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財務目標范文第1篇

財務目標的滾動控制

企業在一個經營期間的財務目標是年度目標利潤，目標利潤的實現是由生產成本，原材料采購成本，銷售收入，銷售費用，財務費用等指標來保證的。為便于實行財務控制的操作，我們歸納了以下公式：

1、目標利潤=目標銷售收入利潤率×目標銷售收入

2、目標銷售收入利潤率=當年生產目標利潤十年初結存產品的利潤／當年生產的銷售價產值十結構產品預計銷售收入

3、當年生產的目標利潤=Σ（各產品目標產量標準品單價×目標質量）一目標成本一各項目標費用

4、目標成本=Σ（各產品目標產量×目標單耗×目標單價）十目標制造費用

按照上述公式，把企業的經營管理納入了實行目標控制的軌道，對全部的生產經營活動實行了定量的控制管理。在上述公式中，應用的是目標利潤=目標銷售收入一目標成本費用這一基礎原理，而主要的控制方式是實行滾動控制，主要內容是以年度利潤為目標，把生產和經營活動的工作目標分解為階段性執行目標，按時間進度控制工作進度，在分階段的執行目標上，個別指標結果往往有超前或落后，就要通過實施控制使其進度趨同。滾動控制形成的是累進目標利潤累進銷售收入一累進目標成本一累進目標費用。這樣，滾動控制目標從空間上縱貫全企業上下、分為大目標、中目標、小目標；從時間上目標指標累進日旬月季年，分為年目標，季目標，月目標。整個滾動控制過程是由四個層次，六個環節來實施的。

四個層次是：六個環節是：

1、預算目標。這是一個自下而上預報指標，形成預算方案的過程。由控制中心在搜集大量成本、利潤有關數據資料的基礎上，發動企業由下而上預報經營期內工作目標，控制中心在匯總時考慮各種影響因素，據以預測出經營期內的成本費用和利潤目標，報決策層研究確定。

2、確定目標。決策層根據預測的目標，召集中層管理干部討論論證，進行方案的優化選定，經確定后公布目標，明確保證決議，明確目標責任，明確激勵和獎懲辦法。

3、分解控制。是根據確定的目標對成本和利潤的組成指標層層分解。進一步明確下達到執行層和落實層，在執行目標的時間和進度上加以控制。

4、落實控制。是分解指標的進一步細化落實，使分解指標落實到工作終點，指標分劈到各項數據終點。

5、反饋。從目標落實點的基層起，在目標執行過程中逐級及時地把目標進度反映上來，提供出各種工作信息，報告各階段上的目標執行結果。

6、分析。按時對反饋的結果和信息做出分析，找出各項目標完成或未完成的原因，找出有哪些潛力可以挖掘，找出哪些措施可以采用，據以擬定出下階段的滾動目標方案。

日常工作中，以上四個層次和六個環節形成了財務目標控制工作的循環。這樣的循環伴隨著企業生產經營的發展進行，財務目標得以在滾動控制中滾動前進。

財務指標的彈性控制

企業的財務目標是由若干財務指標組成的，這些財務指標是由各方面的工作結果來體現的，為了達到財務控制的效果，我們重點實行的是剛性目標——彈性控制的方法。剛目標是指經確定組成目標利潤的各項工作指標是硬性的，既在目標確定和分解之后，堅決執行，干方百計要完成或超額完成，在執行層和落實層上沒有余地，如對于生產成本指標，變動成本采取定額控制，固定費用和相對固定成本采取限額控制，在目標的執行中遇到個別難題時，可以在企業內部加以協調，組織難點攻關、技術改進，此增彼減等措施來解決。彈性控制是指對財務指標采取伸縮性控制，由于企業的生產經營活動是動態的，發展的，市場環境是千變萬化的，如在執行財務目標過程中遇到成本費用的上升則要求產品價格和收入相應上升，遇到產品價格和收入的降低又要求成本費用相應降低；遇到銷售上期產品或處理上期結轉事項影響本期經營利潤，遇到某一階段上的虧損或某項產品的虧損等，都需要采取彈性控制。一是要控制其對財務指標數值的影響程度和發生時間，二是要采取相應抵消或抵減其影響的措施。

財務目標范文第2篇

一、引言

財務目標是財務行為運行的目的，它既是財務管理的一個理論問題，同時也是一個重大的現實問題（馮建，1999）。財務目標隨著社會經濟的發展和企業制度的變遷而發展，它是社會經濟發展到一定階段的產物。在兩權分離和委托理論出現后，財務目標有了更深入的發展，企業依據自己的發展和經營現狀選擇適合自己的財務目標。財務目標是評價企業財務管理是否合理的標準，它指明了財務工作的方向，影響企業未來的發展。因此，明確財務目標的內涵，切實推進財務目標的實現，對企業生存發展至關重要。

