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產(chǎn)權(quán)交易所范文第1篇

地址：____________________________________

乙方：____________________________________

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基于乙方在_________產(chǎn)權(quán)交易（以下簡稱“交易所”）所擁有_________號會員席位，甲方有項目在交易所掛牌的需要，經(jīng)甲乙雙方友好協(xié)商，就相關(guān)項目掛牌事宜簽訂以下協(xié)議。

一、乙方的職責(zé)

1．乙方按照甲方的要求將甲方的融資項目在_________產(chǎn)權(quán)交易所掛牌上市，進(jìn)行公開推介并征集投資人。如甲方需要召開專題推介會或新聞會，則相關(guān)費用由甲方承擔(dān)。

2．乙方將協(xié)助甲方與征集到的投資者進(jìn)行洽談，并促成雙方簽訂相關(guān)投融資協(xié)議。

二、甲方的責(zé)任

1．甲方按照乙方的要求提供該項目掛牌所需的相關(guān)資料，并如實填報有關(guān)表格內(nèi)容，如為復(fù)印件，甲方須加蓋公章。

2．在本協(xié)議執(zhí)行期間，甲方應(yīng)盡可能為乙方工作提供必要的支持和便利條件。

3．甲方向乙方承諾，所提供的與該項目相關(guān)的材料（包括原件、復(fù)印件）屬真實、完整。如有不實，將承擔(dān)由此帶來的一切經(jīng)濟(jì)責(zé)任和法律責(zé)任。

4．甲方應(yīng)當(dāng)按時繳納掛牌及相關(guān)服務(wù)費用，合計人民幣_________元。

三、保密條款

1．乙方提供的有關(guān)投資者的一切材料均屬于商業(yè)機(jī)密，未經(jīng)乙方同意，甲方不得將其提供給任何第三方，甲方承諾賠償乙方因其泄密給乙方造成的損失和乙方預(yù)期可以取得的收益。

2．對于通過交易所掛牌征集的投資者，甲方不得在未經(jīng)乙方書面同意的情況下，繞過乙方與其單獨簽訂協(xié)議，否則視為違約，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)違約責(zé)任。

四、委托期限

本財務(wù)顧問協(xié)議的期限為_______個月，自_______年_______月_______日至_______年_______月_______日止。

五、違約責(zé)任

1．甲乙雙方在協(xié)議項下的所有權(quán)利和義務(wù)均不得轉(zhuǎn)讓給第三方。

2．因不可抗力等因素造成本協(xié)議無法繼續(xù)履行時，經(jīng)雙方友好協(xié)商可以終止本協(xié)議。

3．如一方違約應(yīng)當(dāng)賠償其給另一方造成的經(jīng)濟(jì)損失和預(yù)期可以取得的收益，并支付違約金人民幣_________萬元。

六、協(xié)議文本

1．本協(xié)議一式四份，甲、乙雙方各執(zhí)兩份，具有同等法律效力。

2．本協(xié)議未盡事宜由甲、乙雙方友好協(xié)商后簽訂補(bǔ)充協(xié)議，補(bǔ)充協(xié)議作為本合同的附件，其內(nèi)容和本協(xié)議具有同等法律效力。

七、爭議處理

本合同在履行過程中發(fā)生的爭議，由雙方當(dāng)事人協(xié)商解決，也可由有關(guān)部門調(diào)解；協(xié)商或調(diào)解不成的，按下列第____種方式解決

1．提交_________仲裁委員會仲裁；

2．依法向人民法院起訴。

甲方（簽章）：______________乙方（簽章）：______________

法定代表人（簽章）：________法定代表人（簽章）：________

產(chǎn)權(quán)交易所范文第2篇

2012年初冬，本刊記者有幸在北京見到了IPXI公司總裁、首席執(zhí)行官兼聯(lián)合董事長Gerard J. Pannekoek先生，并通過對他的采訪，詳細(xì)了解了IPXI成立的相關(guān)背景、運作機(jī)制與經(jīng)營理念。

Pannekoek其人

Pannekoek先生于2009年11月加入國際知識產(chǎn)權(quán)交易所公司，擔(dān)任公司總裁兼首席執(zhí)行官。他在國內(nèi)和國際管理、財務(wù)、營銷和運營等多個領(lǐng)域擁有30多年的專業(yè)和管理經(jīng)驗。在其職業(yè)生涯中，曾開發(fā)和管理許多重要項目和計劃，內(nèi)容涉及復(fù)雜的商業(yè)交易、法律事務(wù)、并購和企業(yè)重組。

Pannekoek先生是荷蘭人，擁有茲沃勒學(xué)院文學(xué)學(xué)士學(xué)位。他畢業(yè)于美國西北大學(xué)凱洛格商學(xué)院，獲得管理碩士學(xué)位。1982年，他在芝加哥開始了其職業(yè)生涯，擔(dān)任荷蘭商會的高級經(jīng)理。1991年至1994年期間， Pannekoek先生就職于Quantum Financial Services，擔(dān)任國際市場部總監(jiān)。

此后，Pannekoek先生曾擔(dān)任荷蘭銀行的高級副總裁。據(jù)了解，他是在荷蘭銀行收購期貨公司櫻花黛兒雪（一家全球金融衍生品中介公司）的某些業(yè)務(wù)后，加入荷蘭銀行高層管理團(tuán)隊的。1994年至2000年期間，他擔(dān)任櫻花戴爾雪公司執(zhí)行委員會主席，同時擔(dān)任管理委員會的成員。在擔(dān)任執(zhí)行副總裁期間，他發(fā)起并帶領(lǐng)公司從一家附屬銀行的中介（業(yè)務(wù)范圍僅限專營業(yè)務(wù)）轉(zhuǎn)變?yōu)橐涣鞯慕鹑跈C(jī)構(gòu)。在櫻花戴爾雪與荷蘭銀行展開業(yè)務(wù)出售談判期間，Pannekoek先生擔(dān)任公司董事會的首席顧問。

2002年至2005年期間，Pannekoek 先生擔(dān)任芝加哥氣候交易所的總裁兼首席運營官。這一令其引以為豪的任職經(jīng)歷也為他后來擔(dān)當(dāng)IPXI公司總裁大任積累了寶貴的經(jīng)驗。據(jù)介紹，芝加哥氣候交易所是一家新創(chuàng)立的公司，但是后來發(fā)展成為世界上首個致力于減少和交易溫室氣體排放量的跨國、跨部門交易市場。在他的設(shè)計、執(zhí)行和管理下，一個獨特的理念轉(zhuǎn)變?yōu)榍袑嵖尚械纳虡I(yè)模式。在不到十二個月的時間里，他奠定了公司的架構(gòu)和交易運營方式。Pannekoek先生還創(chuàng)立了芝加哥氣候期貨交易所（CCFE）和歐洲氣候交易所（ECX），并參與了管理。

在加入IPXI之前，Pannekoek先生在圣母大學(xué)門多薩商學(xué)院擔(dān)任教席教授，負(fù)責(zé)為MBA學(xué)生和本科生提供創(chuàng)業(yè)和國際管理課程教學(xué)。自1995年起，他一直擔(dān)任愛荷華大學(xué)財務(wù)顧問理事會理事。他還是Future of Chesterton基金會的聯(lián)合創(chuàng)始人之一，同時擔(dān)任Porter County Community基金會董事。

IPXI成立的背景

IPXI是全球首家通過市場定價和標(biāo)準(zhǔn)化條款促進(jìn)知識產(chǎn)權(quán)非獨家授權(quán)和交易的金融交易所。

在談到IPXI成立的相關(guān)背景時，Pannekoek 先生向記者表示：“知識產(chǎn)權(quán)是非常豐富的生態(tài)系統(tǒng)，知識產(chǎn)權(quán)的應(yīng)用有很多種方法，其中一種方法就是可以通過利用知識產(chǎn)權(quán)來產(chǎn)生一個在市場上排他的權(quán)利。而我們對于知識產(chǎn)權(quán)運用采取的是另一種方式，即通過非獨家許可的方式，實現(xiàn)對知識產(chǎn)權(quán)價值的發(fā)現(xiàn)。在過去很多年里，對于知識產(chǎn)權(quán)進(jìn)行交易，只是一個學(xué)術(shù)性的話題，但是在過去一兩年里面，在一些國際大公司的支持下，我們把這個想法進(jìn)一步細(xì)化，產(chǎn)生了現(xiàn)在這樣的交易平臺。”

