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金融開放概念股范文第1篇

金融改革創新投資主線上，大龍頭外高橋在連續12個一字漲停板后進入高位震蕩，引發了上海自貿區和概念股的深度調整，筆者上周看好的金改概念股在周初強勢沖高后也進入了拉升尾聲。面對強勢股的大幅回落，筆者認為：上海自貿區的投資黃金期已過，隨著上海自貿區月底掛牌以及細則出臺的來臨，中秋節后或迎來反抽前期高點的機會；和金改概念股則應把握中線投資機會，堅持逢低建倉波段操作的投資策略。

養老產業政策出臺，銀發產業短線爆發。面對中國處于老齡化加速階段，養老事業符合國家戰略。上周末，國務院出臺的《關于加快發展養老服務業的若干意見》政策，以桑樂金為代表的養老健康概念股、以上海三毛、 金陵飯店、世聯地產為代表的養老地產概念股，成為養老產業的領漲先鋒。

筆者認為，對比國外養老產業的發展，居家養老、社區養老、機構養老三架齊驅是必然趨勢，養老地產、醫療護理、養老服務養老保險等行業必將受益，投資者可以中線把握投資機會。

互聯網金融概念股強者恒強。國家稅務總局正會同財政部對跨境電商出口退免稅問題展開密集調研，相關政策或在10月1日前出臺，對符合條件的電子商務出口貨物實行增值稅和消費稅免稅或退稅。本周市場以上海鋼聯、號百股份、三五互聯為龍頭的的電子商務概念股成為本周最大的贏家，穩摘周漲幅桂冠；此外，以蘇寧云商為代表的兼具民營銀行、電子商務雙重題材，逆勢屢創新高成為新的多頭旗幟，中期走牛趨于樂觀。

金融開放概念股范文第2篇

 

2016年3月15日，谷歌AlphaGo擊敗世界圍棋頂尖高手、曾經獲得18個世界圍棋冠軍頭銜的李世石再次昭示著一場有關人工智能科技的革命即將在世界范圍內被掀起，并將廣泛影響到金融、互聯網等行業。有人說，全球經濟即將由IT(Information Technology)時代進入RT(Robot Technology)時代。如今，這種觀點已漸成共識。《英才》在此介紹與人工智能概念相關的幾家公司，以供參考。

 

歐比特(300053.SZ)/概念股指數：

 

公司主營高可靠嵌入式SoC芯片類產品的研發、生產和銷售，及系統集成類產品的研發、生產和銷售，是國內航空航天控制芯片的龍頭。2014年10月20日，公司擬以5.25億元購買廣東鉑亞信息技術股份有限公司100%的股權。鉑亞信息主營人臉識別、智能安防、系統集成解決方案、IT商品銷售及技術服務。

 

2014年底，公司以SoC，SIP領先技術入股以色列城市航空公司(UA公司)，并快速進入了無人機及飛行汽車領域。公司在夯實航空航天控制芯片領先地位的同時，積極布局衛星互聯網、直升機和人臉識別安防領域，完善公司通信服務產業鏈。

 

川大智勝(002253.SZ)/概念股指數：

 

公司主營軟件、硬件及配套系統開發，系統集成和圖像圖形工程，從事安防產品的生產、銷售及安防工程設計。2016年2月16日，公司公告稱，將與奧飛動漫簽署戰略合作協議，將在虛擬現實技術的領域展開合作，開拓新市場。通過這次合作，公司有望在全景互動體驗系統所需的虛擬現實領域有所突破，并在細分領域形成核心競爭力，對公司未來業績增長有積極的推動作用。

 

同時公司正在實施2015年非公開增發募投項目“D級飛行模擬機增購及模擬訓練中心建設項目”，計劃新購2臺D級模擬機，預計到2017年，公司將有4臺全新D級A320飛行模擬機投入運行，為公司業績持續增長提供保證。

 

科大訊飛(002230.SZ)/概念股指數：

 

公司主營業務主要有語音支撐軟件，行業應用產品，信息工程和運維服務三大類。目前公司人臉識別技術已集成在語音云平臺向開發者開放。2014年8月，公司了“訊飛超腦”計劃，該計劃的核心是讓機器從“能聽會說”到“能理解會思考”，目標是實現真正的中文認知智能計算引擎，并計劃在未來引爆在教育、客服、人機交互、醫療等領域的智能應用。

 

今年兩會上，公司董事長劉慶峰建議由中國人民銀行相關部門牽頭在“一行三會”金融大數據基礎上接入互聯網大數據，利用人工智能技術，提升金融市場情緒測試，提升金融市場監管能力。

 

東方網力(300367.SZ)/概念股指數：

 

