前言：本站為你精心整理了金融抑制范文，希望能為你的創(chuàng)作提供參考價(jià)值，我們的客服老師可以幫助你提供個(gè)性化的參考范文，歡迎咨詢(xún)。

摘要：金融抑制一直束縛著我國(guó)商業(yè)銀行的發(fā)展，隨之帶來(lái)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、范圍、結(jié)構(gòu)、速度和網(wǎng)絡(luò)的不經(jīng)濟(jì)性，造成身份、約束、職能、渠道和紐帶的雙重錯(cuò)位等一系列問(wèn)題，須以強(qiáng)化改革，促進(jìn)金融深化的協(xié)同策略予以解決。

當(dāng)前，由于貿(mào)易和投資壁壘的弱化使貿(mào)易與投資成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)全球化的兩駕馬車(chē)，但是貿(mào)易與投資活動(dòng)的發(fā)生離不開(kāi)金融基礎(chǔ)。因此，經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展需要金融深化作為支撐。但是，作為金融深化的對(duì)立物金融抑制卻一直束縛著我國(guó)金融業(yè)尤其是銀行業(yè)的發(fā)展，使其資源配置功能發(fā)生嚴(yán)重組曲，故我國(guó)商業(yè)銀行的金融抑制問(wèn)題已成為其發(fā)展的瓶頸。

(一)金融抑制及金融抑制理論

美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家格利和蕭認(rèn)為經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是金融發(fā)展的前提和基礎(chǔ)，而金融的發(fā)展是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)力和手段。麥金農(nóng)和蕭在批判傳統(tǒng)貨幣理論和凱恩斯主義的基礎(chǔ)上，論證了金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)發(fā)展相互制約、相互促進(jìn)的辨證關(guān)系。他們根據(jù)發(fā)展中國(guó)家的實(shí)際情況提出了金融抑制和金融深化理論。

所謂金融抑制就是指政府通過(guò)對(duì)金融活動(dòng)和金融體系的過(guò)多干預(yù)抑制了金融體系的發(fā)展，而金融體系的發(fā)展滯后又阻礙了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，從而造成了金融抑制和經(jīng)濟(jì)落后的惡性循環(huán)。這些手段包括政府所采取的使金融價(jià)格發(fā)生扭曲的利率、匯率等在內(nèi)的金融政策和金融工具。

金融抑制理論認(rèn)為金融抑制可導(dǎo)致一個(gè)國(guó)家中低生產(chǎn)率的傳統(tǒng)技術(shù)和高生產(chǎn)率的現(xiàn)代技術(shù)并存的二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的出現(xiàn)，個(gè)人、廠商面臨兩種技術(shù)選擇：投資邊際收益遞減的傳統(tǒng)技術(shù)；投產(chǎn)前需要大量初始投資，一旦投產(chǎn)收益率會(huì)很高的高新技術(shù)。如果個(gè)人或廠商受到融資條件和收入票賦的限制時(shí)，最優(yōu)選擇是傳統(tǒng)技術(shù)投資曲線與最高元差異曲線的切點(diǎn)。如果投資者能按新技術(shù)的投資曲線與最高無(wú)差異曲線的切線斜率表示的利率融資就會(huì)選用新技術(shù)的投資曲線與最高無(wú)差異曲線的切點(diǎn)投產(chǎn)，此時(shí)廠商效用最大化。

這說(shuō)明，金融抑制下取得信貸的不同待遇會(huì)導(dǎo)致投資效率低下、投資饑渴、盲目重復(fù)建設(shè)，使低質(zhì)量的過(guò)剩和高質(zhì)量的短缺相并存的二元經(jīng)濟(jì)。