Pannekoek先生認(rèn)為，在現(xiàn)有的非排他性許可的知識產(chǎn)權(quán)交易市場中，存在一些普遍性的問題。第一個問題就是市場信息不完整、不充分，交易價格往往都是由知識產(chǎn)權(quán)所有人單方面決定的，而且交易條款沒有一個標(biāo)準(zhǔn)化的格式，并且由于它是一個雙方的交易，所以時間和交易成本非常大。通過建立這樣一個知識產(chǎn)權(quán)交易所，我們希望讓整個交易過程更加透明，能夠有價格發(fā)現(xiàn)的過程，也就是說由買方和賣方共同來發(fā)現(xiàn)這個價格，然后來創(chuàng)造一個很公平的交易市場環(huán)境，同時提高市場的效率。（見表1）

為便于理解，Pannekoek先生還特意向記者舉例說明：“比如一個與汽車發(fā)動機(jī)有關(guān)的專利，我們要非排他許可給四家公司。在現(xiàn)有的交易環(huán)境下，我們需要跟這四家公司分別地單獨去談。當(dāng)潛在的被許可人在現(xiàn)有的非排他條件下被要求接受許可的時候，正常情況下，他們會第一時間跟律師聯(lián)系，然后會爭辯，你這個專利沒有效，我沒有用到你這個專利，這是一個非常不具有效率的交易過程。他還有可能會說你也用了我別的專利，這樣一個爭辯的結(jié)果可能是被迫與其進(jìn)行交叉許可。還有一種情況，也許他會接受你的許可要求，愿意付錢，但是他又擔(dān)心他付的錢跟別的被許可人付的錢不一樣多。”

“我們現(xiàn)在使用的交易模式，是把所有的專利現(xiàn)況全部列出來，就像企業(yè)要公開上市，把它相關(guān)情況全部列下來，包括什么樣的專利，有什么樣的現(xiàn)有技術(shù)，在此之前這個專利有哪些其他的被許可人。在這種情況下，知識產(chǎn)權(quán)所有人就會預(yù)估市場可能的許可量，也會預(yù)估出交易價格。”Pannekoek 先生解釋說。

IPXI的會員構(gòu)成

據(jù)介紹，交易所的成立得到了一流公司、大學(xué)和實驗室等知識產(chǎn)權(quán)所有者的大力支持。在其創(chuàng)始成員當(dāng)中，包括了6所美國大學(xué)、3個美國國家實驗室和9家美國與外國公司。自2011年12月國際知識產(chǎn)權(quán)交易所成立以來，已經(jīng)有33個新成員加入，目前共有40個成員，而且成員數(shù)量還在不斷增加。（具體會員構(gòu)成詳見表2）

像其它所有的金融交易所一樣，IPXI是會員制的，其會員在交易所的各委員會擔(dān)任職務(wù)，這些委員會包括規(guī)則委員會（Rules Committee）、商業(yè)行為委員會（Business Conduct Committee）、篩選委員會（Selection Committee）、執(zhí)行委員會（Enforcement Committee）和市場運營委員會（Market Operations Committee）。通過規(guī)則委員會和篩選委員會來確保在交易技術(shù)的質(zhì)量。規(guī)則委員會包括企業(yè)和大學(xué)的創(chuàng)始成員，他們承諾發(fā)售一個或多個單位許可權(quán)，每個創(chuàng)始成員單位承諾的可授權(quán)價值總額高達(dá)5000萬美元。他們還負(fù)責(zé)提供指導(dǎo)，并幫助起草《IPXI市場規(guī)則手冊》（IPXI Market Rulebook，1.0版本），該手冊已經(jīng)于2012年4月26日。

IPXI的運作流程和特色

Pannekoek先生表示，IPXI的運作主要遵循兩個核心原則：透明和效率。

為了讓知識產(chǎn)權(quán)授權(quán)流程更加透明，IPXI采取了一系列措施。首先從法律分析開始，其目的是讓市場信任所有列為單位許可權(quán)（Unit License Rights，下稱ULR）的專利。IPXI對每一個遞交上來的候選ULR都會進(jìn)行內(nèi)部和外部質(zhì)量分析，這個流程是為了讓潛在的買家對發(fā)售的ULR質(zhì)量放心。法律分析的結(jié)果會向未來的買家公開。同時要制定標(biāo)準(zhǔn)化條款，所有ULR發(fā)售的條款也是全部向潛在買家公開的。并且，ULR買家必須定期向IPXI遞交使用報告，匯總的使用信息會與其成員分享。這些使用數(shù)據(jù)和ULR價格是衡量市場對技術(shù)接受度的關(guān)鍵指標(biāo)，能讓研發(fā)和知識產(chǎn)權(quán)管理領(lǐng)域的企業(yè)負(fù)責(zé)人更好地做出知情決策。此外，市場定價也是透明的，經(jīng)授權(quán)的市場參與者可以登錄IPXI的交易平臺，在這個平臺上可以看到最近的交易活動（包括價格/數(shù)量信息）。

然后，IPXI會運用其資本市場的經(jīng)驗，采用類似企業(yè)公開發(fā)售的方式開展授權(quán)流程，運用的手段包括詳細(xì)的發(fā)售備忘錄、路演和一對一會議。一旦首次發(fā)售價格確定，IPXI還有二級市場在運行，ULR的買家和賣家還有機(jī)會進(jìn)行交易。二級市場也允許機(jī)構(gòu)投資者參與ULR的買賣。IPXI預(yù)計，像期權(quán)這樣的ULR衍生產(chǎn)品會快速地被開發(fā)出來，最終使得企業(yè)有能力對授權(quán)費用進(jìn)行控制。

在介紹單位許可權(quán)時，Pannekoek先生特別指出：“第一，我們反復(fù)強(qiáng)調(diào)，ULR是非獨家許可；第二，ULR是用一個非常標(biāo)準(zhǔn)化的條款來進(jìn)行的；第三，ULR是非歧視性的，對所有被許可人來說都是一樣的，而且它是通過經(jīng)使用而過期的。”

“比如豐田預(yù)期需要一百萬輛汽車用到這個專利，它就會給其商打電話，通過這個平臺買一百萬個單位回來，即可以使用一百萬輛車的單位許可權(quán)。而當(dāng)豐田拿到這個許可以后，它便有義務(wù)每個季度向IPXI匯報它使用這個專利技術(shù)生產(chǎn)了多少輛車，交易所有權(quán)來審計這個數(shù)字是否準(zhǔn)確。另外，交易所會把這個使用的數(shù)據(jù)，不僅僅是豐田這一家公司的使用數(shù)據(jù)，而是把所有被許可人使用的數(shù)據(jù)加在一起向市場做一個匯報。”Pannekoek 先生說。

讓知識產(chǎn)權(quán)的授權(quán)過程更加富有效率，IPXI通過如下手段：IPXI作為知識產(chǎn)權(quán)交易的中央市場，為授權(quán)人和被授權(quán)人按照標(biāo)準(zhǔn)條款轉(zhuǎn)讓技術(shù)提供平臺。所有企業(yè)，不論規(guī)模大小，都可以通過IPXI輕松獲得技術(shù)，企業(yè)可以根據(jù)需要購買ULR，并且只需要支付很少的法律和交易成本，從而實現(xiàn)技術(shù)觸手可及的經(jīng)營目的。而對于小公司或小的知識產(chǎn)權(quán)所有人來說，他們可以完全把對于一個許可的營銷、審計和執(zhí)法，整體外包給這個交易平臺。IPXI獨得盡職調(diào)查外包授權(quán)后，可以通過其ULR模型，對高質(zhì)量的知識產(chǎn)權(quán)授權(quán)交易進(jìn)行識別、評估、市場分析和審計。

關(guān)于IPXI交易平臺的特色，Pannekoek 先生從三個方面加以了總結(jié)：第一個特色是最先簽定許可的人會得到一個折扣優(yōu)惠，比如正常的價格是一美元一個單位許可，第一批簽定者可能70美分就可以拿到，所以IPXI鼓勵大家在最早的時間來簽這樣一個單位許可權(quán)。第二個特色是IPXI有一個二級市場交易。比如豐田買了一百萬輛車的單位許可權(quán)，但事實上后來沒有用到一百萬輛，可能僅用了75萬輛，則其余25萬輛的單位許可權(quán)還可以放在這個交易平臺的二級市場上進(jìn)行交易。第三個特色是機(jī)構(gòu)投資者可以根據(jù)一級市場和二級市場的交易情況，對相關(guān)的交易技術(shù)做出一個評價，包含技術(shù)和財務(wù)上的評價，從而讓這個市場更加的透明。