公司主營城市視頻監控管理平臺的研發、制造、銷售及提供相關技術服務。2015年公司實現營收10.17億元，凈利潤2.49億元，分別同比增長58.92%和83%。2016年2月2日，公司公告表示，擬非公開發行不超過8000萬股，募集資金不超過18.30億元。其中14.23億元投入視頻大數據及智能終端產業化項目，1.57億元擬投入智能服務機器人項目，2.5億元擬補充流動資金。

 

通過本次非公開發行，公司將憑借在云計算、大數據和人工智能取得技術突破在行業市場和消費者市場分布打造視頻大數據和服務機器人等核心產品，進一步深化公司科技型創新公司的市場形象，擴大品牌影響力。

 

紫光股份(000938.SZ)/概念股指數：

 

公司主營計算機輸入設備、數碼存儲設備和數碼輸出設備等數碼影像產品、筆記本電腦、臺式電腦、網絡接入及安全產品和通用耗材能資源品牌信息電子硬件產品。公司以20%的股份參股紫光優藍(注冊資本500萬)，紫光優藍是國內領先的家用智能機器人研發銷售公司，已與清華大學、中科院等科研機構形成戰略合作，在人工智能、語音識別、智能感應等各方面都是行業專家。

 

并在焦作建成國內第一條生產線——巴羅科技愛樂優智能機器人項目，是目前國內最大的家用智能機器人產業基地。

 

賽為智能(300044.SZ)

 

概念股指數：

 

公司主營業務為城市軌道交通、鐵路、建筑行業提供智能化系統解決方案。2016年1月28日公司公告稱，預計2015年實現盈利7081.34萬—8654.98萬元，比上年同期增長35%—65%。2015年新簽合同總額突破10億元，公司全資子公司合肥賽為智能自主研發的無人機已與軍隊簽訂訂單。公司智慧農業平臺也在積極開發中。目前公司正加深與華為公司的合作，將共同開拓ICT基礎設施和智慧城市領域市場。

 

佳都科技(600728.SH)/概念股指數：

 

公司是國內領先的智能安防、智能軌道交通提供商，專注于智能技術和產品的開發應用。2015年10月29日公司公告稱，擬以2億元現金收購廣東華之源信息工程有限公司51%的股權。華之源是全國軌道交通公安通信系統和視頻監控系統的領軍企業，在手訂單超過5億元，具有較強的競爭力和較高的市場份額。

 

收購華之源后，公司將成為中國唯一的同時擁有城市軌道交通自動售檢票系統、屏蔽門系統、綜合監控系統和通信系統等四大智能化系統解決方案和應用業績的廠商。

 

漢王科技(002362.SZ)/概念股指數：

 

公司以智能人機交互領域的手寫輸入和識別為起點，依托自主研發的手寫識別技術、筆跡輸入技術、OCR技術和嵌入式軟硬件技術等四大核心技術，逐步開發出一系列適合自身技術特點和市場需求的產品和服務。

 

目前，漢王云尚處于投入期，該項目是從事以模式識別為核心的智能交互領域相關的軟硬件產品生產、行業應用、技術授權及平臺服務。公司在人臉識別技術領域有比較深厚的積累，在應用上，公司最先推出嵌入式人臉識別產品，具有先發優勢。

金融開放概念股范文第3篇

“巴菲特中國概念股”的定義

本文把“巴菲特中國概念股”界定為與巴菲特發生直接或間接聯系并得到投資者特別關注的中國上市公司的股票。該定義中，“與巴菲特發生直接或間接聯系”并不是一個客觀且界限清晰的范疇，但這些股票的共性一定要被大多數投資者感知乃至認同，具體表現為股價相對于大盤走勢的異動，即所謂的“巴菲特效應”；“中國上市公司”則覆蓋了在大陸或香港上市的企業，這是中國上市公司融資格局的歷史與現狀決定的。

根據股票與巴菲特發生聯系的程度，本文把“巴菲特中國概念股”劃分為三類：

第一類是巴菲特及其控制的企業真實購買的股票。如在香港上市的中國石油和比亞迪，它們是與巴菲特聯系最為真實與密切的股票。

第二類是因特定的人物或事件與巴菲特發生聯系的股票。如在香港上市的物美商業和在大陸上市的大楊創世，它們與巴菲特所發生的聯系雖不密切，但真實性還算確鑿，而且通過媒體的報道被廣大投資者了解。

第三類是雖然未與巴菲特發生直接聯系、但卻和他的具體投資行為產生共振并被投資者感知的股票。比如，2009年11月3日，巴菲特旗下的伯克希爾•哈撒韋公司公告溢價收購美國第二大鐵路運營公司北伯林頓鐵路公司，引發了中國鐵路相關股票的一輪上漲。

