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金融論文范文第1篇

改善資源配置

發(fā)展民間金融，擴(kuò)大民營(yíng)企業(yè)的融資渠道，不僅是擴(kuò)大民間投資、增加就業(yè)的需要，更重要地，它是中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步健康發(fā)展、金融市場(chǎng)和金融體制進(jìn)一步發(fā)展、健全的需要。

在我們的經(jīng)濟(jì)中，目前非國(guó)有經(jīng)濟(jì)對(duì)GDP貢獻(xiàn)已達(dá)63％，對(duì)工業(yè)增加值的貢獻(xiàn)已達(dá)74％，而在全部銀行信貸資產(chǎn)中，非國(guó)有經(jīng)濟(jì)使用的比率不到30％，70％以上的銀行信貸仍然由國(guó)有部門利用（證券市場(chǎng)上的直接融資也主要是為國(guó)有企業(yè)服務(wù)的）。而國(guó)有部門目前對(duì)工業(yè)增加值的貢獻(xiàn)率只有不到30％。這種情況的后果，自然是一方面在國(guó)有企業(yè)和國(guó)有銀行之間存在大量的壞賬，而另一方面則是非國(guó)有經(jīng)濟(jì)的“融資渠道不暢”，制約著整個(gè)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展，也制約著金融市場(chǎng)的成熟和發(fā)展。糾正資源配置的上述扭曲，顯然是當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革和發(fā)展所面臨的一個(gè)重大課題。

發(fā)展市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與改善市場(chǎng)管理

發(fā)展民間金融，也有利于發(fā)展金融業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和對(duì)競(jìng)爭(zhēng)的管理。過(guò)去20年中國(guó)的市場(chǎng)化改革和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的發(fā)展，在很大程度上得益于民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和它們帶來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制。但是，過(guò)去我們積極在制造業(yè)發(fā)展民營(yíng)經(jīng)濟(jì)，引入市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的同時(shí)，卻忽視了在金融市場(chǎng)上發(fā)展民營(yíng)經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，致使在金融領(lǐng)域內(nèi)仍是國(guó)有企業(yè)、國(guó)有銀行處于壟斷地位，競(jìng)爭(zhēng)嚴(yán)重不足。這種狀況不僅不利于金融市場(chǎng)的發(fā)展，也不利于對(duì)金融市場(chǎng)進(jìn)行規(guī)范、管理的發(fā)展與成熟。其原因在于：政府對(duì)市場(chǎng)的管理水平，是隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的展開(kāi)而逐步提高的，管理者只能隨著被管理者的成長(zhǎng)而成長(zhǎng)；只有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體發(fā)展了、競(jìng)爭(zhēng)存在了、展開(kāi)了，管理者才會(huì)知道問(wèn)題會(huì)出在什么地方，應(yīng)該管什么、怎么管。

全面理解金融體系和民間金融的地位與作用

所謂金融市場(chǎng)或金融體系，從企業(yè)融資的角度看，包含至少兩個(gè)組成部分，即為企業(yè)直接融資服務(wù)的資本市場(chǎng)，和為企業(yè)提供銀行服務(wù)和間接融資的銀行體系。

（1）直接融資和資本市場(chǎng)是企業(yè)初創(chuàng)時(shí)期的主要融資方式

長(zhǎng)期以來(lái)在觀念上存在的一個(gè)“誤區(qū)”是，以為所謂企業(yè)融資就是“借錢”。而實(shí)際上，對(duì)于新生企業(yè)，特別是民營(yíng)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，即沒(méi)有過(guò)去的“信用歷史”，又沒(méi)有財(cái)產(chǎn)可以抵押，靠借錢使企業(yè)開(kāi)始起步，是極為困難的。這當(dāng)然不否定向親戚朋友借一些錢作為初始投入，曾是我國(guó)的許多民營(yíng)企業(yè)的起點(diǎn)，但世界上多數(shù)企業(yè)的最初資金來(lái)源，要么是自己的積累，要么是別人的“直接投資”——不是借了要還的“貸款”，而是投入企業(yè)同時(shí)擁有一部分產(chǎn)權(quán)的“投資”。在這種情況下投資人并不需要信用歷史和財(cái)產(chǎn)抵押，而只需要：第一，對(duì)經(jīng)營(yíng)者人格的信任，相信他創(chuàng)辦企業(yè)的目的不是要“騙錢”，而是要發(fā)展，相信他會(huì)兢兢業(yè)業(yè)地辦企業(yè)；其次，需要的是對(duì)投資項(xiàng)目本身贏利前景的相信，盡管人們都知道投資是一件有風(fēng)險(xiǎn)的事情。這里的融資渠道，其實(shí)就是資本市場(chǎng)，不一定是狹義的“股票市場(chǎng)”，卻是廣義的資本市場(chǎng)（股票市場(chǎng)是后來(lái)才發(fā)展起來(lái)的）。現(xiàn)在變得非常時(shí)髦的“風(fēng)險(xiǎn)投資”，其實(shí)歷來(lái)是中小企業(yè)所能獲得的主要資金來(lái)源。

從這個(gè)角度來(lái)看，中國(guó)金融體系中所缺乏的，首先還不是缺少民間銀行，而是缺少一個(gè)多層次的、能夠?yàn)閺V大中小民營(yíng)企業(yè)融資服務(wù)的資本市場(chǎng)。我們現(xiàn)在有了兩個(gè)全國(guó)性的股票證券市場(chǎng)，可以使少數(shù)（國(guó)有）大中企業(yè)進(jìn)行直接融資，但是多數(shù)其他企業(yè)，特別是大批剛剛起步的中小企業(yè)卻仍然無(wú)法融資。即使在不久的將來(lái)我們有了全國(guó)性的“創(chuàng)業(yè)板”市場(chǎng)，但若就此為止，我們這么大國(guó)家這么多地區(qū)的那么多中小企業(yè)，還是不能獲得應(yīng)有的融資渠道，更何況我們中國(guó)的一個(gè)特殊情況是國(guó)有企業(yè)和鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)改革產(chǎn)生了許多“股份”，各種產(chǎn)權(quán)能否轉(zhuǎn)讓、買賣，不僅關(guān)系到企業(yè)改革能否繼續(xù)深化，而且關(guān)系到那些已經(jīng)改革了的企業(yè)能否開(kāi)始成長(zhǎng)。

因此，我們現(xiàn)在不僅需要樹(shù)立起資本市場(chǎng)、直接融資的概念，而且需要盡快根據(jù)我國(guó)特殊國(guó)情（企業(yè)多、地區(qū)差距大、企業(yè)改革的情況復(fù)雜），建立起一個(gè)“多層次、多渠道”的資本市場(chǎng)，使得各種投資活動(dòng)得以展開(kāi)，使得大批中小企業(yè)得以發(fā)展。

（2）銀行所提供的首先應(yīng)是金融服務(wù)而不是投資信貸

在有關(guān)銀行體系的問(wèn)題上，過(guò)去存在的一個(gè)“誤區(qū)”是把銀行業(yè)主要當(dāng)成是投資資金的來(lái)源，而在實(shí)際上，銀行業(yè)首先是“服務(wù)業(yè)”，服務(wù)于企業(yè)之間短期的資金周轉(zhuǎn)。人們需要銀行，首先不是因?yàn)闆](méi)錢要借錢，而是有錢要存放、要支付、要完成交易所需的資金往來(lái)。首要的一種“借錢”行為也是由于在售出貨款或生產(chǎn)資金沒(méi)有收回之前需要銀行給予一些短期的流動(dòng)資金信貸。無(wú)論如何，短期流動(dòng)資金信貸也是銀行業(yè)務(wù)的主要組成部分。我國(guó)大量中小企業(yè)目前最缺乏的其實(shí)也是這種銀行服務(wù)（特別是缺乏由地方性小銀行提供的成本較低的金融服務(wù)）。

當(dāng)然，銀行也可以成為長(zhǎng)期投資信貸的來(lái)源，過(guò)去我國(guó)因?yàn)槿狈Y本市場(chǎng)的發(fā)展，銀行更是要作這樣的工作。但是，隨著我國(guó)金融體系的改革，銀行在這方面的任務(wù)將大大縮減。

中國(guó)需要大批的中小型、地方性、民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)

現(xiàn)在有些人在擔(dān)心中國(guó)的銀行規(guī)模還不夠大，加入WTO后難以與國(guó)際上的大銀行競(jìng)爭(zhēng)。

但是，首先，競(jìng)爭(zhēng)力的根本在于效率，有了效率可以由小變大，而沒(méi)有效率，拼湊出一個(gè)大機(jī)構(gòu)，早晚也會(huì)被擠掉、被淘汰。