此外，根據(jù)市場需求的變化，IPXI交易平臺對于ULR的數(shù)量和價格都設(shè)立了調(diào)整機(jī)制。平臺最初通過市場研究，確定一個在專利的生命期內(nèi)所需的交易數(shù)量。一旦這個數(shù)量被用盡或者75%已經(jīng)被用掉了，則可預(yù)見到這個市場還有需求，就會進(jìn)一步向市場投放該許可。同時，該許可的價格也會隨著市場的需求向上或向下進(jìn)行調(diào)整，這種調(diào)整是基于過去三十天的交易價格進(jìn)行的。

Pannekoek先生稱，這個交易平臺可以給交易雙方均帶來利益。給知識產(chǎn)權(quán)所有人帶來的好處，就是有利于對于知識產(chǎn)權(quán)組合去貨幣化，極大地降低交易成本，避免被迫與別人進(jìn)行交叉許可。對于被許可人的好處，首先是以非常市場化的價格獲得專利組合；其次是可以根據(jù)自己的需求來付費，而不是不管使不使用都要不停的付費，一旦被許可人不需要許可權(quán)了，還可以再賣出去；再次是所有的被許可人都能夠在一個非常公平的市場環(huán)境和比較公正合理的許可條款下進(jìn)行交易；最關(guān)鍵的是，所有被提交到這個交易平臺上的技術(shù)，都會得到這個交易平臺進(jìn)行的盡責(zé)調(diào)查。交易平臺有篩選委員會的審查和公示，會對被許可技術(shù)進(jìn)行盡責(zé)調(diào)查。比方對現(xiàn)有技術(shù)的調(diào)查和被許可技術(shù)可能的市場價格等都會進(jìn)行研究，從而達(dá)到一個合理的市場價格。

迄今為止，IPXI已經(jīng)從企業(yè)和大學(xué)知識產(chǎn)權(quán)所有人收到了許多待發(fā)售的知識產(chǎn)權(quán)，其市場總價值超過了7.5億美元，目前IPXI正在對許多遞交上來的準(zhǔn)備發(fā)售的ULR進(jìn)行評估。在交易開始前，創(chuàng)始成員的資格可以繼續(xù)申請。

中國企業(yè)的機(jī)遇

像IPXI這樣一家國際知識產(chǎn)權(quán)交易所的到來，到底會給中國企業(yè)帶來哪些啟示和機(jī)遇？

除了以上所介紹的，Pannekoek先生還表示，有效透明的技術(shù)轉(zhuǎn)讓信息，有利于企業(yè)制定更加精準(zhǔn)的研發(fā)和資產(chǎn)管理決策。比如作為一個研發(fā)機(jī)構(gòu)的決策人員，當(dāng)你發(fā)現(xiàn)需要使用到一個專利技術(shù)的時候，如果可以從市場上非常精準(zhǔn)地知道，對于這個專利技術(shù)我只需要付15美分，那我可能就不需要自己研發(fā)了，而是決定使用這個技術(shù)，從而可以把公司有限的研發(fā)資源投到更重要的方面去。

在Pannekoek先生看來，IPXI至少可以為中國企業(yè)提供以下機(jī)遇：幫助中國企業(yè)以同等的條件和公平的價格取得西方先進(jìn)技術(shù)；提供非對抗式的授權(quán)機(jī)制；與西方國家的先進(jìn)技術(shù)建立橋梁，并在共同體規(guī)則內(nèi)接受許可或發(fā)放許可的知識產(chǎn)權(quán)；通過獲得更多在技術(shù)評估和使用領(lǐng)域的信息，更加有機(jī)高效地發(fā)展專利組合。

產(chǎn)權(quán)交易所范文第3篇

論文關(guān)鍵詞：宏觀調(diào)控，民間資本，產(chǎn)權(quán)交易，融資模式

數(shù)量眾多的中小企業(yè)在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中發(fā)揮著至關(guān)重要的作用，他們提供了大量的就業(yè)崗位，以靈活創(chuàng)新的形式為我國以經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級為特點的經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量提升貢獻(xiàn)著不可忽視的力量。眾所周知，如何保持在日常運營中獲得穩(wěn)定的資金支持是這些中小企業(yè)在發(fā)展過程中所面臨的一個重要問題。但是，這些中小企業(yè)在現(xiàn)今政策調(diào)控背景下難以通過各種正常傳統(tǒng)融資渠道獲得所需要的資金，需要一定的融資方式創(chuàng)新。縱觀目前可以思考的各種融資創(chuàng)新工具所處的主客觀環(huán)境，企業(yè)財產(chǎn)所有者通過產(chǎn)權(quán)交易所以產(chǎn)權(quán)為商品而進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易的融資模式最能實現(xiàn)并在其中發(fā)揮一定的作用，幫助廣大中小企業(yè)在現(xiàn)今宏觀環(huán)境下擺脫融資困境，維持企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營，保證企業(yè)的良性發(fā)展。

一、中小企業(yè)通過產(chǎn)權(quán)交易模式融資的主客觀條件

（一）中小企業(yè)通過傳統(tǒng)融資渠道獲得資金愈發(fā)困難

自從去年特別是今年上半年以來，國內(nèi)開始嚴(yán)格執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，國內(nèi)宏觀融資環(huán)境發(fā)生深刻變化。受貨幣政策當(dāng)局不斷通過上調(diào)銀行存款準(zhǔn)備金、加息和公開市場操作等方式緊縮銀根應(yīng)對通貨膨脹的影響，國內(nèi)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的信貸額度開始受到嚴(yán)格控制，國內(nèi)

信貸市場資金供給量持續(xù)減少，企業(yè)通過銀行貸款方式獲得所需資金的難度不斷加大。同時，由于股市表現(xiàn)不振和股市擴(kuò)容壓力不減，新股破發(fā)機(jī)率上升，企業(yè)通過新股上市的機(jī)會籌得大量所需資金的可能性也在逐步降低。并且，由于企業(yè)上市資源有限，大量中小企業(yè)不可能都通過在資本市場上市方式來募集發(fā)展所需資金。企業(yè)債也因其嚴(yán)格的規(guī)模控制和復(fù)

雜的監(jiān)管與發(fā)行程序運用起來并不方便，而信托融資則存在發(fā)行范圍有限和風(fēng)險過高的問題。因此，國內(nèi)各中小企業(yè)通過正常傳統(tǒng)融資方式獲得資金的難度越來也大，大量不能獲得持續(xù)資金供給的中小企業(yè)特別是創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展受到不利影響，需要尋找到一個可以利用的簡便的融資方式來解決融資困難。

（二）大量民間資本尋找不到投資出路出現(xiàn)時空錯配

由于受到國內(nèi)房地產(chǎn)市場和股票市場獲利機(jī)會的減少，以及傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)成本上升獲利減小的影響，國內(nèi)各地區(qū)特別是在浙江等民營資本充足發(fā)達(dá)的地區(qū)大量民間資本找不到合適的投資方式，紛紛在四處尋找投資機(jī)會，資本的趨利性讓其甚至不惜一搏進(jìn)入風(fēng)險極高的民間融資領(lǐng)域以求獲利畢業(yè)論文模板，如果這一現(xiàn)象繼續(xù)下去，這些擔(dān)保質(zhì)量不一的民間資本所面臨風(fēng)險會越來越大。我們知道，民間融資領(lǐng)域由于缺乏有效監(jiān)管和交易的交叉相互性，出現(xiàn)問題往往是連鎖性的，這將直接威脅我國金融環(huán)境的穩(wěn)定。并且，由于國內(nèi)缺乏一個統(tǒng)一有效的資金供需情況信息平臺，這些民間資本苦于資金供需的信息不對稱而出現(xiàn)了時空錯配，這一現(xiàn)象導(dǎo)致這些資本利用效率的降低和我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展內(nèi)生增長動能的下降，不利于我國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展。

（三）產(chǎn)權(quán)交易所自身發(fā)展需要尋找到新的出路

本世紀(jì)以來，為解決國有企業(yè)改革過程中出現(xiàn)的產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)問題，公正公開公平的處理國有資產(chǎn)改制過程中的國有資產(chǎn)保值增值問題，產(chǎn)權(quán)交易所又再一次出現(xiàn)在我們眼中。時至今日，我國出現(xiàn)了近300家各類產(chǎn)權(quán)交易所，這些產(chǎn)權(quán)交易所在處理國有資產(chǎn)改革過程中發(fā)揮了積極的作用，基本保證了所有通過產(chǎn)權(quán)交易所交易的各類國有資產(chǎn)的保值增值，大體上完成了其歷史使命。