(二)金融抑制給商業(yè)銀行帶來(lái)的問(wèn)題

商業(yè)銀行是現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)的軸心、資金傳輸?shù)闹薪楹唾Y源配置的核心，但是，我國(guó)財(cái)政金融主導(dǎo)下造成的金融抑制使商業(yè)銀行發(fā)展畸形。根據(jù)當(dāng)代金融企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效率理論和我國(guó)商業(yè)銀行特有的銀企關(guān)系，我國(guó)商業(yè)銀行面臨的重重問(wèn)題可大致概括為“五大不經(jīng)濟(jì)性”和“五大雙重錯(cuò)位”等十大問(wèn)題。五大不經(jīng)濟(jì)性包括“規(guī)模不經(jīng)濟(jì)性、范圍不經(jīng)濟(jì)性、結(jié)構(gòu)不經(jīng)濟(jì)性、速度不經(jīng)濟(jì)性和網(wǎng)絡(luò)不經(jīng)濟(jì)性”，五大雙重錯(cuò)位包括“雙重身份的錯(cuò)位、雙重約束錯(cuò)位、雙重職能錯(cuò)位、雙重渠道錯(cuò)位和雙重紐帶錯(cuò)位”。

問(wèn)題一：規(guī)模不經(jīng)濟(jì)性。根據(jù)西方經(jīng)濟(jì)學(xué)長(zhǎng)期平均生產(chǎn)成本曲線和學(xué)習(xí)曲線，可知企業(yè)在適度規(guī)模下的生產(chǎn)成本最低，經(jīng)濟(jì)效益最高。規(guī)模不經(jīng)濟(jì)性就是指企業(yè)的規(guī)模過(guò)小，造成企業(yè)的資源不能得到充分有效的利用而造成固定成本的沉淀等，以及規(guī)模過(guò)大造成的信息傳導(dǎo)鏈太長(zhǎng)，造成信息的上下不對(duì)稱(chēng)、管理失效、反應(yīng)時(shí)滯等使生產(chǎn)成本增加和效益的降低。

問(wèn)題二：范圍不經(jīng)濟(jì)性。范圍不經(jīng)濟(jì)性是指企業(yè)的經(jīng)營(yíng)范圍的拓展帶來(lái)的成本空間的節(jié)約、效益的提高。企業(yè)產(chǎn)品、業(yè)務(wù)、市場(chǎng)及功能等的關(guān)聯(lián)性和多樣化有利于節(jié)約成本，增加市場(chǎng)份額。范圍經(jīng)濟(jì)性是經(jīng)營(yíng)多樣化的選擇和判斷的需要，由于企業(yè)生產(chǎn)在一定的范圍內(nèi)存在費(fèi)用、資源的互補(bǔ)、支持、替代的可能性，這就為企業(yè)在核心或主營(yíng)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上開(kāi)展多樣化經(jīng)營(yíng)的企業(yè)提供了節(jié)約成本和提高效益的空間和機(jī)會(huì)；多種關(guān)聯(lián)經(jīng)營(yíng)可以帶來(lái)相乘效應(yīng)，即多種關(guān)聯(lián)經(jīng)營(yíng)可以相互利用共同的市場(chǎng)、信息、生產(chǎn)、管理等鏈條，實(shí)現(xiàn)同一鏈條的相互疊加和相乘效應(yīng)；信息向量可以在經(jīng)濟(jì)層面內(nèi)為決策提供多樣化經(jīng)營(yíng)范圍，達(dá)到節(jié)約成本，提高效益。

商業(yè)銀行的范圍不經(jīng)濟(jì)性表現(xiàn)在商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)范圍的狹窄，金融產(chǎn)品單一，幾乎沒(méi)有金融創(chuàng)新，服務(wù)對(duì)象狹窄且倒掛，存款幾乎成了其主營(yíng)業(yè)務(wù)，不能經(jīng)營(yíng)投資銀行、證券、保險(xiǎn)的業(yè)務(wù)，以及中間業(yè)務(wù)表外業(yè)務(wù)等。