其次，世界上的那些大銀行，不僅本身是由小銀行發(fā)展而來(lái)的，而且即使發(fā)展到了今天，在我們看到的少數(shù)大銀行的后面，還是有許多地方性的中小銀行存在（美國(guó)有2萬(wàn)多家，意大利有9萬(wàn)多家），發(fā)達(dá)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)內(nèi)部，都是一個(gè)由少數(shù)大銀行和一大批中小銀行形成的金融體系，分工合作，提供各種金融服務(wù)，保證著經(jīng)濟(jì)的有效發(fā)展。

大銀行有其規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益高的一面，也有其交易成本高、管理成本高的一面。因此，大銀行也許更適合于為大企業(yè)提供金融服務(wù)，而不適合于為中小企業(yè)提供服務(wù)。1998年以來(lái)我國(guó)政府鼓勵(lì)國(guó)有大銀行為中小企業(yè)增加貸款，但因種種原因難以施行，主要的原因就是因?yàn)榇筱y行獲得中小企業(yè)信息的成本較高，審批程序較長(zhǎng)，利率低了無(wú)法貸款，高了小企業(yè)又難以接受。加上國(guó)有銀行的一些特殊問(wèn)題，困難就更大一些。

而對(duì)于一個(gè)人均GDP只有800美元左右、九億農(nóng)村人口有待進(jìn)城、四億農(nóng)村勞動(dòng)力需要進(jìn)入現(xiàn)代化進(jìn)程的發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)，我們當(dāng)前和今后相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要?jiǎng)恿χ唬允谴罅康牡胤叫缘闹行∑髽I(yè)。這些中小企業(yè)也需要有人為其提供金融服務(wù)。但一方面，我們本國(guó)的大銀行很難對(duì)它們提供這種服務(wù)，另一方面，外國(guó)的大銀行進(jìn)了中國(guó)，也不會(huì)、不愿、不能為我們那些大量的地方性中小企業(yè)去提供服務(wù)，而只有一大批地方性的、“土生土長(zhǎng)”的中小民間金融機(jī)構(gòu)，才能勝任這一工作，與地方性的中小民營(yíng)企業(yè)共同成長(zhǎng)。這當(dāng)中的合理性在于：決定金融服務(wù)業(yè)發(fā)展的根本因素是信息以及建立在信息基礎(chǔ)上的信用；而地方中小金融機(jī)構(gòu)最能較充分地利用地方（以至社區(qū)內(nèi)）的信息存量，最容易（成本低）了解到地方上的中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況、項(xiàng)目前景和信用水平，最容易克服“信息不對(duì)稱”和因信息不完全而導(dǎo)致的交易成本較高這一金融服務(wù)業(yè)的障礙。地方上的人們自然知道地方上誰(shuí)的“生意好”，誰(shuí)比較講信用，可以省去大量調(diào)研費(fèi)用，也可減少審核批準(zhǔn)程序，從而使金融業(yè)務(wù)的成本較低，服務(wù)價(jià)格自然也就可以較低，使供求雙方都能發(fā)展。正是這一經(jīng)濟(jì)合理性，使得地方性的小銀行可以有穩(wěn)定的服務(wù)對(duì)象和市場(chǎng)基礎(chǔ)，與國(guó)有大銀行相輔相承，缺一不可，就像大企業(yè)和小企業(yè)可以各得其所、各有各的市場(chǎng)一樣。

在這些問(wèn)題上，我們應(yīng)該以經(jīng)濟(jì)學(xué)理論為指導(dǎo)，首先想想清楚我們面臨的問(wèn)題是什么，面臨著幾類不同的問(wèn)題，想一想一類金融機(jī)構(gòu)或一級(jí)金融市場(chǎng)能否滿足我們所面臨的多方面、多層次的多種需求，適應(yīng)多種經(jīng)濟(jì)主體發(fā)展的需要。如果我們的心目中只有少數(shù)幾個(gè)大企業(yè)、大銀行，那就大錯(cuò)特錯(cuò)了！

發(fā)展民間金融本身要求發(fā)展對(duì)它們的監(jiān)管

發(fā)展為民營(yíng)企業(yè)服務(wù)的金融市場(chǎng)，其中重要的一環(huán)就是發(fā)展民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)，包括非國(guó)有的投資公司、投資基金、投資銀行、金融中介機(jī)構(gòu)等等，也包含民營(yíng)銀行、保險(xiǎn)公司等。而一談到這些具體問(wèn)題，人們自然就會(huì)想到民間金融的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，包括它們可能對(duì)整個(gè)金融體系所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

這里需要強(qiáng)調(diào)指出的是，發(fā)展民間金融本身的涵義當(dāng)中就包含著發(fā)展對(duì)民間金融的監(jiān)管。金融業(yè)是個(gè)風(fēng)險(xiǎn)較大、容易出現(xiàn)“欺詐”行為的行業(yè)；任何金融業(yè)的健康發(fā)展、都是需要監(jiān)管的，不監(jiān)管等于不去發(fā)展。過(guò)去我國(guó)已經(jīng)出現(xiàn)的一些民間金融之所以后來(lái)問(wèn)題較多，不是因?yàn)檫@種經(jīng)濟(jì)形式本身有問(wèn)題，而是政府（或社會(huì)性金融組織）沒(méi)有對(duì)其進(jìn)行應(yīng)有的監(jiān)管。我們過(guò)去不斷地把國(guó)有大銀行納入正規(guī)的監(jiān)管系統(tǒng)（同時(shí)使它們享有事實(shí)上的存款擔(dān)保），而對(duì)民間金融則是讓其自生自滅，或者一出問(wèn)題就想到關(guān)掉它、并掉它，沒(méi)有對(duì)其給以足夠的關(guān)注和管理，其結(jié)果自然是要么“不清楚它們是怎么運(yùn)行的”、“為什么運(yùn)行（目的是不是就是‘騙錢‘）”，要么就是問(wèn)題出得較多，成為金融風(fēng)險(xiǎn)較大的一塊土壤。正確的做法是在讓其大力發(fā)展同時(shí)將其納入嚴(yán)格監(jiān)管的范圍，而不是要么不管、要么不讓其發(fā)展或是宣布其為非法、或是出了點(diǎn)問(wèn)題就關(guān)掉了事。世界上的大多數(shù)銀行都是民營(yíng)的，而它們能夠健康地發(fā)展壯大，原因之一是它們被納入政府（代表社會(huì)）對(duì)其進(jìn)行監(jiān)管的體系之中。從監(jiān)管難度上說(shuō)，民間金融實(shí)際上要比國(guó)有銀行更加好管，因?yàn)槟憧梢詫?duì)民間金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行嚴(yán)厲的、有經(jīng)濟(jì)意義的懲罰，甚至把它關(guān)掉，而對(duì)國(guó)有銀行，多數(shù)經(jīng)濟(jì)懲罰措施是沒(méi)有意義的（只有對(duì)官員的“行政懲罰”還有些意義），也很難對(duì)其實(shí)施破產(chǎn)性處理。

在建立金融監(jiān)控體系的問(wèn)題上，制度設(shè)計(jì)的前提就應(yīng)該是假定人們想“投機(jī)”、想“騙錢”，而不是假定人們會(huì)“出以公心、為經(jīng)濟(jì)服務(wù)”，只有這樣，我們的監(jiān)控制度才能真正做到防范“騙錢”的人，不讓其得逞。而不是出了騙子卻大驚小怪。一切制度的功能其實(shí)首先都是“防小人”，使小人受到懲罰，講信用、做“正經(jīng)生意”的行為才能得以發(fā)展。在建立對(duì)銀行的監(jiān)控體系的同時(shí)，我們也要進(jìn)一步發(fā)展對(duì)合法、正當(dāng)銀行行為的保護(hù)與保障，比如通過(guò)法治對(duì)“賴賬”行為進(jìn)行打擊和懲罰，通過(guò)提供“存款擔(dān)保”，對(duì)一般性的金融風(fēng)險(xiǎn)加以防范。

重視基礎(chǔ)性的體制建設(shè)