但是，隨著國有資產(chǎn)改革工作的基本完成，如何重新定位產(chǎn)權(quán)交易所的地位和功能是我們必須面對的一個重要問題。如果僅僅將產(chǎn)權(quán)交易所定位為國有資產(chǎn)改制和流轉(zhuǎn)服務(wù)的特定機(jī)構(gòu)，這些大量的產(chǎn)權(quán)交易所將面臨任務(wù)的階段性完成帶來的無事可做的境地。因此，如何在現(xiàn)有政策允許的范圍內(nèi)為產(chǎn)權(quán)交易所發(fā)展尋找到新的出路，是目前各類產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)所關(guān)心的問題。

同時，目前我國法律層面并沒有禁止各類產(chǎn)權(quán)交易所開展民營企業(yè)融資服務(wù)，并且各類民營資本也可以成立產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)，這就為以民營企業(yè)為主的廣大中小企業(yè)通過產(chǎn)權(quán)交易所進(jìn)行融資活動提供了法律上的操作空間。按照目前的相關(guān)規(guī)定各類產(chǎn)權(quán)交易所可以自行探索，通過為中小企業(yè)提供融資服務(wù)尋找到新的出路，繼續(xù)向前推進(jìn)產(chǎn)權(quán)交易所的發(fā)展。2011年5月17日，我國四大產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)之一的重慶聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所就與重慶市工商聯(lián)合會簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，共同推進(jìn)民營企業(yè)通過產(chǎn)權(quán)交易所實現(xiàn)融資，為民營企業(yè)通過產(chǎn)權(quán)交易所成功實現(xiàn)融資提供方便。

二、產(chǎn)權(quán)交易模式融資的優(yōu)勢

（一）公開的交易方式，廣泛的資金來源

各類產(chǎn)權(quán)交易所在創(chuàng)立之初就以公正公開公平的市場化交易方式為各產(chǎn)權(quán)交易所的立所之本，各類交易標(biāo)的在產(chǎn)權(quán)交易所提供的公開交易平臺上由各感興趣的參與者公平的競爭，最后由最為符合轉(zhuǎn)讓方要求的參與者成為受讓方，獲得該交易標(biāo)的。這種公開公正公平的交易方式，各符合要求的參與者之間的公開競爭，能夠最大可能的降低產(chǎn)權(quán)交易中的暗箱操作，避免轉(zhuǎn)讓方利益受到不合理的侵害，實現(xiàn)轉(zhuǎn)讓方融資項目的價值最大化，保證其通過產(chǎn)權(quán)交易方式融資活動的圓滿成功。同時，產(chǎn)權(quán)交易所將產(chǎn)權(quán)交易的標(biāo)的放到一個廣泛公開

的交易信息平臺上，通過一整套完整的融資交易程序，能夠吸引各地各種對交易標(biāo)的感興趣的力量參與其中，特別是借助網(wǎng)絡(luò)的優(yōu)勢，各產(chǎn)權(quán)交易所透過其網(wǎng)絡(luò)信息平臺事先其交易信息，能夠吸引到廣泛的資金參與融資交易，提高融資活動的市場參與度和成功性。并且，借助這個廣泛公開的交易信息平臺進(jìn)行的融資活動可以良好的克服資金供需雙方的時空差異，特別是針對目前大量民間資本的沉積閑置，這些資本利用這一交易信息平臺可以很好的為其提供投資信息，解決其資本閑置問題，提高其資本的利用效率，促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展中國。

（二）較低的融資門檻，簡單的申請程序

產(chǎn)權(quán)交易相比在資本市場發(fā)行股票和債券融資對發(fā)行主體嚴(yán)格的限制條件和復(fù)雜的審批注冊程序來說，它的融資門檻降低了許多，任何獨立的具備產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓資格的市場參與主體，無論其從事何種主營業(yè)務(wù)和采用何種組織形式，只要能保證其產(chǎn)權(quán)可以依法轉(zhuǎn)讓畢業(yè)論文模板，并履行相應(yīng)的內(nèi)部決策和資產(chǎn)評估程序后均可申請在各產(chǎn)權(quán)交易所開展產(chǎn)權(quán)融資活動。

同時，由于沒有了復(fù)雜的審批注冊程序，資金需求方如果采取產(chǎn)權(quán)模式融資，只需要按照產(chǎn)權(quán)交易所的要求進(jìn)行了相應(yīng)的內(nèi)部決策和資產(chǎn)評估程序，找到相應(yīng)的融資中介機(jī)構(gòu)，然后在產(chǎn)權(quán)交易所提出相應(yīng)的申請，待交易所批準(zhǔn)后即可開展融資活動。申請程序簡單快捷，靈活方便。

圖1.北京產(chǎn)權(quán)交易所融資服務(wù)流程圖 圖2.上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所服務(wù)流程

來源：北京產(chǎn)權(quán)交易所網(wǎng)站來源：上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所網(wǎng)站

（三）交易形式多樣，融資選擇豐富

通過產(chǎn)權(quán)交易所進(jìn)行融資活動，可以通過競價、拍賣、招標(biāo)轉(zhuǎn)讓、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等多種交易形式，企業(yè)根據(jù)自身和融資項目的不同特點可以選擇不同的交易形式，而產(chǎn)權(quán)交易所也會根據(jù)企業(yè)和其融資活動的特點會提供不同的服務(wù)，保證其融資活動的正常開展和提高其融資活動的成功性。

并且，企業(yè)可以選擇不同的產(chǎn)權(quán)物進(jìn)行融資，盡最大可能的實現(xiàn)成功通過產(chǎn)權(quán)交易所進(jìn)行融資活動。常見的融資產(chǎn)權(quán)物有：

1.股權(quán)融資

產(chǎn)權(quán)交易所可以進(jìn)行股權(quán)的增資擴(kuò)股、股權(quán)轉(zhuǎn)讓和股權(quán)質(zhì)押等不同方式的股權(quán)融資活動；

2.債權(quán)融資

產(chǎn)權(quán)交易所可以提供不良資產(chǎn)的委托處理、債權(quán)轉(zhuǎn)讓、債權(quán)質(zhì)押融資等不同的融資服務(wù)；

3.資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓融資

產(chǎn)權(quán)交易所可以提供設(shè)備、機(jī)器、廠房、房地產(chǎn)和其它固定資產(chǎn)在內(nèi)的各項資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓融

資服務(wù)，幫助企業(yè)成功實現(xiàn)相應(yīng)的融資目的。

三、產(chǎn)權(quán)交易模式融資目前所存在的缺陷

（一）發(fā)展歷程短，質(zhì)量參差不齊

從上個世紀(jì)八十年代末至今，產(chǎn)權(quán)交易所這個具有中國特色的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)物僅僅走過了短短的二十多年歷史，比起其他擁有幾百年發(fā)展歷程的成熟融資方式，產(chǎn)權(quán)交易所融資模式的發(fā)展歷程非常短暫，自身制度建設(shè)并不是非常完善。并且，以往的產(chǎn)權(quán)交易所僅僅承擔(dān)為國有企業(yè)改制資產(chǎn)流通提供方便的功能，為中小企業(yè)融資還屬于一種新生事物，還處在初探階段，并沒有形成一套固定的操作模式，各交易所提供的中小企業(yè)產(chǎn)權(quán)融資服務(wù)還停留在個案處理的模式上。

同時，國內(nèi)近300家各類產(chǎn)權(quán)交易所發(fā)展水平參差不齊，有些甚至很長時間沒有處理過交易活動，設(shè)備和技術(shù)保障欠缺，僅僅作為一個機(jī)構(gòu)保留在那里，這些低水平的產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)缺乏相互之間的交流與合作，難以同時在一時間為大批量的各種中小企業(yè)提供融資活動。

另外，大量的產(chǎn)權(quán)交易中介機(jī)構(gòu)和從業(yè)人員素質(zhì)不一，很多產(chǎn)權(quán)交易所對會員中介機(jī)構(gòu)和中介服務(wù)人員的服務(wù)水平缺乏有效的衡量標(biāo)準(zhǔn)，一些并不具備相應(yīng)素質(zhì)的人員也參與到了產(chǎn)權(quán)交易中介的服務(wù)當(dāng)中，降低了企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易方式融資活動的質(zhì)量。

（二）市場認(rèn)知程度低，交易活躍度欠缺

由于以往的產(chǎn)權(quán)交易所僅僅作為國有企業(yè)改制產(chǎn)權(quán)置換的交易平臺，廣大的投資者和企業(yè)經(jīng)營者對其能夠提供融資服務(wù)的認(rèn)知程度并不高。企業(yè)在資金欠缺各種正常傳統(tǒng)模式融資渠道受阻的時候并不能在第一時間想到通過產(chǎn)權(quán)交易融資的方式為自己進(jìn)行資金補(bǔ)充。并且，在廣大的投資者心目中由于對以往國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易平臺交易項目的慣性思維，認(rèn)為在產(chǎn)權(quán)交易所進(jìn)行交易的項目質(zhì)量往往都不高，購入后正常運營麻煩程度很大，所以很多投資者對在產(chǎn)權(quán)交易所掛牌交易的融資項目投資熱情也并不高，以至于產(chǎn)權(quán)交易活動的市場活躍程度欠缺。

