種方式下，雙方股東都不需要另籌現(xiàn)金便可實現(xiàn)股權(quán)置換。二是杠桿收購，即通過增加買方企業(yè)的財務(wù)杠桿去完成并購交易行為。它是買方企業(yè)通過舉債來獲得目標(biāo)公司的產(chǎn)權(quán)，并從目標(biāo)公司未來產(chǎn)生的現(xiàn)金流量中償還債務(wù)的方式。在這種方式下，買方企業(yè)用以收購的自有資金往往小于收購總資金，其大部分資金（一般70%—80%）系舉債所得，貸款方可能是金融機構(gòu)、社會個人甚至是目標(biāo)公司股東，貸款以目標(biāo)公司資產(chǎn)作擔(dān)保，并由目標(biāo)公司產(chǎn)生的現(xiàn)金流量作為償還貸款的資金來源。三是買殼上市，指的是非上市公司通過購買上市公司的部分股權(quán)，達到控股水平之后，對上市公司的主營業(yè)務(wù)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、智力結(jié)構(gòu)等方面進行整合，以實現(xiàn)間接上市的一種企業(yè)重組行為。

五、融資結(jié)構(gòu)決策

中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)是指企業(yè)所有的資金來源項目之間的比例關(guān)系，它是資產(chǎn)負債表右方的基本結(jié)構(gòu)，主要包括短期負債、長期負債和所有者權(quán)益等項目之間的比例關(guān)系。企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)不僅揭示了企業(yè)資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)歸屬和債務(wù)保證程度，而且反映了企業(yè)融資風(fēng)險的大小。企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的影響因素主要包括行業(yè)因素、融資成本因素、風(fēng)險因素、融資結(jié)構(gòu)彈性、企業(yè)控制權(quán)等。

行業(yè)因素對中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)有較大影響，即使處于同一宏觀經(jīng)濟環(huán)境下的企業(yè)因各自所處行業(yè)不同，其負債水平也不同。行業(yè)資金周轉(zhuǎn)率、行業(yè)風(fēng)險水平、行業(yè)資產(chǎn)特點、行業(yè)盈利水平等因素的差異，都會造成企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的差異。

融資成本是指企業(yè)為籌措資金而支出的一切費用，主要包括：融資過程中的組織管理費用，融資后的資金占用費用以及融資時支付的其它費用。一般來說，企業(yè)自有資金的成本較借入資金成本高。這是因為：債務(wù)利息可以在稅前利潤中支付，增加負債可在更大程度上減少企業(yè)所得稅。而自有資金的利潤分配由稅后利潤支付，沒有抵稅作用。另外，債權(quán)人按約定獲得固定利息，即便企業(yè)破產(chǎn)，也會在企業(yè)投資人之前受償，所以債權(quán)人承擔(dān)風(fēng)險較低，其要求的回報也較低。相比之下，投資者承擔(dān)的風(fēng)險較大，需要獲得較高的回報。因此，自有資金的成本較借入資金成本高。在各類借入資金中，專業(yè)銀行貸款利息通常較低，但中小企業(yè)從該渠道獲得的可融資數(shù)量有限，有時不能按時到位。從其他非專業(yè)銀行或金融信貸機構(gòu)借款，通常利率較高。對于商業(yè)信用，如果企業(yè)在現(xiàn)金折扣期內(nèi)付款，則沒有資金成本；如果放棄現(xiàn)金折扣，則資金成本會很高。對于租賃融資，出租人對承租人的要求較低，但出租方所要求收益率通常高于各類貸款的利率?？梢姡搨谫Y按融資成本由低到高的順序為：商業(yè)信用（不放棄現(xiàn)金折扣）、借款融資、債券融資和租賃融資。在自有資金中，留存收益只有用資成本，而其他自有資金除了用資成本外，還存在發(fā)行成本，因此，留存收益成本比其他自有資金成本低。綜上所述，從融資成本角度看，中小企業(yè)融資方式的選擇順序應(yīng)為：商業(yè)信用融資（不放棄現(xiàn)金折扣）、債券融資、租賃融資、留存收益、其他自有資金。