現(xiàn)在在國(guó)際上八面威風(fēng)的現(xiàn)代大金融機(jī)構(gòu)都是由幾十年、幾百年前的一些很小、很“土”的機(jī)構(gòu)發(fā)展而來(lái)的。在少部分金融機(jī)構(gòu)規(guī)模擴(kuò)大的同時(shí)，也發(fā)生了很多其他的事情：第一，在大量金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)的基礎(chǔ)上逐步形成了競(jìng)爭(zhēng)性、優(yōu)勝劣汰的金融市場(chǎng)；第二，在多次金融騙局、金融危機(jī)的基礎(chǔ)上逐步形成了銀行監(jiān)管機(jī)制和相應(yīng)的法治體系；第三，形成了商業(yè)道德或商業(yè)信用；第四，在新技術(shù)基礎(chǔ)上，形成現(xiàn)代金融業(yè)務(wù)；第五，在以上各種發(fā)展的基礎(chǔ)上，又出現(xiàn)了許多新的金融“衍生工具”和新的金融市場(chǎng)（期貨、股票市場(chǎng)、投資基金等等都是后來(lái)才發(fā)展起來(lái)的）。

我們作為一個(gè)發(fā)展中國(guó)家，當(dāng)然不必什么事都自己重新做一遍，什么“金融騙局”都要經(jīng)歷一遍。我們可以充分利用和發(fā)揮我們的“后發(fā)優(yōu)勢(shì)”，借鑒和吸取發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，借鑒它們已經(jīng)形成的體制模式和管理機(jī)制，一開(kāi)始就可以起點(diǎn)高一些，一上來(lái)就可以也搞一些現(xiàn)代的、新型的東西，如電子銀行業(yè)務(wù)、投資基金、股票、期貨等等。但是，即便如此，我們?nèi)圆荒芡浤切┗A(chǔ)性的、根本性的東西，關(guān)鍵是不能忘記我們還有許多基礎(chǔ)性的制度建設(shè)尚待完成，那就是金融市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)、監(jiān)控體系、法治結(jié)構(gòu)、以及“信用文化”等等。發(fā)展地方性的民間金融業(yè)，也是建立市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)金融體制的基礎(chǔ)性的過(guò)程，因?yàn)榈谝凰前l(fā)展健全的金融市場(chǎng)所不可或缺的，第二它們的形成和發(fā)展特別有利于上述幾種基礎(chǔ)性體制的建立。

金融論文范文第2篇

Ps:我們的寒假作業(yè)有一項(xiàng)是：對(duì)金融危機(jī)的成因和各國(guó)政府對(duì)其采取的救助措施，談?wù)勛约簩?duì)2008年金融風(fēng)暴的看法和觀點(diǎn)(論文形式，2000字左右)。以下是我的金融危機(jī)的影響議論文論文：

一、我所理解的“金融危機(jī)”成因

我認(rèn)為導(dǎo)致次貸危機(jī)的原因是美國(guó)政府的目光短淺和過(guò)于自信。

1.次貸危機(jī)的產(chǎn)生

根據(jù)資料，我了解到，所有的一切都起源于“次貸危機(jī)”。1999年，互聯(lián)網(wǎng)開(kāi)始流行。在布什時(shí)代，互聯(lián)網(wǎng)的熱潮逐漸退去了，美國(guó)要尋找新的經(jīng)濟(jì)活力。于是，他們將目光集中在了房地產(chǎn)上。政府提供60倍的按揭貸款。所以申請(qǐng)貸款的人越來(lái)越多。2007年，美國(guó)人的按揭貸款已和國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值一樣大。而且，后來(lái)有很多申請(qǐng)貸款的人無(wú)法還款，這種無(wú)法還款的比率越來(lái)越高，引發(fā)了次貸危機(jī)。

2.全球金融危機(jī)的產(chǎn)生

次貸危機(jī)，是不足以產(chǎn)生金融危機(jī)的。2000年，在美國(guó)出現(xiàn)了一種法律監(jiān)管不是很完善的CDS信用違約互換，CDS成為了最時(shí)髦的金融產(chǎn)品。因?yàn)闆](méi)有很強(qiáng)的法律監(jiān)管，CDS這個(gè)金融產(chǎn)品被越來(lái)越廣泛地使用。在發(fā)生次貸危機(jī)的同時(shí)，還發(fā)生了一些事情。以前美國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定只有在股票上漲時(shí)才可以賣空，現(xiàn)在股票下跌時(shí)也可以賣空。這個(gè)變化加速了股票的下滑。以上內(nèi)容加上次貸危機(jī)、CDS的膨脹和大企業(yè)的降息，引發(fā)了金融危機(jī)。

3.我的觀點(diǎn)和想法

這次金融危機(jī)是政策上失誤所造成的后果。政府在決定按揭貸款這一政策的時(shí)候，沒(méi)有考慮這一政策的弊端，沒(méi)有為自己的決策留后路，而是一味地追求經(jīng)濟(jì)騰飛。政府、組織似乎是照顧了中低收入的人民，卻使企業(yè)與公司虧損、破產(chǎn)。經(jīng)濟(jì)是一條環(huán)環(huán)相扣的鏈子，從小商鋪到企業(yè)，從股票到銀行……一環(huán)連一環(huán)，一個(gè)環(huán)會(huì)影響相鄰的兩個(gè)環(huán)。如同多米諾骨牌一般，事情發(fā)生得太快，連政府都來(lái)不及控制，只能花費(fèi)大把的資金追隨在事態(tài)后面，試圖控制大局。

次貸危機(jī)的“危”在于貸款款額過(guò)大，就算人民把貸款全部還清，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值就全部賠進(jìn)去了，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)將無(wú)法自給。何況，人民無(wú)法還清貸款。再加上，政府為了刺激經(jīng)濟(jì)，不斷降息，會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹;錢不值錢，貸款的窟窿不但沒(méi)有變化，還有可能會(huì)緩慢變大，形成了惡性循環(huán)。從上述資料看，政府似乎是非常富裕的，但是那些資金都是從各種稅中來(lái)的，且其中企業(yè)、公司所交的稅占大多數(shù)。很多企業(yè)、公司都因?yàn)檎慕迪ⅲ瑢?dǎo)致收入減少，股票也因?yàn)槊绹?guó)證監(jiān)會(huì)的政策改變而一路下跌，越下跌，賣空的人越多，也形成了一個(gè)惡性循環(huán)，把企業(yè)、公司的本金全部抵消了。而且美國(guó)是一個(gè)影響力巨大的發(fā)達(dá)國(guó)家，每個(gè)國(guó)家?guī)缀醵己兔绹?guó)有各個(gè)方面的關(guān)聯(lián)，美國(guó)出了事，世界必定都會(huì)受影響;因此美國(guó)的金融風(fēng)暴就刮遍了全球。

二、各國(guó)政府如何面對(duì)金融危機(jī)

“救市”這個(gè)詞是在“金融危機(jī)”后出現(xiàn)的。“救市”的意思就是對(duì)金融危機(jī)采取救助措施。

平息金融風(fēng)暴的方法我并不十分了解，但是我認(rèn)為現(xiàn)在各國(guó)政府使用的方法只能緩解暫時(shí)發(fā)生的狀況。要真正平息金融風(fēng)暴，我認(rèn)為需要長(zhǎng)一些的時(shí)間。畢竟金融風(fēng)暴就是慢慢到來(lái)的，所以我們要做的是等待以及在最短的時(shí)間內(nèi)醞釀出最好的解決方法。

1.各國(guó)采取的措施

金融危機(jī)發(fā)生以后，各國(guó)政府都采取了一定的救市措施。主要采取措施的是美國(guó)和歐洲的許多國(guó)家，舉幾個(gè)例子：

德國(guó)政府將拿出最多5000億歐元用于救市，英國(guó)政府宣布向皇家蘇格蘭銀行、哈利法克斯銀行和萊斯銀行注資370億英鎊，法國(guó)將拿出最多3600億歐元用于金融救助。而美國(guó)則已撥出7000億美元救市，還有4500億備用。政府只有撥出大量的資金，才能填補(bǔ)貸款和股票下跌形成的經(jīng)濟(jì)漏洞。

這些出資救市的國(guó)家基本上是發(fā)達(dá)國(guó)家，而我們生活的亞洲似乎沒(méi)有受到非常嚴(yán)重的打擊，這對(duì)我們來(lái)說(shuō)算是一件幸運(yùn)的事情。

2.我的觀點(diǎn)和想法

如上述觀點(diǎn)一樣，我認(rèn)為金融風(fēng)暴不是能輕易平息的。其實(shí)美國(guó)政府撥款救市的原因不僅是因?yàn)橐S持國(guó)家正常運(yùn)作，還有安定民心，重新給予企業(yè)、公司信心的作用。它要告訴人們：“既然這個(gè)經(jīng)濟(jì)漏洞已經(jīng)出現(xiàn)了，就要有耐心，有信心。”