二、財務目標的演變及其主要觀點

企業財務目標的演變，是社會不斷進步的表現，是各利益主體在尋求自己利益最大化的一種博弈過程。財務目標的確定取決于企業價值導向，企業價值導向的發展演繹著財務目標的發展，企業價值導向的發展劃分為三個歷史階段：第一階段在20 世紀30 年代以前，企業的價值導向是“股東至尊”，此階段的財務目標也以股東利益為主體，如凈利潤最大化、股東價值最大化等；第二階段20 世紀30 年代至80 年代后期，人們開始關注企業中除股東以外的相關者利益；第三階段20 世紀80 年代中后期，由于“敵意收購”及其對企業利益相關者所帶來的消極影響，許多主張股東利益最大化理論的學者紛紛轉向利益相關者的觀點（袁振興，2004）。

目前學術界關于財務目標有多種觀點，比如利潤最大化、每股凈利最大化、每股經營活動現金凈流量最大化、自由現金流量最大化、股東財富最大化等（干勝道，2011），我國一些學者在此基礎上又提出了自己的觀點，馮建（1999）認為財務管理的目標應該是財務成果最大、財務狀況最優，財務管理的目標之一是體現與企業目標的一致性，即實現企業財務成果的最大化；另外，由于財務管理是對本金的籌集、投入和收益分配的一種價值管理，它有著符合自身規律和特點的目標，即維護企業財務狀況最優化；王鳳榮（2002）認為理性的企業目標是在價值最大化與利潤最大化之間實現良性互動，實現實體價值與虛擬價值良性互動基礎上的企業價值最大化；龔凱頌（2009）提出企業財務管理的目標應該是“企業價值創造的最大化”；袁振興（2004）提出企業的財務目標應該是:利益相關者的利益均衡；張郁婧、叢丹（2010）結合已有財務目標觀點和“現金至上”的財務理念，提出了新的可量化財務目標：現金流的優化管理目標。

三、對現有財務目標觀點評價的文獻綜述

許多學者根據財務目標在實際中的運用和理論上存在的一些缺陷，對現有財務目標觀點進行了評價。仁（1995）認為每股收益最大化只是投資者的目標，不適于現代企業財務管理的要求，而利潤最大化是企業的主要目標，但不是唯一的目標，它雖然可以衡量企業法人經營業績的大小，但回避了企業實現未來收益的風險性和時間性，所以他認為現代企業應提倡一種以資本保值增值為前提的財富最大化目標。蔣衛平（2006）圍繞企業財務目標的特點，系統分析了以股東財富最大化、相關者利益最大化以及企業價值最大化作為企業財務目標的主要缺陷，在此基礎上從理論角度重新詮釋了利潤最大化這一企業財務目標的優點，即它反映了企業的本質，易于理解和計量，且綜合性強。陳東輝（1999）認為股東財富最大化、企業價值最大化等傳統財務目標只是站在股東或利益相關者的角度，說明企業財務活動應該達到的目標；企業價值最大化是職工、債權人和股東等所有利益相關者的利益最大化，它不等于股東財富最大化，但由于利益相關者的一些沖突在現有的經濟模式下很難解決，所以企業價值最大化只是非常理想的目標。

從上述一些學者的評價來看，這些主要觀點各具優缺點，并且存在相互影響對立統一的關系，很難進行優劣判斷，因此一些學者便提出利益相關者利益最大化的財務目標觀點，這種觀點的提出或多或少帶有協調各財務目標利弊的動機。陳瑋（2006）認為利益相關者利益最大化的財務目標觀點，理論基礎來源于利益相關者理論，將公司視為一個平衡機制，它摒棄了傳統財務目標研究中單目標函數的思維方式，轉而從多目標函數的角度來考慮，并注重以實務為導向。但這一財務目標仍然存在一些問題，陳學義(2005)認為以相關者利益最大化作為財務管理最終目標的出發點是好的，它為企業財務管理的未來提供了一種發展路徑。但他認為相關者利益最大化目標本身就具有相當程度的不確定性，企業決策者衡量相關者利益最大化這一缺乏定量性的目標的過程存在很大的模糊性，從而很可能導致決策的隨意性和操縱性。