在確定融資結(jié)構(gòu)時，中小企業(yè)還要考慮自身所面臨的風(fēng)險。企業(yè)所面臨的風(fēng)險包括經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險，其中，財務(wù)風(fēng)險對企業(yè)融資結(jié)構(gòu)安排會產(chǎn)生較大影響。財務(wù)風(fēng)險一方面是由于舉債而帶來的到期不能償債而導(dǎo)致破產(chǎn)的可能；另一方面是由于借入資金的增加導(dǎo)致投資者收益波動性增加的可能。企業(yè)常常在利用財務(wù)杠桿作用與避免財務(wù)風(fēng)險之間處于兩難處境：企業(yè)即要加大負債在資本總額中比重，以充分享受財務(wù)杠桿利益，同時企業(yè)要盡力避免因負債比重加大帶來的財務(wù)風(fēng)險。因此，中小企業(yè)考慮財務(wù)風(fēng)險因素進行融資結(jié)構(gòu)決策時，應(yīng)遵循的原則是：當(dāng)全部資金利潤率大于借入資金利潤率時，借債是有利的。當(dāng)然，不同中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的選擇還要取決于管理人員對待風(fēng)險的態(tài)度。較為保守的決策人員傾向于低負債融資，降低企業(yè)財務(wù)風(fēng)險；而敢于冒險的人則傾向于以較高的負債融資以求更高的利潤回報。

企業(yè)融資范文第3篇

一、我國物流企業(yè)融資現(xiàn)狀分析

（一）內(nèi)部融資所占比例不高,規(guī)模較小。我國物流企業(yè)經(jīng)濟效益低下,普遍存在“重消費,輕積累”的傾向,短期行為比較嚴重,利潤分配中真正用于企業(yè)自身發(fā)展的資金較少。因此，當(dāng)前我國物流企業(yè)內(nèi)源融資比例不高,自身發(fā)展資金長期不足。從而導(dǎo)致在市場經(jīng)濟競爭中喪失發(fā)展動力,造成物流行業(yè)整體經(jīng)濟效益普遍低下。

（二）資產(chǎn)信用不足。我國物流企業(yè)總體技術(shù)裝備落后,技術(shù)水平偏低,經(jīng)濟效益普遍低下，依靠自身的實力不足以提供擔(dān)保，由此導(dǎo)致物流企業(yè)在利用資產(chǎn)進行抵押融資時,由于資產(chǎn)信用度不高,金融機構(gòu)對其評估價格自然偏低。在辦理財產(chǎn)抵押過程中，抵押登記和評估費用較高，而貸款抵押率較低。一般房產(chǎn)抵押率為70％，生產(chǎn)設(shè)備抵押率為50％左右，動產(chǎn)抵押率為20％～30％而專用設(shè)備抵押率只有10％，而物流企業(yè)的資產(chǎn)主要由專用設(shè)備構(gòu)成貸款抵押率明顯較低，同時金融部門還要根據(jù)企業(yè)的經(jīng)濟效益和信用度來調(diào)整貸款抵押率，并且抵押物品還要滿足金融部門的其他要求，物流企業(yè)融資額度十分有限。由于金融部門貸款門檻較高，融資費用較高貸款抵押率較低，現(xiàn)行信貸機制大大降低物流企業(yè)的融資需求。

（三）資本市場發(fā)育不完善。目前，我國企業(yè)尚不能完全享有自由發(fā)行債券和股票的權(quán)力，如果企業(yè)要發(fā)行債券和股票必須經(jīng)營業(yè)績良好，達到一定的標(biāo)準(zhǔn)，然后經(jīng)過有關(guān)部門嚴格審批，通過后才能向社會籌集資金，而且所發(fā)行的債券和股票主要在公開市場交易。由于資本市場的嚴格限制，物流企業(yè)很難從資本市場籌集資金。發(fā)育不完善的資本市場不能成為物流企業(yè)的主要融資渠道。

（四）社會信用危機的不良影響。目前，我國金融部門的不良貸款比例較高，使得金融部門產(chǎn)生“惜貸”心理。究其原因，主要有以下幾點：①經(jīng)濟普遍不景氣，企業(yè)負債偏高，在向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌過程中難以適應(yīng)市場經(jīng)濟的要求。②企業(yè)信用意識淡薄，有意拖欠銀行貸款本息，多頭開戶，分散資金，逃避監(jiān)督。③企業(yè)借改制之名，惡意逃避銀行債務(wù)。社會信用的危機影響國民經(jīng)濟的健康運行。由于社會信用危機的影響，企業(yè)間資金相互拖欠問題也比較嚴重，制約著物流企業(yè)與其他企業(yè)之間的融資。