（三）監(jiān)管制度不完善，制度風(fēng)險較大

在作為國有企業(yè)改革產(chǎn)權(quán)交易平臺的情況下，各地的產(chǎn)權(quán)交易所往往主要在當(dāng)?shù)貒Y委的相應(yīng)監(jiān)管下進(jìn)行運作，同時，由于以往國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)大多并不明晰，其他相關(guān)部門有時也會插手產(chǎn)權(quán)交易所的監(jiān)管。所以，產(chǎn)權(quán)交易所在運行過程中可能會出現(xiàn)職能部門監(jiān)管缺位與職能交叉的現(xiàn)象，對產(chǎn)權(quán)交易融資活動的開展產(chǎn)生不利影響。并且，按照我國政府機(jī)構(gòu)組成部門的職能分工，作為產(chǎn)權(quán)交易所監(jiān)管主要力量的國資委并不能對在產(chǎn)權(quán)交易所進(jìn)行融資活動的以民營企業(yè)為主體的廣大中小企業(yè)融資行為進(jìn)行監(jiān)管，造成了一定程度上的監(jiān)管權(quán)力真空，不利于營造良好的產(chǎn)權(quán)融資交易氛圍。

四、對中小企業(yè)通過產(chǎn)權(quán)交易模式融資的意見和建議

（一）產(chǎn)權(quán)交易所角度

產(chǎn)權(quán)交易所方面應(yīng)該盡快建立統(tǒng)一的產(chǎn)權(quán)交易信息共享服務(wù)平臺，有實力的大型產(chǎn)權(quán)交易所應(yīng)當(dāng)根據(jù)地域和自身特色與其他中小型產(chǎn)權(quán)交易所展開充分的合作和交流，甚至不排除進(jìn)行相應(yīng)的兼并和重組畢業(yè)論文模板，提升產(chǎn)權(quán)交易所交易信息的優(yōu)勢，吸引更多的資金需求者和投資者進(jìn)入產(chǎn)權(quán)交易市場尋找機(jī)會。同時，產(chǎn)權(quán)交易所應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)自身和交易項目的宣傳力度，一方面產(chǎn)權(quán)交易所應(yīng)當(dāng)提高產(chǎn)權(quán)交易所自身產(chǎn)權(quán)融資服務(wù)在企業(yè)中的認(rèn)知度，吸引更多企業(yè)來產(chǎn)權(quán)交易所進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易方式融資，另一方面，產(chǎn)權(quán)交易所應(yīng)該加大對產(chǎn)權(quán)交易項目的推廣力度，必要時可引入資本市場的“路演”機(jī)制提高產(chǎn)權(quán)融資模式融資的針對性、有效性和成功

性。

并且，交易所應(yīng)當(dāng)對參與本交易所產(chǎn)權(quán)交易活動的會員中介機(jī)構(gòu)建立嚴(yán)格的準(zhǔn)入制度，嚴(yán)禁不具有相應(yīng)服務(wù)能力的機(jī)構(gòu)和個人參與產(chǎn)權(quán)交易中介服務(wù)，提升產(chǎn)權(quán)交易所自身的品牌

形象。

（二）企業(yè)角度

各存在資金需求的中小企業(yè)應(yīng)當(dāng)拓寬自身視野，積極參與產(chǎn)權(quán)交易融資活動。參與產(chǎn)權(quán)交易融資模式融資的企業(yè)應(yīng)當(dāng)合理設(shè)計產(chǎn)權(quán)融資方案，選取適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)權(quán)交易物進(jìn)行融資。同時，企業(yè)應(yīng)當(dāng)對大量的產(chǎn)權(quán)交易中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行必要的篩選，不要“病急亂投醫(yī)”，保證融資活動能夠取得最大的效果。

（三）政府監(jiān)管角度

政府應(yīng)當(dāng)盡快確定中小企業(yè)產(chǎn)權(quán)融資活動的相應(yīng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，并且對后國企改革時代的產(chǎn)權(quán)交易所監(jiān)管模式進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整，制定相應(yīng)的監(jiān)管規(guī)則，以適應(yīng)產(chǎn)權(quán)交易所現(xiàn)今的發(fā)展方向，更好的為廣大產(chǎn)權(quán)交易活動的參與方提供一個穩(wěn)定和健康的制度保障。同時，在現(xiàn)階段最為重要的是政府各組成部門要嚴(yán)格限制自己的權(quán)力沖動，不要對合法的產(chǎn)權(quán)融資交易施加不利的影響，進(jìn)行亂作為，妨礙正常的產(chǎn)權(quán)交易融資活動，為在政策調(diào)控背景下的中小企業(yè)產(chǎn)權(quán)融資活動提供一個良好的政治環(huán)境，更好的促進(jìn)中小企業(yè)在宏觀經(jīng)濟(jì)緊縮階段健康穩(wěn)定的發(fā)展。

五、結(jié)論

產(chǎn)權(quán)融資模式是現(xiàn)今廣大中小企業(yè)在政府宏觀調(diào)控和正常傳統(tǒng)融資模式融資受阻情況下進(jìn)行融資活動的一個有效方式，在民間資本時空錯配的環(huán)境下，我們要更加積極的通過產(chǎn)權(quán)融資模式為資本流動提供有效的途徑，提升微觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的活躍程度，為我國以經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級為特點的經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量提升和國民經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)健康發(fā)展提供有效的資金供給保障。

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產(chǎn)權(quán)交易所范文第4篇

【關(guān)鍵詞】 產(chǎn)權(quán)交易市場 PE 多層次資本市場

所謂PE即Private Equity，我們將其譯為“私募股權(quán)”，它是一種新的社會資本運作管理模式，專指投資于非上市公司股權(quán)的一種投資方式。而產(chǎn)權(quán)交易市場是伴隨著國有企業(yè)改革而出現(xiàn)的一個交易平臺，其初衷是為了防止國有資產(chǎn)交易中的暗箱操作。目前，我國的產(chǎn)權(quán)交易市場由分布于全國的200多個產(chǎn)權(quán)交易所組成，產(chǎn)權(quán)交易市場也屬于資本市場的范疇，這是我國的特色。由于PE屬于私募資本市場，按照美國的劃分，這屬于第三和第四層次，與產(chǎn)權(quán)交易市場同屬于場外市場，這兩者的發(fā)展一定能給場外交易市場帶來新繁榮，也必定會促進(jìn)多層次資本市場發(fā)展，為我國的“平民”企業(yè)提供更多的融資渠道。

一、PE與產(chǎn)權(quán)交易市場的發(fā)展現(xiàn)狀

近些年，PE在我國處于高速發(fā)展的階段，中國已是全球股權(quán)投資發(fā)展最為迅速的地區(qū)。從2006年到2008年第三季度，一共有138支投資亞洲市場的私募股權(quán)基金，成功募集了1005.3億美元的基金，第四季度中國政府批準(zhǔn)設(shè)立的第三批產(chǎn)業(yè)投資基金，也將先后開展新基金的募集和設(shè)立工作。同時，中國社保基金首次以市場化方式運作，加之證券公司直接投資業(yè)務(wù)試點，這些都為中國和亞洲私募股權(quán)市場注入新的活力。PE在為企業(yè)發(fā)展提供資金、促進(jìn)企業(yè)重組和產(chǎn)業(yè)升級、降低風(fēng)險以及改善公司治理結(jié)構(gòu)等方面都起到了重要的作用。在這次金融風(fēng)暴下，由于面對信貸緊縮、贖回壓力、政府加強(qiáng)監(jiān)管以及全球流動性凍結(jié)等壓力，特別是受金融市場動蕩導(dǎo)致杠桿效應(yīng)減弱的影響，PE為大型交易進(jìn)行融資的能力大受影響。正是這種壓力使得PE在我國的發(fā)展機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。