通過對以上學者觀點的分析，我認為將企業財務目標定義為“最大化”這樣一個極端值，本身就具有一定的局限性，最大化必然會使一方的利益受損，不能達到整體利益的最大化。而利益相關者利益最大化，由于受兩權分離、委托的影響，導致不可能實現股東或某一部分利益相關者利益的最大化。企業的存在和發展就是其作為一個系統而存在的不同均衡狀態。企業的財務管理活動是否能夠成功關鍵在于這一財務活動涉及的利益相關者的利益是否實現了有效的均衡, 利益相關者的利益均衡是財務活動和成功的基本動力（袁振興，2004）。所以，我也認為企業的財務目標應該是利益相關者的利益均衡。在公司的財務決策過程中，全方位考慮各利益相關者的利益，使他們的利益達到均衡，這一目標能夠使企業得到良好的生存和發展，使企業的戰略目標得以實現。

四、研究述評與未來研究展望

財務目標受特定環境所影響，在特定環境下企業確立不同的財務目標會影響企業發展方向。對財務目標的研究有助于厘清財務目標對企業的影響，分析兩者之間的內在關系。關于財務目標的研究國內主要集中在財務目標的演變及其主要觀點、對現有財務目標觀點的評價等。財務目標引導著企業的發展方向，對企業有著很大影響，是一個很重要的現實問題。因此，我們應對財務目標與企業環境、企業總體目標的關系做進一步的研究，分析企業選擇特定財務目標的影響因素，從這些影響因素中分析出原因，為企業選擇更加合適的財務目標提供一定的理論基礎。

參考文獻:

[1]馮建.財務理論結構研究[M].上海:立信會計出版社，1999

財務目標范文第3篇

關鍵詞科學發展觀財務管理目標社會價值

1科學發展觀的內涵

全面、協調、可持續發展是科學發展觀的基本內容，它是一個相互聯系的有機整體。全面是指各個方面都要發展，要以經濟建設為中心，推進經濟、政治、文化建設，實現經濟發展和社會全面進步；協調是指各個方面的發展和發展的各個方面都要相互適應，要堅持“五個統籌”，推進生產力和生產關系、經濟基礎和上層建筑相協調，推進經濟、政治、文化建設的各個環節、各個方面相協調；可持續是指發展必須保持持久性和承續性，要促進人與自然的和諧，實現經濟發展和人口、資源、環境相協調，堅持走生產發展、生活富裕、生態良好的文明發展道路，保證一代接一代地永續發展。

實現全面、協調、可持續發展，就要正確處理速度與結構、質量、效益的關系。既要保持較快的增長速度，又要改善、優化結構，提升增長質量、提高增長效益，實現速度和結構、質量、效益相統一，也要正確處理經濟社會和人口、資源、環境的關系。

2傳統的財務管理目標

目標是系統所希望實現的結果。根據不同的系統所要解決和研究的問題可以確定相應的目標。財務目標是企業進行財務管理所要達到的目的，是評價企業財務活動是否合理的標準。

財務目標一般具有以下特點：

2.1相對穩定性

財務目標在一定時期或特定條件下，財務管理的目標是保持相對穩定的。必須把不同時期的經濟形勢、外界環境的變化與財務管理的內在規律結合起來，適時提出并堅定不移地抓住企業財務管理的基本目標。

2.2多元性

財務目標的多元性是指財務目標不是單一的，而是適應多因素變化的綜合目標群，要以主導目標為中心，協調各目標之間的矛盾。

2.3層次性

按財務管理內容的層次，可把財務目標劃分成由整體目標、分部目標和具體目標構成的層次體系，以整體目標為中心，做好各項具體工作。

從根本上說，社會主義企業財務管理的目標是通過企業的生產經營活動創造出更多的財富，最大限度地滿足全體人民物質和文化生活的需要。但是，由于國家不同時期的經濟政策不同，在體現上述根本目標的同時又有不同的表現形式。

傳統的財務管理目標代表觀點有：

2.3.1銷售額最大化目標

廠商所追求的是銷售額最大化。其理由是，經理階層的工資和其他報酬與銷售額的相關程度大于與利潤額的相關程度。銀行和其他金融機構密切注視的是企業的銷售額，只要企業銷售額擴大并繼續增加，銀行就樂意向企業提供貸款和服務。如果銷售額下降，市場份額降低，就會削弱自己的競爭地位以及與對手討價還價的能力。

2.3.2利潤最大化

有觀點認為，利潤代表了企業新創造的財富,利潤越多,則越近企業目標。假定在企業投資預期收益確定的情況下，財務管理追求企業利潤最大化。

該觀點的缺陷：①它不能區分不同時期的報酬，沒有考慮貨幣的時間價值，而今天的一元錢比未來的一元錢更值錢；②沒有反映創造的利潤與投入資本之間的關系,不利于不同資本規模的公司之間或期間的比較，稅后利潤最大化不能成為利潤最大化的目標；③片面追求利潤最大化,可能導致企業短期行為,如忽視產品研發、人才培養、可持續發展等；④沒有考慮風險因素,高額利潤往往要承擔過大的風險；⑤會計利潤忽略了一項最重要的成本———機會成本。