二、改善我國物流企業(yè)融資的對策建議

（一）直接融資方式的創(chuàng)新，完善資本市場。應(yīng)對物流企業(yè)在股票上市、債券發(fā)行的審批上適當(dāng)放寬限制條件，允許有發(fā)展?jié)摿Φ奈锪髌髽I(yè)發(fā)行不同期限的長期債券和進行股票發(fā)行試點。有關(guān)職能部門可以考慮在每個區(qū)域性物流中心建立“二板市場”，為該區(qū)域物流企業(yè)提供籌資場所。資本市場的完善需要政府職能部門和企業(yè)的共同努力，一方面物流企業(yè)要加快現(xiàn)代企業(yè)制度建設(shè)，建立符合市場經(jīng)濟運行機制的融資體系，另一方面，政府職能部門應(yīng)盡快建立正常的債券或股票的柜臺交易市場體系，給物流企業(yè)創(chuàng)造良好的融資環(huán)境。發(fā)展物流企業(yè)直接融資應(yīng)注意以下幾點：(1)拓展物流企業(yè)直接融資的空間首先要明晰產(chǎn)權(quán)，使企業(yè)最終實現(xiàn)規(guī)范的股份制運作；(2)完善法制，加強監(jiān)管，清理整頓全部現(xiàn)有的地方股權(quán)交易市場，由證監(jiān)會統(tǒng)一監(jiān)管，按照企業(yè)基礎(chǔ)、操作水平等標(biāo)準(zhǔn)，逐步建立全國性的物流企業(yè)資本市場，以實現(xiàn)資源在全國范圍內(nèi)的合理順暢流動，建立起多層次、大容量的資本市場體系，為物流企業(yè)開拓出持久有效的直接融資渠道。

企業(yè)融資范文第4篇

一、文獻綜述

Berger，Udell（1998）指出小企業(yè)主要以稍小的金融機構(gòu)作為主要的融資渠道，由于小企業(yè)信息的不透明性導(dǎo)致小企業(yè)更愿意進行債務(wù)融資，資本更依賴于內(nèi)部融資，以此保證其控制權(quán)。Jith Jayaratne，Jhon Wolken（1999）從中小企業(yè)融資難的視角，對地區(qū)銀行及該地區(qū)中小企業(yè)融資難度進行了實證分析。發(fā)現(xiàn)銀行的數(shù)量對中小企業(yè)的融資約束并無顯著影響。閻竣（2008）用數(shù)據(jù)分析得出大多數(shù)小微企業(yè)主要依賴內(nèi)源資金。許多私營中小企業(yè)的融資需求只不過是為了維持企業(yè)現(xiàn)有規(guī)模來保持經(jīng)營狀況，并不需要不斷地從外部融資。

二、湖南省小微企業(yè)融資約束的表現(xiàn)

（一）起始資金少、融資額受限

結(jié)合企業(yè)資產(chǎn)情況，在被問到對企業(yè)目前資金狀況時，被調(diào)查人員中有40.6%的人表示資金比較緊張；有22%的人表示目前資金非常緊張；有32.35%的人表示情況一般；這三類人占調(diào)查的絕大多數(shù)；表示資金比較充?；蛘叻浅３湓５娜松僦稚?。因此，我們可以看出這些小微企業(yè)的資金狀況不容樂觀。相比大、中型企業(yè)以及國有企業(yè)來說小微企業(yè)流動資金匱乏，極大地抑制了其活力和前進的步伐。

（二）有限的融資渠道選擇權(quán)

針對小微企業(yè)而言，融資渠道的選擇主要集中于銀行貸款、債券市場、向股東借款、民間借貸。在數(shù)據(jù)調(diào)查分析中，有69%小微企業(yè)首選的融資方式是向銀行進行融資貸款，但大部分小微企業(yè)表示由于企業(yè)自身規(guī)模較小、信用等級較低以及經(jīng)營不穩(wěn)定等原因，導(dǎo)致銀行向其貸款的限制也進一步加大；有23%的小微企業(yè)選擇民間借貸，但民間借貸的資金額度較企業(yè)所需的運營資金相比簡直是冰山一角，還有3%的被調(diào)查企業(yè)選擇其他非正規(guī)融資。相對于大中型企業(yè)相比，小微企業(yè)的融資選擇權(quán)極為有限。