我認(rèn)為除美國(guó)外受金融危機(jī)影響較大的國(guó)家應(yīng)該循序漸進(jìn)，不要浪費(fèi)太多資金用于環(huán)緩解暫時(shí)的經(jīng)濟(jì)困難，應(yīng)該想辦法讓大企業(yè)、公司恢復(fù)運(yùn)作能力，因?yàn)橐粋€(gè)國(guó)家的財(cái)力大部分是靠這些企業(yè)、公司作基礎(chǔ)的。

而關(guān)于美國(guó)的救市措施80年前，美國(guó)也曾經(jīng)有過(guò)一次經(jīng)濟(jì)大蕭條。當(dāng)時(shí)的政府就通過(guò)把投資銀行和商業(yè)銀行分開(kāi)營(yíng)業(yè)從而降低了商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)，保證了儲(chǔ)蓄用戶的利益。再經(jīng)過(guò)時(shí)間的磨合，和財(cái)富的積累，使美國(guó)的經(jīng)濟(jì)又飛上了世界的頂端。然而現(xiàn)在，我們又面臨了更大的金融危機(jī)，所以，我認(rèn)為美國(guó)的企業(yè)家、政府應(yīng)該用長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光研究出一套完善的救市計(jì)劃。我認(rèn)為美國(guó)政府首先應(yīng)該解決的問(wèn)題是保證人民的生活質(zhì)量，第二步才去考慮怎樣填補(bǔ)經(jīng)濟(jì)漏洞，最后再考慮如何使美國(guó)經(jīng)濟(jì)再度騰飛。

三、金融危機(jī)的影響議論文總結(jié)和疑問(wèn)

金融論文范文第3篇

2008金融危機(jī)論文關(guān)鍵詞:金融危機(jī);國(guó)際經(jīng)濟(jì);國(guó)際貨幣體系;國(guó)際游資

金融危機(jī)是由外部因素還是由內(nèi)部因素造成的,歷來(lái)學(xué)術(shù)界有兩種比較對(duì)立的觀點(diǎn):陰謀論和規(guī)律論。陰謀論認(rèn)為金融危機(jī)是經(jīng)濟(jì)體遭受有預(yù)謀和有計(jì)劃攻擊造成的,是外因造成的,特別是在東南亞金融危機(jī)以后,這種觀點(diǎn)較為流行。規(guī)律論認(rèn)為金融危機(jī)是經(jīng)濟(jì)體的自身規(guī)律,是內(nèi)因造成的。三代金融危機(jī)理論①基本上是承認(rèn)規(guī)律論。隨著金融監(jiān)管技術(shù)提高,個(gè)國(guó)家因監(jiān)管或管制出現(xiàn)問(wèn)題而導(dǎo)致金融危機(jī)的可能性變小;而隨著經(jīng)濟(jì)全球化趨勢(shì)增強(qiáng),現(xiàn)代的金融危機(jī)基本上表現(xiàn)為在國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡的條件下,國(guó)際資本在利益驅(qū)動(dòng)下利用扭曲的國(guó)家貨幣體系導(dǎo)致區(qū)域性金融危機(jī)爆發(fā),因而從本質(zhì)上說(shuō),金融危機(jī)的性質(zhì)和成因都發(fā)生了變化。本文在已有研究的基礎(chǔ)上,從國(guó)際經(jīng)濟(jì)的視角具體解析金融危機(jī)的形成原因。

一、國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡

黃曉龍(2007)[1]認(rèn)為國(guó)際收支失衡導(dǎo)致國(guó)際貨幣體系失衡,虛擬經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致流動(dòng)性過(guò)剩,進(jìn)而導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)失衡和金融危機(jī)。黃曉龍是國(guó)內(nèi)較完備地從外部因素來(lái)研究金融危機(jī)的,然而從根本上說(shuō)全球經(jīng)濟(jì)失衡的根源應(yīng)該是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的失衡,國(guó)際收支失衡只是實(shí)體經(jīng)濟(jì)失衡的表象,實(shí)體經(jīng)濟(jì)失衡導(dǎo)致貨幣資本的國(guó)際流動(dòng),國(guó)際資本流動(dòng)導(dǎo)致虛擬經(jīng)濟(jì)膨脹和蕭條,由此形成流動(dòng)性短缺,最終能夠?qū)е陆鹑谖C(jī)。因而全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的失衡是導(dǎo)致金融危機(jī)的必要條件,而虛擬經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致的流動(dòng)性短缺是金融危機(jī)的充分條件。

縱觀金融危機(jī)史,金融危機(jī)總是與區(qū)域或全球經(jīng)濟(jì)失衡相伴而生的。1929年爆發(fā)金融危機(jī)之前,國(guó)際經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)生了巨大變化,英國(guó)的世界霸主地位逐漸向美國(guó)和歐洲傾斜,特別是美國(guó)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)呈現(xiàn)出取代英國(guó)霸主地位的趨勢(shì),這次國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡為此后的金融危機(jī)埋下了禍根。20世紀(jì)末期,區(qū)域經(jīng)濟(jì)體化趨勢(shì)要快于經(jīng)濟(jì)全球化趨勢(shì),拉美國(guó)家與美國(guó)之間的經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)度使得拉美國(guó)家對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的“蝴蝶效應(yīng)”要比其他國(guó)家更為強(qiáng)烈。20世紀(jì)末的20年里,當(dāng)拉美地區(qū)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡時(shí),往往以拉美國(guó)家的金融危機(jī)表現(xiàn)出來(lái)。歐、美、日經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡同樣是導(dǎo)致歐、美、日等國(guó)金融危機(jī)爆發(fā)的根源。當(dāng)區(qū)域的或全球的穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)被打破時(shí),新的經(jīng)濟(jì)平衡往往以金融危機(jī)為推動(dòng)力。1992年歐洲金融危機(jī),源于德國(guó)統(tǒng)后德國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展,打破了德國(guó)與美國(guó)以及德國(guó)與歐洲其他國(guó)家間的經(jīng)濟(jì)平衡。1990年的日本也是因?yàn)槊廊罩g的經(jīng)濟(jì)平衡被打破后,在金融危機(jī)的作用下,才實(shí)現(xiàn)新的經(jīng)濟(jì)均衡。

區(qū)域或全球經(jīng)濟(jì)失衡將導(dǎo)致國(guó)際資本在定范圍內(nèi)的重新配置。在區(qū)域經(jīng)濟(jì)體化和經(jīng)濟(jì)全球化的背景下,個(gè)國(guó)家宏觀政策的影響力可能是區(qū)域的或全球性的。從短期來(lái)看,在某個(gè)時(shí)點(diǎn)國(guó)際經(jīng)濟(jì)是相對(duì)平衡的,全球資本總量和需求總量是定的,而當(dāng)國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)生變化,會(huì)引起國(guó)際資本和國(guó)際需求在不同國(guó)家發(fā)生相應(yīng)的變化,如果是小國(guó)經(jīng)濟(jì),它的影響只是區(qū)域性的,如果是大國(guó)則它的影響是全球的。當(dāng)個(gè)大國(guó)經(jīng)濟(jì)趨強(qiáng),則會(huì)吸引國(guó)際資本向該國(guó)流入,產(chǎn)生的結(jié)果是另外些國(guó)家的資本流出,當(dāng)資本流出到定程度時(shí),會(huì)發(fā)生流動(dòng)性短缺,金融危機(jī)就從可能性向必然性轉(zhuǎn)變。這種轉(zhuǎn)變的信號(hào)是大國(guó)高利率政策,或大國(guó)強(qiáng)勢(shì)貨幣政策。而對(duì)小國(guó)經(jīng)濟(jì)而言,經(jīng)濟(jì)趨強(qiáng)后,則會(huì)吸引國(guó)際資本的流入,當(dāng)國(guó)際資本流入數(shù)量較多時(shí),該國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)吸收國(guó)際資本飽和后,國(guó)際資本會(huì)與該國(guó)的虛擬經(jīng)濟(jì)融合,推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的泡沫化,當(dāng)虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重背離時(shí),國(guó)際資本很快撤退,導(dǎo)致小國(guó)由流動(dòng)性過(guò)剩轉(zhuǎn)入流動(dòng)性緊縮,結(jié)果導(dǎo)致金融危機(jī)爆發(fā)。