表1中列出的股票都滿足“與巴菲特發生直接或間接聯系并得到投資者特別關注”的條件，可以視作“巴菲特中國概念股”。其中，第一類和第二類的四只股票與巴菲特發生了各種形式的聯系，并被媒體不同程度地報道，可以明確地認定；第三類本應包括與鐵路相關的所有股票，但本文此處只選取在中國大陸和香港同時上市的四只，涵蓋了鐵路建設、運營和設備制造三大領域，便于做兩個市場的比較。

“巴菲特中國概念股”價格走勢分析

一般而言，概念股總是帶有較多的投機色彩，有較強的時效性。因此，一只股票是否真正存在某種概念或該種概念的強弱應該能夠在股價異動中體現出來。而且，由于巴菲特是投資者競相效仿的“股神”，所以他所賦予的相關概念股的走勢應該是一種強于同期大盤的異動，這正是“巴菲特效應”所在。為了測量這種效應，本文引入了偏離率指標。

表2中的上漲周期一般以某只股票成為“巴菲特中國概念股”的特定事件為起始日，此后的最高價位為終止日。由于某些事件僅以公開媒體的報道為據，故起始日存在不精確性。如伯克希爾•哈撒韋公司對中國石油分步建倉，公告滯后，但由于該股上漲周期很長，起始日的偏差對價格走勢的分析影響不大；再如，趙丹陽在2009年6月24日與巴菲特聚餐前便多次提及有意向巴菲特推薦物美商業，且物美商業自2009年4月起便有數波凌厲上漲，但從事件的確鑿性考慮，還是選取聚餐時間2009年6月24日作為起始日。

從漲幅看，所有的“巴菲特中國概念股”都明顯領先大盤，偏離率最高的比亞迪達到10818.76%，偏離率最低的中國鐵建A亦有37.62%，絕大多數的偏離率都超過100%。如此顯著的偏離率足以說明“股神”巴菲特作為核心元素給予這些概念股充分的助漲動力。

從漲速看，漲幅最大的中國石油和比亞迪都經歷了較長的上漲周期，長周期攤低了它們的漲速。漲速超過中國石油的有大楊創世、中國鐵建H、中國中鐵H和廣深鐵路H，其中大楊創世和廣深鐵路H的漲速還超過了比亞迪。

所以，單從股價走勢看，所有的“巴菲特中國概念股”都或多或少地強于同期大盤走勢，并且與巴菲特的投資周期比較匹配。雖然本文尚不能將巴菲特以外的影響因素剔除掉，但還是可以認為“巴菲特效應”是真實存在的，“巴菲特中國概念股”也是一個客觀存在的股票集合。

從價值投資向概念炒作的蛻變？

巴菲特之所以被千萬投資者仰慕，歸根到底在于其師承格雷厄姆并不斷自我發展的價值投資理念與方法。雖然“價值投資”本身是一個頗有爭議的名詞，但無論格雷厄姆還是巴菲特都對成功投資的關鍵做過直白的表露。比如巴菲特在其致伯克希爾•哈撒韋公司股東的公開信中稱“成功投資的關鍵是在一家好企業的市場價格比固有的企業價值大打折扣時買入其股份”。那么“巴菲特中國概念股”都能夠反映巴菲特的投資理念嗎？一般來說，股票的市場價格人人可見，對“固有的企業價值”的評估每個投資者都會有所不同。下面將分巴菲特真實購買和巴菲特并未購買的兩類股票進行分析。

巴菲特真實購買的概念股

中國石油是巴菲特購買的第一家中國企業的股票，這也是一家典型的“中國概念股”。與中國石油前后赴海外上市融資的企業大都分布在能源、電信等壟斷行業，給海外投資者帶來了豐厚的回報。而且，在國內企業境外上市初期，股票大都處于較低價位，未能反映公司的真實價值。在這一背景下，伯克希爾•哈撒韋公司分步建倉中國石油的投資行為并不顯得突兀。雖然我們無從得知巴菲特如何評估中國石油的固有價值，但哈撒韋公司于2007年10月中國石油股價遠未見頂之前便果斷清倉完畢，從側面證明該項投資有著明確的價值準線。巴菲特在中國石油上獲得的高額回報讓中國投資者第一次切身感受到價值投資的魅力，特別是在巴菲特清倉后不久中國石油便進入長期下跌，更是強化了巴菲特的“股神”色彩。