（三）小微企業(yè)融資成本較高

小微企業(yè)申請貸款的融資成本除了向銀行等金融機構(gòu)支付利息以外，還要支付各種費用，例如審計費、評估費、擔(dān)保費、工商查詢費、公證費等。這些費用的支出使得原本就資金困難的小微企業(yè)更是雪上加霜，也使得小微企業(yè)的貸款成本比一些大企業(yè)多出4%―5%。這對于創(chuàng)業(yè)初期的小微企業(yè)來說是一筆較大的資金費用。

三、湖南省小微企業(yè)融資約束的原因分析

（一）外部原因

1.銀行借貸市場的融資限制。對于商業(yè)銀行而言，銀行借貸主要以利潤作為銀行的主要考慮因素，銀行在考慮到小微企業(yè)自身的財務(wù)狀況、經(jīng)濟償還能力以及信用等級等因素之后，對小微企業(yè)融資的門檻也會進一步提高，小微企業(yè)的融資難度加大。

2.政府扶持力度以及政策落實不到位。目前我國對小微企業(yè)的扶持力度較小，全國政協(xié)委員、民建陜西省委副主委周新生也曾提到過央行推行的小微企業(yè)再貸款政策雖然有利于小微企業(yè)的發(fā)展，但由于其扶持力度較小，解決不了小微企業(yè)的大問題。近幾年國家越來越重視小微企業(yè)的發(fā)展，也制定了相關(guān)的政策保障小微企業(yè)的權(quán)益，對小微企業(yè)進行稅收減免和補貼，但政策的落實還需進一步加強。

（二）內(nèi)部原因

1.缺乏有效的內(nèi)部管理機制。小微企業(yè)通常為了節(jié)省職工薪酬的支出，主要任用家庭成員作為企業(yè)的員工，內(nèi)部管理粗放，財務(wù)制度不健全，賬目管理不完善，當(dāng)向金融機構(gòu)申請貸款時，很難按銀行要求出示相應(yīng)的財務(wù)報表。因為經(jīng)營品種單一，自有資產(chǎn)少，抗風(fēng)險能力較差。

2.企業(yè)融資結(jié)構(gòu)失衡、銀企信息不對稱。根據(jù)調(diào)查結(jié)果的分析，被調(diào)查企業(yè)中大部分小微企業(yè)主要以銀行小額借貸作為企業(yè)主要的融資方式，盡管銀行對于小微企業(yè)的融資門檻較高；小微企業(yè)還存在著一部分民間融資（即自由資金的籌集以及家庭親戚朋友的借款）和少部分向非正常金融機構(gòu)貸款，這樣的融資方式最終將導(dǎo)致企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的失衡。小微企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的失衡將會出現(xiàn)企業(yè)資金的流動性差，沒有后備資金的支撐還伴隨有資金鏈的斷裂風(fēng)險。

三、化解小微企業(yè)融資約束、優(yōu)化融資行為的對策

（一）外部政策

1.加大政府對小微企業(yè)扶持的傾斜力度。政府應(yīng)制定向小微企業(yè)傾斜的金融政策，強化對小微企業(yè)資金的政策扶持力度。中央銀行應(yīng)適當(dāng)?shù)摹⒅鸩秸{(diào)整信貸管理體制，提高商業(yè)銀行在大中小企業(yè)之間的信貸投放比例，并在小微企業(yè)的存貸比例、授信管理、信貸結(jié)構(gòu)等方面按市場運行機制進行調(diào)整，改變過去“一刀切”的管理模式，允許金融機構(gòu)根據(jù)企業(yè)的具體情況調(diào)整授信額度，提高小微企業(yè)間接融資的政策支持，減少企業(yè)融資的門檻限制。

2.完善促進與小微企業(yè)發(fā)展相關(guān)的配套法律法規(guī)體系建設(shè)。 我國應(yīng)在充分分析國外、特別是發(fā)達國家的經(jīng)驗基礎(chǔ)上，以《中小企業(yè)促進法》為基礎(chǔ)，促進與小微企業(yè)發(fā)展相關(guān)的配套法律法規(guī)體系建設(shè)，政府應(yīng)完善小微企業(yè)融資支持的輔助系統(tǒng)，修訂和完善現(xiàn)有的《證券法》，進一步完善資本市場的運作機制，建立多層次開放性的資本市場體系，增加小微企業(yè)通過資本市場直接融資渠道等。