問(wèn)題三：結(jié)構(gòu)不經(jīng)濟(jì)性。主要是指企業(yè)的組織管理結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)等不能適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要而造成企業(yè)的成本上升、效益下降的現(xiàn)象。商業(yè)銀行的結(jié)構(gòu)不經(jīng)濟(jì)性表現(xiàn)在組織機(jī)構(gòu)模式不合理和資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理。其組織機(jī)構(gòu)不合理表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是分支機(jī)構(gòu)按行政區(qū)劃設(shè)置，與政府機(jī)構(gòu)高度對(duì)應(yīng)，這就造成設(shè)立機(jī)構(gòu)時(shí)不考慮成本收益分析，很多機(jī)構(gòu)執(zhí)行了過(guò)多的社會(huì)責(zé)任，這種行政區(qū)劃模式難以脫離與地方政府的關(guān)系，使分支行對(duì)同級(jí)政府負(fù)責(zé)；二是內(nèi)部機(jī)構(gòu)的對(duì)口設(shè)置使分行的一切經(jīng)營(yíng)活動(dòng)依賴(lài)于上級(jí)指示，不能使工作責(zé)任心和主觀能動(dòng)性得到加強(qiáng)。資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理表現(xiàn)在存貸差大，不良資產(chǎn)比大，表外業(yè)務(wù)、中間業(yè)務(wù)等占比小。

問(wèn)題四：速度不經(jīng)濟(jì)性。速度不經(jīng)濟(jì)性是指企業(yè)不能適應(yīng)用戶(hù)的速度、企業(yè)不能適應(yīng)從產(chǎn)品概念到產(chǎn)品定型從而提供給市場(chǎng)的速度以及企業(yè)不能適應(yīng)市場(chǎng)變動(dòng)而更新產(chǎn)品線速度的能力。一是由于商業(yè)銀行在傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制環(huán)境下養(yǎng)成的過(guò)度依賴(lài)上級(jí)，不能有效地發(fā)揮自己的主觀能動(dòng)性，使自己不能有自己特色的創(chuàng)新產(chǎn)品、中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)，因此不能有效地適應(yīng)客戶(hù)的需求。二是由于商業(yè)銀行不能通過(guò)利用許多的電子技術(shù)來(lái)提高自己的信息收集和處理，也就不能提高自己的經(jīng)營(yíng)范圍經(jīng)濟(jì)性和速度經(jīng)濟(jì)性。

問(wèn)題五：網(wǎng)絡(luò)不經(jīng)濟(jì)性。網(wǎng)絡(luò)不經(jīng)濟(jì)性是指企業(yè)不能享受通過(guò)網(wǎng)絡(luò)聯(lián)結(jié)充分開(kāi)發(fā)和利用信息資源、實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)、流通領(lǐng)域的網(wǎng)絡(luò)化、管理行為的職能化和內(nèi)部管理的有效協(xié)調(diào)等所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)效益改善而造成的損失。雖然商業(yè)銀行在全國(guó)建立了許多的分支機(jī)構(gòu)和網(wǎng)點(diǎn)，但是其非但沒(méi)有給自己帶來(lái)應(yīng)有的經(jīng)濟(jì)效益，相反卻造成了機(jī)構(gòu)的臃腫和信息的上下不對(duì)稱(chēng)，使其效率低下。

問(wèn)題六：雙重身份錯(cuò)位。雙重身份錯(cuò)位表現(xiàn)在銀行既是市場(chǎng)主體又是政府的附庸。雖然經(jīng)過(guò)了多年的改革，銀行開(kāi)始趨向商業(yè)化改革，市場(chǎng)主體的傾向變得明顯。但是由于國(guó)家所有、行政管理再加上改革滯后，銀行雖然是法人，卻沒(méi)有相應(yīng)的財(cái)產(chǎn)所有權(quán)。因此，銀行不具備資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的法律滯后，銀行雖然是法人，卻沒(méi)有相應(yīng)的財(cái)產(chǎn)所有權(quán)。因此，銀行不具備資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的法律能力，缺乏抗風(fēng)險(xiǎn)的壓力意識(shí)和動(dòng)力意識(shí)，無(wú)法以企業(yè)的身份進(jìn)行真正的自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和自我約束，不能與工商企業(yè)進(jìn)行平等互利的相互選擇，一切經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在很大程度上受到政府直接控制。