巴菲特對比亞迪的投資則顯得有些違背常理。眾所周知，巴菲特在20世紀90年代的網絡股投資狂潮中巋然不動，明顯跑輸大盤，主要是因為看不懂那些高成長、高風險的網絡概念。而如今他投入巨資的比亞迪是一只公認的新能源與新能源汽車概念股，其成長性和風險性與當年的網絡股頗為相似。巴菲特是看中了比亞迪本身的內在價值，還是看中了新能源汽車行業的良好成長性？這一點不得而知。從企業的內在價值看，在中美能源認購前后，比亞迪的市盈率只有2倍左右，可以認為股價已被嚴重低估。但從比亞迪所代表的新能源汽車概念看，投資比亞迪并不是一個穩健的選擇，該公司的電池技術屢被業界質疑，其主要產品仍然盤桓于汽車市場的最低端，雖然近年來業績有所成長，但絕難支撐股價飆漲。總之，比亞迪的風險和不確定性較強，與巴菲特以往青睞的投資對象亦有明顯差異。所以，投資比亞迪充其量算是有修正的價值投資。更為微妙的是，一向作為巴菲特幕后助手的哈撒韋公司副主席查理•芒格一反以往的低調，對比亞迪董事長王傳福不吝贊美，稱其為當代愛迪生。作為最終投資者，這已經不免有炒作之嫌。

一項真實投資引發“羊群效應”的情況，在中國股票市場普遍存在（程希明等，2004），絕不僅僅巴菲特有這樣的影響力，而且這種“巴菲特效應”也不僅存于中國市場。比如，2008年9月，在金融危機最為嚴重的時候，哈撒韋公司宣布購入50億美元的高盛公司優先股，即刻帶來高盛的股票連同各國金融股一度大幅上揚。這次對高盛的投資被公認具有“托市”的色彩。所以，雖然巴菲特秉承價值投資，但其具體行為總是帶有不同程度的策略性，無論對于中國石油、比亞迪還是高盛公司。

巴菲特并未購買的概念股

除了中石油和比亞迪，其他“巴菲特中國概念股”都是巴菲特并沒有真實購買的，但卻也存在顯著的“巴菲特效應”。這些股票又是從哪里獲得了上漲的動力呢？

第一種動力來自企業自身的概念炒作，大楊創世的表現最為突出。2009年9月9日，在大連夏季達沃斯論壇上，大楊創世董事長李桂蓮向媒體表示“巴菲特在大楊集團創建30周年之際，寄來一段DV視頻表示祝賀并稱要參與經營創世品牌”。這一消息立刻刺激了資金對大楊創世的瘋狂炒作。隨后公司公告，稱巴菲特的視頻僅為祝賀，并不涉及任何商業行為。但巴菲特青睞大楊創世的定制西裝、邀請李貴蓮參加哈撒韋公司股東大會等確定性的消息仍然使得股價維持了強于大盤的走勢。一家默默無聞的上市公司，希望通過和巴菲特建立聯系來提高知名度原本未可厚非，但如果因此誤導了投資者，則難辭其咎。

第二種動力來自主要投資者的策略行為，物美商業的表現最為突出。趙丹陽在2008年初曾因為公開宣布清倉A股而一度成為市場焦點，一段時間后他因為以211萬美元競得2009年與巴菲特聚餐的權利再次被市場關注。此后，作為新聞人物的趙丹陽，在不同場合以不同方式提及物美商業這只股票，并表示會向巴菲特推薦。香港聯交所數據顯示，從競得午餐之前的2008年4月開始，趙丹陽就開始分步建倉物美商業，一度成為最大的流通股股東。從建倉伊始，物美商業的走勢就強于大盤，并有多次階段性拉升，2009年6月25日后，又有多輪強勁的上漲。從內在價值看，雖然物美商業2008年度至2009年一季度的業績可圈可點，但恐怕尚不足以支持股價如此大幅的上漲。而且，物美商業的超額利潤主要來源于通過低價托管虧損的國有商業網點，而非趙丹陽所說的優質商業模式。由于在物美商業股價上漲后趙丹陽并沒有明顯減持，所以質疑他操縱股價是難以證實的，但物美商業的股價走勢與趙丹陽的策略言行以及巴菲特的影響力有著必然的聯系。

第三種動力來自廣大投資者迷信股神的“集體無意識”，中國鐵路股的異動較為典型。在2008年秋的一攬子經濟刺激政策中，鐵路投資是一個重點領域，所以此后鐵路基建、運營和相關設備制造行業的股票幾度活躍。時至一年后的2009年11月，國內擴大鐵路投資的消息已經不能夠刺激的投資者的興趣了。哈撒韋公司溢價收購北柏林頓公司的公告為原已趨于沉寂的鐵路股注入了新的上漲動力，與鐵路相關的數十只中國股票幾乎全面超越大盤，但大都沒有持續性，可以視為一種短期炒作和跟風。從投資者的認知角度看，鐵路股的上漲在中石油、比亞迪、物美商業和大楊創世的“巴菲特效應”發生之后，迷信巴菲特的“集體無意識”業已形成并強化，所以才會發生遠隔大海的共振。比較大陸市場和香港市場，A股漲幅稍大，但周期較長，所以港股漲速較快，偏離率亦明顯高于A股。兩組股票的上漲源于同一事件，之所以出現這種差別，可能與漲跌幅制度、資金流動自由度以及整體估值有關，但“巴菲特效應”在兩個市場上都是顯著存在的。