從國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡導(dǎo)致金融危機(jī)的形成路徑可以看出,國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡通過(guò)國(guó)際收支表現(xiàn)出來(lái),國(guó)際收支失衡的調(diào)整又通過(guò)國(guó)際貨幣體系來(lái)進(jìn)行,如果具備了完善和有效的國(guó)際貨幣體系,那么完全可以避免國(guó)際經(jīng)濟(jì)強(qiáng)制性和破壞性調(diào)整,也就是說(shuō)可以避免金融危機(jī)的發(fā)生,然而現(xiàn)實(shí)的國(guó)際貨幣體系是受到大國(guó)操縱的,因而國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡會(huì)被進(jìn)步扭曲和放大。

二、國(guó)際貨幣體系扭曲

徐明祺是國(guó)內(nèi)學(xué)術(shù)界較早把發(fā)展中國(guó)家金融危機(jī)的原因歸結(jié)為國(guó)際貨幣體系內(nèi)在缺陷的學(xué)者。徐明祺(1999)[2]認(rèn)為,方面是秩序弱化在改革和維持現(xiàn)狀間徘徊的國(guó)際貨幣體系;另方面是發(fā)展中國(guó)家在國(guó)際貿(mào)易、投資和債務(wù)方面的弱勢(shì)地位;處于雙重制約下的發(fā)展中國(guó)家不得不次次吞下金融危機(jī)的苦果,因而現(xiàn)存國(guó)際貨幣體系的內(nèi)在缺陷難逃其咎。也就是說(shuō)國(guó)際貨幣體系在調(diào)解國(guó)際收支不平衡時(shí)遵循了布雷頓森林體系的基本原則和理念,而各國(guó)在制定貨幣政策協(xié)調(diào)國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡時(shí)卻失去了原有的秩序和紀(jì)律性,因而現(xiàn)在的國(guó)際經(jīng)濟(jì)的失衡被現(xiàn)在的國(guó)際貨幣體系放大了,加劇了。

布雷頓森林體系瓦解后,現(xiàn)有的國(guó)際貨幣體系是個(gè)松散的國(guó)際貨幣體系,盡管歐元和日元在國(guó)際貨幣體系中作用逐漸增強(qiáng),但是,儲(chǔ)備貨幣的多元化并不能有效解決“特里芬難題”,只是將矛盾分散化,也就是說(shuō)儲(chǔ)備貨幣既是國(guó)家貨幣也是國(guó)際貨幣的身份不變。充當(dāng)儲(chǔ)備貨幣的國(guó)家依據(jù)國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)狀況制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策,勢(shì)必會(huì)與世界經(jīng)濟(jì)或區(qū)域經(jīng)濟(jì)要求相矛盾,因而會(huì)導(dǎo)致外匯市場(chǎng)不穩(wěn)定和金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩。實(shí)行與某種儲(chǔ)備貨幣掛鉤或盯住某種貨幣的國(guó)家,既要受該儲(chǔ)備貨幣國(guó)家貨幣政策的影響,同時(shí)還要受多個(gè)國(guó)家之間貨幣政策交叉的影響。儲(chǔ)備貨幣之間匯率和利率的變動(dòng)對(duì)發(fā)展中國(guó)家的影響大為增強(qiáng),使得外匯市場(chǎng)更加不穩(wěn)和動(dòng)蕩,這種影響可以分為區(qū)域性的和全球性的。鑒于美元的特殊地位,美國(guó)經(jīng)濟(jì)政策變動(dòng)影響既可能是區(qū)域的,也可能是全球的。

金融論文范文第4篇

2000年前后，為了加入WTO，我國(guó)與各締約方就開(kāi)放服務(wù)貿(mào)易問(wèn)題進(jìn)行了艱苦的談判，其中一個(gè)重要內(nèi)容涉及汽車金融服務(wù)。入世后，根據(jù)入世承諾，2003年10月3日中國(guó)銀監(jiān)會(huì)頒布了《汽車金融公司管理辦法》；同年11月12日，頒布《汽車金融公司管理辦法實(shí)施細(xì)則》，正式允許國(guó)內(nèi)外符合條件的機(jī)構(gòu)在國(guó)內(nèi)開(kāi)辦汽車金融公司，開(kāi)放國(guó)內(nèi)汽車消費(fèi)信貸及相關(guān)業(yè)務(wù)。至今已先后有上汽通用汽車金融有限責(zé)任公司等8家公司獲得中國(guó)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，正式成立并開(kāi)展業(yè)務(wù)。在這一過(guò)程中，國(guó)內(nèi)有關(guān)金融和產(chǎn)業(yè)管理部門，對(duì)金融公司在我國(guó)的發(fā)展采取了積極的態(tài)度，這不僅僅是為了滿足入世的要求，同時(shí)也是看到汽車金融公司的健康發(fā)展有利于促進(jìn)我國(guó)的汽車產(chǎn)業(yè)和銀行業(yè)的健康發(fā)展。首先，從發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)看，汽車金融公司是現(xiàn)代汽車銷售體系中不可缺少的重要成員，它依托整車廠商，服務(wù)于廠商的市場(chǎng)開(kāi)拓，帶動(dòng)汽車消費(fèi)需求的增長(zhǎng)和整車企業(yè)生產(chǎn)資金的盡快回籠，使企業(yè)的再生產(chǎn)能夠在較為寬松的市場(chǎng)需求環(huán)境中順利進(jìn)行。

汽車消費(fèi)信貸，因其專業(yè)性強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成復(fù)雜，其風(fēng)險(xiǎn)和成本一般高于普通的財(cái)險(xiǎn)項(xiàng)目。因此在國(guó)外，汽車消費(fèi)信貸主要由專業(yè)化的汽車金融公司提供。而在我國(guó)，商業(yè)銀行在汽車信貸市場(chǎng)上一度具有絕對(duì)的壟斷地位，幾乎包辦了全部貸款量的95%。但銀行直接面向消費(fèi)者，工作量極其龐雜，為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，銀行通常要求顧客向保險(xiǎn)公司投保車貸履約險(xiǎn)，將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給保險(xiǎn)公司。但在當(dāng)前的制度和市場(chǎng)條件下，保險(xiǎn)公司也無(wú)成熟經(jīng)驗(yàn)與手段控制汽車信貸中的風(fēng)險(xiǎn)。因此，發(fā)展汽車金融公司，通過(guò)協(xié)調(diào)廠商與金融服務(wù)機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，提高服務(wù)的專業(yè)化水準(zhǔn)和系統(tǒng)性，將從整體上降低我國(guó)金融服務(wù)業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本和風(fēng)險(xiǎn)。

二、入世以來(lái)我國(guó)相關(guān)承諾的履行與汽車金融公司在我國(guó)的發(fā)展

1、我國(guó)加入WTO有關(guān)汽車金融服務(wù)的承諾及其在過(guò)渡期的履行狀況

加入WTO的談判過(guò)程中，我國(guó)按照WTO有關(guān)服務(wù)貿(mào)易的規(guī)定，在汽車金融服務(wù)方面承諾自加入WTO之日起，允許非銀行的外資金融機(jī)構(gòu)在國(guó)內(nèi)提供汽車貸款融資；在中國(guó)加入WTO兩年后，允許外國(guó)銀行進(jìn)入當(dāng)?shù)刎泿沤灰资袌?chǎng)，在經(jīng)濟(jì)特區(qū)及部分特定地理區(qū)域內(nèi)，享受與國(guó)內(nèi)銀行同等權(quán)利；五年后，地域及客戶限制將全面取消。但國(guó)內(nèi)有關(guān)管理部門本著開(kāi)放必須有利于我國(guó)學(xué)習(xí)、借鑒國(guó)外先進(jìn)的汽車服務(wù)貿(mào)易運(yùn)作方式和管理經(jīng)驗(yàn)、對(duì)部分幼稚產(chǎn)業(yè)在WTO相關(guān)規(guī)則允許范圍內(nèi)適當(dāng)保護(hù)的原則，在具體的開(kāi)放進(jìn)程中，把握了一定的節(jié)奏和范圍。2003年通過(guò)頒布《汽車金融公司管理辦法》和《汽車金融公司管理辦法實(shí)施細(xì)則》，在出資人、經(jīng)營(yíng)地點(diǎn)、業(yè)務(wù)范圍和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管方面作了適當(dāng)規(guī)范。主要要求出資人必須是汽車企業(yè)或非銀行金融機(jī)構(gòu)，業(yè)務(wù)范圍服務(wù)于汽車消費(fèi)信貸或向汽車廠商及其銷售服務(wù)企業(yè)提供融資，不得設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，注冊(cè)資本不低于5億元人民幣，其中核心資本不低于資本的50%等。但在《汽車金融公司管理辦法》規(guī)定的業(yè)務(wù)領(lǐng)域內(nèi)，依照GATS的非歧視性、國(guó)民待遇和貿(mào)易逐步自由化等原則對(duì)境內(nèi)外的投資人完全開(kāi)放，基本上完全履行了入世前的有關(guān)承諾。