問(wèn)題七：雙重約束錯(cuò)位。雙重約束錯(cuò)位即銀行面臨的債務(wù)硬約束和債權(quán)軟約束的非對(duì)稱(chēng)。一方面，商業(yè)銀行的負(fù)債絕大部分來(lái)自于居民儲(chǔ)蓄，而居民債權(quán)對(duì)銀行具有強(qiáng)硬的約束力；另一方面，商業(yè)銀行的資產(chǎn)絕大部分發(fā)放給國(guó)有企業(yè)，但是由于國(guó)有企業(yè)與商業(yè)銀行的產(chǎn)權(quán)同質(zhì)性使得銀行與企業(yè)之間的債權(quán)和債務(wù)關(guān)系變得模糊，相互間的金融交易不能建立在信用基礎(chǔ)上，從而造成銀行資產(chǎn)的財(cái)政性占用和長(zhǎng)期拖欠，使銀行對(duì)企業(yè)的債權(quán)約束力弱化，導(dǎo)致銀行軟資產(chǎn)和硬負(fù)債的非對(duì)稱(chēng)結(jié)構(gòu)。

問(wèn)題八：雙重職能錯(cuò)位。雙重職能錯(cuò)位即銀行的經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)職能與行政管理職能錯(cuò)位。銀行在市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)的基礎(chǔ)上與企業(yè)進(jìn)行雙向自主選擇實(shí)現(xiàn)資源配置和經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)職能。但在過(guò)去計(jì)劃經(jīng)濟(jì)條件下，商業(yè)銀行作為政府機(jī)關(guān)承擔(dān)著對(duì)企業(yè)行政管理職能，這就難免在兩職能行為發(fā)生干涉時(shí)，往往以犧牲經(jīng)濟(jì)管理目標(biāo)來(lái)實(shí)現(xiàn)行政目標(biāo)。

問(wèn)題九：雙重渠道錯(cuò)位。雙重渠道錯(cuò)位也就是商業(yè)銀行的資金借貸與供給渠道的錯(cuò)位。由于國(guó)有企業(yè)所有制上的優(yōu)勢(shì)，由于企業(yè)的資金由銀行統(tǒng)管，從而使企業(yè)吃銀行的大鍋飯，并因?yàn)槿狈τ行У募s束而形成對(duì)銀行資金的倒逼，使銀行自身效益受損，使銀行資產(chǎn)質(zhì)量日益下降。由于現(xiàn)代企業(yè)制度尚未建立，企業(yè)的稅負(fù)和利息負(fù)擔(dān)較重，自我積累能力低，只能依賴(lài)銀行，這就使銀行資金的財(cái)政性供給機(jī)制繼續(xù)發(fā)揮作用。由于企業(yè)的自有流動(dòng)資金占全部流動(dòng)資金的比重不到20％，使銀行貸款高達(dá)80％，由于行政干預(yù)和企業(yè)治理不當(dāng)，使銀行的流動(dòng)資金貸款大量沉淀和流失，成為銀行的不良債權(quán)。由于過(guò)去財(cái)政性貸款需求的無(wú)償性，那么在新的利益格局形成后，企業(yè)開(kāi)始具有相對(duì)的自我利益，由于投資的機(jī)會(huì)成本為零，而投資利益可以分配到企業(yè)和個(gè)人，于是企業(yè)在資金需求的無(wú)償性和經(jīng)濟(jì)性的驅(qū)動(dòng)下，造成企業(yè)對(duì)貸款需求的剛性依賴(lài)，導(dǎo)致企業(yè)忽略自我積累和自我發(fā)展。

問(wèn)題十：雙重紐帶錯(cuò)位。雙重紐帶錯(cuò)位即銀行、政府和企業(yè)間的市場(chǎng)紐帶與行政紐帶尚未割斷造成銀行資金財(cái)政化傾向的繼續(xù)存在。