產(chǎn)權(quán)交易市場的發(fā)展在近幾年也非常快。中國的產(chǎn)權(quán)交易市場誕生之初是國資委為了方便國有企業(yè)改制而設(shè)立的交易平臺，幾經(jīng)合并和重組。目前，我國的產(chǎn)權(quán)交易市場由分布于全國的兩百多家產(chǎn)權(quán)交易所構(gòu)成，其中上海、北京、天津、重慶四家交易所為中央管轄。除此之外廣州產(chǎn)權(quán)交易所、武漢產(chǎn)權(quán)交易所和西部產(chǎn)權(quán)交易所等也頗有實力。近幾年產(chǎn)權(quán)交易市場的交易量有了大幅度的增長，從近三四年的數(shù)據(jù)來看，我國產(chǎn)權(quán)交易市場的成交額在2004年和2005年均高于股票市場的融資額，2006年股票市場有了大幅度的發(fā)展，融資額高于產(chǎn)權(quán)交易額。從這幾年的數(shù)據(jù)看，產(chǎn)權(quán)市場交易額與股票市場融資額屬于同一數(shù)量級。由于產(chǎn)權(quán)市場的交易量在融資作用上幾乎等于股票市場IPO，同時中國企業(yè)眾多，每年上海證券交易所和深圳證券交易所的IPO量很有限，如果等待企業(yè)上市融資可能要花幾百上千年，因而產(chǎn)權(quán)交易的重要性不言自明。而在經(jīng)歷了這些年的高速發(fā)展之后，目前可供交易的國有資產(chǎn)也越來越少，交易對象已經(jīng)從國有資產(chǎn)擴(kuò)展到其它產(chǎn)權(quán)交易，比如林權(quán)、未上市公司的股權(quán)等等。因而在未來的發(fā)展的過程中需要更廣泛的尋求與PE等機(jī)構(gòu)合作，盡可能擴(kuò)展產(chǎn)權(quán)市場的交易對象。

二、PE與產(chǎn)權(quán)交易市場對接的重要意義

由于PE與產(chǎn)權(quán)交易市場同屬于場外市場。PE最為關(guān)注的是具有投資前景的項目，產(chǎn)權(quán)交易市場在這一方面恰恰有其優(yōu)勢；而產(chǎn)權(quán)交易市場在目前發(fā)展中也需要進(jìn)行業(yè)務(wù)拓展，PE可以增加其活力。具體來看，PE與產(chǎn)權(quán)交易市場的相互促進(jìn)作用體現(xiàn)在以下兩方面。

1、產(chǎn)權(quán)交易市場可以促進(jìn)PE行業(yè)的發(fā)展和繁榮

PE的運作可分為募資、投資、退出三個階段。在募資階段，資本主要由社會上的機(jī)構(gòu)投資人，如基金、社保基金、大學(xué)基金、慈善基金等，以股權(quán)形式投資給基金管理公司。在投資階段，資本由基金管理公司以股權(quán)形式投資給標(biāo)的企業(yè)。在退出階段，這些資本及其相應(yīng)增值離開標(biāo)的企業(yè)回到基金管理公司和機(jī)構(gòu)投資人手中。然后照此過程復(fù)制。在這幾個過程中，充分的企業(yè)信息都是非常重要的，而恰恰產(chǎn)權(quán)市場在這一塊具有獨特的信息優(yōu)勢。產(chǎn)權(quán)交易市場發(fā)展了這么多年，承載了中央和地方數(shù)萬家企業(yè)物權(quán)、股權(quán)、債權(quán)和知識產(chǎn)權(quán)的流轉(zhuǎn)和交易的任務(wù)，有著非常豐富的企業(yè)信息資源。PE可以利用這一優(yōu)勢集中地對多個項目進(jìn)行比較，從而將資金投入到最具有投資潛力的項目，提高投資效率。另外在PE的這幾個階段中，退出機(jī)制是十分關(guān)鍵的，在以往成功的投資項目從資本市場退出，可以在股票市場上市，也可通過進(jìn)入產(chǎn)權(quán)市場公開競價轉(zhuǎn)讓。由于股票市場上市的條件非常苛刻，這會影響PE的順利退出，真正通過上市渠道完成退出的僅占5％，其余90％以上的項目多為私下并購交易。由于產(chǎn)權(quán)交易市場的進(jìn)入門檻較低，且產(chǎn)權(quán)交易所分布非常廣泛，這為PE的退出提供了一條新的路徑。近年來隨著產(chǎn)權(quán)市場的發(fā)展，其功能已不單是滿足國有產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)讓，很多產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)已由國資交易占據(jù)半壁河山轉(zhuǎn)向了全方位為各類企業(yè)服務(wù)的經(jīng)營模式。產(chǎn)權(quán)市場業(yè)已成為匯聚投資方和項目方進(jìn)行對接的專業(yè)平臺。產(chǎn)權(quán)市場的企業(yè)并購重組平臺功能也為PE提供了通暢的退出渠道，利用這一平臺，PE的退出就更為便利。因而我認(rèn)為產(chǎn)權(quán)交易市場的業(yè)務(wù)平臺和信息優(yōu)勢可以極大的促進(jìn)PE在我國的繁榮發(fā)展，這也必將成為未來這幾年P(guān)E發(fā)展的方向。

2、PE也可以促進(jìn)產(chǎn)權(quán)市場的可持續(xù)發(fā)展

產(chǎn)權(quán)交易市場最初是為了國有企業(yè)改革而服務(wù)的。發(fā)展至今，在可供交易的國有資產(chǎn)日益減少的情況下，產(chǎn)權(quán)市場應(yīng)該探尋新的領(lǐng)域，走可持續(xù)發(fā)展之路。在這種背景下，PE與產(chǎn)權(quán)市場的對接為產(chǎn)權(quán)市場的發(fā)展注入了新的活力。根據(jù)最新的《中國產(chǎn)權(quán)市場年鑒》統(tǒng)計，其收集的全國80家產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，全國產(chǎn)權(quán)市場的成交宗數(shù)和成交金額繼續(xù)放大，交易行情穩(wěn)定增長。2007年，完成產(chǎn)權(quán)交易35718宗，成交金額總計為3512.88億元，同比增長9.99%。其中，國有產(chǎn)權(quán)交易占比相對穩(wěn)定，非國有產(chǎn)權(quán)交易則同比大幅上升。產(chǎn)權(quán)交易市場已經(jīng)開始成為了PE發(fā)展的新的舞臺，PE的廣闊前景使得產(chǎn)權(quán)交易市場發(fā)展的可持續(xù)性大大增強(qiáng)。

由此我們可以看出PE的發(fā)展與產(chǎn)權(quán)交易市場的對接有著非常重要的意義。這種重要性在全球金融風(fēng)暴蔓延的今天顯得更為突出。據(jù)不完全統(tǒng)計，近幾年海外PE在中國的投資項目超過1000個，大多數(shù)都是Pre-IPO項目（待上市公司），尤其是從2007年四季度開始，基金投資的單個項目額度開始大幅度提高，由過去平均每個項目投資500萬美元，上升到過千萬美元。然而隨著中國股票市場的走低，公司上市受阻，PE的發(fā)展受到了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，這樣產(chǎn)權(quán)交易市場對于其發(fā)展的重要性更加凸顯。

三、PE與產(chǎn)權(quán)交易市場對接的方式探索

既然產(chǎn)權(quán)交易市場與PE的合作有非常重要的意義，那么應(yīng)該如何才能將PE與產(chǎn)權(quán)交易市場充分對接呢？借鑒北京、上海等比較發(fā)達(dá)的產(chǎn)權(quán)交易所和私募股權(quán)投資基金的相關(guān)經(jīng)驗，本文認(rèn)為可以有以下方式。

1、逐步建立產(chǎn)權(quán)交易所做市商制度

我們可以考慮在上海、北京等幾家大的產(chǎn)權(quán)交易所以試點的形式吸收一部分私募機(jī)構(gòu)人員為特別會員，逐步建立產(chǎn)權(quán)交易所做市商制度，以其示范效應(yīng)為全國范圍內(nèi)的PE與產(chǎn)權(quán)交易市場的合作提供指引。關(guān)于做市商制度，在股票市場上發(fā)達(dá)國家或地區(qū)的經(jīng)驗表明，做市商制度與上柜的中小企業(yè)的特征比較匹配，它能使做市商的利潤同其所負(fù)責(zé)做市的上柜公司證券之交易活躍程度（交易頻率）直接相關(guān)，故該制度能夠有效激勵做市商挖掘信息，并為流動性較低的上柜企業(yè)的股票進(jìn)行買賣雙向報價，隨時以自有資金或其所擁有的股票為交投不活躍的上柜企業(yè)的股票買賣造市。由于證監(jiān)會嚴(yán)格規(guī)定產(chǎn)權(quán)交易市場不能切割，不能細(xì)分，不能標(biāo)準(zhǔn)化，這些都決定了券商很難在產(chǎn)權(quán)交易中充當(dāng)做市商。這樣可以探索利用有實力的產(chǎn)權(quán)交易所和私募股權(quán)機(jī)構(gòu)合作的方式逐步建立和完善做市商制度。