2、入世以來(lái)汽車金融公司在我國(guó)的發(fā)展

2004年8月3日，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)正式核準(zhǔn)上汽通用汽車金融有限責(zé)任公司開(kāi)業(yè)。這是銀監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)開(kāi)業(yè)的第一家汽車金融公司。緊接著，豐田汽車金融（中國(guó)）有限公司、大眾汽車金融（中國(guó)）有限公司等也先后獲得中國(guó)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。截至目前為止我國(guó)境內(nèi)已有八家中外合資的汽車金融公司正式開(kāi)業(yè)營(yíng)運(yùn)（如表1所示），現(xiàn)代、寶馬等汽車金融公司也在籌備當(dāng)中。

在已開(kāi)業(yè)的汽車金融公司中，整體上發(fā)展并不平衡。像一些開(kāi)業(yè)較早的金融公司，在銀行收縮車貸業(yè)務(wù)期間，通過(guò)與整車廠商的銷售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)合作，獲得了穩(wěn)定的發(fā)展，如上海通用汽車金融公司截至2007年第一季度，共辦理了8萬(wàn)多筆汽車信貸的零售業(yè)務(wù)，顧客通過(guò)貸款購(gòu)買上海通用汽車公司產(chǎn)品的比例也從去年的8%增長(zhǎng)至今年一季的11%。但另一些經(jīng)營(yíng)時(shí)間較短的汽車金融公司，則由于市場(chǎng)策略和管理經(jīng)驗(yàn)方面的問(wèn)題，業(yè)務(wù)拓展不盡理想。從業(yè)務(wù)范圍來(lái)看，汽車金融公司針對(duì)廠商和銷售服務(wù)商的融資服務(wù)還不多見(jiàn)，業(yè)務(wù)主要還是集中在個(gè)人消費(fèi)信貸上，產(chǎn)品主要包括彈性信貸和標(biāo)準(zhǔn)信貸兩類，在價(jià)格上，其貸款利率一般高于商業(yè)銀行1％－2％，但在審核程序和擔(dān)保費(fèi)用上相對(duì)效率較高、成本較低，造成實(shí)際產(chǎn)品的總價(jià)格與商業(yè)銀行相差無(wú)幾。

3、當(dāng)前我國(guó)汽車金融公司發(fā)展中存在的主要問(wèn)題

盡管在加入WTO以后，汽車金融公司獲得了一定的發(fā)展，但依然存在一些困擾汽車金融公司發(fā)展的問(wèn)題有待解決。

（1）個(gè)人征信體系仍不健全，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)難以控制。長(zhǎng)期以來(lái)，汽車消費(fèi)信貸的風(fēng)險(xiǎn)控制一直是困擾商業(yè)銀行開(kāi)展車貸業(yè)務(wù)的瓶頸，要有效控制風(fēng)險(xiǎn)，根本解決辦法是建立一個(gè)信息暢通、覆蓋面廣的社會(huì)征信體系，建立誠(chéng)實(shí)守信的市場(chǎng)交易氛圍。而我國(guó)的個(gè)人征信體系才剛剛開(kāi)始構(gòu)建，遠(yuǎn)遠(yuǎn)無(wú)法滿足汽車金融公司的現(xiàn)實(shí)需要。因此，汽車金融公司目前主要還是依靠自己收集、記錄、整理和分析客戶的信用檔案，進(jìn)行信用調(diào)查和評(píng)級(jí)，不僅難以提高風(fēng)險(xiǎn)防范的效率，還無(wú)形中增加了成本，加大了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，一定程度上制約了汽車金融公司甚至整個(gè)汽車市場(chǎng)的發(fā)展。

（2）融資渠道單一，資金成本較高。在發(fā)達(dá)國(guó)家中，汽車金融公司能夠通過(guò)商業(yè)票據(jù)、發(fā)行公司債券、購(gòu)車儲(chǔ)蓄、以應(yīng)收賬款質(zhì)押向銀行借款、商業(yè)銀行等機(jī)構(gòu)投資者出售應(yīng)收賬款等多種渠道籌集資金。由于我國(guó)的資本項(xiàng)目受到管制，汽車金融公司也不能從事商業(yè)銀行的絕大部分業(yè)務(wù)，因此，汽車金融公司從其母公司獲得的資金支持非常有限，而向金融機(jī)構(gòu)借款難度更大。一方面銀行本身也在開(kāi)展汽車信貸業(yè)務(wù)，是汽車金融公司在車貸市場(chǎng)上的直接競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。其次，由于汽車金融公司大都成立時(shí)間不長(zhǎng)，不具備進(jìn)入同業(yè)拆借市場(chǎng)所要求的主體資格，很難以同業(yè)拆借利率拿到錢，而中長(zhǎng)期貸款所需的資金。如果向銀行借款，則1年期的貸款利率至少在5%以上，利率顯然過(guò)高；而通過(guò)轉(zhuǎn)讓和出售汽車貸款應(yīng)收款業(yè)務(wù)籌集資金，由于汽車信貸目前本身屬于風(fēng)險(xiǎn)較大的業(yè)務(wù)，這種籌資方式在可行性和成本上存在較大的問(wèn)題。所有這些造成了目前我國(guó)汽車金融公司籌資相對(duì)困難，資金運(yùn)作成本較高，削弱了汽車金融公司專業(yè)化的優(yōu)勢(shì)。

（3）業(yè)務(wù)單一，抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力不足。我國(guó)《汽車金融公司管理辦法》規(guī)定，汽車金融公司可從事購(gòu)車貸款業(yè)務(wù)、經(jīng)銷商采購(gòu)貸款和營(yíng)運(yùn)設(shè)備貸款等8類業(yè)務(wù)。但從入世這幾年的實(shí)踐來(lái)看，受資金、人才和政策的限制，其業(yè)務(wù)主要還是集中在汽車消費(fèi)信貸上，與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，在業(yè)務(wù)范圍上存在著明顯的差距（如表2所示）。國(guó)外汽車金融公司豐富的業(yè)務(wù)組合，使之能夠?qū)︻櫩蛢r(jià)值進(jìn)行深入挖掘，獲得多樣化的利潤(rùn)來(lái)源，同時(shí)還分?jǐn)偤推揭至烁黜?xiàng)業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。而我國(guó)，汽車金融公司業(yè)務(wù)單一，無(wú)法滿足顧客在舊車貸款、置換、租賃、及其它服務(wù)上的需求。業(yè)務(wù)主要集中在當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)較大的消費(fèi)信貸上，使得汽車金融公司的風(fēng)險(xiǎn)管理的手段單一，造成汽車金融公司在開(kāi)展業(yè)務(wù)時(shí)不得不大幅提高信用門檻，限制了其市場(chǎng)開(kāi)拓的力度，服務(wù)汽車產(chǎn)業(yè)的能力受到限制。

（4）服務(wù)網(wǎng)絡(luò)不健全，服務(wù)質(zhì)量難以控制。同樣是受《汽車金融公司管理辦法》的限制，汽車金融公司不得開(kāi)設(shè)分支機(jī)構(gòu)。這也就是說(shuō)汽車金融公司不能在國(guó)內(nèi)構(gòu)建自己的銷售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，經(jīng)營(yíng)地點(diǎn)僅限于注冊(cè)地。因此，一些公司為了更大限度的提高市場(chǎng)的覆蓋率，采取與整車廠商的銷售網(wǎng)點(diǎn)合作的形式，由經(jīng)銷商代為銷售其信貸產(chǎn)品。但經(jīng)銷商在經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)與管理能力方面與汽車金融公司相比有很大的差異，汽車金融公司往往也只能通過(guò)其母公司對(duì)經(jīng)銷商施加有限的影響力，難以想象汽車經(jīng)銷商能夠?yàn)榭蛻籼峁﹥?yōu)質(zhì)、專業(yè)化的金融服務(wù)。