2.3.3每股利潤最大化

通過將企業實現的利潤額同投入的資本或股本數進行對比，可以說明企業的盈利水平。

該觀點缺陷：股票市價除了受企業經營盈虧影響外，還要受其他外部因素影響。以每股利潤最大化為財務目標，意味著只要資金能投資于內含報酬率大于零的項目，企業就不應該支付股利，但這種股利政策對股東不可能總是有利。

2.3.4公司價值最大化（股東財富最大化）

美國學者ArthurJ.Keown在1996年版（現代財務管理基礎）中提出“財務管理與經濟價值或財富的保值增值有關，是有關創造財富的決策?！笨煽诳蓸饭荆?995年年度報告中指出：“我們只為一個原因而生存，那就是不斷地將股東價值最大化?！盓quifax公司，1995年年度報告中指出：“為股東創造價值是我們全部的經營和財務策略的目標。”Georgia-Pacific公司，1995年年度報告中指出：“我們的任務永遠是創造新的價值和增加股東財富?！?/p>

這種觀點認為，投資者建立企業的目的是創造盡可能多的財富，這種財富首先表現為企業的價值。公司價值是指公司全部資產的市場價值（股票與負債市場價值之和）,它是以一定期間歸屬于投資者的現金流量,按照資本成本或投資機會成本貼現的現值表示的。

該觀點的優點：①財富最大化目標考慮了取得報酬的時間因素，并用貨幣時間價值的原理進行了科學的計量；②財富最大化目標能克服企業在追求利潤方面的短期行為。反映了資產保值增值的要求；因為影響企業價值的不僅有過去和目前的利潤水平，預期未來利潤的多少對企業價值的影響所起的作用更大；③財富最大化目標有利于社會財富的增加。各企業都把追求財富作為自己的目標，整個社會財富也就會不斷增加；④財富最大化目標科學地考慮了風險與報酬之間的關系，有效地克服了企業財務管理人員不顧風險大小，只片面追求利潤的錯誤傾向。一般而言，報酬與風險是共存的，對額外的風險需要有額外的收益進行補償。報酬越大，風險越大，報酬的增加是以風險的增大為代價的，而風險的增加將會直接威脅企業的生存。因此，企業必須在考慮報酬的同時考慮風險。企業的價值只有在報酬和風險達到比較好的結合時才能達到最大。財富最大化的觀點也體現了對經濟效益的深層次認識，因而是財務管理的最優目標。

2.3.5有利于社會資源合理配置

公司價值最大化（股東財富最大化）是目前絕大多數企業普遍采用的財務目標，但這一目標具有以下缺點：①對非上市公司不能用股票價格來衡量其價值；②對上市公司，股價不一定能反映企業獲利能力股價受多種因素的影響。筆者認為，它同時也不符合科學發展觀的要求，新時期財務管理的目標應為公司和社會價值最大化。

3公司和社會價值最大化

從財富最大化的內涵來看，它是指通過企業的合理經營，采用最優的財務政策，在考慮資金的時間價值和風險報酬的情況下不斷增加企業財富，使企業總價值達到最大。在股份有限公司中，企業的總價值可以用股票市場價值總額來代表。這個目標完全是從企業經營管理的角度推出來的，從單個企業角度來說是比較合理的目標，因為它滿足了企業生存、發展、獲利的目標，但從整個社會的角度來說，它卻是個缺乏科學性和合理性的目標。這是因為：

3.1企業價值最大化的目標忽視了企業生產負的外部性問題

一般說來，如果某人或者企業在從事經濟活動時給其他個體帶來危害或利益，而該個體又沒有為這一后果支付賠償或得到報酬，則這種危害或利益就被稱為外部經濟，也就是外部性，收到的危害叫做負的外部性，得到的利益叫做正的外部性。比如說，空氣污染就產生典型的負外部性，因為它使得很多其他的，與產生污染的經濟主體沒有經濟關系的個體支付了額外的成本。這些個體希望減少這樣的污染，但是污染制造者卻不這樣認為。例如，一家造紙廠排放廢氣，它可以建造設備以減少廢氣排放量，但是它從中卻得不到收益。但是，在造紙廠附近居住的人們卻可以從減少廢氣的排放中大大受益。

由此可見，單純追求企業財富的最大化而忽視企業生產負的外部性必然會導致企業生產的私人成本小于社會成本，也必然會導致企業財富的增長是犧牲整個社會的財富為代價的。因此，筆者認為企業的生產應減少負的外部性，增加正的外部性，增強企業生產的社會責任感。企業財務管理的目標應修正為公司和社會價值最大化。這存在一個企業的價值和社會價值之間的權衡取舍問題，也是一個企業和社會的利益分配問題。