(三)商業(yè)銀行的改革思路

商業(yè)銀行的改革思路大致可以概括為從宏觀上的動(dòng)手術(shù)、輸血，從而促使微觀上產(chǎn)生造血功能。

1．規(guī)模經(jīng)濟(jì)性、結(jié)構(gòu)經(jīng)濟(jì)性解決思路：金融企業(yè)上市

從發(fā)展趨勢(shì)看，金融企業(yè)上市將是一個(gè)較好的提高規(guī)模經(jīng)濟(jì)的途徑。上市能通過(guò)重組銀行資本和募集混業(yè)資本來(lái)打破過(guò)去單一的資本結(jié)構(gòu)，上市交易將迫使貸款業(yè)務(wù)采納商業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。這將有助于解決國(guó)營(yíng)企業(yè)產(chǎn)值占工業(yè)總產(chǎn)值三分之一，而貸款占銀行全部貸款三分之二的問(wèn)題。

根據(jù)近期出臺(tái)的相關(guān)政策和證券市場(chǎng)擴(kuò)容方面來(lái)看，我國(guó)金融企業(yè)有可能采取依次“批量”上市：上市的第一梯隊(duì)將是現(xiàn)有規(guī)模不大的股份銀行整體上市，如民生銀行、招商銀行等。第二梯隊(duì)?wèi)?yīng)是歷史較長(zhǎng)、規(guī)模較大的國(guó)有商業(yè)銀行分拆部分業(yè)務(wù)上市，如四大商業(yè)銀行和交通銀行等的信用卡業(yè)務(wù)、國(guó)際業(yè)務(wù)等。第三梯隊(duì)將是保險(xiǎn)公司，其中中國(guó)人保、平安保險(xiǎn)公司、太平洋保險(xiǎn)公司將采用分拆上市的方式，而華安財(cái)險(xiǎn)、泰康人壽、新華人壽等則可以整體上市。第四梯隊(duì)是證券公司，它們可以整體在主板發(fā)行上市，也可以分拆技術(shù)含量較高的如網(wǎng)上交易業(yè)務(wù)在二板發(fā)行上市。

2．范圍經(jīng)濟(jì)解決思路：混業(yè)經(jīng)營(yíng)

混業(yè)經(jīng)營(yíng)能為客戶(hù)提供較全面的服務(wù)，可溝通貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)的聯(lián)系，將各種金融業(yè)務(wù)進(jìn)行有效組合，創(chuàng)造利潤(rùn)調(diào)節(jié)、客戶(hù)資源共享等優(yōu)勢(shì)，從而大大降低經(jīng)營(yíng)成本。因此，從發(fā)展趨勢(shì)上看，混業(yè)經(jīng)營(yíng)體現(xiàn)了金融市場(chǎng)內(nèi)部相互溝通的基本要求，有利于提高金融市場(chǎng)配置資源的效率。因此，隨著金融競(jìng)爭(zhēng)的擴(kuò)大和金融信息化的發(fā)展，銀行、證券、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的各種相互交叉正在擴(kuò)大。

商業(yè)銀行混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式：(1)商業(yè)銀行在其法人實(shí)體內(nèi)部設(shè)立非銀行金融經(jīng)營(yíng)部門(mén)、經(jīng)營(yíng)多種金融業(yè)務(wù)，這種是絕對(duì)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)，如德國(guó)的全能型銀行；(2)商業(yè)銀行通過(guò)投資設(shè)立控股的非銀行金融機(jī)構(gòu)，商業(yè)銀行與其投資的非銀行金融機(jī)構(gòu)是母子關(guān)系，一個(gè)法人一種金融業(yè)務(wù)，來(lái)實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行與其他金融業(yè)務(wù)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)。此種混業(yè)含有分業(yè)的跡象，如英國(guó)、日本，我國(guó)的中信等。(3)商業(yè)銀行通過(guò)業(yè)務(wù)的協(xié)同兄弟關(guān)系的混業(yè)經(jīng)營(yíng)，來(lái)實(shí)現(xiàn)銀行與其他金融機(jī)構(gòu)的利益共享，但不能直接從其他金融機(jī)構(gòu)中取得利潤(rùn)，只能通過(guò)業(yè)務(wù)關(guān)系或關(guān)聯(lián)交易來(lái)實(shí)現(xiàn)。如：我國(guó)光大集團(tuán)，及美國(guó)金融控股公司等，其機(jī)構(gòu)模式是銀行與其他金融機(jī)構(gòu)是兄弟關(guān)系，它們同屬于一個(gè)母公司。從《商業(yè)銀行法》看，由于第3種模式的混業(yè)經(jīng)營(yíng)使金融控股公司既實(shí)現(xiàn)了混業(yè)經(jīng)營(yíng)，又不受控制，既不違背現(xiàn)行法律，又有利于監(jiān)管和各金融業(yè)務(wù)較為獨(dú)立地運(yùn)作及自我管理。所以該模式較為可行。