三、保護(hù)期過(guò)后我國(guó)汽車金融公司未來(lái)發(fā)展的思考

1、汽車金融公司與銀行汽車信貸業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)與合作

汽車消費(fèi)信貸在發(fā)達(dá)國(guó)家是一項(xiàng)利潤(rùn)豐厚的金融業(yè)務(wù)。前幾年，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行紛紛收縮這項(xiàng)業(yè)務(wù)并不是因?yàn)槭袌?chǎng)本身不夠成熟，而是銀行在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、客戶管理方面未能形成有效率的運(yùn)營(yíng)模式。汽車金融公司特別是經(jīng)營(yíng)時(shí)間較長(zhǎng)的公司經(jīng)過(guò)這幾年的發(fā)展，借助與廠商和經(jīng)銷商天然的密切聯(lián)系，逐步摸索出了一套較為成熟的客戶開(kāi)發(fā)與風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)。但離開(kāi)商業(yè)銀行的支持，其服務(wù)網(wǎng)絡(luò)和資本規(guī)模都難以適應(yīng)市場(chǎng)的需要。這就為汽車金融公司和商業(yè)銀行雙方重新規(guī)劃各自在市場(chǎng)中的比較優(yōu)勢(shì)與定位提供了契機(jī)。商業(yè)銀行擁有雄厚的資本積累、完備的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)、方便的融資與再融資渠道，可以專心地向汽車金融公司提供融資服務(wù)和銷售完成后的網(wǎng)點(diǎn)支持，而將需要較高專業(yè)化服務(wù)的小額零售業(yè)務(wù)與客戶跟蹤管理交由汽車金融公司去完成。

2、汽車金融公司的功能定位與業(yè)務(wù)領(lǐng)域的拓展

入世之初，開(kāi)放國(guó)內(nèi)汽車金融市場(chǎng)的同時(shí)，在開(kāi)放的范圍和節(jié)奏上進(jìn)行了適當(dāng)把握，主要為了避免對(duì)國(guó)內(nèi)的汽車產(chǎn)業(yè)和金融服務(wù)業(yè)造成劇烈的沖擊。現(xiàn)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生了巨大的變化。首先，外資銀行已逐步獲準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)絕大部分的人民幣業(yè)務(wù)，國(guó)內(nèi)汽車產(chǎn)業(yè)在產(chǎn)能、制造水平和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)上也已取得了長(zhǎng)足的進(jìn)步。金融公司的服務(wù)對(duì)象也主要是購(gòu)買國(guó)產(chǎn)汽車的消費(fèi)者（主要是合資品牌），不僅未對(duì)國(guó)內(nèi)汽車產(chǎn)業(yè)和金融服務(wù)業(yè)造成沖擊，還推動(dòng)了國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)需求的發(fā)展。因此，適應(yīng)現(xiàn)實(shí)條件的發(fā)展，有關(guān)部門應(yīng)當(dāng)對(duì)汽車金融公司對(duì)國(guó)內(nèi)汽車產(chǎn)業(yè)的影響進(jìn)行重新評(píng)估，從服務(wù)于產(chǎn)業(yè)發(fā)展的角度重新對(duì)其功能和業(yè)務(wù)領(lǐng)域做出界定，適度放松對(duì)汽車金融公司在融資、網(wǎng)絡(luò)、業(yè)務(wù)范圍等方面的限制，以其專業(yè)化的服務(wù)來(lái)服務(wù)于汽車產(chǎn)業(yè)的整體發(fā)展。

3、汽車金融公司服務(wù)于自主品牌汽車企業(yè)的政策引導(dǎo)

在探討汽車金融公司對(duì)汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的支撐作用時(shí)，不容忽視的一個(gè)事實(shí)是，當(dāng)前國(guó)內(nèi)的汽車金融公司，基本上都有外資背景，業(yè)務(wù)也主要是服務(wù)于其母公司的國(guó)內(nèi)合資企業(yè)。如前所述，一旦市場(chǎng)進(jìn)一步開(kāi)放，汽車金融公司將很有可能成為汽車消費(fèi)信貸領(lǐng)域中的主導(dǎo)者，其拉動(dòng)母公司產(chǎn)品市場(chǎng)，提高母公司盈利能力的效用將日益明顯。由于汽車金融公司的母公司一般都是整車廠商，這種服務(wù)效用具有典型的排他性。而國(guó)內(nèi)自主品牌的汽車廠商和有關(guān)金融機(jī)構(gòu)，出于種種原因，目前尚未涉足這一領(lǐng)域。而汽車廠商僅僅依靠銀行能否獲得穩(wěn)定的金融支持是值得懷疑的，這是因?yàn)槠嚱鹑诠九c商業(yè)銀行在服務(wù)于汽車產(chǎn)業(yè)上具有本質(zhì)上的不同，銀行開(kāi)展相關(guān)業(yè)務(wù)的目的在于獲得存貸款利差，而不在于保證對(duì)一個(gè)具體汽車企業(yè)提供穩(wěn)定連續(xù)的金融服務(wù)，缺乏保證汽車銷售穩(wěn)定增長(zhǎng)的自身利益關(guān)聯(lián)。這一現(xiàn)實(shí)顯然不符合近年來(lái)產(chǎn)業(yè)管理部門推動(dòng)自主品牌汽車企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略需要，有關(guān)部門應(yīng)適時(shí)考慮通過(guò)整合自主品牌汽車的需求，聯(lián)合有關(guān)銀行、保險(xiǎn)公司和自主品牌整車企業(yè)等，共同構(gòu)建專門服務(wù)于自主品牌汽車企業(yè)的金融平臺(tái)。這將改變以往單純由產(chǎn)業(yè)鏈的前端推動(dòng)企業(yè)發(fā)展為產(chǎn)業(yè)鏈末端的市場(chǎng)拉動(dòng)與前段推動(dòng)相結(jié)合，做到既在創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向上積極引導(dǎo)，同時(shí)充分發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置上的積極作用，政策支持的效率將大大提升。

4、推動(dòng)汽車金融公司服務(wù)于國(guó)內(nèi)汽車企業(yè)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)

近幾年來(lái)，國(guó)內(nèi)汽車產(chǎn)業(yè)的對(duì)外出口獲得了長(zhǎng)足的進(jìn)步，2006年整車出口達(dá)到34萬(wàn)輛，國(guó)內(nèi)汽車廠商紛紛籌劃國(guó)際化經(jīng)營(yíng)，以求獲得持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的空間。但從目前的實(shí)際情況分析，國(guó)際化經(jīng)營(yíng)對(duì)企業(yè)在資金、網(wǎng)絡(luò)、技術(shù)和消費(fèi)者研究上提出了更高的要求。相對(duì)于國(guó)外汽車廠商，國(guó)內(nèi)企業(yè)在這些方面居于弱勢(shì)地位（如以資產(chǎn)規(guī)模來(lái)看，即便中國(guó)最大的汽車企業(yè)東風(fēng)汽車公司，至2000年其總資產(chǎn)也不及戴克公司的四分之一），這就加大了國(guó)內(nèi)汽車廠商拓展海外市場(chǎng)的難度。如果能夠獲得汽車金融公司穩(wěn)定連續(xù)的金融支持，一方面使企業(yè)能獲得低成本融資的渠道，同時(shí)可以幫助企業(yè)進(jìn)行客戶開(kāi)發(fā)，增強(qiáng)企業(yè)集團(tuán)自身的盈利能力，而通過(guò)向經(jīng)銷商提供流動(dòng)資金貸款、庫(kù)存車、不動(dòng)產(chǎn)融資等服務(wù)，可有效協(xié)助整車企業(yè)構(gòu)建海外營(yíng)銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，加速海外市場(chǎng)開(kāi)拓的進(jìn)程。因此，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)管理部門和金融監(jiān)管部門應(yīng)適當(dāng)考慮鼓勵(lì)汽車金融公司服務(wù)于整車企業(yè)的國(guó)際化經(jīng)營(yíng)，進(jìn)一步開(kāi)放相關(guān)業(yè)務(wù)，在其融資渠道和業(yè)務(wù)領(lǐng)域和機(jī)構(gòu)設(shè)置上做出適當(dāng)安排，鼓勵(lì)他們隨國(guó)內(nèi)汽車企業(yè)一同走向國(guó)際市場(chǎng)，為汽車企業(yè)提供持續(xù)有效的金融支持。

四、結(jié)論

綜上所述，入世以來(lái)，我國(guó)無(wú)論是汽車產(chǎn)業(yè)還是汽車金融公司都獲得了長(zhǎng)足的發(fā)展，面臨的市場(chǎng)環(huán)境也經(jīng)歷了巨大的變化。在保護(hù)期過(guò)后，從不斷提升我國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的目標(biāo)出發(fā)，應(yīng)積極推動(dòng)汽車金融公司的進(jìn)一把發(fā)展，并將其發(fā)展置入汽車產(chǎn)業(yè)整體發(fā)展的規(guī)劃之中，與推動(dòng)自主品牌汽車企業(yè)發(fā)展和整車企業(yè)加入國(guó)際化競(jìng)爭(zhēng)相結(jié)合，才能充分發(fā)揮汽車金融公司服務(wù)于汽車產(chǎn)業(yè)的作用，確保我國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展。