總結

綜上所述，通過計算個股價格走勢偏離大盤指數的程度，我們發現，不同層次的“巴菲特中國概念股”在特定周期內都有著明顯強于大盤的走勢，這印證了“巴菲特效應”客觀存在性。

不管怎樣，“巴菲特中國概念股”之所以能夠被投資者關注，主要因為巴菲特的市場影響力。巴菲特真實購買的中國石油和比亞迪較多反映了他的價值投資準則，所以能夠獲得較長時間的持續上漲；而通過其他人物、事件與巴菲特直接或間接發生聯系的股票，一般都只有較短時間的上漲，但漲速較快。推動后一類概念股上漲的動力可能來自上市企業自身、主要投資者和廣大普通投資者，其股價上漲機制中較少體現價值投資的準則，概念炒作的色彩較重。其實，無論從投資的基本邏輯還是資金的穩健性考慮，價值投資理念都是比較容易被大多數投資者接受的，但浮躁的市場氛圍又使得很少有人能夠堅持這一理念，這就出現了賀顯南（2004）所指出的價值投資異化為市場炒作的風險。在大多數情況下，“巴菲特中國概念股”就是以價值投資之名行概念炒作之實。

金融開放概念股范文第4篇

部分中國概念股選擇到美國上市的內部原因是公司財務狀況達不到國內上市標準，存在著利用國情差異和地域差異包裝上市的企圖，公司本身存在著多重風險，其中會計風險主要體現在上市準備階段的原始數據造假的風險，上市之后的財務信息披露風險，和審計環節由于審計轉包產生的財務報表舞弊風險。

（一）第一層次會計風險：公司會計造假風險 盡管中國2010年10月30日開設創業板，為我國民企上市提供了更為便利的條件。但是，一國內上市競爭激烈。2008年爆發的國際金融危機讓中國的民企明白了從單個資本走向社會資本的重要性，盡管民企具有產權明晰的優點，但其產權封閉的缺點也很明顯，制約了其做大做強，只有通過上市實現產權開放，才有可能實現快速成長。而在國內證券市場排隊上市的民企眾多。二是美國上市門檻低。尤其是針對中小企業及創業企業的電子柜臺市場（OTCBB），上市門檻低，基本沒有規模或盈利指標的限制，只需要具備3名以上的做市商愿為該股票做市的條件。而轉板的流程更簡便，成本也更低廉，并且美國證券市場還具有世界性的品牌效應。三是在美上市時機好。自2008年8月以來，美國企業遭受了嚴重的打擊，中小私企恢復緩慢，中小企業上市非常少。而中國中小企業已經基本度過危機。

然而，一些中國公司利用信息不對稱、語言不相通、制度不對接等諸多“條件”乘機進行會計造假，造假手段五花八門，造假方法多種多樣。如偽造銀行對賬單，捏造銀行貸款，虛構資產，虛設銷售合同，偽造庫存清單，偽造財務賬本、客戶信息，以及銀行證明等。許多公司都被指控存在修改財報數據和欺詐行為。如，美國證監會（SEC）對某公司的調查就起源于其2009年的年報差異，該公司向SEC遞交的報告中營業收入為1.93億美元，而向中國審計機構報告的營業收入卻只有0.11億美元，二者相差超過90％。渾水公司在2010年11月10日出具的調查報告中稱，其訪問的9家客戶中5家否認購買了該公司的產品，其中包括寶鋼、萊鋼、重鋼、粵裕豐鋼鐵等，而該公司的財報顯示，僅粵裕豐的合同額就高達1270萬美元。2010年11月17日，該公司的審計報告披露，其確實存在合同造假行為。這些會計造假行為嚴重影響了可靠性、相關性、謹慎性、實質重于形式等會計信息質量要求。直接損害了美國投資者的利益，侵害了美國投資者的合法權益，擾亂了美國證券市場的正常秩序。

（二）第二層次會計風險：中介機構上市運作風險 中國公司赴美上市主要有首次公開募股（IPO）和借殼上市兩種途徑。一些規模小的公司一般選擇“借殼上市”，他們通過收購一家美國殼公司的股份控制該公司，再由該公司反向收購本公司的資產和業務，從而使本公司變成一家美國上市公司。由于美國殼資源豐富、借殼上市成本低并且時間短。所以許多中國公司采取借“殼”的方式在美國上市。然而，在美借殼上市的一些劣質中國公司，為了達到上市“圈錢”的目的，一些會計師事務所、財務公司或投資銀行基于利益驅動，它們之間形成了一條灰色利益鏈。中國公司先經過事務所審計，再由投資銀行推薦在美上市，上市后不斷推高股價，然后全身而退。投資銀行在中概股借殼上市中違背了基本執業準則和業務準則，放棄了盡職調查、審慎核查驗證的基本要求，失去了客觀公正的執業道德。漠視了第一層次的會計造假風險。