3.2企業價值最大化的目標不符合科學發展觀的要求，削弱了企業可持續發展的能力

科學發展觀提出的發展是全面、協調、可持續的發展，是統籌經濟社會發展。企業單純追求企業財富的最大化，往往會違背社會發展這個大局目標，比如企業會利用各種渠道得到各種資源，尤其是優質的資源。而資源是稀缺的，企業獲得了優質資源意味著社會在配置資源的能力和規模上大大降低。企業單純追求企業財富的最大化，往往導致企業重視經濟效益而忽視社會效益，尤其是生態效益，我國生態環境質量的不斷下降正說明了這一問題。企業單純追求企業財富的最大化，使企業缺乏改進企業生產方式和技術進步的動力，如果企業還是采用集約式的生產，即高投入、高能耗、高成本、低產出、低效益，這顯然不符合可持續發展的要求。

因此，筆者認為，按照科學發展觀的要求，企業財務管理的目標應符合企業集約式生產的新要求，應同時滿足經濟效益、社會效益和生態效益的最大化。企業財務管理的目標應修正為公司和社會價值最大化。

3.3企業價值最大化的目標不利于人力資源會計和綠色會計的推行

在企業價值的計算公式中沒有反映人力資源增值的信息，而科學發展觀指出“以人為本”，尊重人的利益和價值，這就要求會計學科的發展也要核算人力資源，加強對人力資源的價值管理?？茖W技術是第一生產力，人力資源是第一資源，財務管理的目標理應體現對人力資源的管理，應將人力資源對企業價值和社會價值的貢獻體現出來。

在企業價值的計算公式中沒有反映綠色價值的信息，而科學發展觀指出“經濟社會協調發展、人與自然和諧發展”，這就要求會計學科的發展也要加強對綠色資源的價值管理。

筆者建議，應將企業價值的計算公式進行修改，體現出人力資源和綠色資源的價值，而這需要企業不僅站在企業的角度，而且站在社會的高度來定位財務管理的目標。企業財務管理的目標應修正為公司和社會價值最大化。

財務目標范文第4篇

關鍵詞：財務目標 經濟增加值最大化

企業財務目標是指企業在一定的環境下財務活動應達到的根本目的，它是衡量企業財務活動的重要標準，決定了企業財務管理的方向。財務目標對企業來說十分重要，這主要由于其是企業財務決策的依據，是企業績效考核的準繩，明確企業財務目標，對企業的生產經營有重大影響，對提高企業經濟效益有重要意義。

一、現代企業的財務目標

目前，國內外理論界與實務界的關于財務目標的主流觀點主要有企業價值最大化、股東財富最大化以及利潤最大化等。

（一）企業價值最大化

企業價值最大化理論認為企業通過改善自身財務狀況，采取恰當的政策，考慮時間價值和風險等因素，在企業穩定健康發展的基礎之上，促進企業價值最大化。關于企業價值最大化的觀點的理解可以分為以下幾個方面：第一，考慮到時間價值因素的影響，在企業現金流折現方面存在一些問題。企業自由現金流可以分為股東自由現金流和債權人自由現金流，二者之間存在較大的差異性，若共同折現的話，會具有較大爭議；第二，價值最大化理論的目標主要包含了較高的投資回報率以及較低的風險，企業獲得的收益越多，承受的風險越小，收益獲得的時間越短，那么企業的價值就會越大。

（二）利潤最大化

利潤是指企業收入中扣除成本和稅金以后的部分，代表企業所創造的財富，可以充分反映企業的財務狀況。利潤最大化目標應用十分廣泛，企業在生產經營中運用量本利分析作出決策時，其基礎便是利潤最大化，并且企業資本存量的充足以及增量的優化配置也是以利潤最大化為目標。但是利潤最大化目標也存在較多的弊端：第一，該財務目標并沒有將時間價值因素考慮在內，忽視了時間價值對企業利潤的巨大影響；第二，利潤最大化目標忽視了企業現金流量方面，高利潤并不代表企業擁有充足的資金，會造成企業的財務風險出現；第三，企業盲目追求利潤最大化，而不以長期發展為基礎，促進財務決策的短期行為忽視長期發展。