2、各產(chǎn)權(quán)交易所和監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該在政策上多加以支持

為PE在產(chǎn)權(quán)交易市場的發(fā)展提供一個高效的、透明的、有影響力的資本市場平臺。在這方面，上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所走在了全國的前列，目前包括倫敦亞洲基金、Cerebus、中美風(fēng)險投資集團(tuán)、摩根富林基金和揚子基金在內(nèi)的諸多私募基金機(jī)構(gòu)均與上海聯(lián)交所建立合作關(guān)系。這些基金分別投資于不同的項目領(lǐng)域，包括中小科技型企業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)、環(huán)保能源企業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施項目、房產(chǎn)企業(yè)等。據(jù)上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所得相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2006年1月至2007年11月，上海聯(lián)交所各類投資公司收購項目分別占到產(chǎn)權(quán)交易宗數(shù)和總金額的12.76%和17.72%。從退出交易情況看，同期，投資公司轉(zhuǎn)讓宗數(shù)735宗，占比14.49％，成交金額261.35億元，占比17.09％。與此同時，浙江產(chǎn)權(quán)交易所等其他交易所也都在積極探索PE與產(chǎn)權(quán)交易市場的合作之路。除了產(chǎn)權(quán)交易所各自之外，我們還可以通過更多的舉辦全國性質(zhì)的產(chǎn)權(quán)交易會，打造這一品牌的方式為PE與產(chǎn)權(quán)交易市場的合作創(chuàng)造更為便利的條件。

3、建立相關(guān)的產(chǎn)業(yè)投資基金

可以考慮產(chǎn)權(quán)交易所和私募股權(quán)企業(yè)之間建立相關(guān)的產(chǎn)業(yè)投資基金，以這種深層次的方式進(jìn)行合作。由于產(chǎn)權(quán)交易所擁有豐富的企業(yè)信息資源，私募股權(quán)類公司擁有大量的資金以及私募股權(quán)投資方面豐富的經(jīng)驗，這兩者直接合作建立產(chǎn)業(yè)投資基金可以最大程度上降低交易成本，增加投資效率，促進(jìn)這兩者的共同發(fā)展。

4、產(chǎn)權(quán)交易所應(yīng)該細(xì)化規(guī)則

盡量區(qū)分PE和VC（資本市場風(fēng)險投資），按“成長型”和“相對成熟型”特點細(xì)化交易平臺，以便于不同投資風(fēng)格的私募股權(quán)基金尋找合適的中小企業(yè)，這樣才能進(jìn)一步提高產(chǎn)權(quán)市場與PE的合作效率。

總之，我們應(yīng)該利用好這一有利的發(fā)展機(jī)會，在宏觀政策上和微觀機(jī)制上努力促進(jìn)PE和產(chǎn)權(quán)市場的對接。在這一輪金融風(fēng)暴下，如果我們抓住這個稍縱即逝的時機(jī)，在這一領(lǐng)域有所突破，這必將促進(jìn)這兩個領(lǐng)域的飛速發(fā)展，為建立多層次資本市場走出實質(zhì)性的一步。

【參考文獻(xiàn)】

[1] 潘新平：中國產(chǎn)權(quán)交易市場概論[M]．社會科學(xué)文獻(xiàn)出版社，2004．

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[3] 熊焰：資本盛宴――中國產(chǎn)權(quán)市場解讀[M]．北京大學(xué)出版社，2008．

產(chǎn)權(quán)交易所范文第5篇

知識產(chǎn)權(quán)委托合作協(xié)議書范本一

北京產(chǎn)權(quán)交易所制

合同使用須知

一、本合同文本是根據(jù)《中華人民共和國合同法》、《北京市產(chǎn)權(quán)交易管理規(guī)定》和《北京產(chǎn)權(quán)交易所產(chǎn)權(quán)交易規(guī)則》制定的示范文本。本合同供在北京產(chǎn)權(quán)交易所(簡稱北交所)場內(nèi)進(jìn)行產(chǎn)權(quán)或股權(quán)收購業(yè)務(wù)的意向受讓方委托北交所經(jīng)紀(jì)會員產(chǎn)權(quán)交易時使用。

二、本合同條款均為示范性條款，構(gòu)成委托合同文本要件，供委托雙方選擇采用。當(dāng)事人可根據(jù)實際情況在本合同文本基礎(chǔ)上修改、調(diào)整或補(bǔ)充。

三、合同涉及的當(dāng)事人如為自然人的，請在當(dāng)事人概況中填寫姓名及身份證號碼。

四、本合同所述“委托業(yè)務(wù)”一般包括產(chǎn)權(quán)經(jīng)紀(jì)服務(wù)及其他服務(wù)。其他服務(wù)僅供雙方參考，具體服務(wù)內(nèi)容可根據(jù)雙方商議自行約定。

五、產(chǎn)權(quán)交易服務(wù)費：指按照《北京產(chǎn)權(quán)交易所產(chǎn)權(quán)交易規(guī)則》的規(guī)定，在北交所內(nèi)進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易的轉(zhuǎn)讓方或受讓方辦理產(chǎn)權(quán)交易時應(yīng)支付的費用。收費標(biāo)準(zhǔn)依照《北京產(chǎn)權(quán)交易所產(chǎn)權(quán)交易服務(wù)費管理辦法》的規(guī)定執(zhí)行。

六、標(biāo)的企業(yè)：是指轉(zhuǎn)讓方因其出資所享有的產(chǎn)權(quán)或股權(quán)依存的載體，即轉(zhuǎn)讓方自行或與他人合資設(shè)立的非公司制企業(yè)、有限責(zé)任公司、非上市股份公司、股份合作制企業(yè)等。

七、交易傭金：指受托人完成委托產(chǎn)權(quán)交易相關(guān)服務(wù)時，委托人向受托人支付的雙方商定的相關(guān)服務(wù)報酬。

八、權(quán)證變更過程中所發(fā)生的費用：指在產(chǎn)權(quán)變更過程中向有關(guān)政府部門或其他相關(guān)部門支付的費用。

本合同于__________年______月______日由以下兩方當(dāng)事人在北京簽訂：

委托人(以下簡稱甲方)：__________________

注冊地址/住所：__________________________

法定代表人：______________________________

電話：__________________　郵編：__________

受托人(以下簡稱乙方)：__________________

注冊地址/住所：__________________________

法定代表人：______________________________

電話：__________________　郵編：__________

知識產(chǎn)權(quán)委托合作協(xié)議書范本二

鑒于

1.____________________(轉(zhuǎn)讓方企業(yè)名稱)于________年________月________日，按照北交所場內(nèi)交易規(guī)則，提出交易申請并掛牌轉(zhuǎn)讓其合法持有的__________________________________(下稱標(biāo)的企業(yè))的產(chǎn)權(quán)或______%股權(quán)。

2.甲方為于________年________月________日依________法律設(shè)立并合法存續(xù)的企業(yè)法人(或機(jī)構(gòu))，擬向北交所提出上述產(chǎn)權(quán)或股權(quán)收購意向。

3.乙方為依據(jù)中國法律依法設(shè)立并合法存續(xù)的企業(yè)或機(jī)構(gòu)法人(注冊證號：________________)，為北交所場內(nèi)經(jīng)紀(jì)會員，依法和《北京產(chǎn)權(quán)交易所產(chǎn)權(quán)交易規(guī)則》及《北京產(chǎn)權(quán)交易所會員管理辦法》的規(guī)定，具備在北交所場內(nèi)受托產(chǎn)權(quán)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的資質(zhì)和能力。

根據(jù)《中華人民共和國合同法》和《企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》等相關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章的規(guī)定，甲乙雙方遵循自愿、公平、誠實信用的原則，就甲方委托乙方作為其收購________________________________(企業(yè)名稱)的產(chǎn)權(quán)(或股權(quán))的會員經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)，收購相關(guān)事宜達(dá)成一致，簽訂本產(chǎn)權(quán)交易委托合同(以下簡稱“本合同”)如下條款：

第一條　委托事項

1.1　甲方委托乙方作為其在北交所場內(nèi)受讓____________________(轉(zhuǎn)讓方企業(yè)名稱)持有的____________________________ (標(biāo)的企業(yè)名稱)的產(chǎn)權(quán)或[ ]______%的股權(quán)的經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)，按照北交所的場內(nèi)交易規(guī)則為甲方提供場內(nèi)經(jīng)紀(jì)服務(wù)。