（三）第三層次會計風險：審計轉包風險 在美中國概念股的審計風險主要源于審計轉包，中國在美國的借殼公司出于審計費用和順利上市的考慮，往往會雇用一些收費低、規模較小的會計公司。目前，在美國各大股票交易所上市的約400家中國公司聘請的事務所幾乎都是不知名的小型美國審計公司，如飛騰、柯邦寧、GPKM和GHPHorwath等。由于存在距離問題和語言障礙，這些美國會計公司將承接的審計項目轉包給中國本地的會計師事務所，真正進行審計的通常不是在美國注冊的會計公司。由于中美法律制度不同，司法環境不同，美國監管機構又不能對中國會計師事務所行使監管，致使其審計質量低下，審計報告無法揭示公司的會計舞弊行為。

中國《會計師事務所以投標方式承接審計業務指導意見》規定不得分拆轉包中標的審計業務。美國《2002年薩班斯――奧克斯利法案》和SEC新法規，允許各國以其他法定方式來完成《薩班斯――奧克斯利法》中對會計師監管的要求。中概股的審計轉包行為既違背了中國的法律規范，也不符合美國的審計業務監管規定，這種審計轉包隱瞞了公司的會計風險，本該行使“經濟警察”職能的會計師卻發揮了會計造假“幫兇”的作用。

二、中國概念股審計監管難題

雖然美國是上市殼資源市場最發達和市場化程度最高的國家，但相對于IPO市場來說，殼資源市場仍然是一個尚在發展中的不成熟市場，在OTCBB上市的企業財務信息透明度一直不高，一定程度上導致赴美借殼上市的中國企業出現大量違規行為。所以，美國近幾年一直在謀求與中國聯合開展跨境審計的監管，但中國在與美國開展聯合監管上也遇到了三個難題。

（一）問題 按照中國的法律，外國監管部門無權在中國境內實施監管，美方如果進入中國境內進行檢查或要求中國境內的會計師事務所接受檢查，就涉及到干涉中國問題。而按照SEC的規定，會計師事務所只有在PCAOB注冊登記后，才可以從事對美國上市公司的審計業務，并且要接受PCAOB的監督檢查。目前，共有54家中國境內會計師事務所（包括海外會計師事務所的分支機構）在PCAOB注冊，在通過反向收購方式在美國上市的中國公司中，24%的中國公司由中國國內會計師事務所審計，這批會計師事務所脫離于美國監管者的職權范圍。

（二）機密問題 對于國家控股的上市公司，和關系到國計民生的上市公司，如金融、保險、礦產資源、軍工等行業，如果按照美國的法律要求，向美方提供審計公司的審計工作底稿，很可能導致政府機密和公司機密泄露。對此，中方奉行的是“完全信賴原則”，即如果美方需要對在美上市的中國公司進行會計審查，則必須將此請求提供給中方有關監管部門，由中方進行相關的審查之后，再將結果通報給美方。而PCAOB則希望能夠直接進入中國境內實地核查中國的審計公司。

（三）財務體系問題 中國上市公司的財務指標與美國存在較大差異，中美兩國是完全不同的兩套監管標準，二者達成一致的難度很大。

三、中方在審計監管上所做的努力

針對以上難題，中方積極應對，加強了對中國公司上市，尤其是到海外上市的中資公司的監管。

（一）財政部和證監會突擊審查在美上市中國公司賬目 2011年10月，中國金融監管機構要求全球最大的幾家審計事務所，重新緊急審閱它們對中國赴美上市企業的審計工作，并披露審計公司向海外監管機構提供的財務細節。財政部和中國證監會與審計行業要求畢馬威、普華永道、安永以及德勤“四大”審計事務所緊急重審它們去年對在美上市的中資企業所做的審計報告，以及中資企業在美國進行首次公開招股的各項審計工作，告知審計工作報告或其他客戶信息是否提供給了海外監管機構或者任何海外分支。被要求提供的資訊包括公司的中國辦事處與香港、澳門辦事處之間有關美國審計案子的所有往來信件，和提供香港辦事處負責的美國上市中資企業帳目審查細節。