從銀行的角度，構(gòu)造一個(gè)金融控股母公司的途徑，第一步，銀行的全部或部分股東必須將其對(duì)銀行的全部或部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓給與某一非金融公司或金融控股公司，使該非金融公司先轉(zhuǎn)為控股銀行的公司，銀行轉(zhuǎn)為已存在的金融控股公司的子公司。第二步，該銀行控股公司再投資成立非銀行金融機(jī)構(gòu)，轉(zhuǎn)變?yōu)榻鹑诳毓晒尽＿@樣，銀行與其他非銀行金融機(jī)構(gòu)成為同屬一個(gè)母公司的并列關(guān)系，達(dá)到利益協(xié)同，共同發(fā)展的目標(biāo)。

3．網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)、速度經(jīng)濟(jì)解決思路：采用信息技術(shù)

信息經(jīng)濟(jì)新經(jīng)濟(jì)大大增加了金融企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，這就要求政府加強(qiáng)對(duì)金融產(chǎn)業(yè)的監(jiān)管。在金融企業(yè)中受新經(jīng)濟(jì)技術(shù)進(jìn)步影響最大的是銀行的零售業(yè)務(wù)和房屋貸款業(yè)務(wù)，其次是信用卡業(yè)務(wù)。商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的電子化包括經(jīng)營(yíng)電子化和管理決策電子化。

金融產(chǎn)業(yè)本身可以采用更先進(jìn)的交易設(shè)備和交易手段，這樣一方面，要在新的形勢(shì)下提高產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。首先，金融產(chǎn)業(yè)內(nèi)部大量使用計(jì)算機(jī)技術(shù)和設(shè)備，可以大大加快信息流動(dòng)速度、提高效率；其次，金融產(chǎn)業(yè)本身的優(yōu)勢(shì)就是為顧客提供各種金融需求服務(wù)、提供私人信息服務(wù)，解決經(jīng)濟(jì)中的信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題；再次，信息技術(shù)可以降低信息不對(duì)稱(chēng)，防范金融市場(chǎng)中的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)。

4．解決商業(yè)銀行的五大雙重不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題的思路：信貸資產(chǎn)證券化實(shí)現(xiàn)銀企雙贏

信貸資產(chǎn)證券化有兩種形式：一種是指資金短缺者采取發(fā)行證券的方式在金融市場(chǎng)向資金提供者直接融通資金的融資證券化。另一種是指將缺乏流動(dòng)性，但能夠產(chǎn)生可預(yù)見(jiàn)現(xiàn)金流動(dòng)收入的資產(chǎn)，轉(zhuǎn)換成為在金融市場(chǎng)上可以出售和流通的證券的行為的資產(chǎn)證券化。

首先，信貸資產(chǎn)證券化可以顯著改善金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)效果和資產(chǎn)負(fù)債狀況。商業(yè)銀行依靠自身留存收益增加資本金變得越來(lái)越困難，加之中央銀行進(jìn)一步強(qiáng)化了對(duì)金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債管理，提高了資本充足率的要求。這樣就導(dǎo)致銀行資產(chǎn)規(guī)模無(wú)法迅速擴(kuò)大，影響了經(jīng)營(yíng)效果和競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。而證券化為商業(yè)銀行改善上述狀況提供了一種有效的解決方法，證券化將會(huì)對(duì)其產(chǎn)生兩種效果：銀行將金融資產(chǎn)出售所得現(xiàn)金，一是沖減負(fù)債可以使資本金在總資產(chǎn)中的比率相對(duì)提高，二是投資于其他金融資產(chǎn)，那么銀行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)得到改善。