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金融論文范文第5篇

（一）資本市場(chǎng)的資金聚集功能

資金積累和資本形成是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)條件之一。一般來(lái)說(shuō)，沒(méi)有資本積累和資本形成就不可能進(jìn)行擴(kuò)大再生產(chǎn)，也就缺乏經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變遷的動(dòng)力。以股份制為前提的資本市場(chǎng)的出現(xiàn)和發(fā)展，借助于其獨(dú)特的資金聚集機(jī)制，為一國(guó)或地區(qū)的支柱產(chǎn)業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)注入新的生產(chǎn)要素，扶持瓶頸產(chǎn)業(yè)部門，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的高度化和合理化，實(shí)現(xiàn)新增資源的傾斜配置。具體而言，其途徑主要有：一是通過(guò)上市、重點(diǎn)支持基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、支出產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。二是通過(guò)在資本市場(chǎng)上建立專門的板塊，為中小企業(yè)特別是高新技術(shù)企業(yè)上市融資；三是通過(guò)配股增發(fā)等方式提高上市公司的再融資能力。

（二）資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)配置功能

作為一種獨(dú)特的金融制度，資本市場(chǎng)的出現(xiàn)挖掘和培育了一批具有風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者，他們?cè)敢庠诟唢L(fēng)險(xiǎn)中追逐高收益。而且，資本市場(chǎng)所固有的有效的風(fēng)險(xiǎn)分散或風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，一方面為具有不同流動(dòng)性偏好的投資者提供了股權(quán)交易的場(chǎng)所，資本所有權(quán)在整個(gè)技術(shù)生產(chǎn)周期內(nèi)可以實(shí)現(xiàn)不停的轉(zhuǎn)移。發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)降低了所有權(quán)交易的成本，減少了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，有力地促進(jìn)了技術(shù)進(jìn)步；另一方面資本市場(chǎng)使創(chuàng)新項(xiàng)目的異質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)可以參與項(xiàng)目的眾多投資主體之間進(jìn)行分散和分擔(dān)，特別是風(fēng)險(xiǎn)資本和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的發(fā)展鼓勵(lì)了人們對(duì)創(chuàng)新的投資，有力地推動(dòng)了高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，有利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。

（三）資本市場(chǎng)的存量?jī)?yōu)化功能

從現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行來(lái)看，一國(guó)或地區(qū)增量資源的投入往往會(huì)受到資金來(lái)源的約束，而改變現(xiàn)有資源在不同產(chǎn)業(yè)間分布能迅速實(shí)現(xiàn)存量結(jié)構(gòu)調(diào)整。資本市場(chǎng)在存量調(diào)整中的作用集中體現(xiàn)在對(duì)上市公司資產(chǎn)重組的支持上。資產(chǎn)重組主觀上是企業(yè)為生存和發(fā)展而進(jìn)行的自我調(diào)整行為，客觀上是一種存量資產(chǎn)流動(dòng)重組的機(jī)制。它本身不一定通過(guò)資本市場(chǎng)進(jìn)行，但是資本市場(chǎng)高度的流動(dòng)性和信息獲取及傳遞的充分性為資產(chǎn)重組提供了最便捷、最經(jīng)濟(jì)的場(chǎng)所。

二、淺談中國(guó)資本市場(chǎng)的問(wèn)題

（一）股票市場(chǎng)

任何制度都有路徑依賴。一是出于挽救國(guó)有企業(yè)的目的，忽視了股票市場(chǎng)功能提升的問(wèn)題，弱化了資源配置和制度創(chuàng)新功能，導(dǎo)致了市場(chǎng)功能被扭曲的傾向，把中國(guó)股票市場(chǎng)在特定時(shí)期的主要任務(wù)（圈錢）當(dāng)作了股票市場(chǎng)的總目的，把股票市場(chǎng)的主要功能單純地理解為國(guó)有企業(yè)改革服務(wù)，忽視了多元化風(fēng)險(xiǎn)主體和多元化的金融資產(chǎn)的建設(shè)，忽視了增強(qiáng)社會(huì)資產(chǎn)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。二是股權(quán)分置矛盾及政策性因素困擾導(dǎo)致證券市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，給投資者帶來(lái)了一定程度的困難。集中表現(xiàn)在占上市公司三分之二的國(guó)有股、法人股的流動(dòng)問(wèn)題。盡管股權(quán)分置改革初步解決了“同股不同權(quán)”“同股不同價(jià)”的問(wèn)題，但過(guò)了限售期的巨額“大小非”，始終是懸在投資者頭上的一把徳默克里斯之劍，令人談“非”色變。三是中國(guó)股市投機(jī)氛圍濃重，市盈率和換手率都較高，經(jīng)常由于非理性的亢奮或恐慌引起股票價(jià)格的大幅波動(dòng)，再加上流動(dòng)性提供上的行政限制，A股市場(chǎng)成了泡沫、系統(tǒng)性沖擊和風(fēng)險(xiǎn)集聚的場(chǎng)所。

（二）債券市場(chǎng)

債券市場(chǎng)不成熟及利率市場(chǎng)化改革造成中國(guó)債券市場(chǎng)的三大缺陷：一是發(fā)行者忽視了債市的可持續(xù)發(fā)展，如在低利率環(huán)境下發(fā)行大量的長(zhǎng)期券，并通過(guò)固定利率債券和招標(biāo)上限的模式，鎖定自身成本，轉(zhuǎn)移利率風(fēng)險(xiǎn)，因而導(dǎo)致中長(zhǎng)期券定價(jià)的扭曲以及整個(gè)收益率曲線的扭曲。在稍有利率風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期變化情況下，就導(dǎo)致了債市的大幅波動(dòng)。二是央行、政策性銀行和財(cái)政部的協(xié)調(diào)性不足，導(dǎo)致債券多頭競(jìng)相發(fā)行和債券市場(chǎng)的投資預(yù)期紊亂。三是市場(chǎng)缺乏對(duì)沖利率風(fēng)險(xiǎn)的金融工具，因此對(duì)于依靠單邊上揚(yáng)而獲利的債券投資機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，在面對(duì)不利的市場(chǎng)環(huán)境時(shí)，投資是相當(dāng)被動(dòng)的，也可以說(shuō)是一種無(wú)奈的選擇。歸結(jié)起來(lái)，我國(guó)債市的風(fēng)險(xiǎn)累積既是債市初級(jí)階段的制度缺陷問(wèn)題在債市中的體現(xiàn)，同時(shí)也是市場(chǎng)對(duì)長(zhǎng)期債的非理性定價(jià)，投資心理的短期性和盲目性等風(fēng)險(xiǎn)因素的暴露，加劇了投資的難度。

三、結(jié)語(yǔ)及政策建議

要解決中國(guó)資本市場(chǎng)的問(wèn)題，關(guān)鍵在于制度建設(shè)，形成法治和產(chǎn)權(quán)保護(hù)體制。特別是完善股權(quán)結(jié)構(gòu)（妥善解決“大小非”問(wèn)題），市場(chǎng)的進(jìn)入和推出制度，新股發(fā)行制度，信息披露制度以及對(duì)內(nèi)部交易的嚴(yán)厲查處制度。

其次，采取有效措施完善資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，盡快形成多層次的資本市場(chǎng)體系。積極推進(jìn)證券市場(chǎng)的改革開(kāi)發(fā)和穩(wěn)定發(fā)展，擴(kuò)大直接融資。畢竟，推進(jìn)直接金融工具的多元化和金融市場(chǎng)的分層化，是構(gòu)建功能更為強(qiáng)大、向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)滲透力更強(qiáng)的直接金融體系的必由之路。

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[4]瞿強(qiáng).比較金融體制—兼論資本市場(chǎng)與市場(chǎng)中介的關(guān)系.經(jīng)濟(jì)學(xué)動(dòng)態(tài)，2002，（11）.

[5]沈乎.A股跌破幻象.財(cái)經(jīng)，2008，（7）.

[6]吳曉求.中國(guó)資本市場(chǎng)：股權(quán)裂變與流動(dòng)性變革.北京：中國(guó)人民大學(xué)出版社，2004.