（二）中國證監會提高借殼上市的標準 2011年8月5日中國證監會《關于修改上市公司重大資產重組與配套融資相關規定的決定》，其中涉及到整頓借殼上市行為，對借殼上市確定了較高的標準：上市公司向收購人購買的資產總額，占上市公司控制權發生變更的前一個會計年度期末資產總額的比例達到100%以上的，除原有要求外，還需增加“上市公司購買的資產對應的經營實體持續經營時間應當在3年以上，最近兩個會計年度凈利潤均為正數且累計超過人民幣2000萬元”兩大條件，這一要求已接近IPO標準。

（三）商務部實施外資并購企業的安全審查制度 2011年9月1日，商務部正式實施《實施外國投資者并購境內企業安全審查制度的規定》，對外資并購境內企業的安全審查實行制度化，提出從交易的實質內容和實際影響判斷并購交易是否屬于并購安全審查的范圍，規定外國投資者不得以任何方式實質規避并購安全審查。

四、美方對中國概念股采取的行動

中美兩國在聯合監管上發生分歧后，美國采取了一些單方面的措施，雙方爭議與摩擦給在美中國概念股帶來了沉重的打擊。

（一）美國審計風險警示公告2011年10月3日PCAOB了《第八號全員審計實務警示公告：某些新興市場中的審計風險》，公告提醒審計人員審計那些主要業務發生在新興市場的美國上市公司時提高對風險的認知，盡管這一警示針對的是審計人員，但它也使投資者和審計委員會對在美國各證券交易所交易的新興市場國家的公司（尤其是來自PCAOB無法對審計人員工作開展檢查的國家的公司）所暴露出的會計舞弊風險加以警覺，主要是進行審計時可能遇到會計舞弊而造成的錯報風險、審計人員應對這些風險的責任以及審計人員根據PCAOB審計準則應當履行的其他一些責任。

（二）美國司法機構介入對中國公司的調查 美國對在美的中國公司調查已經從SEC延伸到司法部。SEC最早曾于2006年中國網易公司會計造假，此次中國概念股事件之后，SEC 首席會計辦公室與SEC 執法部門、財務合作部門及PCAOB四方聯合開展行動，以識別對SEC 在冊反向并購公司所進行的審計舞弊，同時，一些分布全美各地的聯邦檢察官也對此問題展開了調查，2011年9月底美國證券交易委員會透露，美國司法部正在介入調查在美上市中國企業的會計及賬務違規問題，受此消息影響，當天紐約股市中國概念股大幅下挫。而且司法部介入的范圍會逐步擴大，在納斯達克市場上，美國調查者針對中國公司提出了“寧可錯殺，也不錯過”的調查法則。

（三）美國證券交易委員會作出暫停“四大”中國分公司審計資格的決定2014年1月22日美國證交會一名行政法官作出初步裁決，暫停四大國際會計師事務所中國分公司對在美上市公司的審計資格，期限為6個月。裁決以這些審計機構拒絕提供有關在美上市中國企業的審計資料，阻礙了美方對這些企業的欺詐調查為由。認為，普華永道、畢馬威、安永、德勤這四大國際會計師事務所中國分公司“蓄意”拒絕向美國監管機構提交中國公司的審計底稿，違反了美國證券法等聯邦法律。這一裁決如果最終得到維持，將暫時導致100多家在美國上市的中國公司沒有審計機構，同時，也將干擾在華經營的美國跨國公司的審計工作。

五、結論

針對在美上市的中國概念股的困境，筆者認為，赴美上市的中資公司首先必須了解和尊重美國的相關法律法規。美國自2001年以來的至今10年時間，在審計監管上頒布了兩項重要法案。一是2002年7月25日頒布的《2002年薩班斯-奧克斯利法案》，該法案是美國立法機構根據安然、世通等財務欺詐事件暴露出來的公司和證券監管問題所立的監管法規，被稱為自羅斯福總統以來美國商業界影響最為深遠的改革法案。另一個是2010年7月15日通過的《多德－弗蘭克法案》，該法案要求美國對金融市場進行全面監管，核心是在金融系統中保護消費者。主要強調四個方面的監管，即注重宏觀審慎監管，嚴格金融監管標準，擴大監管覆蓋范圍，強調跨機構協調監管。

其次要做好三方面的工作：一是聘請具有專業資質的會計師事務所和律師事務所，規范審計工作，強化公司內部控制。二是做到財務信息的公開透明，讓投資人了解公司的真實運作情況，在投資項目中做好溝通和信息及時公開。三是做好上市前的準備工作。赴美上市之前，聘用財務總監、專業財務團隊、律師和美國認可的審計師，做好公司內部的重組工作，對資產進行評估和定價，開展具有實效的盡職調查和財務審閱等重要工作。

參考文獻：

金融開放概念股范文第5篇

“現在銀行賺錢主要是壟斷造成的，如果銀行打破壟斷，銀行也將成為高風險行業，一旦民營銀行許可權放開，真不一定能比其他行業賺錢。”