（二）企業(yè)自身措施

1.提高管理素質(zhì)、轉(zhuǎn)變經(jīng)營觀念。培養(yǎng)小微企業(yè)管理者重視自身良好信譽的意識，樹立良好信用觀念。按照國家規(guī)定遵循誠實守信原則，注意建立良好的信用記錄，維護和完善信用信息征集和評價機制。

2.建立健全完善的內(nèi)部財務(wù)管理制度。小微企業(yè)應(yīng)嚴格按照我國會計制度進行日常會計核算，確保會計資料真實完整，堅決杜絕各種做假賬和違法辦理會計事項等行為。提供給銀行的會計報表和各類資料都應(yīng)該是準(zhǔn)確、真實的，能有效地反映企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營狀況。小微企業(yè)只有嚴格按照銀行發(fā)放貸款的程序要求，如實準(zhǔn)確地提供企業(yè)有關(guān)的財務(wù)報表等資料，這樣才能贏得銀行的信任與支持。

企業(yè)融資范文第5篇

目前，中小企業(yè)貸款難與銀行放款難現(xiàn)象較為突出，這說明銀行與企業(yè)二者之間缺乏有效的溝通和協(xié)調(diào)。中小企業(yè)和銀行這種非正常的關(guān)系不但阻礙了中小企業(yè)的正常經(jīng)營和發(fā)展，同時也大大降低了銀行業(yè)的效益。由于我國中小企業(yè)數(shù)量眾多，資金需求量大，所以對銀行業(yè)來講，這無疑是一個巨大而尚未有效開發(fā)的市場。銀行要想占領(lǐng)這一市場，中小企業(yè)要想取得貸款，二者就必須建立良好的長期穩(wěn)定的合作關(guān)系。

一、影響銀行與中小企業(yè)關(guān)系的原因分析

（一）中小企業(yè)信用水平偏低，銀行普遍存在“惜貸”行為

據(jù)中國人民銀行調(diào)查資料顯示：截至2000年末，在中行、建行、農(nóng)行、工行及交行開戶的62656戶改制企業(yè)中，有32140戶被金融債權(quán)管理部門認定為逃廢金融債務(wù)，占改制企業(yè)的51.29%，其中多數(shù)為中小企業(yè)。由于我國正處于計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌的特殊時期，市場發(fā)育不成熟，信用體系極不完善，許多中小企業(yè)缺乏信用觀念，在交易和融資關(guān)系中不講信用，一些企業(yè)只想貸款，根本就不想還貸，一些企業(yè)借兼并、破產(chǎn)、重組之機，假破產(chǎn)，真逃債，大量銀行債權(quán)難以收回，再加上地方保護、政府干預(yù)和懲治失信行為的法律缺位，使逃廢銀行債務(wù)現(xiàn)象加重。作為銀行來講，為了規(guī)避信貸風(fēng)險，層層上收貸款權(quán)限，實行了嚴格的貸款責(zé)任制，提高了放貸條件，出現(xiàn)了較為普遍的“惜貸”行為。

（二）信息不對稱使銀行和中小企業(yè)關(guān)系疏遠

信息不對稱是指交易雙方的一方擁有相關(guān)的信息而另一方?jīng)]有，或一方比另一方擁有更多的相關(guān)信息，從而對信息劣勢者的決策造成不利影響。在金融市場上，作為借款者的企業(yè)一般比銀行更清楚投資項目成功的概率和償還貸款的條件及動機。由于信息不對稱，就可能產(chǎn)生逆向選擇和道德風(fēng)險。在信貸市場上，銀行為了避免信息不對稱可能對銀行利益的侵犯，極可能選擇不發(fā)放或少發(fā)放貸款。這就是逆向選擇，它發(fā)生在貸款之前；另外，在貸款發(fā)放以后，企業(yè)受高利潤吸引，很可能改變貸款合約中承諾的用途，去從事高風(fēng)險同時預(yù)期收益也相對較高的投資項目，這就可能造成貸款難以歸還，因此，道德風(fēng)險的存在，也會降低銀行向企業(yè)發(fā)放貸款的意愿。與大企業(yè)相比，由于對中小企業(yè)的信用登記、評估、監(jiān)督等方面的機制不完善，銀行很難了解和掌握其真實信息，特別是中小企業(yè)發(fā)展起點低，管理不規(guī)范，相當(dāng)一部分企業(yè)為避稅，做虛假報表，銀行很難從其報表上的數(shù)字評價其實際財務(wù)狀況和經(jīng)營成果?？傊?，由于信息不對稱問題嚴重，導(dǎo)致銀企關(guān)系疏遠，是影響中小企業(yè)貸款難的重要原因之一。