（三）股東財富最大化

股東財富最大化觀點認為作為企業所有者的股東，在對財務上進行合理籌劃的基礎上，促使企業股東財富最大化。股東財富最大化目標與利潤最大化目標有一定的共通點，并且在一定程度上避免了利潤最大化的不足，但是該目標也有其自身的缺點。其一，通常提高股東財富的做法是抬高股票市值，因此這對上市公司比較適用，但是我國滬深兩市的上市公司有兩千多家，并且證券市場發展還很不完善，所以該目標在我國的適用性值得考究；其二，如果企業只是以股東財富為中心，而忽略其他方面的話，目前在理論界和實務界并不推崇。因為現代企業集合了多種契約關系，而不只是股東，該目標有可能造成企業失去很多發展機會，或者喪失競爭性。

二、現代企業財務目標的最佳選擇

在競爭日益激烈的環境中，選擇最佳的財務目標，對于企業來說已經愈加重要。通過對目前比較常見的幾種財務目標的利弊分析，本文提出現代企業財務目標應該是在考慮時間價值、風險、現金流量情況以及長期盈利能力下的經濟增加值最大化目標，即以經濟最大化目標為主要目標，再輔以長期盈利能力、長期現金流量現值目標。

（一）經濟增加值最大化目標

經濟增加值（Economic Value Added，簡稱EVA）是在稅后利潤中減去包含股權和債務的所有成本后的所得，它是對經濟利潤的評價。一般，經濟增加值的計算公式是企業稅后營業凈利潤減去資本成本，而資本成本等于資本與資本成本率的乘積。但是國內外甚至于我國各個地區由于經濟狀況、當地制度等的不同，經濟增加價值的計算方法都有所區別。

經濟增加值最大化目標是通過正確的財務決策和最優財務運作方案，使經濟增加值呈穩定增長狀態，以致達到經濟增加值最大化，并且實現企業價值與股東財富的共同增長。因為經濟增加值增長會帶動股東財富的增加，并且可以保障其他利益相關者利益。經濟增加值最大化目標的優勢是考慮到企業投入的所有資本成本，緩解了利潤高估現象。如果在以經濟增加值最大化為目標的同時，再輔以長期盈利能力、長期現金流現值等目標，會使企業的財務目標更加完善。盈利能力是指企業獲得利潤的能力，保證企業的長期盈利能力，可以降低企業的財務風險?？紤]到時間價值、風險和現金充足情況，應該保證長期現金流現值。

（二）現代企業財務目標分析

1、經濟增加值最大化目標具有其合理性

其一，經濟增加值最大化目標拓展了企業財務管理的視角。經濟增加值在計算中引入了資本成本，從而相較于企業價值最大化、利潤最大化以及股東財富最大化這三個目標更能體現企業的真實情況。并且在一定程度上可以避免上市公司在股權融資上的違規現象，有效促進我國證券市場的發展；其二，經濟增加值最大化目標對企業而言適用范圍較廣，并且更加容易理解。經濟增加值最大化目標不僅適用于上市公司，對非上市公司也十分普及。經濟增加值會促使企業的目標與目的相一致，使企業的財務目標更加明確，更容易被財務人員或其他管理人員所理解；其三，對企業業績可以做出準確的評價，經濟增加值最大化目標可以對企業各個時段的業績進行衡量，并給與合理的分析；其四，經濟增加值最大化目標可以有效改善企業生產經營狀況，該目標可以促使管理注焦于全局和長遠發展，而不只是考慮短期利益，并且可以激勵高管人員更加努力改善企業經營狀況；其四，鼓勵企業在技術上不斷創新。由于經濟增加值最大化強調長期發展，所以對于企業技術上的創新有一定的促進作用。因為擁有創新技術的企業在競爭中比較有優勢，成為行業中佼佼者，技術落后的企業其經營狀況一般都比較容易受阻，而經濟增加值能夠更直觀的反映這一情況，因此，迫使高管人員提高企業資本運用能力，保證經濟利潤的穩定增長。

2、對現代企業財務目標的思考

經濟增加值最大化目標雖然有其獨有的合理性，相較于企業價值最大化、利潤最大化以及股東財富最大化三種觀點更加完善，但是經濟增加值最大化目標也有其缺陷，需要其他財務目標予以輔助，促進企業健康持久發展。

經濟增加值雖然可以有效避免企業只關注短期利益問題，但是經濟增加值指標卻屬于短期財務指標，并且高管人員一般只會關心其在任期之內的經濟增加值，股東財富最大化要依賴于未來經濟增加值。所以應該在經濟增加值最大化目標的基礎上，考慮更多的長期財務指標，例如長期盈利能力、長期現金流現值目標，促進企業全面發展。

經濟增加值最大化目標的優勢是計算出企業的經濟利潤，更加真實的反映企業的業績。作為業績評價指標，經濟增加值并不適合作為企業的外部評價指標而更加適用于企業內部業績評定，并且是利用過去的數據來反映企業在一定時期的經營狀況，即經濟增加值在業績評價方面具有片面性。因此，只是利用經濟增加值來反映企業的業績還是不夠完善，應該加入之前我們所提及的長期指標作為輔助目標，共同作為現代企業的財務目標。