近日新晉內地首富萬達集團董事長王健林明確表示并不看好中國民營銀行的“錢”途，這位以商業地產起家的大亨目前正將商業帝國的版圖向娛樂及文化旅游領域擴張。

一邊是自9月以來國家工商總局頻繁公布通過預核準的民營銀行名稱，而涉及的30余家上市公司，或公告披露積極籌建的意愿，或否認涉足民營銀行；另一邊是媒體相繼披露全國首份“地方版”民營銀行細則上報中央、“首批民營銀行十個名額已下發”等消息。每一則消息都刺激著市場的敏感神經，民營銀行概念股在資本市場上興風作浪，如紅豆股份、蘇寧云商、中關村等概念股9月股價均大幅上漲。

針對近期各種關于民營銀行的傳聞，銀監會政策法規部副主任劉曉勇在此間召開的第六屆中國武漢金博會上表示，不僅是對于民營銀行，銀監會的態度是“積極探索，慎重實施”。自“金十條”提出嘗試由民間資本發起設立自擔風險的民營銀行，產業資本掀起申報熱潮。然而，相較于民資踏足銀行業的躁動，決定民營銀行政策細則的監管層則顯得冷靜審慎。

知名經濟學者劉勝軍表示，利率市場化是金融改革的一個最核心內容。開放中國的民營銀行，已經有一定的進展，但是由于民營銀行地位不平等，他個人對于民營銀行在國內的發展前景表示并不樂觀。從全球來看，比如美國都是民營銀行，并沒有民營銀行經營能力不好的說法。民營銀行也需要監管，國內對民營銀行所有制的歧視是非常沒有道理的。

前狼后虎 生逢狹路

“先等互聯網金融企業以及民營銀行互相廝殺一番，能活下來的再與傳統的銀行業來PK！”最近，一位銀行業人士剛剛完成一輪調研，他認為民營銀行并不如外界看起來那么美好，在當今銀行業的格局之下，它們只能算是蝦兵蟹將，不但不足以掀起浪花，還將遭受慘烈競爭之痛。

如今互聯網金融興起，民營銀行要想吸引資金，首先要面對的是野蠻生長、互相廝殺的互聯網金融業。互聯網金融競爭的激烈從不斷抬高的收益率可見一斑，近日，百度推出了預期收益率8%的基金理財產品，一元起售。阿里巴巴的“余額寶”遭遇了追趕者和強勁對手，其獨美的時代終結。互聯網金融企業之間相互廝殺拼搶客戶的殺手锏只有一個，那就是抬高收益率壓倒對手，民營銀行一出生便要遭遇互聯網金融勁敵。

“金融其實最終都一樣，就是比拼同等風險下的收益率。”一位券商人士說，互聯網金融競爭將不斷抬升收益率，倒逼銀行提高理財產品收益率，而民營銀行的收益率要遠高過大中型銀行，才會對客戶有吸引力。

接下來將是存款利率的放開，上述券商人士稱，大中型銀行稍微抬高存款利率，便會如吸金石一樣吸進海量資本，品牌弱勢之下的小銀行就只能以高利率攬客，高利率攬客決定了只能投資高收益產品，從而進入高風險的魔咒之中。上述券商人士認為，“那個時候才是民營銀行、P2P噩夢的開始，所以現在盡管放手讓他們去成立、去成長。”

先天不足 后發乏力

銀行對民資敞開閘門，蘇寧、阿里等各行各業瘋搶而入，冀望在銀行高收益中分一杯羹。不過，在銀行巨頭以及互聯網金融的夾擊下，民營銀行打破壟斷，促進競爭與創新卻成為美好的理想，其天生品牌、風控的弱勢，在利率市場化之后只能靠高收益吸引客戶，高風險隨之而來，銀行業“不倒翁”神話或破除。

“其實只要存款利率放開，會有很多小銀行破產。他們要提高自身的負債成本，必須尋找高收益的資產，那么風險馬上就出來了。”分析人士認為，如今銀行存款脫媒，加上互聯網金融興起，對剛剛出生的民營銀行沖擊會更大。

在平安證券銀行業研究員勵雅敏看來，民營銀行較其他銀行優勢在于資產端定價能力，其面對的客戶可能擁有較強的議價水平，但劣勢在于缺乏信譽和風險自擔能力、持續的資本金補充能力及穩定的低成本負債來源。

民企紛紛搶灘銀行，無非是沖著賺錢而來。“就是想提高一下資產收益率，零售2%的收益率太低了，他們對銀行10%以上的收益率羨慕不已。但實際上忽略了重要的一點，那就是如果不能異地擴張，監督會使得你很難受！”上述分析人士表示。