其次，信貸資產(chǎn)證券化可以顯著地改善國(guó)有大中型企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，減輕企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)。這是因?yàn)椋旱谝唬Y產(chǎn)證券化能將流動(dòng)性低的資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)榱鲃?dòng)性高的現(xiàn)金；第二，證券化交易能將未來(lái)預(yù)期的資產(chǎn)收益轉(zhuǎn)變?yōu)楫?dāng)前實(shí)現(xiàn)的現(xiàn)金收入；第三，證券化交易可以通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債表外融資，改善企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)；第四，證券化交易可以將現(xiàn)金用于企業(yè)當(dāng)前經(jīng)營(yíng)和長(zhǎng)期發(fā)展，使企業(yè)獲得更高的經(jīng)濟(jì)效益。

再次，信貸資產(chǎn)證券化可以使國(guó)家在不增加新投入的條件下，實(shí)現(xiàn)銀行不良債權(quán)的轉(zhuǎn)移，能夠提高商業(yè)銀行的獲利能力。

因?yàn)橘J款占用形態(tài)較為復(fù)雜，不良貸款確定的時(shí)間界定和標(biāo)準(zhǔn)又有差異，信貸資產(chǎn)證券化研究操作方法可以在定原則、定標(biāo)準(zhǔn)、定辦法的基礎(chǔ)上，逐步實(shí)現(xiàn)信貸資產(chǎn)證券化。

第一，定原則。按照“先清后分，先劣后良，先點(diǎn)后面”的原則，將需要證券化的資產(chǎn)剝離出來(lái)。“先清后分”就是清理資產(chǎn)賬戶(hù)，如實(shí)反映信貸資產(chǎn)占用形態(tài)，做到底數(shù)清楚，然后分出銀行的好壞資產(chǎn)，再通過(guò)一定程序進(jìn)行認(rèn)定。“先劣后良”就是把某一時(shí)點(diǎn)已經(jīng)形成的真正難以收回的不良資產(chǎn)首先列人證券化賬戶(hù)，由專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)管理，待這部分資產(chǎn)轉(zhuǎn)化成功，再將可證券化的理想資產(chǎn)也轉(zhuǎn)入專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)管理，以此逐步轉(zhuǎn)移銀行風(fēng)險(xiǎn)。從商業(yè)銀行的角度看，解決不良資產(chǎn)應(yīng)是當(dāng)務(wù)之急，可以通過(guò)證券化的過(guò)程卸掉包袱。“先點(diǎn)后面”就是選擇問(wèn)題較大，不良資產(chǎn)占比高的商業(yè)銀行進(jìn)行試點(diǎn)，總結(jié)出經(jīng)驗(yàn)后逐漸擴(kuò)展到所有商業(yè)銀行，這樣做可以防止運(yùn)作過(guò)程出現(xiàn)不暢，導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

第二，定標(biāo)準(zhǔn)。證券化資產(chǎn)的基本標(biāo)準(zhǔn)有：1．一定時(shí)期有低違約低損失率的記錄；2．貸款在未來(lái)能夠變現(xiàn)，并能償還本息；3．貸款抵押物品有較高的變現(xiàn)價(jià)值；4．有符合法律程序的借款合同文本。

第三，定辦法。從國(guó)外經(jīng)驗(yàn)看，大多數(shù)是成立專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)專(zhuān)門(mén)收購(gòu)國(guó)內(nèi)銀行的呆賬和資產(chǎn)，以改善銀行的資產(chǎn)狀況，幫助市場(chǎng)恢復(fù)信心。其機(jī)構(gòu)完全按照市場(chǎng)機(jī)制運(yùn)作，收購(gòu)銀行呆賬后清理有關(guān)資產(chǎn)使其增值，再根據(jù)市場(chǎng)價(jià)格出售這些資產(chǎn)。