經濟增加值更加偏重于業績評價，反映企業的經營狀況，但是在其他方面的反映卻不是很突顯，例如企業的流動資金狀況、盈利能力以及企業在資本市場的情況等等，如果僅以經濟增加值作為目標的話，難免會對企業的發展造成影響。對于企業的市值來說，影響它的因素很多，不僅僅包括企業的業績，還包括了國內外經濟狀況、行業發展情況、資本市場上資金的供給以及企業資金情況等，所以此時企業需要在經濟增加值最大化財務目標的基礎上加入我們之前所提及的兩個輔助目標以及考核股價的指標，這樣就能使企業更加全面的發展。

以經濟增加值作為主要財務目標的企業，需要調整企業的整體發展戰略以及經營策略，使其為經濟增加值最大化這一財務目標服務，保證經濟增加值的增長是企業最重要的財務目標，在這一主要財務目標下，企業的各個部門以及所有員工都應該參與其中，為這一目標而努力。而圍繞經濟增加值最大化目標，企業還需要其他的輔助目標促使企業蒸蒸日上，這些輔助目標可以是長期盈利能力、長期現金流量現值以及股票價格等目標。

三、結束語

經濟增加值最大化目標可以兼顧股東財富最大化以及利潤最大化目標，并且經濟增加值更容易被管理者所理解，選擇經濟增加值作為財務目標可以有效激勵員工、改善經營狀況，促使企業將資源融入到財富創造中。考慮到經濟增加值的局限性，所以需要引入其他財務目標加以完善，為企業的良好發展奠定基礎。

參考文獻：

[1]曹景軍，金式容.經濟增加值（EVA）先天不足的改進――從企業成長的角度談經濟增加值（EVA）.經濟師，2006

財務目標范文第5篇

關鍵字：財務目標 最大化 利益相關者 社會

由于我國的經濟發展歷程與以美國為首的西方發達資本主義國家的經濟發展歷程有巨大的差別，與之相應的，我國的財務管理理論研究與西方的財務理論研究也有巨大差別，進而，財務目標理論的發展也有很大不同。

1.西方企業財務目標的發展

由于西方企業財務理論的發展經歷了幾個重要的階段，同時，財務活動的外部環境和內部環境也在不斷變化。與之相應的，西方企業財務目標理論也在不斷地演化。分別經歷利潤最大化，現值最大化，資本成本最小化，每股收益最大化，公司財富最大化等幾個大階段。

2.我國財務目標理論發展評述

2.1 在計劃經濟時代下

社會總產值最大化目標曾是我國最重要的經濟目標。由于這種目標人為地割裂了投入與產出、收益與資本之間的財務關系，企業既沒有獨立的利益，又沒有內在的自我激勵機制和外在的約束機制，責、權、利相互脫節，造成該目標存在如下致命缺點：只講產值，不講效益；只講數量，不講質量；只抓生產，不抓銷售；只重投入，不講更改。

2.2 在市場經濟條件下

在總結財務實踐工作經驗，借鑒西方先進財務理論成果的基礎上，我國學者在財務目標理論的研究上取得了一些新的研究成果：

2.2.1 以經濟效益最大化為財務管理目標

王化成教授1991年提出了經濟效益最大化的財務目標，該目標改變了過去計劃經濟時代產值最大化作為企業財務目標的一些體制上弊病，初步建立起了適應市場經濟體制的財務目標，對于引導企業實現自主經營，自負盈虧具有積極意義。但是以經濟效益最大化作為財務目標缺乏對財務目標清晰明確的表述，也容易產生與利潤最大化類似的問題，忽視企業長期發展，忽視風險，時間價值等因素的考慮。

2.2.2 以利潤最大化為企業財務管理總目標

在資本主義社會的初期，企業投資主體單一，利益關系簡單，在企業規模不變的前提下，實現利潤最大化無疑是當時企業財務管理的總目標。它比較容易被大家接受，也便于和現行的財務會計報表系統接軌。然而，在現代企業投資主體多元化與利益結構復雜化的情況下，企業規模處在不斷變化之中的，如果單純追求利潤最大化則會出現以下一些偏差。