（三）信用擔(dān)保機構(gòu)運作不規(guī)范

1999年6月，國家經(jīng)貿(mào)秀了《關(guān)于建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系的指導(dǎo)意見》，隨后，我國許多城市相繼建立了信用擔(dān)保機構(gòu)，為一些中小企業(yè)提供了融資擔(dān)保服務(wù)。但各地擔(dān)保機構(gòu)的設(shè)立、運作方式、擔(dān)保比例、擔(dān)保倍數(shù)、損失理賠等缺乏統(tǒng)一的運作規(guī)范，擔(dān)保機構(gòu)存在較多問題，再加之擔(dān)保機構(gòu)性質(zhì)模糊，多數(shù)是盈利性機構(gòu)，他們除了收取定額擔(dān)保費和保證金外，還要求企業(yè)提供反擔(dān)保。在調(diào)查中我們了解到目前中小企業(yè)普遍反映擔(dān)保難。

二、改進銀行與中小企業(yè)關(guān)系的建議

（一）建立健全中小企業(yè)信用體系

良好的信用體系是企業(yè)正常經(jīng)營和國民經(jīng)濟健康運行的基本保證，社會信用環(huán)境的好壞越來越成為制約中小企業(yè)發(fā)展，特別是關(guān)系中小企業(yè)融資難、貸款難能否緩解的突出問題。2001年4月，國家經(jīng)貿(mào)委、工商管理局等十部委聯(lián)合的《關(guān)于加強中小企業(yè)管理工作的若干建議》，是推進中小企業(yè)信用體系建設(shè)的重要舉措。針對目前中小企業(yè)缺信普遍的現(xiàn)象，各地政府應(yīng)下大力量，盡快建立健全中小企業(yè)信用體系。具體應(yīng)從以下幾個方面著手：1.建立和完善中小企業(yè)信用制度。信用制度的建立，主要應(yīng)依靠市場經(jīng)濟的力量來完成，政府的作用主要是制定規(guī)則，行使監(jiān)管職能，指導(dǎo)經(jīng)營者樹立良好的信用意識，制定中介機構(gòu)的相關(guān)執(zhí)行規(guī)范，提高中介機構(gòu)對中小企業(yè)信用的約束力。2.建立中小企業(yè)信用信息平臺，實現(xiàn)中小企業(yè)信用管理監(jiān)督社會化。建立中小企業(yè)信用信息平臺，及時收集和整理中小企業(yè)信息檔案、資料，將企業(yè)的信用信息向社會公開披露，接受社會監(jiān)督。這里需要指出的是，對信用信息的開放和信用數(shù)據(jù)庫的建立，政府應(yīng)做出明確規(guī)定，防止產(chǎn)生行業(yè)不正當(dāng)競爭。另外，國家有關(guān)部門建立的數(shù)據(jù)庫與信用中介機構(gòu)建立的數(shù)據(jù)庫側(cè)重點應(yīng)不一樣，而且可實現(xiàn)某種程度的共享。在對信用信息公開披露時，還要特別注意個人隱私權(quán)的保護。3.加大對企業(yè)違約的懲罰力度。在當(dāng)今，違約現(xiàn)象很嚴重，違約成本低是主要原因之一。因此，要減少違約的發(fā)生，必須加大對違約的懲罰力度，增加違約人的違約成本，嚴肅懲處逃廢銀行債務(wù)的企業(yè)及其負責(zé)人。（二）建立和完善中小企業(yè)信用擔(dān)保體系