1.2　乙方愿意接受甲方委托，指定其駐北交所辦理經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的經(jīng)紀(jì)人______負(fù)責(zé)辦理甲方委托的收購上述產(chǎn)權(quán)或股權(quán)的產(chǎn)權(quán)交易事項。

第二條　具體服務(wù)內(nèi)容

2.1　甲方委托乙方就以下經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)提供經(jīng)紀(jì)服務(wù)

① 向甲方提供有關(guān)法律、法規(guī)、政策及交易規(guī)則的咨詢服務(wù);

② 代為填寫《產(chǎn)權(quán)受讓申請書》及相關(guān)文件;

③ 協(xié)助甲方起草產(chǎn)權(quán)受讓中必要的文件;

④ 代為向北交所遞交相關(guān)產(chǎn)權(quán)交易材料和轉(zhuǎn)達(dá)北交所的函件、通知等;

⑤ 協(xié)助甲方參加產(chǎn)權(quán)交易競價;

⑥ 協(xié)助甲方支付產(chǎn)權(quán)交易價款;

⑦ 代為辦理產(chǎn)權(quán)受讓相關(guān)手續(xù);

⑧ 其他按照北交所交易規(guī)則乙方應(yīng)提供的經(jīng)紀(jì)服務(wù)。

2.2　除上述第二條一款約定的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)外，甲方委托乙方同時代為提供下列服務(wù)和/或代為辦理下列事項(將未選定事項刪除)：

① 尋找、推薦轉(zhuǎn)讓標(biāo)的，并參與相關(guān)談判;

② 根據(jù)標(biāo)的企業(yè)情況制作投資分析;

③ 協(xié)助甲方辦理權(quán)證變更等手續(xù);

④ 其他雙方商定的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)以外的服務(wù)事項。

第三條雙方的權(quán)利、義務(wù)

3.1　甲、乙雙方應(yīng)遵守國家及北京市有關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章及北交所產(chǎn)權(quán)交易規(guī)則的有關(guān)規(guī)定，自覺接受政府主管部門及北交所的監(jiān)管。

3.2　甲方應(yīng)根據(jù)《北京產(chǎn)權(quán)交易所產(chǎn)權(quán)交易規(guī)則》及其配套文件的要求，向乙方及時、完整地提供北交所及乙方為完成委托事項所要求的所有相關(guān)文件材料。

3.3　甲方應(yīng)如實提供有關(guān)文件材料和陳述有關(guān)事實，乙方有權(quán)對有關(guān)文件材料的真實性、合法性進(jìn)行審查。甲方應(yīng)承擔(dān)提供虛假文件或隱瞞事實的法律后果。

3.4　甲方有權(quán)隨時向乙方了解委托事項的進(jìn)展情況，監(jiān)督乙方辦理委托事項;乙方有義務(wù)勤勉盡責(zé)，提供場內(nèi)經(jīng)紀(jì)和其他服務(wù)并根據(jù)甲方要求向甲方報告相關(guān)情況。

3.5　乙方有義務(wù)按照甲方的指示處理委托事務(wù)。乙方處理委托事務(wù)時基于甲方利益考慮，認(rèn)為需要甲方變更指示的，應(yīng)當(dāng)經(jīng)甲方同意。未經(jīng)甲方同意所引發(fā)的法律后果由乙方承擔(dān)。

3.6　雙方均應(yīng)就委托事項所提供的相關(guān)材料承擔(dān)保密的義務(wù)。除非法律或有管轄權(quán)的法院、仲裁機(jī)構(gòu)或行政主管機(jī)關(guān)明確要求，雙方在任何情況下不得向與交易無關(guān)的第三方披露或說明本合同項下對方所提供的任何資料和文件。

第四條雙方的承諾

4.1　甲、乙雙方承諾其所提供的所有材料(包括原件、復(fù)印件)真實、完整、有效。

4.2　甲方保證其委托乙方處理本合同所述委托事項已獲得甲方有權(quán)機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)或授權(quán)。

4.3　除非甲方按照本合同約定解除合同，甲方在本合同期限內(nèi)保證不再與第三方訂立同一標(biāo)的的受讓委托合同，并不與轉(zhuǎn)讓方私下接觸、洽談成交。

4.4　乙方保證其具備從事甲方委托事項的所有資格及資質(zhì)，其受托辦理上述事項均已獲得乙方有權(quán)機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)或授權(quán)。

第五條產(chǎn)權(quán)交易服務(wù)費、傭金及其支付方式

5.1　甲方在北交所內(nèi)辦理產(chǎn)權(quán)交易所應(yīng)支付的產(chǎn)權(quán)交易服務(wù)費標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行《北京產(chǎn)權(quán)交易所產(chǎn)權(quán)交易服務(wù)費管理辦法》。

5.2　產(chǎn)權(quán)交易服務(wù)費的支付執(zhí)行《北京產(chǎn)權(quán)交易所產(chǎn)權(quán)交易規(guī)則》第十七條的規(guī)定，由北交所統(tǒng)一負(fù)責(zé)辦理。

5.3　甲乙雙方確定，本合同第2.2款約定的經(jīng)紀(jì)服務(wù)之外的其他增值服務(wù)的傭金，其支付時間、方式與金額如下：(此款內(nèi)容應(yīng)依據(jù)甲乙雙方商定)

5.4　需向任何第三方支付的費用，包括實地考察、權(quán)證變更等相關(guān)費用，由甲方自行承擔(dān)。

5.5　如按北交所產(chǎn)權(quán)交易規(guī)則及轉(zhuǎn)讓方要求需交納交易或競價保證金的，保證金由甲方自行承擔(dān)并按時支付到北交所指定的保證金賬戶。

第六條　合同的期限

6.1　本合同有效期自本合同生效之日起至__________止。

6.2　合同期限屆滿，本合同自動終止。本合同項下產(chǎn)權(quán)交易事項未成交的，甲方有權(quán)委托其他經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)提供本合同約定的經(jīng)紀(jì)和/或其他服務(wù)。或：除非該項目撤牌或變更交易場所，甲方應(yīng)繼續(xù)委托乙方提供本合同約定的經(jīng)紀(jì)和/或其他服務(wù)。

第七條合同的變更和解除

7.1　甲乙雙方經(jīng)協(xié)商一致可以書面形式對本合同條款進(jìn)行變更。任何一方不得單方面變更本合同條款。

7.2　甲乙雙方經(jīng)協(xié)商一致可以解除本合同。任何一方單方面解除本合同的，應(yīng)承擔(dān)由此而給對方造成的損失。

7.3　任何一方按照第7.2款的規(guī)定解除本合同的，應(yīng)向?qū)Ψ街Ц断鄳?yīng)的費用。具體費用應(yīng)按照受托方已完成委托事項的情況、或委托方因受托方解除合同導(dǎo)致委托事項成本加大的情況而確定。

第八條合同的違約責(zé)任

8.1　甲乙雙方應(yīng)嚴(yán)格遵守北交所有關(guān)產(chǎn)權(quán)交易規(guī)則，遵守本合同約定。若違反產(chǎn)權(quán)交易規(guī)則和本合同，違約方應(yīng)承擔(dān)法律責(zé)任。

8.2　甲乙任何一方違反本合同的約定，給對方造成損失的，應(yīng)由違約方承擔(dān)賠償責(zé)任。

第九條管轄與爭議處理

9.1　本合同適用中華人民共和國法律，依中華人民共和國有關(guān)法律進(jìn)行解釋。

9.2　合同雙方在履行過程中發(fā)生爭議，應(yīng)本著友好合作的原則協(xié)商解決;協(xié)商無效時，雙方同意按第_______種方式解決：

(1)向北京仲裁委員會提起仲裁。

(2)向中國國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲裁委員會提起仲裁。

(3)依法向______________(有管轄權(quán)的)人民法院起訴。

第十條合同的生效

本合同經(jīng)甲乙雙方簽字蓋章，并報北交所備案后生效。

第十一條其他約定

11.1　本合同項下的任何修改、補(bǔ)充或解除，均應(yīng)采取書面形式。有關(guān)書面的補(bǔ)充協(xié)議或文件等，亦應(yīng)報北交所備案，并自報北交所備案時生效。

11.2___________________________________。

11.3　本合同一式_______份，甲、乙雙方各執(zhí)_______份，并存北交所壹份備案。

委托人(甲方)：_____________________

蓋章：_______________________________

法定代表人(簽字)：_________________

(或授權(quán)委托代表簽字)：_____________

電話：_______________________________

手機(jī)：_______________________________

受托人(乙方)：_____________________

蓋章：_______________________________

法定代表人(簽字)：_________________

(或授權(quán)委托代表簽字)：_____________

電話：_______________________________

手機(jī)：_______________________________