2.2.3 以股東財富最大化為財務管理總目標

這是目前學術界普遍接受的觀點，它是通過企業的合理經營，用最優的財務政策，在考慮資金時間價值和風險價值的情況下，企業的總價值達到最大化，進而使股東財富達到最大化。股東財富最大化目標不同于利潤最大化目標，前者只是體現了企業對價值增值的追求，后者則不僅反映了企業對價值增值的追求，還蘊涵了企業對降低財務風險與滿足長遠發展的要求。因此，與利潤最大化目標相比，股東財富最大化目標無疑更具全面性與綜合性。但也應該看到，股東財富最大化目標僅適用于上市公司，而不適用于非上市企業。即便是上市公司，該目標也存在以下缺陷：股東財富的計量標準是公司股票的市價，股票價格受多種因素的影響，并非都是公司所能控制的，把不可控因素引入理財目標是不合理的。財務管理環境對其目標模式有重大影響。中國的證券市場遠遠不象美國的證券市場那樣發達，根據有關理論，只有在證券市場達到半強式有效的狀況下，才能采用股東財富最大化這一目標。有關的實證研究表明，目前中國的證券市場剛剛達到弱式有效市場，受多種因素的影響，股票價格和企業的業績并沒有必然的聯系，股票市場上投機過度。因此上市公司的企業價值完全體現在股票市值上并以此作為理財目標，不能真實反映財務業績評價的客觀性，因此無法采用股東財富最大化財務目標。

2.2.4 以企業價值最大化為財務管理的目標

所謂企業價值就是企業資產的市場價值，取決于企業潛在和未來的獲利能力。企業價值最大化充分考慮了資金的時間價值、風險價值和通貨膨脹價值對企業資產的影響，克服了企業在追求利潤上的短期行為，因此，有學者認為該觀點體現了對經濟效益的深層認識，“它是現代財務管理的最優目標”（荊新、王化成、劉俊彥，1998）。還有學者認為“企業價值最大化”目標在實際工作中可能導致企業所有者與其他利益主體之間的矛盾。企業是所有者的企業，其財富最終都歸其所有者所有，所以“企業價值最大化”目標直接反映了企業所有者的利益，是企業所有者所希望實現的利益目標。這可能與其他利益主體如債權人、經理人員、內部職工、社會公眾等所希望的利益目標發生矛盾。現代企業理論認為企業是多邊契約關系的總和：股東、債權人、經理階層、一般員工等對企業的發展而言缺一不可，各方面都有自身的利益，共同參與構成企業的利益制衡機制。從這方面講，只強調一方利益忽視或損害另一方利益是不利于企業長遠發展（2）。

3.最近有關財務目標的新觀點

企業在謀求自身的經營效益的過程中，必須盡到自己的社會責任， 正確處理提高經濟效益和履行社會責任的關系。企業要保證產品質量， 搞好售后服務， 不能以不正當手段追求企業的利潤要維護社會公共利益，保護生態平衡， 合理使用資源， 不能以破壞資源、污染環境為代價， 謀求企業的效益此外， 企業承擔一定的社會義務， 出資參與社會公益事業， 支持社區的文化教育事業和福利慈善事業， 也是應該的。提高經濟效益和履行社會責任， 兩者既有統一的一面， 又有矛盾的一面。企業管理當局， 必須從大局出發， 在各種法律、法規的約束下追求自身的經濟效益， 追求權益資本最大限度地增值。但是從另一方面看， 除了法律法規規定的項目以外， 對一些單位提出的形形的攤派， 則當依法拒絕。這就是說， 企業可以而且應當以合法的手段維護自己的經濟利益。王慶成提出了企業財務管理目標的新見解，他認為我國企業現階段理財目標的較好選擇， 應該是在提高經濟效益的總思路下， 以履行社會責任為前提， 謀求權益資本利潤率的滿意值亦可簡稱為權益資本利潤率最大化。當然這一表述并不是十全十美的。我們所期望的是要探求出在目前條件下既切實可行又能發揮應有作用的理財目標（3）。

基于利益相關者的理論，陸慶平從債權人的利益保障、員工權益保障、政府公共收益保障等方面來考察企業的績效，從而建立了以企業價值最大化為導向的企業業績評價體系。

4.結語

現代企業作為多邊利益主體實現共同利益的契約結合體，在其進行財務管理的過程中，既要確保企業自身利益的實現，又不至于損害其他利益相關者的利益。只有當所有的利益相關者的利益得到保證并不斷增長時，企業經營才是公平的和有效率的，才能達到“廣義的帕累托最優”。因此企業的財務目標可以這樣定位：既考慮出資人利益，又兼顧其它利益相關者的要求和企業的社會責任；既適應知識經濟的要求，又體現可持續發展財務的特征。這個財務目標的實質是企業所有利益相關者權益最大化。也就是說，利益相關者的利益是否有效地達到均衡。這不僅使企業的經濟性目標和社會性目標得以有機結合，保證了企業的可持續發展，同時還有助于和諧社會的建立。

參考文獻