1.建立中央和地方政府分層支持的中小企業(yè)信用擔(dān)保體系

為中小企業(yè)提供信用擔(dān)保，是政府應(yīng)當(dāng)提供的解決信貸市場失效的一種公共產(chǎn)品。擔(dān)保機構(gòu)運轉(zhuǎn)所需的資金，應(yīng)當(dāng)由政府提供。由于我國的財政收入比較分散，中央政府財力相對薄弱，因此，可以建立由中央和地方政府共同負擔(dān)的中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。經(jīng)濟較發(fā)達的地區(qū)，擔(dān)保機構(gòu)所需的資金主要由地方政府提供，中央政府重點對一些貧困地區(qū)和欠發(fā)達地區(qū)的擔(dān)保機構(gòu)進行扶持。另外，中央和地方政府還應(yīng)在每年的財政預(yù)算中確定擔(dān)?；鸬恼Ｔ鲩L計劃。

2.加強對中小企業(yè)擔(dān)保機構(gòu)的規(guī)范管理

中小企業(yè)擔(dān)保機構(gòu)不是自負盈虧公司，不能從事盈利活動，中小企業(yè)擔(dān)保機構(gòu)的管理和監(jiān)督應(yīng)由一個政府部門統(tǒng)一管理，不能多頭管理。政出多門，容易造成認識不一，多頭管理，導(dǎo)致都不管理，形成放任自流。因此，國家要在積極推進中小企業(yè)信用擔(dān)保機構(gòu)組建的同時，應(yīng)明確授權(quán)一個政府部門管理和監(jiān)督中小企業(yè)信用擔(dān)保機構(gòu)，主要對擔(dān)保機構(gòu)的運作方式，特別是擔(dān)保機制、擔(dān)保的程序、擔(dān)保倍數(shù)、資信和評估、擔(dān)保收費標(biāo)準(zhǔn)等進行規(guī)范和管理。

3.處理好銀行與擔(dān)保機構(gòu)之間的關(guān)系

目前，由于我國各地的擔(dān)保機構(gòu)在體制和機制方面沒有統(tǒng)一規(guī)范，擔(dān)保機構(gòu)同各家銀行在擔(dān)保倍數(shù)、擔(dān)保比例、擔(dān)保實施方式等多方面存在著差異。有些擔(dān)保機構(gòu)只同少數(shù)幾家銀行有擔(dān)保業(yè)務(wù)關(guān)系，這既不利于商業(yè)銀行積極參與擔(dān)保貸款業(yè)務(wù)，也不利于中小企業(yè)公平地獲得信貸擔(dān)保。我國在處理銀行和信用擔(dān)保機構(gòu)之間的關(guān)系時，應(yīng)對不同擔(dān)保機構(gòu)同銀行之間在擔(dān)保倍數(shù)、擔(dān)保比例、協(xié)作銀行的選擇、理賠的程序等方面進行統(tǒng)一規(guī)范。總之，有了完善的信用擔(dān)保體系，方能使擔(dān)保機構(gòu)真正成為商業(yè)銀行和中小企業(yè)之間的橋梁，緩解商業(yè)銀行與中小企業(yè)的信息不對稱矛盾，從而降低商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險。

（三）商業(yè)銀行應(yīng)進一步轉(zhuǎn)變營銷觀念，建立為中小企業(yè)服務(wù)的金融體系

1.進一步轉(zhuǎn)變營銷觀念，努力與中小企業(yè)建立長期穩(wěn)定的客戶關(guān)系

營銷觀念既是一種理論，又是一種思想框架，它是決策的基礎(chǔ)。商業(yè)銀行營銷的實質(zhì)是商業(yè)銀行如何推銷自己的金融產(chǎn)品，實現(xiàn)利潤目標(biāo)最大化，因此，商業(yè)銀行的營銷觀念應(yīng)把擴大市場占有率，追求客戶滿意放在首位。目前各家商業(yè)銀行已開始注重市場營銷，但其營銷觀念還須進一步轉(zhuǎn)變，把過去以大中型國有企業(yè)為主要貸款對象的觀念，轉(zhuǎn)變?yōu)榉€(wěn)住原有大中型企業(yè)基本客戶的基礎(chǔ)上，把中小企業(yè)的信貸業(yè)務(wù)作為投放重點，力爭在繼續(xù)保持原有市場份額的基礎(chǔ)上，開拓新的業(yè)務(wù)增長點。另外，銀行應(yīng)努力與中小企業(yè)建立長期穩(wěn)定的客戶關(guān)系。因為，與客戶長期聯(lián)系，不但能減少收集信息的成本，并且還能降低銀企之間的信息不對稱性，有助于正確判斷和識別信貸風(fēng)險。